<p>在投資人工智能（AI）時，購買圖形處理單元（GPU）製造商如 <strong>Nvidia</strong>(NVDA 2.33%) 和 <strong>Intel</strong>(INTC 3.00%) 的股票可能是一個明智的決定。幾乎每個 AI 應用都需要這些專用芯片來運行，投資於 GPU 製造商的股票可以讓你的投資組合直接接觸整個 AI 行業。</p>
<p>目前，Nvidia 的股票能讓你更直接地接觸到 AI 需求，但 Intel 的折扣估值和增長計劃使其成為一個值得關注的故事。那麼，今天你應該投資哪家 GPU 製造商呢？你可能會對答案感到驚訝。</p>
<h2>Nvidia 是人工智能的王者</h2>
<p>Nvidia 龐大的 3 萬億美元市值大部分歸功於其在 AI 芯片領域的主導地位。估計該公司在為 AI 市場設計的 GPU 中佔有 70% 到 95% 的市場份額。</p>
<p>這種主導地位是在十多年的前瞻性思維中建立起來的。例如，在 2006 年，Nvidia 發佈了其 CUDA 開發者套件，使開發者能夠定製其芯片，以創造無與倫比的性能優勢。這種定製化也將客户鎖定在 Nvidia 的硬件上，並對其軟件產生了飛輪效應。</p>
<p>該公司也是最早加大對機器學習 GPU 投資的公司之一，使其在競爭中獲得了關鍵的先發優勢。</p>
<p>與此同時，Intel 由於各種管理錯誤被甩在了後面。如今，其收入正在縮水，按市銷率計算，其估值比 Nvidia 低 90% 以上。</p>
<p>甚至管理層也對能否趕上 Nvidia 沒有信心。Intel 前首席執行官 Patrick Gelsinger 最近談到 Nvidia 時表示：“在這場競爭中，他們遠遠領先。考慮到我們面臨的其他挑戰，我們短期內根本無法競爭。”</p>
<p>因此，在押注 AI 時，Nvidia 目前顯然是贏家。但考慮到 Intel 的估值處於低谷，Intel 的股票是否值得投資呢？</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/08c977ee61073ff02e966accd59ec911.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/08c977ee61073ff02e966accd59ec911.png"/></p>
<p>NVDA 市銷率數據來源於 YCharts；PS = 市銷率，TTM = 最近 12 個月。</p>
<h2>Intel 會成為 AI 投資者的黑馬嗎？</h2>
<p>目前，Nvidia 每季度銷售價值數百億美元的 AI 加速器。其競爭對手 <strong>Advanced Micro Devices</strong> 每季度銷售超過 10 億美元的產品。那麼 Intel 呢？</p>
<p>在 2024 年，Intel 未能實現全年僅 500 萬美元的 AI GPU 銷售目標。Intel 在 AI 領域的競爭力目前顯然無法被低估。但其估值是否低到足以值得小額投資？我認為是的，原因在於：毛利率。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/31140921681beee49d4c55f0d095b6e1.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/31140921681beee49d4c55f0d095b6e1.png"/></p>
<p>NVDA 毛利率數據來源於 YCharts。</p>
<p>由於需求旺盛，許多 Nvidia 的芯片等待時間超過 12 個月。其產品的定價遠高於競爭對手，這也是理所當然的。其毛利率接近 75%，而 Intel 的毛利率則接近 30%。這正是 Intel 可以競爭的地方。</p>
<p>如果對 AI 芯片的需求繼續超過 Nvidia 滿足該需求的能力，Intel 可能會説服開發者和數據中心運營商因其更低的價格和可用性而轉向其劣質產品。這種採用可能有助於建立 Intel 的開發者生態系統，這是其當前產品的一個主要弱點。</p>
<p>如果你想投資 AI，Nvidia 應該在你的投資組合中佔據重要位置。但在 Intel 中增加一個小額投資可能有助於以非常小的成本實現投資多樣化，讓你在股票趨勢變化時都能受益。</p>

英特爾

英偉達

<p>投資於像英偉達和英特爾這樣的人工智能股票可以接觸到人工智能行業。英偉達在人工智能芯片市場佔據 70-95% 的份額，而英特爾則面臨管理問題和收入下滑。儘管英偉達明顯領先，但英特爾的低估值和增長潛力使其成為一個有趣的選擇。英偉達的高需求導致其毛利率接近 75%，而英特爾的毛利率約為 30%。投資者可以考慮在英偉達中持有較大頭寸，而在英特爾中持有較小的股份以實現多元化</p>

<p>When it comes to investing in artificial intelligence (AI), buying shares of graphics processing unit (GPU) manufacturers like <strong>Nvidia</strong>(NVDA 2.33%) and <strong>Intel</strong>(INTC 3.00%) can be a wise decision. Nearly every AI application requires these specialized chips to function, and buying stock in a GPU maker gives your portfolio direct exposure to the entire AI industry.</p>
<div class="lb-trans"><p>在投資人工智能（AI）時，購買圖形處理單元（GPU）製造商如 <strong>Nvidia</strong>(NVDA 2.33%) 和 <strong>Intel</strong>(INTC 3.00%) 的股票可能是一個明智的決定。幾乎每個 AI 應用都需要這些專用芯片來運行，投資於 GPU 製造商的股票可以讓你的投資組合直接接觸整個 AI 行業。</p>
</div><p>Right now, Nvidia shares give you more-direct exposure to AI demand, but Intel's discounted valuation and plans for growth make it an exciting story to watch. So which GPU manufacturer should you invest in today? You might be surprised by the answer.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，Nvidia 的股票能讓你更直接地接觸到 AI 需求，但 Intel 的折扣估值和增長計劃使其成為一個值得關注的故事。那麼，今天你應該投資哪家 GPU 製造商呢？你可能會對答案感到驚訝。</p>
</div><h2>Nvidia is the king of artificial intelligence</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Nvidia 是人工智能的王者</h2>
</div><p>Most of Nvidia's gargantuan $3 trillion market cap can be attributed to its dominance in AI chips. Estimates say the company commands somewhere between 70% to 95% market share for GPUs designed for the AI market.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 龐大的 3 萬億美元市值大部分歸功於其在 AI 芯片領域的主導地位。估計該公司在為 AI 市場設計的 GPU 中佔有 70% 到 95% 的市場份額。</p>
</div><p>This dominance was created over more than a decade of forward thinking. In 2006, for instance, Nvidia released its CUDA developer suite, which allowed developers to customize its chips to create unparalleled performance benefits. This customization also locked customers into Nvidia's hardware and has a flywheel effect for its software.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種主導地位是在十多年的前瞻性思維中建立起來的。例如，在 2006 年，Nvidia 發佈了其 CUDA 開發者套件，使開發者能夠定製其芯片，以創造無與倫比的性能優勢。這種定製化也將客户鎖定在 Nvidia 的硬件上，並對其軟件產生了飛輪效應。</p>
</div><p>The company was also one of the first to ramp up investment in machine-learning GPUs, giving it a crucial head start over the competition.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司也是最早加大對機器學習 GPU 投資的公司之一，使其在競爭中獲得了關鍵的先發優勢。</p>
</div><p>Intel, meanwhile, has been left in the dust due to a variety of management errors. Today, its revenue is shrinking, with its valuation more than 90% below Nvidia's on a price-to-sales basis.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，Intel 由於各種管理錯誤被甩在了後面。如今，其收入正在縮水，按市銷率計算，其估值比 Nvidia 低 90% 以上。</p>
</div><p>Even management isn't confident that it can catch up to Nvidia anytime soon. Patrick Gelsinger, Intel's former CEO, recently said about Nvidia: &#34;In that race, they are so far ahead. Given the other challenges that we have, we're just not going to be competing anytime soon.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>甚至管理層也對能否趕上 Nvidia 沒有信心。Intel 前首席執行官 Patrick Gelsinger 最近談到 Nvidia 時表示：“在這場競爭中，他們遠遠領先。考慮到我們面臨的其他挑戰，我們短期內根本無法競爭。”</p>
</div><p>So when it comes to betting on AI, Nvidia is the clear winner right now. But might Intel shares be a worthwhile investment given their rock bottom valuation?</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，在押注 AI 時，Nvidia 目前顯然是贏家。但考慮到 Intel 的估值處於低谷，Intel 的股票是否值得投資呢？</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/08c977ee61073ff02e966accd59ec911.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/08c977ee61073ff02e966accd59ec911.png"/></p>
<p>NVDA PS Ratio data by YCharts; PS = price to sales, TTM = trailing 12 months.</p>
<div class="lb-trans"><p>NVDA 市銷率數據來源於 YCharts；PS = 市銷率，TTM = 最近 12 個月。</p>
</div><h2>Could Intel be a sleeper pick for AI investors?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Intel 會成為 AI 投資者的黑馬嗎？</h2>
</div><p>Right now, Nvidia is selling tens of billions of dollars worth of AI accelerators each quarter. <strong>Advanced Micro Devices</strong>, a rival, is selling more than $1 billion worth each quarter. What about Intel?</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，Nvidia 每季度銷售價值數百億美元的 AI 加速器。其競爭對手 <strong>Advanced Micro Devices</strong> 每季度銷售超過 10 億美元的產品。那麼 Intel 呢？</p>
</div><p>In 2024, it failed to reach its target of just $500 million in AI GPU sales for the entire year. Intel's competitiveness in AI right now simply cannot be undersold. But is the valuation low enough to warrant a small stake? I'd argue yes for one reason: gross margins.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2024 年，Intel 未能實現全年僅 500 萬美元的 AI GPU 銷售目標。Intel 在 AI 領域的競爭力目前顯然無法被低估。但其估值是否低到足以值得小額投資？我認為是的，原因在於：毛利率。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/31140921681beee49d4c55f0d095b6e1.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/31140921681beee49d4c55f0d095b6e1.png"/></p>
<p>NVDA Gross Profit Margin data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>NVDA 毛利率數據來源於 YCharts。</p>
</div><p>Due to heavy demand, many of Nvidia's chips are seeing waiting times of 12 months or more. Its products are priced at a steep premium to the competition, and rightfully so. Its gross margins are nearly 75%, while Intel's gross margins are closer to 30%. This is where Intel can compete.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於需求旺盛，許多 Nvidia 的芯片等待時間超過 12 個月。其產品的定價遠高於競爭對手，這也是理所當然的。其毛利率接近 75%，而 Intel 的毛利率則接近 30%。這正是 Intel 可以競爭的地方。</p>
</div><p>If demand for AI chips continues to outpace Nvidia's ability to meet that demand, it's possible that Intel can convince developers and data center operators to switch to its inferior product due to cheaper pricing and its availability. This adoption could help build out Intel's developer ecosystem, a major weakness in its current product.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果對 AI 芯片的需求繼續超過 Nvidia 滿足該需求的能力，Intel 可能會説服開發者和數據中心運營商因其更低的價格和可用性而轉向其劣質產品。這種採用可能有助於建立 Intel 的開發者生態系統，這是其當前產品的一個主要弱點。</p>
</div><p>If you want to invest in AI, Nvidia should be a heavy position in your portfolio. But adding a small position in Intel could help diversify that bet for a very small price, allowing you to benefit wherever shares trend toward over time.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果你想投資 AI，Nvidia 應該在你的投資組合中佔據重要位置。但在 Intel 中增加一個小額投資可能有助於以非常小的成本實現投資多樣化，讓你在股票趨勢變化時都能受益。</p>
</div>

Better Artificial Intelligence (AI) Stock: Nvidia vs. Intel

- 投資人工智能時，購買 GPU 製造商如 Nvidia 和 Intel 的股票是明智之舉。  
- Nvidia 在 AI 芯片市場佔有 70% 至 95% 的份額，且其市值高達 3 萬億美元。  
- 儘管 Intel 目前競爭力不足，但其低估值和潛在增長值得關注。  

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