<p>在她擔任 Ark Invest 的首席執行官和首席投資官期間，Cathie Wood 通過對新興技術主題進行重大投資而贏得了投資者的聲譽。Ark 的一些最大持倉集中在高增長且可以説是投機性的公司，如 <strong>特斯拉</strong>、<strong>Coinbase</strong>、<strong>Palantir Technologies</strong> 和 <strong>Archer Aviation</strong>。</p>
<p>雖然上述公司各自在其領域內具有顛覆性，並且有望從人工智能（AI）的前景中受益，但它們的交易估值並不便宜。相反，最近 Ark 的買入活動表明，Wood 將目光投向了 AI 芯片市場。然而，有趣的是，這位精明的投資者似乎對芯片明星 <strong>Nvidia</strong> 的替代機會產生了興趣。</p>
<p>在 4 月 22 日至 5 月 1 日期間，Wood 購買了超過 212,000 股 <strong>超微半導體</strong>（AMD 1.14%）。讓我們探討一下可能影響這一決定的因素，並評估為什麼現在看起來是投資者跟隨 Wood 的良機。</p>
<h2>AMD 在數據中心領域正在進行重大布局</h2>
<p>在半導體和數據中心方面，Nvidia 被投資者和華爾街分析師廣泛視為無可爭議的市場領導者。考慮到行業估計表明 Nvidia 已經佔據了超過 90% 的市場份額，很難否認該公司的主導地位。</p>
<p>儘管如此，AMD 悄然建立了自己的數據中心業務，我認為這在 Wood 決定購買該股票中發揮了重要作用。以下表格總結了 AMD 在過去一年中數據中心部門的財務業績。</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th>類別</th>
<th>2024 年第一季度</th>
<th>2024 年第二季度</th>
<th>2024 年第三季度</th>
<th>2024 年第四季度</th>
<th>2025 年第一季度</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>數據中心收入（十億美元）</td>
<td>$2.3</td>
<td>$2.8</td>
<td>$3.5</td>
<td>$3.8</td>
<td>$3.7</td>
</tr>
<tr>
<td>數據中心營業收入（百萬美元）</td>
<td>$541</td>
<td>$743</td>
<td>$1,000</td>
<td>$1,100</td>
<td>$932</td>
</tr>
<tr>
<td>數據中心營業收入利潤率</td>
<td>22%</td>
<td>25%</td>
<td>28%</td>
<td>29%</td>
<td>24%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p>數據來源：投資者關係。</p>
<p>從季度到季度來看，這一財務狀況可能看起來有些波動。請記住，半導體行業高度週期性，因此像 AMD 這樣的公司會時不時經歷更明顯的需求水平。這裏更重要的主題是，AMD 的數據中心業務正在加速銷售，同時擴大其營業利潤率。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTc1NDMvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTQ4MjI0NjUxMC0yLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTc1NDMvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTQ4MjI0NjUxMC0yLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>公司的增長加速才剛剛開始</h2>
<p>去年，Nvidia 僅從數據中心業務中就產生了超過 1150 億美元的收入。考慮到其相對於 AMD 的規模，你可能會認為 Nvidia 的領先地位不可逾越。然而，未來幾年在芯片領域將會非常有趣。</p>
<p>雲計算巨頭 <strong>微軟</strong>、<strong>Alphabet</strong> 和 <strong>亞馬遜</strong> 都在開發自己的內部芯片。此外，社交媒體和元宇宙巨頭 <strong>Meta Platforms</strong> 也在與其 “七大巨頭” 同行一起構建自己的芯片。這些公司被認為是 Nvidia 的主要客户，因此新芯片的推出可能會對該公司的增長構成嚴重阻力。</p>
<p>另一方面，AMD 已經在數據中心領域與 Meta Platforms、微軟和 <strong>Oracle</strong> 合作——這些公司都在部署 AMD 的 MI300X 加速器。更有趣的是，AMD 已經有了一系列後續架構，新的 MI350 GPU 計劃在今年晚些時候推出。</p>
<h2>現在 AMD 股票值得購買嗎？</h2>
<p>截至目前，AMD 的股價已經下跌了約 37%。我認為，拋售的一個主要原因是大多數成長型投資者將 AI 芯片機會視為二元選擇。換句話説，你要麼全力押注 Nvidia，要麼認為 AMD 可能會超越其競爭對手。</p>
<p>我個人並不這樣看待問題。儘管面臨直接和間接的競爭，Nvidia 在 AI 基礎設施領域可能仍將是一個關鍵參與者。然而，這並不意味着投資者在考慮 AMD 時應該視而不見。</p>
<p>AMD 可能永遠無法達到 Nvidia 的規模，這也沒關係。現在，AMD 的股票以僅 22.4 的適度前瞻市盈率（P/E）交易。如果 AMD 的前瞻市盈率的下行趨勢表明了什麼，那就是投資者對該公司的未來並不過於樂觀。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/c14e5e94ee7d3186425c13fc87ec1bea.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/c14e5e94ee7d3186425c13fc87ec1bea.png"/></p>
<p>AMD 前瞻市盈率數據來源於 YCharts</p>
<p>在我看來，關鍵不在於 AMD 是否能建立與 Nvidia 同等規模或影響力的數據中心業務。更重要的是 AMD 能否以盈利的方式擴大其當前的 GPU 業務。如果上述財務狀況，加上 AMD 顯著的客户勝利，能作為任何指示，我對該公司的新芯片組將會經歷強勁需求並推動 AMD 的強勁增長持樂觀態度。</p>
<p>在我看來，Wood 在當前價格點上果斷購買 AMD 股票是一個明智的決定。我認為，具有長期投資視野的投資者應該考慮將 AMD 納入他們的 AI 投資組合。</p>

<p>阿克投資的首席執行官 Cathie Wood 最近購買了超過 212,000 股超微半導體（AMD）的股票，表明她對人工智能芯片市場的興趣。儘管英偉達在數據中心領域佔據主導地位，AMD 的數據中心業務卻在增長，收入和營業利潤率均在上升。儘管 AMD 的股票今年下跌了 37%，但其前瞻市盈率為 22.4，暗示對投資者而言存在潛在價值。Wood 的投資反映了她對 AMD 能夠盈利地擴大其 GPU 業務的信心，儘管面臨來自英偉達等公司的競爭</p>

<p>Throughout her tenure as CEO and chief investment officer of Ark Invest, Cathie Wood earned her reputation as an investor by making big bets on emerging technology themes. Some of Ark's largest positions are in high-growth, and arguably speculative names such as <strong>Tesla</strong>, <strong>Coinbase</strong>, <strong>Palantir Technologies</strong>, and <strong>Archer Aviation</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>在她擔任 Ark Invest 的首席執行官和首席投資官期間，Cathie Wood 通過對新興技術主題進行重大投資而贏得了投資者的聲譽。Ark 的一些最大持倉集中在高增長且可以説是投機性的公司，如 <strong>特斯拉</strong>、<strong>Coinbase</strong>、<strong>Palantir Technologies</strong> 和 <strong>Archer Aviation</strong>。</p>
</div><p>While the companies above are each disruptive in their own right and stand to benefit from the prospects of artificial intelligence (AI), none trade for a particularly bargain valuation. Instead, recent buying activity at Ark suggests Wood has her eyes on the AI chip market. Yet, interestingly, the savvy investor seems to be interested in an alternative opportunity to chip all-star <strong>Nvidia</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然上述公司各自在其領域內具有顛覆性，並且有望從人工智能（AI）的前景中受益，但它們的交易估值並不便宜。相反，最近 Ark 的買入活動表明，Wood 將目光投向了 AI 芯片市場。然而，有趣的是，這位精明的投資者似乎對芯片明星 <strong>Nvidia</strong> 的替代機會產生了興趣。</p>
</div><p>Between April 22 and May 1, Wood scooped up more than 212,000 shares of <strong>Advanced Micro Devices</strong>(AMD 1.14%). Let's explore what may have influenced this decision and assess why now looks like a lucrative time for investors to follow Wood's lead.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 4 月 22 日至 5 月 1 日期間，Wood 購買了超過 212,000 股 <strong>超微半導體</strong>（AMD 1.14%）。讓我們探討一下可能影響這一決定的因素，並評估為什麼現在看起來是投資者跟隨 Wood 的良機。</p>
</div><h2>AMD is making serious moves in the data center space</h2>
<div class="lb-trans"><h2>AMD 在數據中心領域正在進行重大布局</h2>
</div><p>When it comes to semiconductors and data centers, Nvidia is widely seen by investors and Wall Street analysts as the undeniable market leader. Considering that industry estimates suggest that Nvidia has amassed more than 90% of the market share, it's hard to deny just how dominant the company is.</p>
<div class="lb-trans"><p>在半導體和數據中心方面，Nvidia 被投資者和華爾街分析師廣泛視為無可爭議的市場領導者。考慮到行業估計表明 Nvidia 已經佔據了超過 90% 的市場份額，很難否認該公司的主導地位。</p>
</div><p>Nevertheless, AMD has quietly built a respectable data center business of its own, and I think that is playing a big role in Wood's decision to buy the stock. In the table below, I've summarized AMD's financial results for its data center segment over the last year.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管如此，AMD 悄然建立了自己的數據中心業務，我認為這在 Wood 決定購買該股票中發揮了重要作用。以下表格總結了 AMD 在過去一年中數據中心部門的財務業績。</p>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Category</th>
<th>Q1 2024</th>
<th>Q2 2024</th>
<th>Q3 2024</th>
<th>Q4 2024</th>
<th>Q1 2025</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Data Center Revenue (in billions)</td>
<td>$2.3</td>
<td>$2.8</td>
<td>$3.5</td>
<td>$3.8</td>
<td>$3.7</td>
</tr>
<tr>
<td>Data Center Operating Income (in millions)</td>
<td>$541</td>
<td>$743</td>
<td>$1,000</td>
<td>$1,100</td>
<td>$932</td>
</tr>
<tr>
<td>Data Center Operating Income Margin</td>
<td>22%</td>
<td>25%</td>
<td>28%</td>
<td>29%</td>
<td>24%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>類別</th>
<th>2024 年第一季度</th>
<th>2024 年第二季度</th>
<th>2024 年第三季度</th>
<th>2024 年第四季度</th>
<th>2025 年第一季度</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>數據中心收入（十億美元）</td>
<td>$2.3</td>
<td>$2.8</td>
<td>$3.5</td>
<td>$3.8</td>
<td>$3.7</td>
</tr>
<tr>
<td>數據中心營業收入（百萬美元）</td>
<td>$541</td>
<td>$743</td>
<td>$1,000</td>
<td>$1,100</td>
<td>$932</td>
</tr>
<tr>
<td>數據中心營業收入利潤率</td>
<td>22%</td>
<td>25%</td>
<td>28%</td>
<td>29%</td>
<td>24%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p>Data source: Investor Relations.</p>
<div class="lb-trans"><p>數據來源：投資者關係。</p>
</div><p>On a quarter-to-quarter basis, this financial picture may look a tad lumpy. Keep in mind that the semiconductor industry is highly cyclical, so it's to be expected that companies such as AMD will experience more pronounced levels of demand from time to time. The more important theme here is that AMD's data center business is accelerating sales while widening its operating margins.</p>
<div class="lb-trans"><p>從季度到季度來看，這一財務狀況可能看起來有些波動。請記住，半導體行業高度週期性，因此像 AMD 這樣的公司會時不時經歷更明顯的需求水平。這裏更重要的主題是，AMD 的數據中心業務正在加速銷售，同時擴大其營業利潤率。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTc1NDMvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTQ4MjI0NjUxMC0yLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F817543%2Fgettyimages-1482246510-2.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>The company's growth acceleration is just beginning</h2>
<div class="lb-trans"><h2>公司的增長加速才剛剛開始</h2>
</div><p>Last year, Nvidia generated upwards of $115 billion in revenue just from the data center business. Given its size relative to AMD, you might think that Nvidia's lead is insurmountable. However, the next few years are going to be quite interesting in the chip space.</p>
<div class="lb-trans"><p>去年，Nvidia 僅從數據中心業務中就產生了超過 1150 億美元的收入。考慮到其相對於 AMD 的規模，你可能會認為 Nvidia 的領先地位不可逾越。然而，未來幾年在芯片領域將會非常有趣。</p>
</div><p>Cloud hyperscalers <strong>Microsoft</strong>, <strong>Alphabet</strong>, and <strong>Amazon</strong> are all developing their own lines of in-house chips. Furthermore, social media and metaverse behemoth <strong>Meta Platforms</strong> is joining its &#34;Magnificent Seven&#34; peers by building its own chips, too. Each of these companies is believed to be major customers of Nvidia, and so the introduction of new chips to the semiconductor market could pose as a serious headwind to the company's growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>雲計算巨頭 <strong>微軟</strong>、<strong>Alphabet</strong> 和 <strong>亞馬遜</strong> 都在開發自己的內部芯片。此外，社交媒體和元宇宙巨頭 <strong>Meta Platforms</strong> 也在與其 “七大巨頭” 同行一起構建自己的芯片。這些公司被認為是 Nvidia 的主要客户，因此新芯片的推出可能會對該公司的增長構成嚴重阻力。</p>
</div><p>On the flip side, AMD is already working with Meta Platforms, Microsoft, and <strong>Oracle</strong> in the data center space -- each of which is deploying AMD's MI300X accelerators. To make things even more interesting, AMD already has a line of successor architectures, with the new MI350 GPU scheduled to make a splash later this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一方面，AMD 已經在數據中心領域與 Meta Platforms、微軟和 <strong>Oracle</strong> 合作——這些公司都在部署 AMD 的 MI300X 加速器。更有趣的是，AMD 已經有了一系列後續架構，新的 MI350 GPU 計劃在今年晚些時候推出。</p>
</div><h2>Is AMD stock a buy right now?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>現在 AMD 股票值得購買嗎？</h2>
</div><p>Year to date, shares of AMD have plummeted by some 37%. I think a big reason for the sell-off is that most growth investors are viewing the AI chip opportunity through a binary lens. In other words, you're either all-in on Nvidia or you think AMD may surpass its rival.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至目前，AMD 的股價已經下跌了約 37%。我認為，拋售的一個主要原因是大多數成長型投資者將 AI 芯片機會視為二元選擇。換句話説，你要麼全力押注 Nvidia，要麼認為 AMD 可能會超越其競爭對手。</p>
</div><p>I don't personally see things this way. Despite the introduction of both direct and tangential competition, Nvidia will likely continue to be a critical player in the AI infrastructure space for the long run. However, this does not mean that investors should look the other way when it comes to AMD.</p>
<div class="lb-trans"><p>我個人並不這樣看待問題。儘管面臨直接和間接的競爭，Nvidia 在 AI 基礎設施領域可能仍將是一個關鍵參與者。然而，這並不意味着投資者在考慮 AMD 時應該視而不見。</p>
</div><p>AMD may never become as large as Nvidia, and that is OK. Right now, AMD stock trades at a modest forward price-to-earnings (P/E) multiple of just 22.4. If the downward trend in AMD's forward P/E suggests anything, it's that investors aren't overly optimistic about the company's future.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 可能永遠無法達到 Nvidia 的規模，這也沒關係。現在，AMD 的股票以僅 22.4 的適度前瞻市盈率（P/E）交易。如果 AMD 的前瞻市盈率的下行趨勢表明了什麼，那就是投資者對該公司的未來並不過於樂觀。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/c14e5e94ee7d3186425c13fc87ec1bea.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/c14e5e94ee7d3186425c13fc87ec1bea.png"/></p>
<p>AMD PE Ratio (Forward) data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 前瞻市盈率數據來源於 YCharts</p>
</div><p>In my eyes, it's not about AMD building a data center business of the same size or footprint as Nvidia. Rather, the bigger idea is whether or not AMD can scale its current GPU business and do so in a profitable way. If the financial profile above, combined with AMD's notable customer wins, serves as any indication, I'm optimistic that the company's new chipsets should experience strong demand and help fuel robust growth for AMD.</p>
<div class="lb-trans"><p>在我看來，關鍵不在於 AMD 是否能建立與 Nvidia 同等規模或影響力的數據中心業務。更重要的是 AMD 能否以盈利的方式擴大其當前的 GPU 業務。如果上述財務狀況，加上 AMD 顯著的客户勝利，能作為任何指示，我對該公司的新芯片組將會經歷強勁需求並推動 AMD 的強勁增長持樂觀態度。</p>
</div><p>To me, Wood is making a smart decision to pounce on AMD stock at its current price point. I think investors with a long-term time horizon should consider adding AMD to their AI portfolio.</p>
<div class="lb-trans"><p>在我看來，Wood 在當前價格點上果斷購買 AMD 股票是一個明智的決定。我認為，具有長期投資視野的投資者應該考慮將 AMD 納入他們的 AI 投資組合。</p>
</div>

Cathie Wood Goes Bargain Hunting. 1 Dirt Cheap Artificial Intelligence (AI) Chip Stock She Just Bought (Hint: It's Not Nvidia)

- Cathie Wood 在近期增持了 Advanced Micro Devices (AMD) 的股票。  
- AMD 在數據中心業務上實現了銷售加速和利潤率擴大。  
- 投資者應關注 AMD 的增長潛力，考慮將其納入 AI 投資組合。

凱西·伍德開始尋找便宜貨。她剛剛買入了一隻價格低廉的人工智能（AI）芯片股票（提示：這隻股票不是英偉達）