面對特朗普政府政策帶來的不確定性，美國企業正以驚人的速度回購自家股票。
根據德意志銀行的數據，標普 500 指數成份股公司預計將在未來幾個月回購價值 1920 億美元的股票，這是自 1995 年以來單週的最高紀錄。過去三個月宣佈的回購總額已飆升至 5180 億美元，創下歷史新高。
這表明，在貿易關税等不確定因素的籠罩下，企業更傾向於通過回購來部署鉅額現金儲備。
Reynolds Strategy 的首席市場策略師 Brian Reynolds 表示，由於上週的回購浪潮 “規模和速度” 驚人，他放棄了對美國大盤股的看跌預測。
<h2>鉅額回購：企業現金為王</h2>
儘管市場近期有所反彈，但由於受到貿易摩擦的影響，許多公司的股價仍低於年初水平。
“如果股價下跌，管理層就有理由將現金用於回購，並提高每股收益。” 一位美國大型投資銀行的前股票資本市場聯席主管也表示，回購增加 “反映了全球關税不確定性阻礙了運營投資的規劃”。
特朗普政府出人意料的貿易舉措使得企業規劃未來變得更加困難。包括 Colgate、General Motors 和 Delta Air Lines 在內的公司不得不削減其盈利預期。這在一定程度上促使企業將現金用於回購，而非進行資本投資。
金融和科技公司是回購大軍中的主力軍。Apple 上週宣佈計劃將其股票回購增加 1000 億美元，此前 Google 母公司 Alphabet 也表示將斥資 700 億美元進行類似計劃。Wells Fargo 計劃回購價值 400 億美元的股票，Visa 也將回購額外 300 億美元的股票。相比之下，能源、公用事業和材料集團基本上按兵不動。
受回購消息的推動，市場迎來短暫蜜月期。標普 500 指數上週創下 20 年來最佳單日連勝紀錄。但市場在週一和週二出現下滑。
<h2>行業巨頭積極參與，回購趨勢或將延續</h2>
自 2017 年特朗普政府實施企業税收減免以來，企業現金流大幅增加，回購變得更加普遍。
根據標普全球的數據，2023 年標普 500 公司回購額達到創紀錄的 9425 億美元。對於那些認為市場拋售導致股票被低估的公司來説，回購是一個有吸引力的選擇。通過減少流通股數量，回購可以提高每股收益，而每股收益是華爾街分析師密切關注的指標。
摩根大通的數據顯示，標普 500 指數成分股公司第一季度每股收益超出預期 7.8%，遠高於該行 4% 至 5% 的預估。
德意志銀行策略師 Parag Thatte 表示，本季度創紀錄的回購浪潮 “突顯了第一季度收益增長穩健，公司尚未準備進入 ‘地堡’”。
值得注意的是，Apple 和 AIG 本週一通過債券市場融資。Reynolds 認為，其中部分資金很可能被用於回購股票：
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“在關税中，人們仍然願意向這些公司提供貸款，而且資金數量巨大。”
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德意志銀行

根據德意志銀行的數據，標普 500 指數成份股公司預計將在未來幾個月回購價值 1920 億美元的股票，這是自 1995 年以來單週的最高紀錄。在貿易關税等不確定因素的籠罩下，企業更傾向於通過回購來部署鉅額現金儲備。

- 美國企業以驚人速度回購股票，預計回購價值達 1920 億美元。  
- 過去三個月回購總額已飆升至 5180 億美元，創歷史新高。  
- 企業傾向於回購以應對貿易不確定性，金融和科技公司為主力。  

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