<p>特斯拉董事會在投資者擔憂中為馬斯克辯護，報告稱曾考慮更換他</p>
<p>投資者表示，尋找新 CEO 將極為困難</p>
<p>特斯拉的股值主要依賴於馬斯克對機器人出租車和機器人的承諾</p>
<p>作者：Rachael Levy, Abhirup Roy, Isla Binnie</p>
<p>5 月 1 日（路透社）- 特斯拉（TSLA.O）董事會週四迅速為首席執行官埃隆·馬斯克辯護，確保他得到了董事會的信任，儘管投資者對他長期缺席、兩極化的政治立場以及電動車製造商銷售和利潤暴跌表示擔憂。董事會在《華爾街日報》報道其曾考慮更換馬斯克後做出反應，董事會主席羅賓·登霍姆對此予以否認。登霍姆本人因高額薪酬和未能讓馬斯克對股東負責而受到批評。最新的馬斯克戲劇突顯了特斯拉董事會在管理他時面臨的獨特困境，因為他還在監督其他五家公司，並且最近主要專注於向共和黨美國總統唐納德·特朗普提供建議，這使特斯拉的政治自由派客户羣感到疏遠。然而，投資者、分析師以及三位瞭解特斯拉高管關於馬斯克辯論的人士表示，公司的命運幾乎從未如此依賴於首席執行官的個人形象，使得更換他的想法成為巨大的風險。許多分析師將特斯拉超出市場價值的約四分之三歸因於馬斯克承諾但未能推出的自動駕駛技術和類人機器人。特斯拉的支持者認為，儘管全球競爭加劇，尤其是來自中國的競爭（如比亞迪（002594.SZ）已在低成本電動車生產上超越特斯拉），馬斯克仍是能夠實現未來的獨特天才。</p>
<p>登霍姆在否認《華爾街日報》報道時似乎是在對馬斯克的支持者講話，稱董事會 “高度自信” 他能夠執行 “令人興奮的增長計劃”。增長迫在眉睫，因為特斯拉的汽車業務基本面持續惡化。其電動車銷售在歐洲的下降尤其明顯，馬斯克和特朗普的政治立場被證明尤其有害。</p>
<p>公司內部人士多年來向馬斯克建議以不同方式更換自己——通過聘請一位高管作為日常管理者，而馬斯克則繼續擔任更像是名義上的領導者，兩位熟悉討論的人士告訴路透社。其他馬斯克的公司就是這樣運作的，最顯著的是火箭製造商 SpaceX，格温·肖特韋爾擔任總裁兼首席運營官。</p>
<p>馬斯克始終拒絕在特斯拉這樣做，兩位人士表示。</p>
<p>董事會面臨更換馬斯克的巨大困難，扎克斯投資管理公司的客户投資組合經理布萊恩·穆爾伯裏表示，特斯拉的投資者。這個 “極其複雜” 的挑戰需要填補馬斯克留下的巨大空缺，並彌合他領導下留下的財務鴻溝——在保持特斯拉的電動車業務盈利的同時，交付長期承諾的 “機器人出租車網絡”。在 10 分的困難評分中，更換馬斯克將是 “八或九分”，穆爾伯裏説，並補充説這需要一個 “有自己個性的人，能夠進入這個角色，並且不會總是在埃隆的陰影下。”</p>
<p>特斯拉投資者 Deepwater Asset Management 的管理合夥人基因·穆恩斯特稱更換馬斯克幾乎是不可能的。</p>
<p>“馬斯克比特斯拉更重要嗎？答案是肯定的，” 他説。</p>
<p>馬斯克和特斯拉董事會未回應置評請求。馬斯克在週三的白宮內閣會議上調侃批評者，頭戴兩頂特朗普支持者的帽子，其中一頂寫着 “美洲灣”。</p>
<p>“他們説我戴了很多帽子，” 馬斯克説，引發特朗普的笑聲。“這是真的。”</p>
<h3>高管離職</h3>
<p>任何繼任者可能還需要與馬斯克作為董事會成員和公司最大股東打交道。他目前持有 13% 的股份。</p>
<p>過去一年，特斯拉的高管團隊逐漸削弱，因為馬斯克將公司從長期以來的電動車巨頭目標轉向專注於機器人出租車、機器人和人工智能。離職的高管包括那些抵制特斯拉如此強勢地偏離其核心業務（人駕駛汽車）的高級領導者，三位瞭解特斯拉高管討論的人士表示。其中一些人向董事會表達了他們的擔憂，但董事會支持了馬斯克，這些人士表示。</p>
<p>特斯拉投資者 Future Fund 的管理合夥人加里·布萊克在馬斯克的平台 X 上寫道，公司沒有可行的內部高管來替代他。</p>
<p>“我們沒有看到任何內部（特斯拉）的人具備廣泛的技術、戰略和執行技能。”</p>
<p>私人特斯拉投資者詹姆斯·麥克裏奇表示，他懷疑董事會成員會對馬斯克採取行動，因為他對他們的任命和異常高的薪酬有影響。麥克裏奇承認更換馬斯克的風險。</p>
<p>“很多股價與對埃隆的喜愛以及讓機器人為我們做一切的想法息息相關，” 他説。</p>
<p>麥克裏奇將馬斯克比作傳奇的通用電氣首席執行官傑克·韋爾奇，投資者視其為 “上帝”。</p>
<p>“但當他離開時，那是一座紙牌屋，” 他説。“我認為特斯拉也可能是如此。它是一家好公司，但它本可以更好，而且被高估了。”</p>
<p>扎克斯的穆爾伯裏表示，特斯拉可以在有或沒有馬斯克的情況下成功。</p>
<p>“你已經擁有了一系列優秀的電動車，你有機器人出租車和完全自動駕駛，” 他説，指的是特斯拉的駕駛輔助技術。“現在只是關於將其管理到完成的程度……你真的需要特斯拉的另一波創新，還是隻需要適當的執行？”</p>

特斯拉

<p>特斯拉董事會在投資者對首席執行官埃隆·馬斯克缺席和公司銷售下滑的擔憂中為其辯護。一份報告指出董事會考慮更換他，但董事長羅賓·登霍姆對此進行了否認。投資者認為馬斯克的形象對特斯拉的股值至關重要，許多人將其價值歸因於他對未來技術的承諾。更換馬斯克面臨重大挑戰，因為他被視為不可替代，董事會在投資者和內部高管的壓力下艱難應對。隨着公司將重點從傳統電動車轉向機器人出租車和人工智能，已經出現了高管離職的情況</p>

<p>Tesla board defends Musk amid investor concerns, report it considered replacing him</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉董事會在投資者擔憂中為馬斯克辯護，報告稱曾考慮更換他</p>
</div><p>Finding a new CEO would be extremely difficult, investors say</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者表示，尋找新 CEO 將極為困難</p>
</div><p>Tesla’s stock value relies mostly on Musk’s promises of robotaxis, robots</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉的股值主要依賴於馬斯克對機器人出租車和機器人的承諾</p>
</div><p>By Rachael Levy, Abhirup Roy, Isla Binnie</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Rachael Levy, Abhirup Roy, Isla Binnie</p>
</div><p>May 1 (Reuters) - Tesla’s (TSLA.O) board on Thursday rushed to defend its chief executive, Elon Musk, assuring he had the board’s confidence amid rising investor worries about his prolonged absences, polarizing politics and the EV maker’s plunging sales and profit. The board reacted after a Wall Street Journal report that it had considered replacing Musk, which board chair Robyn Denholm denied. Denholm herself has taken heat for her high compensation and perceived failures to hold Musk accountable to shareholders. The latest Musk drama underscores the unique dilemma Tesla’s board faces in managing him as he oversees five other companies and, more recently, has focused primarily on advising Republican U.S. President Donald Trump - alienating Tesla’s politically liberal customer base. Yet seldom have a company’s fortunes depended more heavily on the persona of its CEO, making even the notion of replacing him an enormous risk, according to investors, analysts and three people with knowledge of debates about Musk among Tesla executives. Many analysts have attributed about three-fourths of Tesla’s outsized stock-market value - which far outpaces its current earnings - to autonomous-driving technology and humanoid robots that Musk has promised but failed to launch for years. Tesla bulls view Musk as the singular genius who can deliver that future despite intensifying global competition on such technologies, especially from China, where automakers led by BYD (002594.SZ) have already blown past Tesla in producing low-cost EVs.</p>
<div class="lb-trans"><p>5 月 1 日（路透社）- 特斯拉（TSLA.O）董事會週四迅速為首席執行官埃隆·馬斯克辯護，確保他得到了董事會的信任，儘管投資者對他長期缺席、兩極化的政治立場以及電動車製造商銷售和利潤暴跌表示擔憂。董事會在《華爾街日報》報道其曾考慮更換馬斯克後做出反應，董事會主席羅賓·登霍姆對此予以否認。登霍姆本人因高額薪酬和未能讓馬斯克對股東負責而受到批評。最新的馬斯克戲劇突顯了特斯拉董事會在管理他時面臨的獨特困境，因為他還在監督其他五家公司，並且最近主要專注於向共和黨美國總統唐納德·特朗普提供建議，這使特斯拉的政治自由派客户羣感到疏遠。然而，投資者、分析師以及三位瞭解特斯拉高管關於馬斯克辯論的人士表示，公司的命運幾乎從未如此依賴於首席執行官的個人形象，使得更換他的想法成為巨大的風險。許多分析師將特斯拉超出市場價值的約四分之三歸因於馬斯克承諾但未能推出的自動駕駛技術和類人機器人。特斯拉的支持者認為，儘管全球競爭加劇，尤其是來自中國的競爭（如比亞迪（002594.SZ）已在低成本電動車生產上超越特斯拉），馬斯克仍是能夠實現未來的獨特天才。</p>
</div><p>Denholm seemed to address the Musk faithful as she denied the Journal report, saying the board was “highly confident” he could execute “the exciting growth plan ahead.” The growth cannot come soon enough, as the fundamentals of Tesla’s automotive business continue to deteriorate. Its EV sales declines have been especially sharp in Europe, where Musk’s and Trump’s politics have proved especially toxic.</p>
<div class="lb-trans"><p>登霍姆在否認《華爾街日報》報道時似乎是在對馬斯克的支持者講話，稱董事會 “高度自信” 他能夠執行 “令人興奮的增長計劃”。增長迫在眉睫，因為特斯拉的汽車業務基本面持續惡化。其電動車銷售在歐洲的下降尤其明顯，馬斯克和特朗普的政治立場被證明尤其有害。</p>
</div><p>Company insiders have suggested to Musk for years that he replace himself in a different way - by hiring a top executive as a day-to-day manager while Musk continues as more of a figurehead, two people familiar with the discussions told Reuters. Other Musk companies operate that way, most notably rocket-maker SpaceX, where Gwynne Shotwell serves as president and COO.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司內部人士多年來向馬斯克建議以不同方式更換自己——通過聘請一位高管作為日常管理者，而馬斯克則繼續擔任更像是名義上的領導者，兩位熟悉討論的人士告訴路透社。其他馬斯克的公司就是這樣運作的，最顯著的是火箭製造商 SpaceX，格温·肖特韋爾擔任總裁兼首席運營官。</p>
</div><p>Musk has consistently refused to do the same at Tesla, the two people said.</p>
<div class="lb-trans"><p>馬斯克始終拒絕在特斯拉這樣做，兩位人士表示。</p>
</div><p>The board would face immense difficulty replacing Musk, said Brian Mulberry, client portfolio manager at Zacks Investment Management, a Tesla investor. The “incredibly complex” challenge requires filling Musk’s enormous shoes and bridging the financial chasm his leadership has left - keeping Tesla’s struggling EV business profitable while delivering the long-promised “robotaxi network.” On a 10-point difficulty scale, replacing Musk would be an “eight or nine” Mulberry said, adding it would require someone with “a persona of their own who can step into that and won’t always be in Elon’s shadow.”</p>
<div class="lb-trans"><p>董事會面臨更換馬斯克的巨大困難，扎克斯投資管理公司的客户投資組合經理布萊恩·穆爾伯裏表示，特斯拉的投資者。這個 “極其複雜” 的挑戰需要填補馬斯克留下的巨大空缺，並彌合他領導下留下的財務鴻溝——在保持特斯拉的電動車業務盈利的同時，交付長期承諾的 “機器人出租車網絡”。在 10 分的困難評分中，更換馬斯克將是 “八或九分”，穆爾伯裏説，並補充説這需要一個 “有自己個性的人，能夠進入這個角色，並且不會總是在埃隆的陰影下。”</p>
</div><p>Gene Munster, managing partner at Tesla investor Deepwater Asset Management, called replacing Musk essentially impossible.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉投資者 Deepwater Asset Management 的管理合夥人基因·穆恩斯特稱更換馬斯克幾乎是不可能的。</p>
</div><p>“Is Musk bigger than Tesla? The answer is yes,” he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“馬斯克比特斯拉更重要嗎？答案是肯定的，” 他説。</p>
</div><p>Musk and Tesla’s board did not respond to request for comment. Musk needled his critics at a White House Cabinet meeting Wednesday, placing two Trump-fan ball caps on his head, one reading “Gulf of America.”</p>
<div class="lb-trans"><p>馬斯克和特斯拉董事會未回應置評請求。馬斯克在週三的白宮內閣會議上調侃批評者，頭戴兩頂特朗普支持者的帽子，其中一頂寫着 “美洲灣”。</p>
</div><p>“They say I wear a lot of hats,” Musk said, drawing Trump’s laughter. “It’s true.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“他們説我戴了很多帽子，” 馬斯克説，引發特朗普的笑聲。“這是真的。”</p>
</div><h3>EXECUTIVE EXITS</h3>
<div class="lb-trans"><h3>高管離職</h3>
</div><p>Any successor might then have to deal with Musk as a board member and the company’s largest shareholder. He currently holds a 13% stake.</p>
<div class="lb-trans"><p>任何繼任者可能還需要與馬斯克作為董事會成員和公司最大股東打交道。他目前持有 13% 的股份。</p>
</div><p>Tesla’s executive bench has thinned in the past year as Musk pivoted the company away from its long-held goal of becoming an EV giant to focus on robotaxis, robots and artificial intelligence. The departures included senior leaders who had resisted shifting Tesla so forcefully away from its core business of human-driven cars, according to three people with knowledge of discussions among Tesla executives. Some of them presented their concerns to the board, which sided with Musk, the people said.</p>
<div class="lb-trans"><p>過去一年，特斯拉的高管團隊逐漸削弱，因為馬斯克將公司從長期以來的電動車巨頭目標轉向專注於機器人出租車、機器人和人工智能。離職的高管包括那些抵制特斯拉如此強勢地偏離其核心業務（人駕駛汽車）的高級領導者，三位瞭解特斯拉高管討論的人士表示。其中一些人向董事會表達了他們的擔憂，但董事會支持了馬斯克，這些人士表示。</p>
</div><p>Gary Black - managing partner of the Future Fund, a Tesla investor - wrote on Musk’s platform X that the company has no viable in-house executives to replace him.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉投資者 Future Fund 的管理合夥人加里·布萊克在馬斯克的平台 X 上寫道，公司沒有可行的內部高管來替代他。</p>
</div><p>“We do not see anyone inside (Tesla) with the broad range of technical, strategic, and execution skills.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“我們沒有看到任何內部（特斯拉）的人具備廣泛的技術、戰略和執行技能。”</p>
</div><p>James McRitchie, a private Tesla investor, said he doubted board members would move against Musk because of his influence over their appointments and their unusually high compensation. McRitchie acknowledged the risks of replacing Musk.</p>
<div class="lb-trans"><p>私人特斯拉投資者詹姆斯·麥克裏奇表示，他懷疑董事會成員會對馬斯克採取行動，因為他對他們的任命和異常高的薪酬有影響。麥克裏奇承認更換馬斯克的風險。</p>
</div><p>“A lot of the share price is tied to the love of Elon and having robots do everything for us,” he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“很多股價與對埃隆的喜愛以及讓機器人為我們做一切的想法息息相關，” 他説。</p>
</div><p>McRitchie compared Musk to legendary General Electric CEO Jack Welch, whom investors viewed as “God.”</p>
<div class="lb-trans"><p>麥克裏奇將馬斯克比作傳奇的通用電氣首席執行官傑克·韋爾奇，投資者視其為 “上帝”。</p>
</div><p>“But when he left, it was a house of cards,” he said. “I think the same is probably true of Tesla. It’s a good company, but it could be a much better company and it’s over-valued.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“但當他離開時，那是一座紙牌屋，” 他説。“我認為特斯拉也可能是如此。它是一家好公司，但它本可以更好，而且被高估了。”</p>
</div><p>Mulberry, of Zacks, said Tesla can succeed with or without Musk.</p>
<div class="lb-trans"><p>扎克斯的穆爾伯裏表示，特斯拉可以在有或沒有馬斯克的情況下成功。</p>
</div><p>“You’ve already got a great range of EVs, you’ve got the robotaxi and full self-driving,” he said, referring to Tesla’s driver-assistance technology. “Now it’s just about managing it to a point of completion … Do you really need another wave of innovation from Tesla, or do you just need proper execution?”</p>
<div class="lb-trans"><p>“你已經擁有了一系列優秀的電動車，你有機器人出租車和完全自動駕駛，” 他説，指的是特斯拉的駕駛輔助技術。“現在只是關於將其管理到完成的程度……你真的需要特斯拉的另一波創新，還是隻需要適當的執行？”</p>
</div>

ANALYSIS-Tesla without Musk? Board faces unique challenge whether he stays or goes

- 特斯拉董事會支持馬斯克，回應投資者對其缺席的擔憂。  
- 投資者認為更換馬斯克將極為困難，因其領導對公司價值至關重要。  
- 特斯拉的股價主要依賴於馬斯克對未來技術的承諾。  

分析——特斯拉如果沒有馬斯克？無論他去留，董事會都面臨獨特的挑戰