<div id="readability-page-1">相比於特朗普的 “命令”，對沖基金出身的美國財長貝森特給出了更加 “市場化” 的降息邏輯： 目前 2 年期美債收益率遠低於聯邦基金利率。 週四兩年期美國國債收益率約為 3.57%，當日下跌約 5 個基點，較 4.33% 的每日有效聯邦基金利率低約 0.75 個百分點。美聯儲的政策利率設定在 4.25% 至 4.50% 的區間，自去年年底降息一個百分點後，該區間自去年 12 月以來一直維持在該水平。 美聯儲利率與兩年期國債收益率之間的利差在過去兩個月持續擴大，該利差是債券市場衡量貨幣政策走向預期的指標。與此同時，美國國債和利率期貨的固定收益投資者已轉向押注美聯儲今年將降息一個百分點——這一降息幅度是美聯儲決策者自身最新預估中值的兩倍——因為在特朗普的關税衝擊下，經濟正在走弱。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/b69747a3-d5a8-46b7-b5e6-86353b64a1b1.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="500" height="281" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/b69747a3-d5a8-46b7-b5e6-86353b64a1b1.jpeg"/></div>

貝森特認為美聯儲應降息，理由是 2 年期美債收益率（約 3.57%）低於聯邦基金利率（4.25%-4.50%），且利差持續擴大。市場預期美聯儲將降息 1 個百分點，遠超決策者的預估，因經濟因特朗普的關税政策而走弱。

- 美國財長貝森特提出市場化降息邏輯。  
- 目前 2 年期美債收益率為 3.57%，低於聯邦基金利率。  
- 投資者押注美聯儲將降息一個百分點，因經濟走弱。  

貝森特認為美聯儲應該降息的理由