智通財經 APP 獲悉，美國銀行首席投資策略師邁克爾·哈特內特警告，儘管貿易政策緩和預期推動美股近期大幅反彈，但這波漲勢可能接近尾聲。他在最新研報中指出，投資者需警惕 “買入預期，賣出事實” 的經典交易邏輯——當政策利好真正落地時，市場反而可能因前期漲幅透支而轉向回調。自 4 月 9 日特朗普宣佈暫停部分對華加徵關税以來，標普 500 指數已累計上漲 14%，但今年以來仍累計下跌 3.7%，表現明顯落後於全球其他主要市場。不過，近期貿易政策出現緩和跡象：週末中美談判傳出可能大幅下調關税的消息，同時特朗普政府與英國達成 “突破性” 貿易框架協議，市場情緒持續受到提振。此外，哈特內特在資產配置上給出明確建議：2025 年應 “重債輕股”，且在權益資產中更青睞國際市場而非美國本土。他分析稱，當前美股正處於 “結構性熊市後期”，與非美股市相比性價比顯著不足。資金流向數據也佐證了這一觀點——美國銀行援引 EPFR Global 數據顯示，過去四周美股市場淨贖回規模達 248 億美元，創下兩年來最大單週資金流出紀錄。當前市場正密切關注兩大事件進展：一是中美本週末將舉行的關税談判，二是特朗普政府與英國達成的 “突破性” 貿易框架協議細節。哈特內特提醒，即便關税下調最終落地，也可能遭遇 “利好兑現即利空” 的經典場景，投資者需密切關注政策細節與企業盈利前景的匹配度。

美國銀行

美國銀行首席投資策略師邁克爾·哈特內特警告，美股近期反彈可能接近尾聲，投資者需警惕 “買入預期，賣出事實” 的交易邏輯。儘管貿易政策緩和推動標普 500 指數上漲 14%，但今年仍累計下跌 3.7%。哈特內特建議 2025 年應 “重債輕股”，並關注中美關税談判及特朗普與英國的貿易協議，提醒投資者關注政策細節與企業盈利前景的匹配度。

- 美國銀行首席投資策略師邁克爾·哈特內特警告美股漲勢接近尾聲。  
- 標普 500 指數自 4 月 9 日以來累計上漲 14%，但仍下跌 3.7%。  
- 投資者需關注中美關税談判及貿易框架協議細節。  

美股反彈即將見頂？美銀策略師警告：當心 “利好出盡”