智通財經 APP 獲悉，週五，美國勞工部將發佈 4 月非農就業報告，市場高度關注這份數據，試圖從中判斷美國經濟究竟是暫時受到關税政策影響，還是正走向更嚴重的長期下滑。根據道瓊斯的調查共識，經濟學家預計 4 月非農就業崗位將增加 13.3 萬個，遠低於 3 月的 22.8 萬個。但這一預期數字與今年前 3 個月 15.2 萬個的平均水平相差不大，足以使失業率維持在約 4.2% 左右。不過，若數據大幅低於預期，可能會引發市場動盪，尤其是在近期經濟數據頻頻傳來利空、特朗普政府對貿易伙伴強硬加徵關税引發市場焦慮的背景下。穆迪分析公司首席經濟學家 Mark Zandi 指出：“如果就業增幅在 15 萬上下，市場應該還能接受。我們會感覺還可以，雖然談不上樂觀，也不至於崩潰。”然而，Zandi 也提醒，市場可能要準備迎接失望。他特別提到，若就業增長低於 10 萬，將是一個危險信號。“如果只有 10 萬甚至更低，我會開始警覺。其他經濟數據的重要性也會隨之提升，人們將調低對經濟的預期，這可能導致市場度過艱難的一天。”連串壞消息打壓信心投資者本週已經經歷了一系列令人沮喪的經濟數據：第一季度美國國內生產總值（GDP）摺合年率下滑 0.3%；ADP 私人就業報告遠低於預期；勞工部數據顯示職位空缺大幅減少，失業救濟申請人數上升；而通脹數據則喜憂參半。儘管如此，道瓊斯工業平均指數本週依舊錄得約 2% 的漲幅，原因是投資者仍寄希望於白宮關於關税政策的最新消息。然而，這種市場韌性可能因一份糟糕的就業報告而迅速瓦解。尤其是目前已有不少跡象表明勞動力市場正面臨壓力：ADP 報告稱，4 月私人企業僅新增 6.2 萬個崗位，遠低於市場預期；美國職位空缺下降至約 720 萬個，為 2024 年 9 月以來最低水平；近期大學畢業生的失業率在 3 月飆升至 5.8%，為 2021 年 7 月以來最高；同時，部分就業率（即包括兼職與未充分就業人員的比例）飆升至 41.2%，創 2022 年 2 月以來新高。薪資滿意度下降、聯邦裁員成隱患除了就業數量下降，勞動者對現狀的滿意度也在下滑。紐約聯儲數據顯示，3 月的工資滿意度跌至 54.8%，為 2021 年 11 月以來最低水平。“最低可接受工資” 從 2024 年 11 月的高點下滑近 10%，至 74,236 美元，顯示出求職者對市場的信心明顯減弱。此外，聯邦政府裁員潮也為經濟前景蒙上陰影。自特朗普總統 1 月上任以來，由埃隆·馬斯克主導的 “政府效率部” 已裁減聯邦員工共 28.1 萬人。據人力資源諮詢公司 Challenger, Gray &amp;amp; Christmas 統計，若包括政府承包商及補助項目員工，亞特蘭大聯儲研究員 M. Melinda Pitts 估計實際裁員影響可能高達 120 萬人。這些影響預計將在下半年政府遣散費用盡後逐步顯現。經濟或趨疲弱但未至崩盤花旗集團預測 4 月新增就業為 10.5 萬個，經濟學家 Andrew Hollenhorst 指出，這一水平雖然不亮眼，但在移民放緩的情況下，或許剛好足以維持失業率不變。除了就業人數，市場也將密切關注薪資數據，以判斷通脹是否降温。市場普遍預計 4 月平均時薪環比上漲 0.3%，同比增長 3.9%，略高於 3 月的增速。這份報告將成為判斷美國經濟是否進入長期疲軟的關鍵風向標。若數據意外疲軟，可能會強化市場對經濟前景的悲觀預期；反之，即使只是 “中規中矩”，也足以暫時安撫投資者焦慮情緒。

道瓊斯指數

美國勞工部將於週五發佈 4 月非農就業報告，市場關注其對美國經濟的影響。經濟學家預計新增 13.3 萬個就業崗位，低於 3 月的 22.8 萬個，失業率維持在 4.2% 左右。若數據低於 10 萬，可能引發市場動盪。近期經濟數據不佳，投資者信心受挫，但道瓊斯工業平均指數仍上漲約 2%。

- 美國勞工部將發佈 4 月非農就業報告，市場高度關注。  
- 經濟學家預計新增就業崗位 13.3 萬，失業率維持在 4.2%。  
- 若數據低於預期，可能引發市場動盪，影響經濟信心。

關鍵就業數據即將發佈 美國經濟前景命懸一線？

關鍵就業數據即將發佈美國經濟前景命懸一線？