<p>2025 年成為美國貿易政策的轉折點，特朗普總統的激進關税策略正在重塑全球經濟動態。現在對所有國家施加 10% 的基礎關税——對特定國家的關税高達 145%——政府正在加倍推進其 “美國優先” 的議程。這一舉措對各行業、投資者和國際關係產生深遠影響。讓我們來分析其中的機遇與風險。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cdn.ainvest.com/aigc/hxcmp/images/compress-1aa89e68a3138001.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cdn.ainvest.com/aigc/hxcmp/images/compress-1aa89e68a3138001.png"/></p>
<h3>關税結構：基礎到反彈</h3>
<p>根據《國際緊急經濟權力法案》（IEEPA）施加的 10% 基礎關税，作為政府所稱的 “互惠貿易” 的起點。與美國存在大量貿易逆差的國家面臨更高的關税：中國現在支付 145%，歐盟 20%，加拿大/墨西哥在不符合 USMCA 的商品上支付 25%。關鍵的豁免包括電子產品和能源進口，而鋼鐵、鋁和汽車等行業則面臨針對性的關税。</p>
<p>一個關鍵細節：顯示 2023 年逆差達到 3790 億美元的峯值。政府認為關税將削減這一不平衡，但中國對美國出口的 125% 關税等報復措施威脅着貿易戰的升級。</p>
<h3>經濟理據與現實</h3>
<p>白宮聲稱這些關税將創造 <strong>280 萬個就業機會</strong>，並通過激勵製造業回流使 GDP 增加 7280 億美元。預測顯示，家庭收入可能因外國商品變得更貴而增加 <strong>5.7%</strong>。然而，批評者指出了風險：</p>
<ol>
<li><strong>通貨膨脹擔憂：</strong> 前財政部長珍妮特·耶倫淡化了價格上漲的影響，但顯示核心個人消費支出（PCE）通脹率仍高於 3%，甚至在關税之前。</li>
<li><strong>供應鏈脆弱性：</strong> 2023 年胡塞武裝對全球航運的攻擊突顯了美國對外國供應商的依賴。鋼鐵關税（現在為 25%）可能保護像 <strong>美國鋼鐵（U.S. Steel, X）</strong> 這樣的國內生產商，但可能會提高建築成本。</li>
</ol>
<h3>行業贏家與輸家</h3>
<ul>
<li><strong>鋼鐵與鋁：</strong> 美國鋼鐵（U.S. Steel, X）和 <strong>紐柯（Nucor, NUE）</strong> 將因進口減少而受益。顯示在關税實施前上漲了 15%。</li>
<li><strong>汽車製造商：</strong> 通用汽車（General Motors, GM）和福特（Ford, F）可能因 25% 的汽車關税而受益，但顯示下降了 40%——這是中國報復性關税的警告信號。</li>
<li><strong>能源與鉀肥：</strong> 加拿大/墨西哥能源進口的豁免使油價保持穩定，但如果競爭對手的農業關税飆升，像 <strong>馬賽克（Mosaic, MOS）</strong> 這樣的鉀肥出口商可能會看到需求上升。</li>
</ul>
<h3>地緣政治棋局</h3>
<p>關税不僅僅關乎經濟——它們是主權的工具。通過針對高增值税率的國家（美國公司支付但外國公司避免），政府旨在拆解其所稱的 “隱性保護主義”。然而，這種做法可能會疏遠盟友。歐盟對美國進口的 10% 汽車關税——一個關鍵的刺激因素——現在可能通過談判得到解決，但 20% 的報復性關税仍然存在。</p>
<h3>投資策略：駕馭關税環境</h3>
<ol>
<li><strong>購買國內製造業：</strong> 在鋼鐵、汽車和銅（潛在關税後）方面具有強大美國足跡的公司有望增長。</li>
<li><strong>做空出口重型股票：</strong> 依賴中國或歐盟市場的公司——如 <strong>蘋果（Apple, AAPL）</strong> 或 <strong>卡特彼勒（Caterpillar, CAT）</strong>——如果報復性關税生效，可能面臨利潤壓力。</li>
<li><strong>用能源對沖：</strong> 美國能源股票（例如 <strong>雪佛龍（Chevron, CVX）</strong>）在豁免和全球需求上升的情況下提供穩定性。</li>
</ol>
<h3>結論：一把雙刃劍</h3>
<p>政府的關税制度是一項大膽的實驗，信號複雜。一方面，它與其復興製造業的承諾相一致：顯示自 2024 年初以來增長了 12%。2023 年全球製造業份額的 17.4% 仍低於 2001 年的峯值，但趨勢向上。</p>
<p>然而，風險依然巨大。報復性關税可能使美國出口商每年損失 <strong>2000 億美元</strong> 的銷售額，如果供應鏈崩潰，通貨膨脹可能飆升。投資者應偏向國內投資，同時對全球貿易波動進行對沖。“互惠關税” 時代不僅關乎經濟——這是一場沒有明確將死的高風險棋局。</p>
<p>判決結果？目前，押注美國工業——但要關注棋盤上的局勢。</p>

美國鋼鐵

<p>特朗普總統於 2025 年實施的關税策略引入了 10% 的基準關税，並對某些國家逐步提高至 145%，旨在重塑美國的貿易格局。儘管政府聲稱這將創造就業機會並推動 GDP 增長，但批評者警告稱可能會導致通貨膨脹和供應鏈脆弱性。鋼鐵和汽車等關鍵行業可能受益，但報復性關税可能會對美國出口商造成傷害。投資者被建議關注國內製造業，並在全球貿易風險變化時進行對沖</p>

<p>The year 2025 has become a turning point in U.S. trade policy, as President Donald Trump’s aggressive tariff strategy reshapes global economic dynamics. With a 10% baseline tariff now applied to all countries—escalating to as high as 145% for select nations—the administration is doubling down on its &#34;America First&#34; agenda. This move has profound implications for industries, investors, and international relations. Let’s dissect the opportunities and risks.</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年成為美國貿易政策的轉折點，特朗普總統的激進關税策略正在重塑全球經濟動態。現在對所有國家施加 10% 的基礎關税——對特定國家的關税高達 145%——政府正在加倍推進其 “美國優先” 的議程。這一舉措對各行業、投資者和國際關係產生深遠影響。讓我們來分析其中的機遇與風險。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cdn.ainvest.com/aigc/hxcmp/images/compress-1aa89e68a3138001.png" alt="" original-src="https://cdn.ainvest.com/aigc/hxcmp/images/compress-1aa89e68a3138001.png"/></p>
<h3>The Tariff Structure: Baseline to Blowback</h3>
<div class="lb-trans"><h3>關税結構：基礎到反彈</h3>
</div><p>The 10% baseline tariff, imposed under the International Emergency Economic Powers Act (IEEPA), serves as a starting point for what the administration calls &#34;reciprocal trade.&#34; Countries with large U.S. trade deficits face higher rates: China now pays 145%, the EU 20%, and Canada/Mexico 25% on non-USMCA-compliant goods. Key exemptions include electronics and energy imports, while sectors like steel, aluminum, and autos face targeted tariffs.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據《國際緊急經濟權力法案》（IEEPA）施加的 10% 基礎關税，作為政府所稱的 “互惠貿易” 的起點。與美國存在大量貿易逆差的國家面臨更高的關税：中國現在支付 145%，歐盟 20%，加拿大/墨西哥在不符合 USMCA 的商品上支付 25%。關鍵的豁免包括電子產品和能源進口，而鋼鐵、鋁和汽車等行業則面臨針對性的關税。</p>
</div><p>A critical detail: shows the gap peaked at $379 billion in 2023. The administration argues tariffs will slash this imbalance, but retaliatory measures—like China’s 125% tariffs on U.S. exports—threaten to escalate trade wars.</p>
<div class="lb-trans"><p>一個關鍵細節：顯示 2023 年逆差達到 3790 億美元的峯值。政府認為關税將削減這一不平衡，但中國對美國出口的 125% 關税等報復措施威脅着貿易戰的升級。</p>
</div><h3>Economic Rationale vs. Reality</h3>
<div class="lb-trans"><h3>經濟理據與現實</h3>
</div><p>The White House claims these tariffs will create <strong>2.8 million jobs</strong> and boost GDP by $728 billion by incentivizing reshoring of manufacturing. Projections suggest households could see income gains of <strong>5.7%</strong> as foreign goods become pricier. However, critics point to risks:</p>
<div class="lb-trans"><p>白宮聲稱這些關税將創造 <strong>280 萬個就業機會</strong>，並通過激勵製造業回流使 GDP 增加 7280 億美元。預測顯示，家庭收入可能因外國商品變得更貴而增加 <strong>5.7%</strong>。然而，批評者指出了風險：</p>
</div><ol>
<li><strong>Inflation Concerns:</strong> Former Treasury Secretary Janet Yellen downplays price hikes, but shows core PCE inflation remains above 3%, even before tariffs.</li>
<li><strong>Supply Chain Vulnerabilities:</strong> The Houthi attacks on global shipping in 2023 highlighted U.S. reliance on foreign suppliers. Steel tariffs (now 25%) may protect domestic producers like <strong>U.S. Steel (X)</strong> but could raise construction costs.</li>
</ol>
<div class="lb-trans"><ol>
<li><strong>通貨膨脹擔憂：</strong> 前財政部長珍妮特·耶倫淡化了價格上漲的影響，但顯示核心個人消費支出（PCE）通脹率仍高於 3%，甚至在關税之前。</li>
<li><strong>供應鏈脆弱性：</strong> 2023 年胡塞武裝對全球航運的攻擊突顯了美國對外國供應商的依賴。鋼鐵關税（現在為 25%）可能保護像 <strong>美國鋼鐵（U.S. Steel, X）</strong> 這樣的國內生產商，但可能會提高建築成本。</li>
</ol>
</div><h3>Sectoral Winners and Losers</h3>
<div class="lb-trans"><h3>行業贏家與輸家</h3>
</div><ul>
<li><strong>Steel &amp; Aluminum:</strong> U.S. Steel (X) and <strong>Nucor (NUE)</strong> stand to gain as imports shrink. shows a 15% rise ahead of tariff implementation.</li>
<li><strong>Automakers:</strong> General Motors (GM) and Ford (F) may benefit from the 25% auto tariff, but reveals a 40% decline—a warning sign as Chinese tariffs retaliate.</li>
<li><strong>Energy &amp; Potash:</strong> Exemptions for Canadian/Mexican energy imports keep oil prices stable, but potash exporters like <strong>Mosaic (MOS)</strong> could see demand rise if agricultural tariffs on competitors spike.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>鋼鐵與鋁：</strong> 美國鋼鐵（U.S. Steel, X）和 <strong>紐柯（Nucor, NUE）</strong> 將因進口減少而受益。顯示在關税實施前上漲了 15%。</li>
<li><strong>汽車製造商：</strong> 通用汽車（General Motors, GM）和福特（Ford, F）可能因 25% 的汽車關税而受益，但顯示下降了 40%——這是中國報復性關税的警告信號。</li>
<li><strong>能源與鉀肥：</strong> 加拿大/墨西哥能源進口的豁免使油價保持穩定，但如果競爭對手的農業關税飆升，像 <strong>馬賽克（Mosaic, MOS）</strong> 這樣的鉀肥出口商可能會看到需求上升。</li>
</ul>
</div><h3>Geopolitical Chessboard</h3>
<div class="lb-trans"><h3>地緣政治棋局</h3>
</div><p>The tariffs aren’t just about economics—they’re a tool of sovereignty. By targeting nations with high VAT rates (which U.S. firms pay but foreign firms avoid), the administration aims to dismantle what it calls &#34;hidden protectionism.&#34; However, this approach risks alienating allies. The EU’s 10% car tariff on U.S. imports—a key irritant—may now be addressed through negotiations, but the 20% retaliatory tariff remains in place.</p>
<div class="lb-trans"><p>關税不僅僅關乎經濟——它們是主權的工具。通過針對高增值税率的國家（美國公司支付但外國公司避免），政府旨在拆解其所稱的 “隱性保護主義”。然而，這種做法可能會疏遠盟友。歐盟對美國進口的 10% 汽車關税——一個關鍵的刺激因素——現在可能通過談判得到解決，但 20% 的報復性關税仍然存在。</p>
</div><h3>Investment Playbook: Navigating the Tariff Landscape</h3>
<div class="lb-trans"><h3>投資策略：駕馭關税環境</h3>
</div><ol>
<li><strong>Buy Domestic Manufacturing:</strong> Firms with strong U.S. footprints in steel, autos, and copper (post-potential tariffs) are poised for growth.</li>
<li><strong>Short Export-Heavy Stocks:</strong> Companies reliant on Chinese or EU markets—like <strong>Apple (AAPL)</strong> or <strong>Caterpillar (CAT)</strong>—could face margin pressure if retaliatory tariffs bite.</li>
<li><strong>Hedge with Energy:</strong> U.S. energy stocks (e.g., <strong>Chevron (CVX)</strong>) offer stability amid exemptions and rising global demand.</li>
</ol>
<div class="lb-trans"><ol>
<li><strong>購買國內製造業：</strong> 在鋼鐵、汽車和銅（潛在關税後）方面具有強大美國足跡的公司有望增長。</li>
<li><strong>做空出口重型股票：</strong> 依賴中國或歐盟市場的公司——如 <strong>蘋果（Apple, AAPL）</strong> 或 <strong>卡特彼勒（Caterpillar, CAT）</strong>——如果報復性關税生效，可能面臨利潤壓力。</li>
<li><strong>用能源對沖：</strong> 美國能源股票（例如 <strong>雪佛龍（Chevron, CVX）</strong>）在豁免和全球需求上升的情況下提供穩定性。</li>
</ol>
</div><h3>Conclusion: A Double-Edged Sword</h3>
<div class="lb-trans"><h3>結論：一把雙刃劍</h3>
</div><p>The administration’s tariff regime is a bold experiment with mixed signals. On one hand, it aligns with its promise to revive manufacturing: show a 12% increase since early 2024. The 17.4% global manufacturing share in 2023 is still below the 2001 peak, but the trajectory is upward.</p>
<div class="lb-trans"><p>政府的關税制度是一項大膽的實驗，信號複雜。一方面，它與其復興製造業的承諾相一致：顯示自 2024 年初以來增長了 12%。2023 年全球製造業份額的 17.4% 仍低於 2001 年的峯值，但趨勢向上。</p>
</div><p>Yet, the risks loom large. Retaliatory tariffs could cost U.S. exporters <strong>$200 billion annually</strong> in lost sales, and inflation may surge if supply chains buckle. Investors should favor domestic plays while hedging against global trade volatility. The &#34;reciprocal tariff&#34; era isn’t just about economics—it’s a high-stakes game of chess with no clear checkmate yet.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，風險依然巨大。報復性關税可能使美國出口商每年損失 <strong>2000 億美元</strong> 的銷售額，如果供應鏈崩潰，通貨膨脹可能飆升。投資者應偏向國內投資，同時對全球貿易波動進行對沖。“互惠關税” 時代不僅關乎經濟——這是一場沒有明確將死的高風險棋局。</p>
</div><p>The verdict? For now, bet on U.S. industry—but keep an eye on the chessboard.</p>
<div class="lb-trans"><p>判決結果？目前，押注美國工業——但要關注棋盤上的局勢。</p>
</div>

Trump’s Tariff Regime: A Game-Changer for U.S. Industries?

- 2025 年，美國貿易政策因特朗普的關税策略發生轉變。  
- 10% 基準關税對所有國家適用，部分國家最高達 145%。  
- 關税政策可能導致美國出口商每年損失 2000 億美元。  

特朗普的關税政策：是否會改變美國工業的遊戲規則？