瑞典銀行下調瑞典經濟增長預期 預計央行年內兩次降息至 1.75%

智通財經 APP 獲悉，瑞典銀行最新發布《經濟展望》報告，將瑞典央行基準利率預測大幅調整為：今年第三季度末前累計降息 50 個基點至 1.75%，較該行此前預測的"8 月單次降息 25 基點至 2.25%"出現重大轉向。這一調整明顯突破上月調查中"多數分析師預期四季度降息至 2%"的保守預測。

該行經濟分析團隊指出，當前北歐最大經濟體正面臨三重壓力：特朗普政府貿易政策引發的外部不確定性、國內經濟復甦停滯的隱憂，以及核心通脹居高不下對貨幣政策的掣肘。最新數據顯示，儘管整體通脹出現回落跡象，但剔除能源食品的核心 CPI 仍保持粘性，這與 GDP 增速可能跌破 1.5% 的疲軟表現形成反差。

"美國加徵關税的連鎖反應不容忽視"，報告強調，貿易摩擦將通過三個渠道衝擊瑞典經濟：出口訂單減少、企業投資放緩和消費信心受挫。基於此，瑞典銀行將 2025 年經濟增長預期從上月預測的 2.7% 下調至 2.5%，同時維持今年 1.5% 的增速判斷。該行認為，關税壓力將間接推動通脹率温和下行，為瑞典央行騰出政策空間。

對於鄰國挪威，瑞典銀行維持歐洲央行 9 月啓動降息的基準預測，但新增 12 月二次降息預期，並預計 2026 年將連續四次降息至 3%。值得注意的是，挪威央行此前表態暗示可能推遲至 9 月才開啓寬鬆週期。

分析人士指出，瑞典央行的政策轉向折射出北歐經濟體面臨的特殊困境：既要防範輸入型通脹風險，又需應對貿易保護主義對出口導向型經濟的衝擊。隨着主要央行陸續開啓寬鬆週期，北歐貨幣政策的分化態勢或將加劇市場波動。