Evercore lSl 上調美國 AI 雲計算資本支出預測 並點出潛在受益美股

智通財經 APP 獲悉，Evercore lSl 發佈研報指出，美國核心超大規模公司的總資本支出在第一季度加速增長，達到約 810 億美元，同比增長 71%;在持續的人工智能和雲基礎設施投資的推動下，所有主要的超大規模企業在第三季度的資本支出均出現了顯著的同比增長。更重要的是，Evercore lSl 對 25 年美國雲計算資本支出同比增長的前瞻性預估上調至 44%(此前預期為 38%)，因為超大規模企業繼續加大人工智能基礎設施投資。

此外，Evercore lSl 認為資本支出預測的上調應該有助於緩解最近關於數據中心容量需求暫停/放緩的任何擔憂。該機構仍然認為，在今天的模型訓練擴展用例 (從到推理和其他人工智能工作負載) 的推動下，生成式人工智能可能會引發一波持續多年的投資浪潮。而資本支出擴張/預期主要由谷歌 (GOOGL.US)、微軟 (MSFT.US)、Meta(META.US)、亞馬遜 (AMZN.US)、甲骨文 (ORCL.US) 等超大規模科技公司推動。

谷歌：第一季度資本支出同比增長 43%——由服務器驅動，然後是數據中心投資。谷歌仍預計在 2025 年支出 750 億美元 (同比增長約 43%)。

微軟：第一季度資本支出同比增長 53%，該公司預計第二季度的資本支出將連續增長 (這意味着第二季度的資本支出將大幅增長);公司預計 2026 財年 (截止至 6 月份) 的資本支出將繼續增長，儘管增速較低。

Meta：第一季度資本支出同比增長超過 100%，他們將 2025 年的資本計劃從 600-650 億美元上調至 640-750 億美元。

亞馬遜：第一季度資本支出同比增長 72%，至 250 億美元，主要由技術基礎設施推動。

甲骨文：第一季度資本支出增加了兩倍多，並將其 25 財年 (截止至 5 月) 的資本支出指引上調至 160 億美元 (同比增長超過兩倍)。

生成人工智能是數據中心支出的增量驅動力：生成人工智能將為更廣泛的數據中心生態系統創造有意義的順風。從技術基礎設施的角度來看，超大規模企業將需要投資 GPU 服務器和輔助硬件 (管理服務器/存儲，網絡)，以運行人工智能工作負載，這將有利於 OEM，如 Arista Networks(ANET.US)、瞻博網絡 (JNPR.US)、思科 (CSCO.US) 等。更高的功率/冷卻密度要求將推動 Vertiv Holdings(VRT.US) 等供應商的需求。最後，連接密集模型訓練聚羣將推動連接器/電纜/光纖 (安費諾 (APH.US)、Ciena(CIEN.US)、CommScope(COMM.US)) 的需求。