<p>在發佈第一季度財報之前，人們擔心來自中國的電子商務出口商（如 Temu 和 Shein）減少支出將如何影響 <strong>Meta Platforms</strong>（META 4.30%）。這些擔憂在很大程度上得到了證實，因為中國電子商務公司去年佔其收入的約 11%，而市場情報公司 Pathmatics 的數據表明，Temu 在 Facebook 上的支出曾在某個時刻突然從每天超過 100 萬美元降至幾乎為零。</p>
<p>來自中國電子商務出口商的廣告支出減少，既源於當前的美中關税戰爭，也源於對價值低於 800 美元的商品免税進入美國的豁免政策的結束。這項免税政策促進了 Temu 和 Shein 等公司的增長，進而使它們在美國的數字廣告支出大幅增加。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTY4NjAvZ2V0dHlpbWFnZXMtNDgzNjYxMTg3LmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTY4NjAvZ2V0dHlpbWFnZXMtNDgzNjYxMTg3LmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<p>然而，當 Meta 發佈最新財報時，通過提供強勁的年度指導來安撫投資者，同時指出來自中國電子商務出口商的部分廣告支出已轉向其他市場。</p>
<p>與此同時，人工智能（AI）正在推動 Meta 的增長，公司顯著增加了對數據中心基礎設施的投資，以支持其人工智能的雄心。</p>
<h2><strong>人工智能推動強勁業績</strong></h2>
<p>Meta 再次交出了一份出色的季度業績，輕鬆超出分析師預期。其第一季度收入同比增長 16%，以固定匯率計算增長 19%，達到 423.1 億美元，而每股收益（EPS）同比激增 37%，達到 6.43 美元。該業績遠超 LSEG 彙編的分析師對收入 414 億美元和每股收益 5.28 美元的預期。</p>
<p>廣告收入也增長了 16%，達到 414 億美元。Reality Labs 的收入（Meta 的元宇宙項目及其增強現實頭戴設備和智能眼鏡的所在地）下降了 6%，至 4.12 億美元。社交媒體應用的營業收入增長了 23%，達到 218 億美元，而 Reality Labs 則錄得 42 億美元的虧損。</p>
<p>Meta 的廣告增長主要得益於廣告展示量增加 5% 和每個廣告平均價格上漲 10%。這表明 Meta 能夠向其用户羣展示更多廣告，同時也能夠向廣告主收取更高的價格。這是一個強大的組合，主要得益於其在人工智能方面的投資。</p>
<p>首先，人工智能正在幫助提高用户在其平台上的參與度，從而為其提供更多機會向用户展示廣告。它表示，基於人工智能的推薦使人們在 Facebook 上花費的時間增加了 7%，在 Instagram 上增加了 6%。</p>
<p>其次，人工智能幫助廣告主更好地找到和定位可能對其產品感興趣的受眾。人工智能還幫助廣告主創建更好的廣告活動，從而提高轉化率。因此，廣告主更傾向於在 Meta 的社交媒體平台上投資廣告，推動廣告價格上漲。</p>
<p>Meta 的用户基礎也在持續增長。家庭每日活躍用户（DAP）——即每日登錄 Meta 應用的註冊用户——在 3 月份同比增長 6%，達到 34.3 億。這一數字也高於分析師對 3.39 億 DAP 的預期。</p>
<p>Meta 最新的應用程序 Threads 用户基礎持續良好增長，月活躍用户超過 3.5 億，較年末的 3.2 億有所增加。公司剛剛開始向廣告主開放 Threads，預計將逐步在該平台上引入廣告，今年不會成為重要的收入來源。</p>
<p>Meta 預測第二季度收入將在 425 億美元至 455 億美元之間，同比增長 9% 至 16%。這與分析師對第二季度收入 440 億美元的共識相比有所不同。該預測反映了公司在 4 月份對中國電子商務廣告主的觀察。首席執行官馬克·扎克伯格表示，公司表現良好，並且在應對當前經濟不確定性方面處於良好位置。</p>
<p>公司還大幅提高了全年資本支出預期，範圍為 640 億美元至 720 億美元，之前的預測為 600 億美元至 650 億美元。它表示，這反映了對數據中心投資的增加，以支持其人工智能工作，以及預計的更高硬件成本。</p>
<h2><strong>Meta 股票值得購買嗎？</strong></h2>
<p>在科技股拋售期間，Meta 受到重創，股票仍比高點下跌超過 20%。然而，公司在本季度展示了其並不依賴於來自中國電子商務出口商的廣告，並且人工智能是其廣告收入增長的主要驅動力。儘管公司並非完全免疫於疲軟的宏觀環境和當前的美中貿易戰，但它顯示出源於人工智能投資的長期增長能夠克服任何週期性疲軟。</p>
<p>Meta 股票的前瞻市盈率（P/E）約為 23 倍，基於 2025 年的分析師預期。考慮到其強勁的收入增長，這一估值具有吸引力。</p>
<p>因此，我認為該股票在當前水平上看起來是一個有吸引力的長期買入機會。</p>

META

<p>Meta Platforms 報告了強勁的第一季度業績，收入同比增長 16%，達到 423.1 億美元，這得益於對人工智能的投資。儘管對中國電子商務出口商廣告支出減少的擔憂，公司的積極指引讓投資者感到安心，並將廣告支出重新導向其他市場。人工智能提升了用户參與度和廣告定位，廣告展示量增加了 5%，廣告價格上漲了 10%。Meta 的用户基礎持續增長，日活躍用户達到 34.3 億。公司預測第二季度收入將在 425 億美元到 455 億美元之間，反映出持續的經濟挑戰</p>

<p>Going into its first-quarter results, there was a worry about how reduced spending from China-based e-commerce exporters, such as Temu and Shein, would impact <strong>Meta Platforms</strong>(META 4.30%). These worries appeared largely justified, as Chinese e-commerce companies accounted for about 11% of its revenue last year, and data from marketing intelligence company Pathmatics showed Temu's spending on Facebook at one point had suddenly dropped from over $1 million a day to nearly zero.</p>
<div class="lb-trans"><p>在發佈第一季度財報之前，人們擔心來自中國的電子商務出口商（如 Temu 和 Shein）減少支出將如何影響 <strong>Meta Platforms</strong>（META 4.30%）。這些擔憂在很大程度上得到了證實，因為中國電子商務公司去年佔其收入的約 11%，而市場情報公司 Pathmatics 的數據表明，Temu 在 Facebook 上的支出曾在某個時刻突然從每天超過 100 萬美元降至幾乎為零。</p>
</div><p>The reduction in ad spending from Chinese e-commerce exporters stems from both the current U.S.-China tariff war as well as the end to the de minimis exemption that allowed goods valued below $800 to enter the U.S. without being subject to tariffs. This de minimis exemption fueled growth for companies like Temu and Shein, which in turn spent heavily on digital advertising within the U.S.</p>
<div class="lb-trans"><p>來自中國電子商務出口商的廣告支出減少，既源於當前的美中關税戰爭，也源於對價值低於 800 美元的商品免税進入美國的豁免政策的結束。這項免税政策促進了 Temu 和 Shein 等公司的增長，進而使它們在美國的數字廣告支出大幅增加。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTY4NjAvZ2V0dHlpbWFnZXMtNDgzNjYxMTg3LmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F816860%2Fgettyimages-483661187.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><p>However, when Meta released its latest results, it reassured investors by offering strong guidance for the year, while noting that a portion of the ad spending from China-based e-commerce exporters has been redirected to other markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，當 Meta 發佈最新財報時，通過提供強勁的年度指導來安撫投資者，同時指出來自中國電子商務出口商的部分廣告支出已轉向其他市場。</p>
</div><p>Meanwhile, artificial intelligence (AI) is helping drive Meta's growth, and the company meaningfully upped its planned investment in data center infrastructure to support its AI ambition.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，人工智能（AI）正在推動 Meta 的增長，公司顯著增加了對數據中心基礎設施的投資，以支持其人工智能的雄心。</p>
</div><h2><strong>AI fuels strong results</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>人工智能推動強勁業績</strong></h2>
</div><p>Meta once again turned in a great quarter that easily topped analyst expectations. Its Q1 revenue jumped 16% year over year, or 19% in constant currencies, to $42.31 billion, while earnings per share (EPS) surged 37% year over year to $6.43. The results blew past analyst expectations, as compiled by LSEG, for revenue of $41.4 billion and EPS of $5.28.</p>
<div class="lb-trans"><p>Meta 再次交出了一份出色的季度業績，輕鬆超出分析師預期。其第一季度收入同比增長 16%，以固定匯率計算增長 19%，達到 423.1 億美元，而每股收益（EPS）同比激增 37%，達到 6.43 美元。該業績遠超 LSEG 彙編的分析師對收入 414 億美元和每股收益 5.28 美元的預期。</p>
</div><p>Advertising revenue was also up 16%, coming in at $41.4 billion. Revenue at Reality Labs, which is home to Meta's metaverse efforts and its augmented reality headsets and smart glasses, fell 6% to $412 million. Operating income from its social media apps climbed 23% to $21.8 billion, while Reality Labs recorded a loss of $4.2 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>廣告收入也增長了 16%，達到 414 億美元。Reality Labs 的收入（Meta 的元宇宙項目及其增強現實頭戴設備和智能眼鏡的所在地）下降了 6%，至 4.12 億美元。社交媒體應用的營業收入增長了 23%，達到 218 億美元，而 Reality Labs 則錄得 42 億美元的虧損。</p>
</div><p>Meta's advertising growth was led by a 5% increase in ad impressions and a 10% jump in average price per ad. This demonstrates that Meta has been able to show more ads to its user base while also being able to charge advertisers a higher price. That's a powerful combination that is largely being driven by its AI investments.</p>
<div class="lb-trans"><p>Meta 的廣告增長主要得益於廣告展示量增加 5% 和每個廣告平均價格上漲 10%。這表明 Meta 能夠向其用户羣展示更多廣告，同時也能夠向廣告主收取更高的價格。這是一個強大的組合，主要得益於其在人工智能方面的投資。</p>
</div><p>First, AI is helping increase user engagement on its platforms, which is giving it more opportunities to show ads to its users. It said that its AI-powered recommendations have led to people spending 7% more time on Facebook and 6% more time on Instagram.</p>
<div class="lb-trans"><p>首先，人工智能正在幫助提高用户在其平台上的參與度，從而為其提供更多機會向用户展示廣告。它表示，基於人工智能的推薦使人們在 Facebook 上花費的時間增加了 7%，在 Instagram 上增加了 6%。</p>
</div><p>Second, AI is helping advertisers better find and target audiences that may be interested in their products. AI is also helping advertisers create better ad campaigns, which can lead to improved conversion. As a result, advertisers are more inclined to invest in ads on Meta's social media platforms, increasing ad prices.</p>
<div class="lb-trans"><p>其次，人工智能幫助廣告主更好地找到和定位可能對其產品感興趣的受眾。人工智能還幫助廣告主創建更好的廣告活動，從而提高轉化率。因此，廣告主更傾向於在 Meta 的社交媒體平台上投資廣告，推動廣告價格上漲。</p>
</div><p>Meta also continues to grow its user base. Family daily active people (DAP), a measurement of registered users who log in to one of Meta's apps daily, climbed by 6% year over year to 3.43 billion in March. That was also above analyst expectations for DAP of 3.39 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>Meta 的用户基礎也在持續增長。家庭每日活躍用户（DAP）——即每日登錄 Meta 應用的註冊用户——在 3 月份同比增長 6%，達到 34.3 億。這一數字也高於分析師對 3.39 億 DAP 的預期。</p>
</div><p>Meta's newest app, Threads, continues to nicely grow its user base, reaching more than 350 million monthly active users. That's up from 320 million at year-end. The company has just started opening up Threads to advertisers. It expects to introduce ads gradually to the platform and not have it be a meaningful contributor this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>Meta 最新的應用程序 Threads 用户基礎持續良好增長，月活躍用户超過 3.5 億，較年末的 3.2 億有所增加。公司剛剛開始向廣告主開放 Threads，預計將逐步在該平台上引入廣告，今年不會成為重要的收入來源。</p>
</div><p>Meta forecast second-quarter revenue to be between $42.5 billion and $45.5 billion, for growth of 9% to 16% year over year. That compares to the $44 billion Q2 analyst revenue consensus. The forecast reflects what the company has seen with China-based e-commerce advertisers in April. CEO Mark Zuckerberg added that the company is performing well and that it is well positioned to navigate the current economic uncertainty.</p>
<div class="lb-trans"><p>Meta 預測第二季度收入將在 425 億美元至 455 億美元之間，同比增長 9% 至 16%。這與分析師對第二季度收入 440 億美元的共識相比有所不同。該預測反映了公司在 4 月份對中國電子商務廣告主的觀察。首席執行官馬克·扎克伯格表示，公司表現良好，並且在應對當前經濟不確定性方面處於良好位置。</p>
</div><p>The company also significantly increased its full-year capital expenditures to a range of $64 billion to $72 billion, up from a prior forecast of $60 billion to $65 billion. It said this reflects additional data center investments to support its AI efforts, as well as expected higher hardware costs.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司還大幅提高了全年資本支出預期，範圍為 640 億美元至 720 億美元，之前的預測為 600 億美元至 650 億美元。它表示，這反映了對數據中心投資的增加，以支持其人工智能工作，以及預計的更高硬件成本。</p>
</div><h2><strong>Is Meta stock a buy?</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>Meta 股票值得購買嗎？</strong></h2>
</div><p>During the tech sell-off, Meta was hit hard, and the stock is still down more than 20% from its highs. However, the company has demonstrated this quarter that it is not reliant on advertising from China-based e-commerce exporters, and that artificial intelligence serves as the primary driver for its advertising revenue growth. While the company is not completely immune to a weak macro environment and the current U.S.-China trade war, it is showing that the secular growth stemming from its AI investments can overcome any cyclical weakness.</p>
<div class="lb-trans"><p>在科技股拋售期間，Meta 受到重創，股票仍比高點下跌超過 20%。然而，公司在本季度展示了其並不依賴於來自中國電子商務出口商的廣告，並且人工智能是其廣告收入增長的主要驅動力。儘管公司並非完全免疫於疲軟的宏觀環境和當前的美中貿易戰，但它顯示出源於人工智能投資的長期增長能夠克服任何週期性疲軟。</p>
</div><p>Meta stock trades at a forward price-to-earnings (P/E) ratio of around 23 times based on 2025 analyst estimates. Given its strong revenue growth, that's an attractive valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p>Meta 股票的前瞻市盈率（P/E）約為 23 倍，基於 2025 年的分析師預期。考慮到其強勁的收入增長，這一估值具有吸引力。</p>
</div><p>As such, I think the stock looks like an attractive long-term buy at current levels.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，我認為該股票在當前水平上看起來是一個有吸引力的長期買入機會。</p>
</div>

Meta Platforms: AI Continues to Drive Revenue, but Is the Stock a Buy?

- Meta 第一季度營收同比增長 16%，達到 423.1 億美元，超出預期。  
- 中國電商廣告支出減少受貿易戰和免税政策影響，但 Meta 仍實現強勁增長。  
- AI 投資推動用户參與度提升，廣告收入增長，預計第二季度營收在 425 億至 455 億美元之間。

Meta Platforms：人工智能持續推動收入增長，但該股票是否值得購買？