<p>人工智能（AI）的加速普及被廣泛認為是推動當前牛市的主要原因，該牛市已經持續了超過兩年。然而，在過去幾個月中，投資者越來越擔心關税的影響和潛在的普及放緩可能會阻礙這一推動許多 AI 股票達到新高的反彈。</p>
<p>以 <strong>Nvidia</strong>(NVDA -0.02%) 為例。在該公司 2025 財年第四季度（截至 1 月 26 日），Nvidia 的收入達到了 393 億美元，同比增長 78%，而每股收益（EPS）為 0.89 美元，同比增長 82%。雖然這樣的業績足以讓大多數股票飆升，但 Nvidia 卻出現下滑，自報告發布以來下跌了大約 14%。</p>
<p>在接下來的幾個月中，投資者一直在尋求確保 AI 普及仍然保持高位的保證。此時，<strong>Advanced Micro Devices</strong>(AMD -1.61%) 的首席執行官 Lisa Su 帶來了令人振奮的消息，給 Nvidia 的投資者帶來了好消息。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTc0MzEvYS1wZXJzb24tdGFraW5nLW5vdGVzLWFuZC1zbWlsaW5nLWxvb2tpbmctYXQtc3RvY2stY2hhcnRzLW9uLWEtY29tcHV0ZXIuanBnJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTc0MzEvYS1wZXJzb24tdGFraW5nLW5vdGVzLWFuZC1zbWlsaW5nLWxvb2tpbmctYXQtc3RvY2stY2hhcnRzLW9uLWEtY29tcHV0ZXIuanBnJnc9NzAw"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>AI 的死亡被極大誇大了</h2>
<p>AMD 在週二市場收盤後公佈了第一季度業績，投資者感到驚喜。該芯片製造商創下了 74 億美元的收入，同比增長 36%，而調整後的每股收益為 0.96 美元，增長 55%。為了將這些結果放在上下文中，分析師的共識預期為收入 71.2 億美元和每股收益 0.93 美元，因此 AMD 輕鬆超越了這兩個預期。</p>
<p>業績的最大貢獻來自 AMD 的數據中心部門，收入為 37 億美元，同比增長 57%。客户端和遊戲部門的收入為 29 億美元，同比增長 28%。雖然客户端收入為 23 億美元，增長 68%，但遊戲收入為 6.47 億美元，仍處於長期低迷狀態，下降 30%。得益於數據中心收入的增加和有利的產品組合，公司還擁有 50% 的毛利率，比去年同期的 47% 提高了 300 個基點。</p>
<p>AMD 還對第二季度提供了強勁的展望，預測收入在指導範圍的中點為 74 億美元，遠高於分析師預測的 72.4 億美元。</p>
<p>關於這些結果，首席執行官 Lisa Su 表示（強調為我所加），&#34;我們在 2025 年開局出色，連續第四個季度實現了同比增長加速，這得益於我們核心業務的強勁表現和_數據中心及 AI 的持續增長_。&#34; 這一消息對 Nvidia 來説是個好兆頭。</p>
<h2>更廣泛的影響</h2>
<p>除了對 AMD 投資者的好消息外，這些結果在科技領域也具有更廣泛的影響。在過去的幾年中，生成性 AI 的發展速度令人眼花繚亂，普及率依然很高，技術的可用性從未如此之大。來自大型科技公司的最新評論表明，支持該技術所需的數據中心的建設仍在以瘋狂的速度進行。</p>
<p>那麼，這與 Nvidia 有什麼關係呢？該公司是加速 AI 處理的圖形處理單元（GPU）的主要供應商。雖然估計有所不同，但在過去幾年中，Nvidia 在數據中心 GPU 市場的份額高達 98%。儘管競爭加劇，但市場仍在增長，使 Nvidia 成為從這一千載難逢的範式轉變中獲利的熱門選擇。</p>
<p>最近幾個月流行的敍述是，儘管有相反的證據，AI 的普及正在放緩。大多數專家認為，AI 將在未來五到十年內創造數萬億美元的價值，但估計差異很大。</p>
<p>根據彭博情報的報告，生成性 AI 市場預計到 2032 年將達到 1.3 萬億美元。麥肯錫公司甚至更加樂觀，計算出生成性 AI 在未來十年可能為全球經濟增加 2600 億到 4400 億美元的價值。四大會計師事務所之一的普華永道（PwC）則估計，到 2030 年，生成性 AI 對全球經濟的潛在貢獻將達到 15.7 萬億美元。</p>
<p>這一過程的雙重收穫是，沒有人確切知道生成性 AI 最終會有多大，而市場機會是顯著的。</p>
<p>關於 AI 普及放緩的擔憂、全球關税帶來的不確定性以及對中國銷售的禁令對 Nvidia 造成了沉重打擊，自 2025 年初以來，股價下跌了 16%（截至本文撰寫時）。股價下跌，加上公司利潤加速增長，為投資者創造了一個引人注目的機會，因為 Nvidia 的市盈率僅為未來收益的 26 倍，這對一家處於 AI 革命核心的公司來説是一個有吸引力的價格。</p>

英偉達財報，一站看懂！

英偉達

<p>儘管英偉達在 2025 財年第四季度表現強勁，收入達到 393 億美元，同比增長 78%，但投資者仍然感到擔憂。AMD 首席執行官 Lisa Su 宣佈了令人印象深刻的第一季度業績，創紀錄的收入為 74 億美元，表明人工智能的採用勢頭強勁。對 AMD 的積極展望暗示了人工智能領域的持續增長，這將惠及在 GPU 市場占主導地位的英偉達。儘管人們對人工智能採用放緩和全球關税的擔憂依然存在，但英偉達的股票在前瞻市盈率為 26 倍的情況下，仍然呈現出誘人的投資機會，因為生成式人工智能市場預計在未來幾年將價值數萬億美元</p>

<p>The accelerating adoption of artificial intelligence (AI) was largely credited with sparking the current bull market that has been running riot for more than two years. Over the past few months, however, investors have become increasingly concerned that the impact of tariffs and the potential for slowing adoption could stymie the rally that has lifted many AI stocks to new heights.</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能（AI）的加速普及被廣泛認為是推動當前牛市的主要原因，該牛市已經持續了超過兩年。然而，在過去幾個月中，投資者越來越擔心關税的影響和潛在的普及放緩可能會阻礙這一推動許多 AI 股票達到新高的反彈。</p>
</div><p>Take <strong>Nvidia</strong>(NVDA -0.02%) for example. In the company's fiscal 2025 fourth quarter (ended Jan. 26), Nvidia delivered revenue of $39.3 billion, which soared 78% year over year, while its earnings per share (EPS) of $0.89 soared 82%. While results of that magnitude would be enough to send most stocks soaring, Nvidia turned south and is down roughly 14% since the report was released.</p>
<div class="lb-trans"><p>以 <strong>Nvidia</strong>(NVDA -0.02%) 為例。在該公司 2025 財年第四季度（截至 1 月 26 日），Nvidia 的收入達到了 393 億美元，同比增長 78%，而每股收益（EPS）為 0.89 美元，同比增長 82%。雖然這樣的業績足以讓大多數股票飆升，但 Nvidia 卻出現下滑，自報告發布以來下跌了大約 14%。</p>
</div><p>In the ensuing months, investors have been seeking assurances that AI adoption remains high. Enter <strong>Advanced Micro Devices</strong>(AMD -1.61%) CEO Lisa Su, who just delivered incredible news for Nvidia investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>在接下來的幾個月中，投資者一直在尋求確保 AI 普及仍然保持高位的保證。此時，<strong>Advanced Micro Devices</strong>(AMD -1.61%) 的首席執行官 Lisa Su 帶來了令人振奮的消息，給 Nvidia 的投資者帶來了好消息。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTc0MzEvYS1wZXJzb24tdGFraW5nLW5vdGVzLWFuZC1zbWlsaW5nLWxvb2tpbmctYXQtc3RvY2stY2hhcnRzLW9uLWEtY29tcHV0ZXIuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F817431%2Fa-person-taking-notes-and-smiling-looking-at-stock-charts-on-a-computer.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>The death of AI has been greatly exaggerated</h2>
<div class="lb-trans"><h2>AI 的死亡被極大誇大了</h2>
</div><p>AMD reported its first-quarter results after market close on Tuesday, and investors were pleasantly surprised. The chipmaker generated record revenue of $7.4 billion, up 36% year over year, while its adjusted EPS of $0.96 jumped 55%. To put those results in context, analysts' consensus estimates were calling for revenue of $7.12 billion and EPS of $0.93, so AMD cleared both hurdles with room to spare.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 在週二市場收盤後公佈了第一季度業績，投資者感到驚喜。該芯片製造商創下了 74 億美元的收入，同比增長 36%，而調整後的每股收益為 0.96 美元，增長 55%。為了將這些結果放在上下文中，分析師的共識預期為收入 71.2 億美元和每股收益 0.93 美元，因此 AMD 輕鬆超越了這兩個預期。</p>
</div><p>The biggest contributor to the results was strength from AMD's data center segment, as revenue of $3.7 billion jumped 57% year over year. The client and gaming segment delivered revenue of $2.9 billion, up 28%. While client revenue of $2.3 billion rallied 68%, gaming revenue of $647 million remained in a secular slump, down 30%. The company also boasted an expanding gross margin of 50%, up 300 basis points from 47% in the prior year quarter, thanks to higher data center revenue and a favorable product mix.</p>
<div class="lb-trans"><p>業績的最大貢獻來自 AMD 的數據中心部門，收入為 37 億美元，同比增長 57%。客户端和遊戲部門的收入為 29 億美元，同比增長 28%。雖然客户端收入為 23 億美元，增長 68%，但遊戲收入為 6.47 億美元，仍處於長期低迷狀態，下降 30%。得益於數據中心收入的增加和有利的產品組合，公司還擁有 50% 的毛利率，比去年同期的 47% 提高了 300 個基點。</p>
</div><p>AMD also provided a robust outlook for the second quarter, forecasting revenue of $7.4 billion at the midpoint of its guidance, well ahead of the $7.24 billion predicted by analysts.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 還對第二季度提供了強勁的展望，預測收入在指導範圍的中點為 74 億美元，遠高於分析師預測的 72.4 億美元。</p>
</div><p>Of the results, CEO Lisa Su said (emphasis mine), &#34;We delivered an outstanding start to 2025 as year-over-year growth accelerated for the fourth consecutive quarter, driven by strength in our core businesses and <em>expanding data center and AI momentum</em>.&#34; That news bodes well for Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>關於這些結果，首席執行官 Lisa Su 表示（強調為我所加），&#34;我們在 2025 年開局出色，連續第四個季度實現了同比增長加速，這得益於我們核心業務的強勁表現和_數據中心及 AI 的持續增長_。&#34; 這一消息對 Nvidia 來説是個好兆頭。</p>
</div><h2>Broader implications</h2>
<div class="lb-trans"><h2>更廣泛的影響</h2>
</div><p>Beyond the good news for AMD investors, the results have broader implications across the tech space. Over the past couple of years, the pace at which generative AI has evolved has been dizzying, adoption remains high, and the availability of the technology has never been greater. Recent commentary from every corner of big tech suggests the buildout of data centers needed to support the technology continues at a frantic pace.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了對 AMD 投資者的好消息外，這些結果在科技領域也具有更廣泛的影響。在過去的幾年中，生成性 AI 的發展速度令人眼花繚亂，普及率依然很高，技術的可用性從未如此之大。來自大型科技公司的最新評論表明，支持該技術所需的數據中心的建設仍在以瘋狂的速度進行。</p>
</div><p>So, what does this have to do with Nvidia? The company is the leading provider of graphics processing units (GPUs) that speed AI through the ether. While estimates vary, Nvidia controlled as much as 98% of the data center GPU market over the past couple of years. While the competition has increased, the market continues to grow, making Nvidia the odds-on favorite to profit from this once-in-a-generation paradigm shift.</p>
<div class="lb-trans"><p>那麼，這與 Nvidia 有什麼關係呢？該公司是加速 AI 處理的圖形處理單元（GPU）的主要供應商。雖然估計有所不同，但在過去幾年中，Nvidia 在數據中心 GPU 市場的份額高達 98%。儘管競爭加劇，但市場仍在增長，使 Nvidia 成為從這一千載難逢的範式轉變中獲利的熱門選擇。</p>
</div><p>The popular narrative in recent months has been that the adoption of AI is slowing, despite evidence to the contrary. Most experts suggest that AI will generate trillions of dollars over the coming five to 10 years, but estimates vary wildly.</p>
<div class="lb-trans"><p>最近幾個月流行的敍述是，儘管有相反的證據，AI 的普及正在放緩。大多數專家認為，AI 將在未來五到十年內創造數萬億美元的價值，但估計差異很大。</p>
</div><p>The generative AI market is expected to be worth $1.3 trillion by 2032, according to a report by Bloomberg Intelligence. McKinsey &amp; Company is even more bullish, calculating that generative AI could add the equivalent of between $2.6 trillion and $4.4 trillion to the global economy over the coming decade. Not to be outdone, Big Four accounting firm PricewaterhouseCoopers (PwC) values the potential contribution of generative AI to the global economy at $15.7 trillion by 2030.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據彭博情報的報告，生成性 AI 市場預計到 2032 年將達到 1.3 萬億美元。麥肯錫公司甚至更加樂觀，計算出生成性 AI 在未來十年可能為全球經濟增加 2600 億到 4400 億美元的價值。四大會計師事務所之一的普華永道（PwC）則估計，到 2030 年，生成性 AI 對全球經濟的潛在貢獻將達到 15.7 萬億美元。</p>
</div><p>The twin takeaways from this exercise are that no one knows for sure how big generative AI will ultimately be, and the market opportunity is significant.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一過程的雙重收穫是，沒有人確切知道生成性 AI 最終會有多大，而市場機會是顯著的。</p>
</div><p>Fears about the slowing adoption of AI, the uncertainty wrought by global tariffs, and a moratorium on sales to China have weighed heavily on Nvidia, with the stock down 16% (as of this writing) since the start of 2025. The falling stock price, combined with the company's accelerating profits, creates a compelling opportunity for investors, as Nvidia is selling for just 26 times forward earnings, an attractive price for a company at the heart of the AI revolution.</p>
<div class="lb-trans"><p>關於 AI 普及放緩的擔憂、全球關税帶來的不確定性以及對中國銷售的禁令對 Nvidia 造成了沉重打擊，自 2025 年初以來，股價下跌了 16%（截至本文撰寫時）。股價下跌，加上公司利潤加速增長，為投資者創造了一個引人注目的機會，因為 Nvidia 的市盈率僅為未來收益的 26 倍，這對一家處於 AI 革命核心的公司來説是一個有吸引力的價格。</p>
</div>

Nvidia Investors Just Got Incredible News From AMD CEO Lisa Su

- 人工智能的快速普及推動了當前的牛市，但投資者對關税和 adoption 放緩的擔憂加劇。  
- Nvidia 在 2025 財年第四季度營收達 393 億美元，同比增長 78%，但股價下跌約 14%。  
- AMD 報告第一季度創紀錄營收 74 億美元，顯示 AI 需求依然強勁，利好 Nvidia。  

NVIDIA 的投資者剛剛從 AMD 首席執行官蘇姿豐那裏獲得了令人振奮的消息