<p><strong>亞馬遜</strong>(AMZN 0.55%) 是最不被理解的大型科技公司之一。每個人都熟悉其電子商務平台，並且大多數人可能每週都會使用它。然而，其電子商務業務並不是主要的利潤驅動因素。</p>
<p>這就是為什麼擔心中國關税會對亞馬遜的業務產生影響並沒有實際意義。亞馬遜還有其他部分的業務貢獻了大部分利潤，這些業務將會表現良好。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTcwNDIvcGVyc29uLW9wZW5pbmctYS1wYWNrYWdlLXdoaWxlLXNpdHRpbmctaW4tdGhlaXItbGl2aW5nLXJvb20uanBnJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTcwNDIvcGVyc29uLW9wZW5pbmctYS1wYWNrYWdlLXdoaWxlLXNpdHRpbmctaW4tdGhlaXItbGl2aW5nLXJvb20uanBnJnc9NzAw"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>AWS 產生了亞馬遜大部分的運營利潤</h2>
<p>首先，讓我們分析一下亞馬遜的收入來源。</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th>業務部門</th>
<th>第一季度收入</th>
<th>同比收入增長</th>
<th>佔總收入百分比</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>在線商店</td>
<td>574 億美元</td>
<td>5%</td>
<td>37%</td>
</tr>
<tr>
<td>第三方賣家服務</td>
<td>365 億美元</td>
<td>6%</td>
<td>23%</td>
</tr>
<tr>
<td>亞馬遜網絡服務 (AWS)</td>
<td>293 億美元</td>
<td>17%</td>
<td>19%</td>
</tr>
<tr>
<td>廣告服務</td>
<td>139 億美元</td>
<td>18%</td>
<td>9%</td>
</tr>
<tr>
<td>訂閲服務</td>
<td>117 億美元</td>
<td>9%</td>
<td>8%</td>
</tr>
<tr>
<td>實體店</td>
<td>55 億美元</td>
<td>6%</td>
<td>4%</td>
</tr>
<tr>
<td>其他</td>
<td>13 億美元</td>
<td>4%</td>
<td>1%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p>數據來源：亞馬遜。注：同比 = 同比增長。注：由於四捨五入，百分比可能不加起來為 100%。</p>
<p>如您所見，在線商店和第三方賣家服務（為亞馬遜的商業平台上的其他賣家提供便利）佔據了亞馬遜收入的主要部分。</p>
<p>然而，運營利潤則是另一回事。</p>
<p>僅 AWS 在第一季度就佔據了 63% 的運營利潤。這是因為 AWS 的運營利潤率在第一季度達到了 40%，而公司整體的運營利潤率為 12%。</p>
<p>因此，只要 AWS 表現良好，亞馬遜的利潤狀況就會良好。考慮到 AWS 在這一季度增長了 17%，它正走在正確的軌道上。此外，預計它將繼續保持強勁增長，因為雲計算是人工智能（AI）基礎設施建設的重要組成部分。</p>
<p>雲計算在人工智能中至關重要，因為很少有公司具備維護大型數據中心和高性能計算設備的資源或技能。因此，他們從像 AWS 這樣的提供商那裏租用計算能力。預計這種增長將持續一段時間，因為需求遠遠超過了供應能力。</p>
<p>關税預計也不會影響這種需求，因此投資者可以對此擔憂放寬心態。</p>
<p>AWS 是我購買亞馬遜股票的主要原因，但還有另一個引人注目的部門。</p>
<h2>廣告是亞馬遜業務的重要組成部分</h2>
<p>亞馬遜增長最快的部門是廣告，第一季度的收入同比增長了 18%。不幸的是，對於投資者來説，亞馬遜並沒有單獨披露該部門的運營利潤率，但您可以通過其他公司的線索來推測該利潤率。</p>
<p>兩家擁有主導廣告平台的大型科技公司是 <strong>Alphabet</strong>(NASDAQ: GOOG)(NASDAQ: GOOGL) 和 <strong>Meta Platforms</strong>(NASDAQ: META)。這兩家公司大部分收入來自廣告，Alphabet 的 77% 收入來自廣告，而 Meta 則有 98% 來自廣告。</p>
<p>因此，您可以檢查這兩家公司的運營利潤率，以瞭解亞馬遜的廣告服務部門可能產生的運營利潤率。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/a43a93ea678be04f42059d769c557bce.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/a43a93ea678be04f42059d769c557bce.png"/></p>
<p>GOOGL 運營利潤率（季度）數據來源於 YCharts</p>
<p>這兩家公司一直保持 30%（Alphabet）到 40%（Meta）的利潤率，因此可以合理推測亞馬遜的廣告服務業務的利潤率大致在這個範圍內。</p>
<p>如果您採取保守的做法，給廣告服務業務一個 30% 的運營利潤率，您可以估算它產生了 42 億美元的運營利潤。這將佔亞馬遜總運營利潤的約 23%。</p>
<p>這意味着廣告服務和 AWS 合計在第一季度估計佔據了亞馬遜運營利潤的 86%。這是一個令人印象深刻的利潤份額，因此投資者需要理解這兩個部門主導了亞馬遜的利潤。</p>
<p>廣告可能不會像 AWS 那樣強勁，因為廣告預算在經濟衰退期間往往會被削減。但第一季度的增長數據仍然強勁，這可能對全年有利。此外，如果中國產品不再以競爭價格與其他地區的產品競爭，這些公司可能會感到需要進行廣告宣傳以推廣其產品，這可能會平衡因中國產品減少而導致的任何逆風。</p>
<p>我們將看看這一切在全年如何發展，但亞馬遜的兩個最重要部門現在都在蓬勃發展，因此股票應該會繼續保持良好表現。</p>

亞馬遜

<p>亞馬遜的盈利主要由其 AWS 部門驅動，該部門在第一季度佔運營利潤的 63%，運營利潤率為 40%。儘管對關税的擔憂存在，AWS 預計將繼續強勁增長，主要是由於對雲計算的需求上升，尤其是在人工智能基礎設施方面。此外，亞馬遜的廣告部門同比增長 18%，可能為總運營利潤貢獻 23%。AWS 和廣告部門合計佔亞馬遜運營利潤的 86%，這表明公司財務前景強勁</p>

<p><strong>Amazon</strong>(AMZN 0.55%) is one of the least understood big tech companies. Everyone is familiar with its e-commerce platform and most probably use it weekly. However, its e-commerce business isn't a primary profit driver.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>亞馬遜</strong>(AMZN 0.55%) 是最不被理解的大型科技公司之一。每個人都熟悉其電子商務平台，並且大多數人可能每週都會使用它。然而，其電子商務業務並不是主要的利潤驅動因素。</p>
</div><p>This is why worrying about what China tariffs will do to Amazon's business isn't productive. There are other parts of Amazon's business that make the majority of the profits, and these will do just fine.</p>
<div class="lb-trans"><p>這就是為什麼擔心中國關税會對亞馬遜的業務產生影響並沒有實際意義。亞馬遜還有其他部分的業務貢獻了大部分利潤，這些業務將會表現良好。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTcwNDIvcGVyc29uLW9wZW5pbmctYS1wYWNrYWdlLXdoaWxlLXNpdHRpbmctaW4tdGhlaXItbGl2aW5nLXJvb20uanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F817042%2Fperson-opening-a-package-while-sitting-in-their-living-room.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>AWS generates the majority of Amazon's operating profits</h2>
<div class="lb-trans"><h2>AWS 產生了亞馬遜大部分的運營利潤</h2>
</div><p>First, let's break down where Amazon's revenue comes from.</p>
<div class="lb-trans"><p>首先，讓我們分析一下亞馬遜的收入來源。</p>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Segment</th>
<th>Q1 Revenue</th>
<th>YOY Revenue Growth</th>
<th>Percentage of Total Revenue</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Online stores</td>
<td>$57.4 billion</td>
<td>5%</td>
<td>37%</td>
</tr>
<tr>
<td>Third-party seller services</td>
<td>$36.5 billion</td>
<td>6%</td>
<td>23%</td>
</tr>
<tr>
<td>Amazon Web Services (AWS)</td>
<td>$29.3 billion</td>
<td>17%</td>
<td>19%</td>
</tr>
<tr>
<td>Advertising services</td>
<td>$13.9 billion</td>
<td>18%</td>
<td>9%</td>
</tr>
<tr>
<td>Subscription services</td>
<td>$11.7 billion</td>
<td>9%</td>
<td>8%</td>
</tr>
<tr>
<td>Physical stores</td>
<td>$5.5 billion</td>
<td>6%</td>
<td>4%</td>
</tr>
<tr>
<td>Other</td>
<td>$1.3 billion</td>
<td>4%</td>
<td>1%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>業務部門</th>
<th>第一季度收入</th>
<th>同比收入增長</th>
<th>佔總收入百分比</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>在線商店</td>
<td>574 億美元</td>
<td>5%</td>
<td>37%</td>
</tr>
<tr>
<td>第三方賣家服務</td>
<td>365 億美元</td>
<td>6%</td>
<td>23%</td>
</tr>
<tr>
<td>亞馬遜網絡服務 (AWS)</td>
<td>293 億美元</td>
<td>17%</td>
<td>19%</td>
</tr>
<tr>
<td>廣告服務</td>
<td>139 億美元</td>
<td>18%</td>
<td>9%</td>
</tr>
<tr>
<td>訂閲服務</td>
<td>117 億美元</td>
<td>9%</td>
<td>8%</td>
</tr>
<tr>
<td>實體店</td>
<td>55 億美元</td>
<td>6%</td>
<td>4%</td>
</tr>
<tr>
<td>其他</td>
<td>13 億美元</td>
<td>4%</td>
<td>1%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p>Data source: Amazon. Note: YOY = Year over year. Note: Percentages may not add up to 100% due to rounding errors.</p>
<div class="lb-trans"><p>數據來源：亞馬遜。注：同比 = 同比增長。注：由於四捨五入，百分比可能不加起來為 100%。</p>
</div><p>As you can see, online stores and third-party seller services, which facilitate other sellers on Amazon's commerce platform, make up the majority of Amazon's revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>如您所見，在線商店和第三方賣家服務（為亞馬遜的商業平台上的其他賣家提供便利）佔據了亞馬遜收入的主要部分。</p>
</div><p>However, operating profits are a different story.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，運營利潤則是另一回事。</p>
</div><p>AWS alone accounted for 63% of operating profits in Q1. This is possible because AWS' operating margin was 40% in Q1, compared to a companywide operating margin of 12%.</p>
<div class="lb-trans"><p>僅 AWS 在第一季度就佔據了 63% 的運營利潤。這是因為 AWS 的運營利潤率在第一季度達到了 40%，而公司整體的運營利潤率為 12%。</p>
</div><p>So, as long as AWS is doing well, Amazon's profit picture will do well. Considering AWS grew 17% in the quarter, it's on the right track. Additionally, it's expected to continue putting up strong growth, as cloud computing is an important part of artificial intelligence (AI) infrastructure buildout.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，只要 AWS 表現良好，亞馬遜的利潤狀況就會良好。考慮到 AWS 在這一季度增長了 17%，它正走在正確的軌道上。此外，預計它將繼續保持強勁增長，因為雲計算是人工智能（AI）基礎設施建設的重要組成部分。</p>
</div><p>Cloud computing is vital in AI because few companies have the resources or skillset to maintain a giant data center with high-powered computing equipment. So, they rent this computing power from providers like AWS. This growth is expected to continue for some time, as the demand far outweighs the capacity.</p>
<div class="lb-trans"><p>雲計算在人工智能中至關重要，因為很少有公司具備維護大型數據中心和高性能計算設備的資源或技能。因此，他們從像 AWS 這樣的提供商那裏租用計算能力。預計這種增長將持續一段時間，因為需求遠遠超過了供應能力。</p>
</div><p>Tariffs are also not expected to affect this demand, so investors can rest easy about that fear.</p>
<div class="lb-trans"><p>關税預計也不會影響這種需求，因此投資者可以對此擔憂放寬心態。</p>
</div><p>AWS is my primary reason for buying Amazon stock, but another intriguing division exists.</p>
<div class="lb-trans"><p>AWS 是我購買亞馬遜股票的主要原因，但還有另一個引人注目的部門。</p>
</div><h2>Advertising is an important part of Amazon's business</h2>
<div class="lb-trans"><h2>廣告是亞馬遜業務的重要組成部分</h2>
</div><p>Amazon's fastest-growing segment is advertising, which grew revenue 18% year over year in Q1. Unfortunately for investors, Amazon doesn't break out this division's operating margin, but you can use clues from other companies to determine this margin.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜增長最快的部門是廣告，第一季度的收入同比增長了 18%。不幸的是，對於投資者來説，亞馬遜並沒有單獨披露該部門的運營利潤率，但您可以通過其他公司的線索來推測該利潤率。</p>
</div><p>Two big tech companies with dominant ad platforms are <strong>Alphabet</strong>(NASDAQ: GOOG)(NASDAQ: GOOGL) and <strong>Meta Platforms</strong>(NASDAQ: META). Both companies get the majority of their revenue from ads, with Alphabet sourcing 77% of revenue from ads and Meta getting 98% from ads.</p>
<div class="lb-trans"><p>兩家擁有主導廣告平台的大型科技公司是 <strong>Alphabet</strong>(NASDAQ: GOOG)(NASDAQ: GOOGL) 和 <strong>Meta Platforms</strong>(NASDAQ: META)。這兩家公司大部分收入來自廣告，Alphabet 的 77% 收入來自廣告，而 Meta 則有 98% 來自廣告。</p>
</div><p>Consequently, you can examine both companies' operating margins to get an idea of what Amazon's advertising service divisions <em>might</em> produce as an operating margin.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，您可以檢查這兩家公司的運營利潤率，以瞭解亞馬遜的廣告服務部門可能產生的運營利潤率。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/a43a93ea678be04f42059d769c557bce.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/a43a93ea678be04f42059d769c557bce.png"/></p>
<p>GOOGL Operating Margin (Quarterly) data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>GOOGL 運營利潤率（季度）數據來源於 YCharts</p>
</div><p>Both companies have consistently produced between 30% (Alphabet) and 40% (Meta) margins, so it's safe to assume that Amazon's ad service business likely has a margin profile around those figures.</p>
<div class="lb-trans"><p>這兩家公司一直保持 30%（Alphabet）到 40%（Meta）的利潤率，因此可以合理推測亞馬遜的廣告服務業務的利潤率大致在這個範圍內。</p>
</div><p>If you take the conservative approach and give the ad service business a 30% operating margin, you can estimate that it generated $4.2 billion in operating profits. That would account for about 23% of Amazon's total operating profits.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果您採取保守的做法，給廣告服務業務一個 30% 的運營利潤率，您可以估算它產生了 42 億美元的運營利潤。這將佔亞馬遜總運營利潤的約 23%。</p>
</div><p>This means that ad services and AWS combined made an estimated 86% of Amazon's operating profits in Q1. That's an impressive profit share, so investors need to understand that these two divisions steer Amazon's profits.</p>
<div class="lb-trans"><p>這意味着廣告服務和 AWS 合計在第一季度估計佔據了亞馬遜運營利潤的 86%。這是一個令人印象深刻的利潤份額，因此投資者需要理解這兩個部門主導了亞馬遜的利潤。</p>
</div><p>Advertising may not hold up as strongly as AWS, as ad budgets are known to get cut during an economic downturn. But Q1 growth figures were still strong, which might bode well for the rest of the year. Plus, if Chinese products are no longer priced to compete with products sourced from other locations, those companies may feel the need to advertise to promote their products, which could level out any headwinds caused by declining dollars from Chinese products.</p>
<div class="lb-trans"><p>廣告可能不會像 AWS 那樣強勁，因為廣告預算在經濟衰退期間往往會被削減。但第一季度的增長數據仍然強勁，這可能對全年有利。此外，如果中國產品不再以競爭價格與其他地區的產品競爭，這些公司可能會感到需要進行廣告宣傳以推廣其產品，這可能會平衡因中國產品減少而導致的任何逆風。</p>
</div><p>We'll see how this shakes out throughout the year, but Amazon's two most important divisions are thriving now, so the stock should continue to do the same.</p>
<div class="lb-trans"><p>我們將看看這一切在全年如何發展，但亞馬遜的兩個最重要部門現在都在蓬勃發展，因此股票應該會繼續保持良好表現。</p>
</div>

2 No-Brainer Reasons Why Amazon Is a Must-Own Stock

- 亞馬遜的主要利潤來源是 AWS，第一季度佔運營利潤的 63%。
- 廣告服務是增長最快的部門，第一季度收入增長 18%。
- AWS 和廣告服務合計貢獻了 86% 的運營利潤，前景樂觀。

亞馬遜為何是必買股票的兩個顯而易見的理由