凱西·伍德開始尋找便宜貨。她剛剛買入了一隻價格低廉的人工智能（AI）芯片股票（提示：這隻股票不是英偉達）

在她擔任 Ark Invest 的首席執行官和首席投資官期間，Cathie Wood 通過對新興技術主題進行重大投資而贏得了投資者的聲譽。Ark 的一些最大持倉集中在高增長且可以説是投機性的公司，如 特斯拉、Coinbase、Palantir Technologies 和 Archer Aviation。

雖然上述公司各自在其領域內具有顛覆性，並且有望從人工智能（AI）的前景中受益，但它們的交易估值並不便宜。相反，最近 Ark 的買入活動表明，Wood 將目光投向了 AI 芯片市場。然而，有趣的是，這位精明的投資者似乎對芯片明星 Nvidia 的替代機會產生了興趣。

在 4 月 22 日至 5 月 1 日期間，Wood 購買了超過 212,000 股 超微半導體（AMD 1.14%）。讓我們探討一下可能影響這一決定的因素，並評估為什麼現在看起來是投資者跟隨 Wood 的良機。

AMD 在數據中心領域正在進行重大布局

在半導體和數據中心方面，Nvidia 被投資者和華爾街分析師廣泛視為無可爭議的市場領導者。考慮到行業估計表明 Nvidia 已經佔據了超過 90% 的市場份額，很難否認該公司的主導地位。

儘管如此，AMD 悄然建立了自己的數據中心業務，我認為這在 Wood 決定購買該股票中發揮了重要作用。以下表格總結了 AMD 在過去一年中數據中心部門的財務業績。

數據來源：投資者關係。

從季度到季度來看，這一財務狀況可能看起來有些波動。請記住，半導體行業高度週期性，因此像 AMD 這樣的公司會時不時經歷更明顯的需求水平。這裏更重要的主題是，AMD 的數據中心業務正在加速銷售，同時擴大其營業利潤率。

圖片來源：Getty Images。

公司的增長加速才剛剛開始

去年，Nvidia 僅從數據中心業務中就產生了超過 1150 億美元的收入。考慮到其相對於 AMD 的規模，你可能會認為 Nvidia 的領先地位不可逾越。然而，未來幾年在芯片領域將會非常有趣。

雲計算巨頭 微軟、Alphabet 和 亞馬遜 都在開發自己的內部芯片。此外，社交媒體和元宇宙巨頭 Meta Platforms 也在與其 “七大巨頭” 同行一起構建自己的芯片。這些公司被認為是 Nvidia 的主要客户，因此新芯片的推出可能會對該公司的增長構成嚴重阻力。

另一方面，AMD 已經在數據中心領域與 Meta Platforms、微軟和 Oracle 合作——這些公司都在部署 AMD 的 MI300X 加速器。更有趣的是，AMD 已經有了一系列後續架構，新的 MI350 GPU 計劃在今年晚些時候推出。

現在 AMD 股票值得購買嗎？

截至目前，AMD 的股價已經下跌了約 37%。我認為，拋售的一個主要原因是大多數成長型投資者將 AI 芯片機會視為二元選擇。換句話説，你要麼全力押注 Nvidia，要麼認為 AMD 可能會超越其競爭對手。

我個人並不這樣看待問題。儘管面臨直接和間接的競爭，Nvidia 在 AI 基礎設施領域可能仍將是一個關鍵參與者。然而，這並不意味着投資者在考慮 AMD 時應該視而不見。

AMD 可能永遠無法達到 Nvidia 的規模，這也沒關係。現在，AMD 的股票以僅 22.4 的適度前瞻市盈率（P/E）交易。如果 AMD 的前瞻市盈率的下行趨勢表明了什麼，那就是投資者對該公司的未來並不過於樂觀。

AMD 前瞻市盈率數據來源於 YCharts

在我看來，關鍵不在於 AMD 是否能建立與 Nvidia 同等規模或影響力的數據中心業務。更重要的是 AMD 能否以盈利的方式擴大其當前的 GPU 業務。如果上述財務狀況，加上 AMD 顯著的客户勝利，能作為任何指示，我對該公司的新芯片組將會經歷強勁需求並推動 AMD 的強勁增長持樂觀態度。

在我看來，Wood 在當前價格點上果斷購買 AMD 股票是一個明智的決定。我認為，具有長期投資視野的投資者應該考慮將 AMD 納入他們的 AI 投資組合。