《大行》滙豐研究升小米目標價至 73.5 元 料首季淨利潤升 1.39 倍

滙豐研究發表報告，預期小米 (01810.HK) 今年首季表現將超出預期，料淨利潤按年升 1.39 倍至 100 億元人民幣 (下同)，主要由物聯網收入按年升 50%、電動車銷售強勁，以及各業務利潤率改善所帶動。該行料物聯網及電動車毛利率由 2024 年第四季的 20.5% 及 20.4%，分別上升至今年首季的 23% 及 21.4%，主要因定價能力較高以及產品組合優化。

該行將小米目標價由 70.4 元上調至 73.5 元，維持「買入」評級；並將 2025 至 27 年的淨利潤預測分別上調 7%、4% 及 4%。預期電動車 SU7 5 月的訂單將會正常化，超過 3 萬輛，相較 3 月的高峰為 8 萬輛，並認為 6 月即將推出的 YU7 將會推動今年第三季的電動車銷售。