錯判新興市場貨幣走勢，摩根大通 “看空” 策略失敗。
在 4 月 2 日特朗普宣佈關税政策當日，摩根大通向其客户提出了一個交易建議：做空新興市場貨幣；然而，在近一個月後，面對大部分新興市場出人意料的韌性表現，這家華爾街大行正在改變其立場。
週五，摩根大通策略師在一份報告中表示：
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“我們的減持建議沒有奏效，我們看到有充分理由認為，新興市場貨幣對美元在未來一段時間內不會走弱。”
</blockquote>
摩根大通並非唯一一家此前預測關税將加劇新興市場壓力的機構，4 月初，摩根士丹利在也告訴其客户增加對新興貨幣的看空頭寸。他們都低估了投資者從美國資產中撤出的速度，以及特朗普關税政策暫緩帶來的影響。
然而，4 月 2 日以來，新興市場貨幣意外走強，MSCI 新興市場貨幣指數上漲了 3%。近日，在貿易協議樂觀預期的推動下，新台幣創下自 1980 年代末以來最大漲幅。
由於新興市場貨幣的強勁表現，摩根大通策略師已經將其對亞洲貨幣的立場從 “低配” 上調至 “超配”，對馬來西亞令吉等貨幣持樂觀態度。

摩根大通

4 月 2 日關税政策宣佈後，摩根大通建議其客户做空新興市場貨幣，然而自那以後新興市場貨幣意外走強，摩根大通不得不承認其 “看空策略” 沒有奏效，對亞洲貨幣的立場從 “低配” 上調至 “超配”。

- 摩根大通原本看空新興市場貨幣，但策略失敗。  
- 4 月 2 日特朗普宣佈關税後，新興市場貨幣意外走強。  
- 該行已將對亞洲貨幣的立場上調至 “超配”。

過去四周的 “打臉” 教訓：因關税看空新興市場貨幣