<p>經過多年的高飛成功，<strong>英偉達</strong>（NVDA 2.39%）在 2025 年遭遇了一些波動。該公司的股票年初至今下跌了約 20%，市值損失近 1 萬億美元。今年，它的表現也不及主要股市指數。</p>
<p>那麼，英偉達的股票接下來會走向何方，投資者應該密切關注哪些關鍵指標呢？讓我們深入探討一下。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTM4MTkvbnZpZGlhLW52ZGEtc3RvY2stbWFya2V0LWZpbmFuY2UuanBnJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTM4MTkvbnZpZGlhLW52ZGEtc3RvY2stbWFya2V0LWZpbmFuY2UuanBnJnc9NzAw"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>數據中心收入是英偉達的核心業務</h2>
<p>在過去三年中，英偉達的收入大幅增長。在其 2022 財年，該公司實現了 269 億美元的收入。但其過去 12 個月的收入達到了 1305 億美元，比三年前增長了五倍。</p>
<p>推動這一增長的引擎是英偉達的數據中心部門，該部門在 2025 財年產生了 1152 億美元，佔公司整體收入的 88%。</p>
<p>數據中心部門設計並銷售圖形處理單元（GPU），這些是人工智能（AI）開發各個關鍵階段所需的工作馬：訓練、推理和部署。</p>
<p>隨着像 ChatGPT 這樣的 AI 模型席捲全球，英偉達已成為全球領先的數據中心 GPU 供應商。事實上，根據 Motley Fool 的研究，英偉達現在的數據中心收入是其三大競爭對手——<strong>英特爾</strong>、<strong>超微</strong> 和 <strong>IBM</strong> 的三倍之多。</p>
<p>雖然英偉達目前領先競爭對手，但這種領先能否持續？</p>
<h2>GPU 市場的陰雲</h2>
<p>目前，英偉達面臨兩個主要擔憂。一個與 AI 行業相關，另一個與貿易政策有關。</p>
<p>首先是 AI 模型和數據中心的快速增長是否會降温。對此存在重大分歧。一些分析師指出，DeepSeek AI 的出現表明 AI 模型將變得更加高效，從而需要更少的計算能力，因此需要的 GPU 也會減少。然而，其他分析師認為，更高效的 AI 模型實際上會增加對 GPU 的需求，因為構建新模型的障礙降低了。</p>
<p>無論你站在哪一邊，有一點是明確的：爭論的焦點在於 GPU 市場的_增長率_是否放緩，而不是市場是否萎縮。普遍共識是，整體 GPU 市場將在未來許多年繼續增長。</p>
<p>第二個問題涉及貿易，特別是中美之間的貿易。由於各國政府——包括軍方——正在探索 AI 模型的潛力，這些模型的構建模塊（GPU）已成為國家安全問題。特別是，美國對一些英偉達的 GPU 實施了出口限制——禁止直接出售給俄羅斯和中國，同時限制向沙特阿拉伯或印度等其他國家出售的 GPU 數量。</p>
<p>如果當前美國的出口限制進一步收緊，或者外國對美國 GPU 徵收報復性關税，英偉達的數據中心業務可能會受到影響。</p>
<p>簡而言之，貿易緊張局勢對英偉達造成了壓力，即使其基本面依然穩健。</p>
<h2>現在是買入英偉達的好時機嗎？</h2>
<p>儘管存在不確定性，但當關注基本面時，該股票仍然具有吸引力。截至目前，該股票的市盈率為 37，距離 4 月初的五年低點 32 並不遠。</p>
<p>此外，正如貿易擔憂和數據中心增長恐慌在今年早些時候顯現一樣，它們也可能會迅速消失。特朗普政府的政策變化或另一個與 AI 相關的突破可能會使廣泛市場——以及英偉達的股票——迅速回到歷史高點，就像它們下跌一樣快。</p>
<p>因此，對於願意長期持有英偉達的投資者來説，最近的股價疲軟可能是一個絕佳的買入機會。</p>

英偉達財報，一站看懂！

英偉達

<p>英偉達的股票在 2025 年下跌了 20%，市值損失近 1 萬億美元，表現不及主要指數。該公司的數據中心收入對人工智能發展至關重要，達到了 1152 億美元，佔總收入的 88%。人們擔心人工智能增長可能放緩以及美中貿易緊張局勢對 GPU 銷售的影響。儘管面臨這些挑戰，英偉達的基本面依然強勁，市盈率為 37，這表明對於願意長期持有的投資者來説，可能是一個良好的投資機會</p>

<p>After years of high-flying success, <strong>Nvidia</strong>(NVDA 2.39%) has hit some turbulence in 2025. The company's stock has declined around 20% year to date, losing nearly $1 trillion in market cap. It's also underperforming the major stock market indexes this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>經過多年的高飛成功，<strong>英偉達</strong>（NVDA 2.39%）在 2025 年遭遇了一些波動。該公司的股票年初至今下跌了約 20%，市值損失近 1 萬億美元。今年，它的表現也不及主要股市指數。</p>
</div><p>So where is Nvidia stock headed next, and what key metrics should investors keep a close eye on? Let's dig in and find out.</p>
<div class="lb-trans"><p>那麼，英偉達的股票接下來會走向何方，投資者應該密切關注哪些關鍵指標呢？讓我們深入探討一下。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTM4MTkvbnZpZGlhLW52ZGEtc3RvY2stbWFya2V0LWZpbmFuY2UuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F813819%2Fnvidia-nvda-stock-market-finance.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Data center revenue is Nvidia's bread and butter</h2>
<div class="lb-trans"><h2>數據中心收入是英偉達的核心業務</h2>
</div><p>Over the last three years, Nvidia's revenue has gone through the roof. In its fiscal 2022, the company generated $26.9 billion in revenue. But its trailing-12-month revenue reached $130.5 billion -- a fivefold increase from just three years ago.</p>
<div class="lb-trans"><p>在過去三年中，英偉達的收入大幅增長。在其 2022 財年，該公司實現了 269 億美元的收入。但其過去 12 個月的收入達到了 1305 億美元，比三年前增長了五倍。</p>
</div><p>The engine behind this growth is Nvidia's data center unit, which generated $115.2 billion, or 88%, of the company's overall revenue in fiscal 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>推動這一增長的引擎是英偉達的數據中心部門，該部門在 2025 財年產生了 1152 億美元，佔公司整體收入的 88%。</p>
</div><p>The data center unit designs and sells graphics processing units (GPUs), which are the workhorses used in all the critical stages of artificial intelligence (AI) development: training, inference, and deployment.</p>
<div class="lb-trans"><p>數據中心部門設計並銷售圖形處理單元（GPU），這些是人工智能（AI）開發各個關鍵階段所需的工作馬：訓練、推理和部署。</p>
</div><p>As AI models like ChatGPT have taken the world by storm, Nvidia has become the world's leading provider of data center GPUs. In fact, according to Motley Fool research, Nvidia now generates about three times as much data center revenue as its three closest competitors -- <strong>I</strong> <strong>ntel</strong>, <strong>Advanced</strong> <strong>Micro</strong> <strong>Devices</strong>, and <strong>IBM</strong> -- combined.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着像 ChatGPT 這樣的 AI 模型席捲全球，英偉達已成為全球領先的數據中心 GPU 供應商。事實上，根據 Motley Fool 的研究，英偉達現在的數據中心收入是其三大競爭對手——<strong>英特爾</strong>、<strong>超微</strong> 和 <strong>IBM</strong> 的三倍之多。</p>
</div><p>While Nvidia is miles ahead of the competition now, can its lead endure?</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然英偉達目前領先競爭對手，但這種領先能否持續？</p>
</div><h2>The dark clouds on the GPU horizon</h2>
<div class="lb-trans"><h2>GPU 市場的陰雲</h2>
</div><p>Two major worries are hanging over Nvidia right now. One is specific to the AI industry; the other relates to trade policy.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，英偉達面臨兩個主要擔憂。一個與 AI 行業相關，另一個與貿易政策有關。</p>
</div><p>First is whether the red-hot growth of AI models and data centers will cool off. There is major disagreement on this point. Some analysts point to the emergence of DeepSeek AI as a sign that AI models will become more efficient, thus requiring less computing power and, therefore, fewer GPUs to operate. Still, other analysts believe that more efficient AI models will actually increase the need for GPUs as the barriers to building new models decrease.</p>
<div class="lb-trans"><p>首先是 AI 模型和數據中心的快速增長是否會降温。對此存在重大分歧。一些分析師指出，DeepSeek AI 的出現表明 AI 模型將變得更加高效，從而需要更少的計算能力，因此需要的 GPU 也會減少。然而，其他分析師認為，更高效的 AI 模型實際上會增加對 GPU 的需求，因為構建新模型的障礙降低了。</p>
</div><p>Whichever side you might be on, one thing is clear: The argument here is whether the <em>growth rate</em> in the GPU market slows, not whether the market shrinks. There is a wide consensus that the overall GPU market will continue growing for many years to come.</p>
<div class="lb-trans"><p>無論你站在哪一邊，有一點是明確的：爭論的焦點在於 GPU 市場的_增長率_是否放緩，而不是市場是否萎縮。普遍共識是，整體 GPU 市場將在未來許多年繼續增長。</p>
</div><p>The second issue involves trade, specifically between China and the United States. Since governments -- and militaries -- are exploring the potential of AI models, the building blocks of those models (GPUs) have become a national security issue. In particular, the United States has placed export restrictions on some of Nvidia's GPUs -- banning their direct sale to Russia and China, while limiting the number of GPUs sold to other countries such as Saudi Arabia or India.</p>
<div class="lb-trans"><p>第二個問題涉及貿易，特別是中美之間的貿易。由於各國政府——包括軍方——正在探索 AI 模型的潛力，這些模型的構建模塊（GPU）已成為國家安全問題。特別是，美國對一些英偉達的 GPU 實施了出口限制——禁止直接出售給俄羅斯和中國，同時限制向沙特阿拉伯或印度等其他國家出售的 GPU 數量。</p>
</div><p>If the current U.S. export restrictions are further tightened,or if foreign countries impose retaliatory tariffs on U.S. GPUs, Nvidia's data center business could suffer.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果當前美國的出口限制進一步收緊，或者外國對美國 GPU 徵收報復性關税，英偉達的數據中心業務可能會受到影響。</p>
</div><p>In short, trade tensions are weighing on Nvidia, even if its fundamentals remain solid.</p>
<div class="lb-trans"><p>簡而言之，貿易緊張局勢對英偉達造成了壓力，即使其基本面依然穩健。</p>
</div><h2>Is Nvidia a buy now?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>現在是買入英偉達的好時機嗎？</h2>
</div><p>Despite that uncertainty, the stock remains attractive when focusing on said fundamentals. The stock's price-to-earnings ratio stands at 37 as of this writing, not far from the five-year low of 32 it hit in early April.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管存在不確定性，但當關注基本面時，該股票仍然具有吸引力。截至目前，該股票的市盈率為 37，距離 4 月初的五年低點 32 並不遠。</p>
</div><p>Moreover, just as trade concerns and data center growth fears materialized earlier this year, they could disappear just as quickly. A change in policy from the Trump administration or another AI-related breakthrough could send the broad market -- and Nvidia stock -- back to all-time highs just as quickly as they've pulled back.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，正如貿易擔憂和數據中心增長恐慌在今年早些時候顯現一樣，它們也可能會迅速消失。特朗普政府的政策變化或另一個與 AI 相關的突破可能會使廣泛市場——以及英偉達的股票——迅速回到歷史高點，就像它們下跌一樣快。</p>
</div><p>So, for investors willing to hold Nvidia long term, the stock's recent weakness could prove to be an excellent buying opportunity.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，對於願意長期持有英偉達的投資者來説，最近的股價疲軟可能是一個絕佳的買入機會。</p>
</div>

Pay Close Attention to This Crucial Revenue Source for Artificial Intelligence (AI) Giant Nvidia

- Nvidia 股票在 2025 年下滑約 20%，市值損失近 1 萬億美元。  
- 數據中心業務是其主要收入來源，2025 財年佔總收入的 88%。  
- 貿易政策和 AI 行業增長放緩是當前面臨的主要擔憂。  

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