智通財經 APP 獲悉，日前，思睿首席經濟學家洪灝表示，港股在下半年應該會有一個良好的表現。選擇科技股的話，中國的科技股，尤其是港股的科技股，反而更有吸引力。美股方面，美股（估值）回調還未結束，至少要跌三分之一以上，跌到 15 倍左右，才算合理。如果今年美國財政是收縮而不是擴張，財政和貨幣同時收縮，那就會出現 2022 年的行情——股債雙殺。洪灝指出，美股由於跌得很快，反而產生了交易性的反彈機會。這種反彈會繼續，但這並不是一個反轉的行情。不過，這個交易窗口期可能會持續兩個星期甚至更長時間。從交易的角度來看，大家不應該太悲觀。洪灝認為，美股現在的估值依然很貴，儘管跌了，但仍然很貴。至少要跌三分之一以上，才算合理。比如説，跌到 15 倍左右。而且美國財政方面如果今年是收縮而不是擴張的話，財政和貨幣同時收縮，那就是 2022 年的行情，就會出現股債雙殺。因為通脹太高，利率要維持在高位，所以債券表現不好。而股票，由於貨幣政策和財政政策同時收緊，股市表現也會很差。所以 2022 年科技股跌了近 40%。此外，美國經濟前景的數據轉差速度可能會加快。第一季度的 GDP 負增長是由於存貨的影響。這導致了 GDP 下降，這是技術性的負增長。他相信第二季度也會有類似的情況，因為二季度的關税談判仍然存在不確定性。二季度的一些數據比如就業、工作時長、工資增長、零售增長、PMI 等會出現明顯的惡化現象。所以不排除一二季度會像 2022 年一樣出現負增長，技術上看，就是個衰退。今年出現同樣的情況，概率非常大。美元方面，即使美聯儲降息，但美國利率是從很高的地方開始降。因此，中美之間的利差仍然很大，歐洲和日本方面也有類似的情況。這給美元提供了支持，但最重要的是資金流向。之前在風險偏好下降時，美股和美元一起下跌，現在美股和美元一起上漲並不奇怪，因為美元已經變成了一種風險資產。洪灝稱，港股方面，他相信港股在下半年應該會有個新高。如果選擇科技股，他會挑選一些軟件類的股票，比如谷歌 (GOOGL.US)、微軟 (MSFT.US)、Meta(META.US) 等，這些都是軟件和服務類的公司。而硬件公司比如英偉達 (NVDA.US)、蘋果 (AAPL.US)，受到貿易戰的影響會非常大，尤其是在關税和運輸方面。洪灝覺得，中國的科技股，尤其是港股的科技股，反而更有吸引力。一方面價格便宜，另一方面相信在中美競爭中，科技是一個非常重要的板塊，因此會有更多的政策來支持此板塊。同時，消費板塊也應該會看到一些利好的政策出台，無論是短期的消費刺激還是長期的社會保障改革，這些都會為消費股帶來比較好的行情。雖然全球都有一波反彈行情，但中國科技股的價值和安全邊際反而更高。

思睿首席經濟學家洪灝表示，港股在下半年有望表現良好，尤其是科技股更具吸引力。美股估值回調尚未結束，需跌三分之一以上至 15 倍左右才算合理。若美國財政收縮，可能出現股債雙殺的局面。洪灝指出，美股當前估值仍然偏高，儘管存在短期反彈機會，但整體市場前景不容樂觀，預計二季度經濟數據將惡化，可能出現技術性負增長。

- 洪灝認為港股下半年表現良好，科技股更具吸引力。  
- 美股估值需跌三分之一以上，可能出現股債雙殺。  
- 預計二季度經濟數據惡化，可能出現技術性負增長。  

洪灝：港股下半年還有新高 美股估值回調還未結束

洪灝：港股下半年還有新高美股估值回調還未結束