一年多來，谷歌 (GOOGL.US) 的股東們始終擔憂人工智能 (AI) 對其 “印鈔機” 般的搜索引擎業務構成的長期威脅。而本週，這一威脅驟然迫近。 智通財經 APP 獲悉，週三，蘋果 (AAPL.US) 一名高管在法庭作證時透露，這家 iPhone 製造商正在探索在其網絡瀏覽器中整合 AI 服務——目前谷歌每年支付約 200 億美元，以維持其作為 Safari 默認搜索引擎的地位。更令人不安的是：蘋果服務高級副總裁 Eddy Cue 表示，上月 Safari 瀏覽器的搜索量出現了史上首次下滑。這些跡象表明，OpenAI 和 Anthropic 等競爭對手的查詢服務可能已經開始蠶食谷歌搜索的市場份額。這項業務佔谷歌總收入的半壁江山，更是其利潤的主要來源。谷歌隨後在官方博客回應稱，包括蘋果用户在內的搜索查詢量仍在持續增長。這番表態部分緩解了市場恐慌，使股價從週三盤中最低點回升，最終收跌 7.3%。但谷歌本週累計跌幅仍達 6%，市值縮水 1200 億美元。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250509/1746792411171606.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1746792411171606.png" alt="image.png" width="491" height="264" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250509/1746792411171606.png"/>B.Riley 財富管理公司首席市場策略師 Art Hogan 表示：“核心問題在於，谷歌會失去這頭現金奶牛嗎？這是搜索引擎誕生以來，谷歌首次遭遇實質性競爭，而且我們已經看到了防禦體系出現裂痕。”自 2022 年底 ChatGPT 橫空出世以來，市場對谷歌在 AI 領域落後的擔憂已引發多次拋售潮。例如 2023 年 2 月，其 AI 聊天機器人準確性遭質疑就曾導致股價下挫。然而，谷歌始終展現出強勁的反彈能力，在本次暴跌前，其股價一直保持上行趨勢。截至 3 月 31 日的第一季度財報顯示，搜索引擎廣告業務依然堅挺，推動股價在財報發佈後連續數日上漲。此次暴跌的規模與速度表明，在 AI 顛覆性風險的陰影下，即便對於谷歌這樣擁有頂尖 AI 人才的公司，投資者也難以準確評估其真實價值。長期以來，谷歌的估值始終低於微軟 (MSFT.US) 等科技巨頭。而隨着市場對其 AI 佈局滯後的擔憂加劇，這一差距在過去一年持續擴大。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250509/1746792434323952.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1746792434323952.png" alt="image.png" width="512" height="278" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250509/1746792434323952.png"/>彙編數據顯示，截至週三收盤，谷歌未來 12 個月預期市盈率為 15 倍，低於過去十年 21 倍的平均水平;而微軟則高達 30 倍，遠超其 26 倍的歷史均值。B.Riley 的 Hogan 表示，搜索引擎領域日益激烈的競爭可能危及未來利潤。他表示：“我們無法預測市場份額會流失多少，或者速度有多快。這意味着市盈率中的盈利部分存在巨大不確定性。”谷歌的一位代表拒絕對此進一步置評。目前谷歌的市場份額仍保持穩定。Statista 最新數據顯示，3 月其全球搜索引擎市場份額約為 89.7%，較 2023 年 1 月 ChatGPT 發佈後的 92.9% 有所下滑。華爾街多數分析師仍然看好谷歌。在 76 位分析師中，超 80% 給予 “買入” 評級。雖然這一比例低於微軟、亞馬遜 (AMZN.US) 和 Meta(META.US)(均獲 90% 以上分析師推薦)，但谷歌當前股價較分析師平均目標價仍有近 30% 的上行空間，潛在回報率高於同行。Evercore ISI 的 Mark Mahaney 表示，儘管谷歌搜索量增長放緩，但收入增長依然穩健。他在週四的研究報告中建議客户趁低吸納。不過部分分析師轉向謹慎。Melius 分析師 Ben Reitzes 表示，市場對 2025 年 1150 億美元淨利潤的預期可能過於樂觀。他在週三的一份研究報告中寫道：“從 Cue 透露的 4 月趨勢來看，付費點擊量可能進一步惡化。根據我們的經驗，這種變化往往來得又快又猛。”

蘋果

谷歌-C

谷歌的股東們對人工智能 (AI) 對其搜索引擎業務的威脅感到擔憂。蘋果高管在法庭上透露，蘋果正在考慮在 Safari 瀏覽器中整合 AI 服務，導致谷歌的市場份額受到挑戰。谷歌股價本週累計跌幅達 6%，市值蒸發 1200 億美元。儘管谷歌表示搜索查詢量仍在增長，但市場對其 AI 競爭力的擔憂依然存在。

- 谷歌股東擔憂 AI 對搜索引擎業務的威脅加劇。  
- 蘋果高管透露 Safari 瀏覽器將整合 AI 服務，搜索量首次下滑。  
- 谷歌市值縮水 1200 億美元，分析師對未來利潤表示不確定。  

市值蒸發 1200 億美元！谷歌搜索帝國遭遇 AI 生死劫