<p>這是我們對 <strong>蘋果</strong>（AAPL 0.22%）財務報告的初步看法。</p>
<h2>關鍵指標</h2>
<table>
<thead>
<tr>
<th>指標</th>
<th>2024 年第二季度</th>
<th>2025 年第二季度</th>
<th>變化</th>
<th>與預期對比</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>收入</td>
<td>908 億美元</td>
<td>954 億美元</td>
<td>5%</td>
<td>超出</td>
</tr>
<tr>
<td>每股收益</td>
<td>1.53 美元</td>
<td>1.65 美元</td>
<td>8%</td>
<td>超出</td>
</tr>
<tr>
<td>iPhone 收入</td>
<td>460 億美元</td>
<td>468 億美元</td>
<td>2%</td>
<td>不適用</td>
</tr>
<tr>
<td>服務收入</td>
<td>239 億美元</td>
<td>266 億美元</td>
<td>12%</td>
<td>不適用</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<h2>蘋果在應對貿易問題上取得進展</h2>
<p>投資者在本季度關注的焦點是蘋果如何應對持續的貿易戰。答案是一個複雜的信息。</p>
<p>首先，好消息：蘋果表示，在 6 月季度，運往美國的大多數設備將來自印度和越南，緩解了人們對中國相關關税將侵蝕 2025 年利潤的擔憂。但蘋果也表示，中國的收入在其財年的第二季度下降了超過 2%，降至 160 億美元，略低於分析師的預期。</p>
<p>總體而言，這個季度表現良好。蘋果的收入增長了 5%，每股收益增長了 8%，超出了分析師的預期。整體 iPhone 銷量略有上升，而服務收入同比增長了 12%。</p>
<p>蘋果在本季度產生了 240 億美元的經營現金流，並繼續增加回饋股東的現金。公司宣佈了一項新的 1000 億美元股票回購計劃，並表示將季度股息提高 4%，至每股 0.26 美元。</p>
<h2>立即市場反應</h2>
<p>在財報發佈前，蘋果股價年初至今下跌近 15%，而最新的業績結果不足以扭轉這一趨勢。財報發佈後，蘋果股價在盤後交易中下跌了 2%，但在公司與投資者的電話會議之前。</p>
<h2>關注事項</h2>
<p>關於在中國以外採購 iPhone 的評論將令人鬆一口氣，但投資者可能仍會對蘋果未來的發展有疑問。如果由於持續的貿易緊張局勢，美國品牌產品失寵，可能會加速向本土品牌的轉變，這令人擔憂，因為 iPhone 銷售仍佔整體收入的大約一半。</p>
<p>其他盈利中心也面臨風險。蘋果從 <strong>Alphabet</strong>（GOOG 1.14%）那裏獲得的豐厚業務收入，因其將谷歌設為 iPhone 的默認搜索引擎而獲得的版權費，因反壟斷問題而面臨風險。</p>
<p>投資者可能急於聽取蘋果在如此多逆風下的前景，以及有關蘋果產品更新和旨在刺激未來銷售的人工智能增強的細節。</p>
<h2>有用資源</h2>
<ul>
<li>完整財報</li>
<li>投資者關係頁面</li>
</ul>

蘋果

<p>蘋果 2025 年第二季度財報顯示，收入為 954 億美元，每股收益為 1.65 美元，均超出預期。儘管中國收入下降了 2%，降至 160 億美元，蘋果正在將生產轉移到印度和越南，以減輕貿易戰的影響。公司宣佈了一項 1000 億美元的股票回購計劃，並將季度股息提高 4%，至每股 0.26 美元。然而，股價在盤後交易中下跌了 2%，反映出投資者對未來銷售和市場動態的持續擔憂，尤其是在貿易緊張和反壟斷問題的背景下</p>

<p>Here's our initial take on <strong>Apple</strong>'s (AAPL 0.22%) financial report.</p>
<div class="lb-trans"><p>這是我們對 <strong>蘋果</strong>（AAPL 0.22%）財務報告的初步看法。</p>
</div><h2>Key Metrics</h2>
<div class="lb-trans"><h2>關鍵指標</h2>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Metric</th>
<th>Q2 2024</th>
<th>Q2 2025</th>
<th>Change</th>
<th>vs. Expectations</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Revenue</td>
<td>$90.8 billion</td>
<td>$95.4 billion</td>
<td>5%</td>
<td>Beat</td>
</tr>
<tr>
<td>Earnings per share</td>
<td>$1.53</td>
<td>$1.65</td>
<td>8%</td>
<td>Beat</td>
</tr>
<tr>
<td>iPhone revenue</td>
<td>$46.0 billion</td>
<td>$46.8 billion</td>
<td>2%</td>
<td>n/a</td>
</tr>
<tr>
<td>Services revenue</td>
<td>$23.9 billion</td>
<td>$26.6 billion</td>
<td>12%</td>
<td>n/a</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>指標</th>
<th>2024 年第二季度</th>
<th>2025 年第二季度</th>
<th>變化</th>
<th>與預期對比</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>收入</td>
<td>908 億美元</td>
<td>954 億美元</td>
<td>5%</td>
<td>超出</td>
</tr>
<tr>
<td>每股收益</td>
<td>1.53 美元</td>
<td>1.65 美元</td>
<td>8%</td>
<td>超出</td>
</tr>
<tr>
<td>iPhone 收入</td>
<td>460 億美元</td>
<td>468 億美元</td>
<td>2%</td>
<td>不適用</td>
</tr>
<tr>
<td>服務收入</td>
<td>239 億美元</td>
<td>266 億美元</td>
<td>12%</td>
<td>不適用</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><h2>Apple Makes Progress Navigating Trade Issues</h2>
<div class="lb-trans"><h2>蘋果在應對貿易問題上取得進展</h2>
</div><p>Investor focus coming into this quarter centered on how Apple is navigating ongoing trade wars. The answer was a mixed message.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者在本季度關注的焦點是蘋果如何應對持續的貿易戰。答案是一個複雜的信息。</p>
</div><p>First, the good news: Apple said a majority of its devices shipped into the U.S. in the June quarter will originate from India and Vietnam, alleviating concerns about how China-focused tariffs would eat into profits in 2025. But Apple also said that China revenue fell by more than 2% to $16 billion in its fiscal second quarter, falling slightly below analyst expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>首先，好消息：蘋果表示，在 6 月季度，運往美國的大多數設備將來自印度和越南，緩解了人們對中國相關關税將侵蝕 2025 年利潤的擔憂。但蘋果也表示，中國的收入在其財年的第二季度下降了超過 2%，降至 160 億美元，略低於分析師的預期。</p>
</div><p>Overall, the quarter was solid. Apple grew revenue by 5% and earnings per share by 8%, topping analyst estimates. Overall iPhone sales were up slightly, while services revenue posted solid 12% year-over-year gains.</p>
<div class="lb-trans"><p>總體而言，這個季度表現良好。蘋果的收入增長了 5%，每股收益增長了 8%，超出了分析師的預期。整體 iPhone 銷量略有上升，而服務收入同比增長了 12%。</p>
</div><p>Apple generated $24 billion in operating cash flow in the quarter and continues to boost the cash it is returning to shareholders. The company announced a new $100 billion share-repurchase program and said it is boosting its quarterly dividend by 4% to $0.26 per share.</p>
<div class="lb-trans"><p>蘋果在本季度產生了 240 億美元的經營現金流，並繼續增加回饋股東的現金。公司宣佈了一項新的 1000 億美元股票回購計劃，並表示將季度股息提高 4%，至每股 0.26 美元。</p>
</div><h2>Immediate Market Reaction</h2>
<div class="lb-trans"><h2>立即市場反應</h2>
</div><p>Apple shares were down nearly 15% year to date heading into earnings, and the latest results were not enough to turn the momentum favorable. Apple shares were down 2% in after-market trading after the release of earnings but ahead of the company's call with investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>在財報發佈前，蘋果股價年初至今下跌近 15%，而最新的業績結果不足以扭轉這一趨勢。財報發佈後，蘋果股價在盤後交易中下跌了 2%，但在公司與投資者的電話會議之前。</p>
</div><h2>What to Watch</h2>
<div class="lb-trans"><h2>關注事項</h2>
</div><p>The comments on sourcing iPhones outside of China will come as a relief, but investors are likely to still have questions about what lies ahead for Apple. A shift toward local brands in China could accelerate if U.S.-branded products lose favor due to ongoing trade tensions, a potential worry given that iPhone sales still account for roughly half of overall revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>關於在中國以外採購 iPhone 的評論將令人鬆一口氣，但投資者可能仍會對蘋果未來的發展有疑問。如果由於持續的貿易緊張局勢，美國品牌產品失寵，可能會加速向本土品牌的轉變，這令人擔憂，因為 iPhone 銷售仍佔整體收入的大約一半。</p>
</div><p>Other profit centers are also at risk. Apple's lucrative business getting royalties from <strong>Alphabet</strong>(GOOG 1.14%) in return for making Google the default search engine on the iPhone is at risk due to antitrust concerns.</p>
<div class="lb-trans"><p>其他盈利中心也面臨風險。蘋果從 <strong>Alphabet</strong>（GOOG 1.14%）那裏獲得的豐厚業務收入，因其將谷歌設為 iPhone 的默認搜索引擎而獲得的版權費，因反壟斷問題而面臨風險。</p>
</div><p>Investors will likely be eager to hear Apple's outlook in the face of so many headwinds as well as details on Apple product refreshes and AI enhancements designed to stimulate future sales.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者可能急於聽取蘋果在如此多逆風下的前景，以及有關蘋果產品更新和旨在刺激未來銷售的人工智能增強的細節。</p>
</div><h2>Helpful Resources</h2>
<div class="lb-trans"><h2>有用資源</h2>
</div><ul>
<li>Full earnings report</li>
<li>Investor relations page</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>完整財報</li>
<li>投資者關係頁面</li>
</ul>
</div>

Apple: Growth in a Difficult Environment

- 蘋果 Q2 2025 財報顯示收入 95.4 億美元，超出預期 5%。  
- 中國收入下降 2%，至 160 億美元，低於分析師預期。  
- 蘋果宣佈 1000 億美元的股票回購計劃，季度股息增至 0.26 美元。  

蘋果：在艱難環境中的增長