<p>與大多數股市一樣，<strong>英偉達</strong>(NVDA -0.64%) 在 2025 年經歷了顯著的波動。儘管在一定程度上恢復了一些損失，但該股年初至今仍下跌 15%。投資者擔心唐納德·特朗普總統的關税可能會減少對該公司數據中心芯片的需求，而這些芯片在開發人工智能（AI）應用方面是行業中最優秀的。</p><p>儘管半導體不受最激進的關税政策影響，但許多英偉達的客户仍面臨成本增加和潛在銷售下降，這可能迫使他們減少資本支出（capex）。</p><p><strong>Meta Platforms</strong>(META 0.34%)、<strong>微軟</strong>(MSFT 0.15%)、<strong>谷歌</strong>(GOOG 0.14%) (GOOGL 0.12%) 和 <strong>亞馬遜</strong>(AMZN -1.95%) 是英偉達 AI 芯片的四大買家，他們剛剛向英偉達投資者提供了關於他們今年計劃的 AI 支出的積極更新。</p><figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/b37571849ef8bbfc385debbee5a87746?x-oss-process=style/lg" alt="" width="700" height="420" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/b37571849ef8bbfc385debbee5a87746"/></figure><p>圖片來源：英偉達。</p><h2 id="9xwuou73l">英偉達的芯片是 AI 領域的黃金標準</h2><p>英偉達的 H100 圖形處理單元（GPU）在 2023 年及 2024 年大部分時間內是行業主導的 AI 數據中心芯片。它基於公司的 Hopper 架構，已被性能更高的 Blackwell 和 Blackwell Ultra 架構所取代。事實上，新的 Blackwell Ultra GB300 GPU 在特定配置下的 AI 推理速度比 H100 快多達 50 倍，這對下一代 “推理” 模型的開發者至關重要。</p><p>傳統的大型語言模型（LLMs）提供一次性響應，為用户提供快速便捷的信息訪問，但它們常常會出錯。推理模型在後台花費更多時間 “思考”，以儘可能清除錯誤，然後再生成響應。這意味着它們更好地利用已有的數據，從而減少預訓練工作量（不斷向模型輸入更多數據以使其 “更聰明”）。</p><p>但由於推理模型在思考過程中使用更多的令牌（單詞、符號和標點），並且生成響應的速度較慢，英偉達首席執行官黃仁勳表示，它們需要比傳統模型多出多達 100 倍的計算能力，以維持便捷的用户體驗。Blackwell Ultra 芯片（將在 2025 年下半年交付給客户）是朝着正確方向邁出的一步，但開發者們已經在關注英偉達的下一代 Rubin GPU，預計將提供進一步 3.3 倍的計算性能。</p><p>Rubin GPU 將為迄今為止最強大的推理模型鋪平道路，預計將在 2026 年發佈。簡單來説，英偉達正在大力投資創新，以繼續推動 AI 行業的長期發展，這就是為什麼投資者如此渴望證明需求依然強勁。</p><h2 id="m6wkv3gp">Meta、微軟、谷歌和亞馬遜為英偉達投資者帶來了好消息</h2><p>英偉達是一家美國公司，但其大多數芯片是在 <strong>台灣半導體制造公司</strong> 製造的，因此技術上屬於進口產品。然而，特朗普將半導體從他的 “解放日” 進口關税中豁免，因為他理解保持美國在 AI 技術前沿的重要性。</p><p>更大的擔憂是關税對英偉達客户的影響。他們每年在 AI 芯片和數據中心基礎設施上的支出達到數百億美元，因此任何核心業務的放緩都可能迫使他們收縮。關税適用於實物商品，因此像亞馬遜這樣的公司將受到影響，因為它的部分收入來自於從其他國家進口零售產品的電子商務平台。</p><p>然而，亞馬遜的雲服務平台、數字廣告業務和流媒體部門並不直接受到關税的影響，因為它們提供數字產品和服務。其他英偉達客户如 Meta、微軟和谷歌也主要銷售數字產品和服務，因此他們可能比大多數公司更能抵禦全球貿易緊張局勢。</p><p>因此，當他們報告 2023 年第一季度（截至 3 月 31 日）的財務結果時，他們都為英偉達投資者帶來了令人安心的消息：</p><ul><li>Meta 將 2025 年的資本支出預測範圍提高至 640 億美元至 720 億美元（此前為 600 億美元至 650 億美元）。</li><li>微軟保持其資本支出預測不變，因此預計在其 2025 財年（截至 6 月 30 日）將支出約 800 億美元。</li><li>谷歌沒有改變其資本支出預測，計劃在 2025 年支出 750 億美元。</li><li>亞馬遜也保持其資本支出預測不變，因此預計今年仍將支出約 1050 億美元。</li></ul><h2 id="22vv20fmi">現在的英偉達股票看起來很划算</h2><p>英偉達股票的下跌為投資者創造了一個絕佳的買入機會。該股目前的市盈率（P/E）為 39，顯著低於其 10 年平均水平和中位數，後者均在 50 以上。</p><figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/e23753c0b04f8b5ebe53ca88f6ae0c89?x-oss-process=style/lg" alt="" width="720" height="441" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/e23753c0b04f8b5ebe53ca88f6ae0c89"/></figure><p>數據來源：YCharts。</p><p>英偉達在其 2025 財年（截至 1 月 26 日）產生了 1152 億美元的數據中心收入，同比增長 142%。但黃仁勳預測，隨着推理模型對計算能力的需求不斷增加，到 2028 年數據中心支出將超過 1 萬億美元，因此該公司仍有很大的潛在增長空間。</p><p>像 Meta、微軟、谷歌和亞馬遜這樣的數據中心運營商通常會提前幾年規劃基礎設施支出，即使他們只提供未來 12 個月的指導。因此，他們可能願意忽視因關税和全球貿易緊張局勢造成的任何短期經濟放緩。這可能就是他們沒有降低資本支出預測的原因。</p><p>此外，英偉達芯片的需求超過了供應，因此公司無法承擔取消訂單的風險，因為這將使他們在人工智能競爭中落後。因此，英偉達的股票在當前價格下看起來是一個很好的投資，特別是對於那些願意堅持到 2028 年及以後的投資者。</p>

英偉達財報，一站看懂！

英偉達

亞馬遜

谷歌-A

谷歌-C

<p>英偉達（Nvidia，股票代碼：NVDA）在 2025 年面臨波動，年初至今下跌 15%，主要是由於對關税影響其人工智能芯片需求的擔憂。然而，主要客户 Meta、微軟、谷歌和亞馬遜對其人工智能支出提供了積極的更新，資本支出預測有所增加。英偉達的新款 Blackwell Ultra GPU 承諾顯著的性能提升，目前該股票被視為買入機會，市盈率為 39，低於其歷史平均水平</p>

<p>Like much of the stock market <strong>, Nvidia</strong>(NVDA -0.64%) has experienced significant volatility in 2025. Even after recovering some of its losses, the stock remains down 15% year to date. Investors are concerned that President Donald Trump's tariffs could reduce demand for the company's data center chips, which are the best in the industry for developing artificial intelligence (AI) applications.</p>
<div class="lb-trans"><p>與大多數股市一樣，<strong>英偉達</strong>(NVDA -0.64%) 在 2025 年經歷了顯著的波動。儘管在一定程度上恢復了一些損失，但該股年初至今仍下跌 15%。投資者擔心唐納德·特朗普總統的關税可能會減少對該公司數據中心芯片的需求，而這些芯片在開發人工智能（AI）應用方面是行業中最優秀的。</p>
</div><p>Although semiconductors are exempt from the most aggressive tariff policies, many of Nvidia's customers still face increased costs and potential sales declines, which could force them to reduce their capital expenditures (capex).</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管半導體不受最激進的關税政策影響，但許多英偉達的客户仍面臨成本增加和潛在銷售下降，這可能迫使他們減少資本支出（capex）。</p>
</div><p><strong>Meta Platforms</strong>(META 0.34%), <strong>Microsoft</strong>(MSFT 0.15%), <strong>Alphabet</strong>(GOOG 0.14%) (GOOGL 0.12%), and <strong>Amazon</strong>(AMZN -1.95%) are four of the biggest buyers of Nvidia's AI chips, and they just gave Nvidia investors a positive update on their planned AI spending for this year.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Meta Platforms</strong>(META 0.34%)、<strong>微軟</strong>(MSFT 0.15%)、<strong>谷歌</strong>(GOOG 0.14%) (GOOGL 0.12%) 和 <strong>亞馬遜</strong>(AMZN -1.95%) 是英偉達 AI 芯片的四大買家，他們剛剛向英偉達投資者提供了關於他們今年計劃的 AI 支出的積極更新。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTY5NDEvbnZpZGlhcy1oZWFkcXVhcnRlcnMtd2l0aC1hLWJsYWNrLW52aWRpYS1zaWduLW91dC10aGUtZnJvbnQucG5nJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F816941%2Fnvidias-headquarters-with-a-black-nvidia-sign-out-the-front.png&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：英偉達。</p>
</div><h2>Nvidia's chips are the gold standard in AI</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英偉達的芯片是 AI 領域的黃金標準</h2>
</div><p>Nvidia's H100 graphics processing unit (GPU) was the industry's dominant AI data center chip throughout 2023 and for most of 2024. It was based on the company's Hopper architecture, which has been superseded by the higher-performing Blackwell and Blackwell Ultra architectures. In fact, the new Blackwell Ultra GB300 GPU can perform AI inference up to 50 times faster than the H100 in specific configurations, which is important for developers of next-generation &#34;reasoning&#34; models.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達的 H100 圖形處理單元（GPU）在 2023 年及 2024 年大部分時間內是行業主導的 AI 數據中心芯片。它基於公司的 Hopper 架構，已被性能更高的 Blackwell 和 Blackwell Ultra 架構所取代。事實上，新的 Blackwell Ultra GB300 GPU 在特定配置下的 AI 推理速度比 H100 快多達 50 倍，這對下一代 “推理” 模型的開發者至關重要。</p>
</div><p>Traditional large language models (LLMs) deliver one-shot responses, providing users with fast and convenient access to information, but they often make mistakes. Reasoning models spend more time &#34;thinking&#34; in the background to clear up as many errors as possible before generating a response. This means they make better use of the data they already have, which reduces pre-training workloads (endlessly feeding more data into models to make them &#34;smarter&#34;).</p>
<div class="lb-trans"><p>傳統的大型語言模型（LLMs）提供一次性響應，為用户提供快速便捷的信息訪問，但它們常常會出錯。推理模型在後台花費更多時間 “思考”，以儘可能清除錯誤，然後再生成響應。這意味着它們更好地利用已有的數據，從而減少預訓練工作量（不斷向模型輸入更多數據以使其 “更聰明”）。</p>
</div><p>But since reasoning models use up more tokens (words, symbols, and punctuation) during the thinking process and are slower to generate responses, Nvidia CEO Jensen Huang says they need up to 100 times more computing power than traditional models to maintain a convenient user experience. Blackwell Ultra chips (which will ship to customers in the second half of 2025) are a step in the right direction, but developers are already eyeing Nvidia's next-generation Rubin GPUs, which are expected to deliver a <em>further</em> 3.3 times more compute performance.</p>
<div class="lb-trans"><p>但由於推理模型在思考過程中使用更多的令牌（單詞、符號和標點），並且生成響應的速度較慢，英偉達首席執行官黃仁勳表示，它們需要比傳統模型多出多達 100 倍的計算能力，以維持便捷的用户體驗。Blackwell Ultra 芯片（將在 2025 年下半年交付給客户）是朝着正確方向邁出的一步，但開發者們已經在關注英偉達的下一代 Rubin GPU，預計將提供進一步 3.3 倍的計算性能。</p>
</div><p>Rubin GPUs will pave the way for the most powerful reasoning models to date, and they are slated for release in 2026. Simply put, Nvidia is investing heavily in innovation to continue driving the AI industry industry forward for the long term, which is why investors are so anxious for proof that demand is holding up.</p>
<div class="lb-trans"><p>Rubin GPU 將為迄今為止最強大的推理模型鋪平道路，預計將在 2026 年發佈。簡單來説，英偉達正在大力投資創新，以繼續推動 AI 行業的長期發展，這就是為什麼投資者如此渴望證明需求依然強勁。</p>
</div><h2>Meta, Microsoft, Alphabet, and Amazon delivered good news for Nvidia investors</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Meta、微軟、谷歌和亞馬遜為英偉達投資者帶來了好消息</h2>
</div><p>Nvidia is an American company, but the majority of its chips are fabricated offshore by <strong>Taiwan Semiconductor Manufacturing</strong>, so they are technically imported products. However, Trump exempted semiconductors from his &#34;Liberation Day&#34; tariffs on imports, as he understands the importance of keeping the U.S. at the forefront of AI technology.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達是一家美國公司，但其大多數芯片是在 <strong>台灣半導體制造公司</strong> 製造的，因此技術上屬於進口產品。然而，特朗普將半導體從他的 “解放日” 進口關税中豁免，因為他理解保持美國在 AI 技術前沿的重要性。</p>
</div><p>The bigger concern is the effect of tariffs on Nvidia's customers. They are spending tens of billions of dollars per year on AI chips and data center infrastructure, so any slowdown in their core operations could force them to pull back. Tariffs apply to physical goods, so a company like Amazon will take a hit because it draws part of its revenue from its e-commerce platform, which imports retail products from other countries.</p>
<div class="lb-trans"><p>更大的擔憂是關税對英偉達客户的影響。他們每年在 AI 芯片和數據中心基礎設施上的支出達到數百億美元，因此任何核心業務的放緩都可能迫使他們收縮。關税適用於實物商品，因此像亞馬遜這樣的公司將受到影響，因為它的部分收入來自於從其他國家進口零售產品的電子商務平台。</p>
</div><p>However, Amazon's cloud services platform, digital advertising business, and streaming segment aren't directly subjected to tariffs because they offer digital products and services. Other Nvidia customers like Meta, Microsoft, and Alphabet also primarily sell digital products and services, so they could weather the global trade tensions better than most companies.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，亞馬遜的雲服務平台、數字廣告業務和流媒體部門並不直接受到關税的影響，因為它們提供數字產品和服務。其他英偉達客户如 Meta、微軟和谷歌也主要銷售數字產品和服務，因此他們可能比大多數公司更能抵禦全球貿易緊張局勢。</p>
</div><p>As a result, they each delivered reassuring news for Nvidia investors when they reported their financial results for the first quarter (ended March 31):</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，當他們報告 2023 年第一季度（截至 3 月 31 日）的財務結果時，他們都為英偉達投資者帶來了令人安心的消息：</p>
</div><ul>
<li>Meta raised its 2025 capex forecast range to $64 billion to $72 billion (from $60 billion to $65 billion previously).</li>
<li>Microsoft held its capex forecast steady, so it's on track to spend around $80 billion during its fiscal 2025 (ending June 30).</li>
<li>Alphabet didn't change its capex forecast with $75 billion in spending planned for 2025.</li>
<li>Amazon also left its capex forecast unchanged, so it's still likely to spend around $105 billion this year.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>Meta 將 2025 年的資本支出預測範圍提高至 640 億美元至 720 億美元（此前為 600 億美元至 650 億美元）。</li>
<li>微軟保持其資本支出預測不變，因此預計在其 2025 財年（截至 6 月 30 日）將支出約 800 億美元。</li>
<li>谷歌沒有改變其資本支出預測，計劃在 2025 年支出 750 億美元。</li>
<li>亞馬遜也保持其資本支出預測不變，因此預計今年仍將支出約 1050 億美元。</li>
</ul>
</div><h2>Nvidia stock looks like a bargain right now</h2>
<div class="lb-trans"><h2>現在的英偉達股票看起來很划算</h2>
</div><p>The dip in Nvidia stock has created a fantastic buying opportunity for investors too. The stock currently trades at a price-to-earnings (P/E) ratio of 39, which is a significant discount to its 10-year average and median, both of which are above 50.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達股票的下跌為投資者創造了一個絕佳的買入機會。該股目前的市盈率（P/E）為 39，顯著低於其 10 年平均水平和中位數，後者均在 50 以上。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/036a062ee42a529e64994628c8b06a6e.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/036a062ee42a529e64994628c8b06a6e.png"/></p>
<p>Data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>數據來源：YCharts。</p>
</div><p>Nvidia generated $115.2 billion in data center revenue during its fiscal 2025 (ended Jan. 26), which was an eye-popping 142% increase from the prior year. But Huang predicts that data center spending will top $1 trillion annually by 2028 as reasoning models demand even more computing power, so the company still has a long potential growth runway.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達在其 2025 財年（截至 1 月 26 日）產生了 1152 億美元的數據中心收入，同比增長 142%。但黃仁勳預測，隨着推理模型對計算能力的需求不斷增加，到 2028 年數據中心支出將超過 1 萬億美元，因此該公司仍有很大的潛在增長空間。</p>
</div><p>Data center operators like Meta, Microsoft, Alphabet, and Amazon typically plan their infrastructure spending years in advance, even if they only offer guidance for the coming 12 months. Therefore, they might be willing to look past any short-term slowdown in the economy from the tariffs and global trade tensions. That's likely why they haven't reduced their capex forecasts.</p>
<div class="lb-trans"><p>像 Meta、微軟、谷歌和亞馬遜這樣的數據中心運營商通常會提前幾年規劃基礎設施支出，即使他們只提供未來 12 個月的指導。因此，他們可能願意忽視因關税和全球貿易緊張局勢造成的任何短期經濟放緩。這可能就是他們沒有降低資本支出預測的原因。</p>
</div><p>Plus, demand for Nvidia's chips is outstripping supply, so companies can't afford to cancel orders because they would risk falling behind in the AI race. As a result, Nvidia stock looks like a great buy at the current price, especially for investors who are willing to stay the course until 2028 and beyond.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，英偉達芯片的需求超過了供應，因此公司無法承擔取消訂單的風險，因為這將使他們在人工智能競爭中落後。因此，英偉達的股票在當前價格下看起來是一個很好的投資，特別是對於那些願意堅持到 2028 年及以後的投資者。</p>
</div>

Meta, Microsoft, Alphabet, and Amazon Just Delivered Incredible News for Nvidia Stock Investors

- Nvidia 股票在 2025 年經歷顯著波動，年初至今下跌 15%。  
- Meta、微軟、Alphabet 和亞馬遜對 Nvidia 的 AI 芯片支出計劃持樂觀態度。  
- Nvidia 的數據中心收入在 2025 財年增長 142%，預計 2028 年支出將超過 1 萬億美元。

Meta、微軟、Alphabet 和亞馬遜剛剛為英偉達股票投資者傳遞了極好的消息