<p>談到令人沮喪的股票，<strong>Roku</strong>(ROKU -0.64%) 可能在許多投資者的名單中名列前茅。這隻股票從其在 2021 年中達到的歷史高點 490.76 美元每股下跌了近 90%。儘管用户基礎不斷增長，並且在消費者向流媒體電視過渡的前沿，但公司在恢復盈利方面仍然面臨困難。</p>
<p>考慮到這一點，思考投資者應該怎麼做並不無道理。他們應該放棄並出售，還是股東需要給公司更多時間以實現期待已久的轉機？</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTczNTYvcm9rdS5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTczNTYvcm9rdS5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>為什麼 Roku 仍然具有吸引力</h2>
<p>儘管 Roku 面臨諸多挑戰，但其商業模式仍具有巨大的成功潛力。它以微薄的利潤甚至略有虧損的價格出售設備，以吸引觀眾進入其平台。</p>
<p>從那裏，內容提供商與公司合作，在其平台上展示他們的流媒體服務，廣告商則被其龐大的觀眾羣吸引。廣告業務現在佔據了公司大部分收入。</p>
<p>投資者的沮喪可能因 Roku 的市場勝利而加劇。儘管像 <strong>亞馬遜</strong> 和三星這樣的大型競爭對手在最近幾個月獲得了一些市場份額，但 Roku 仍保持其領導地位。根據 Pixalate 的數據，在北美，近 40% 的流媒體家庭使用 Roku 設備。</p>
<p>因此，Roku 聲稱它是美國、加拿大和墨西哥的第一流媒體平台。它還聲稱，近 40% 的在美國銷售的電視使用 Roku 的操作系統。</p>
<p>與此同時，客户繼續從傳統電視轉向流媒體選項。這一市場份額的領先意味着 Roku 是這一長期趨勢的最大受益者。這一點至關重要，因為設備收入會帶來平台收入。在第一季度，Roku 的總收入同比增長了 16%，達到了 10.2 億美元。</p>
<h2>Roku 面臨的挑戰</h2>
<p>不幸的是，Roku 的持續增長並未使其恢復到疫情期間的盈利水平。儘管其第一季度淨虧損 2700 萬美元遠低於去年同期的 5100 萬美元，但對於尋求更強盈利能力的 Roku 支持者來説，沮喪依然存在。</p>
<p>Roku 從 2025 年開始停止發佈每用户平均收入（ARPU），這一舉動不太可能讓投資者感到安心。雖然它發佈的自由現金流數據在幾個季度內都是正數，但第一季度的 2.98 億美元自由現金流同比下降了 30%。</p>
<p>此外，該股票幾乎逆轉了過去一年的所有漲幅。就在今年 2 月，Roku 的股價在短短九個月內上漲了超過 60%。</p>
<p>也就是説，截至目前，其市銷率（P/S）為 2.1，低於 2021 年的 30 多。儘管其價格更像是一隻價值股而非成長股，但 Roku 未能吸引更多投資者的關注。</p>
<h2>Roku 是賣出嗎？</h2>
<p>即便如此，投資者可能仍然希望考慮在當前水平持有或增持股份。</p>
<p>誠然，考慮到這隻股票停滯的時間之長，持有可能是股東最不想採取的舉動。但以目前的改善速度，該公司明年可能終於會再次實現淨利潤。這應該能解決長期以來對該業務的擔憂。</p>
<p>否則，Roku 已成為一隻價值股，達到了投資者曾認為的一個谷底估值水平。假設它最終能夠重新獲得更接近成長股的估值，且在一個高機會行業中佔據主導地位，Roku 仍然可以帶來可觀的長期回報。因此，現在不是放棄這隻股票的時候。</p>

ROKU

<p>Roku 的股票自 2021 年峯值以來暴跌近 90%，引發了對其未來的質疑。儘管用户基礎不斷增長，並在流媒體領域佔據領先地位，但盈利能力依然難以實現，第一季度淨虧損為 2700 萬美元。然而，Roku 的廣告收入表現強勁，並在北美市場保持了顯著的市場份額。投資者正在討論是賣出還是持有，因為 Roku 目前的估值可能在其恢復盈利能力的情況下提供買入機會。前景表明潛在的長期收益，因此放棄該股票為時尚早</p>

<p>When it comes to frustrating stocks to own, <strong>Roku</strong>(ROKU -0.64%) is likely near the top of the list for many investors. The stock is down by close to 90% from its all-time high of $490.76 per share, which it hit in mid-2021. Despite a growing user base and being on the leading edge of the consumer transition to streaming TV, the company has struggled to return to profitability.</p>
<div class="lb-trans"><p>談到令人沮喪的股票，<strong>Roku</strong>(ROKU -0.64%) 可能在許多投資者的名單中名列前茅。這隻股票從其在 2021 年中達到的歷史高點 490.76 美元每股下跌了近 90%。儘管用户基礎不斷增長，並且在消費者向流媒體電視過渡的前沿，但公司在恢復盈利方面仍然面臨困難。</p>
</div><p>Knowing that, it is not unreasonable to ponder what investors should do. Should they throw in the towel and sell, or do shareholders need to give the company more time for its long-awaited turnaround?</p>
<div class="lb-trans"><p>考慮到這一點，思考投資者應該怎麼做並不無道理。他們應該放棄並出售，還是股東需要給公司更多時間以實現期待已久的轉機？</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTczNTYvcm9rdS5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F817356%2Froku.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Why Roku holds its appeal</h2>
<div class="lb-trans"><h2>為什麼 Roku 仍然具有吸引力</h2>
</div><p>For all of Roku's challenges, its business model holds tremendous potential for success. It sells devices at thin margins, or even at a slight loss, to draw viewers onto its platform.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管 Roku 面臨諸多挑戰，但其商業模式仍具有巨大的成功潛力。它以微薄的利潤甚至略有虧損的價格出售設備，以吸引觀眾進入其平台。</p>
</div><p>From there, content providers partner with the company to feature their streaming services on its platform, and advertisers are in turn drawn to its vast audience. The advertising business now generates most of the company's revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>從那裏，內容提供商與公司合作，在其平台上展示他們的流媒體服務，廣告商則被其龐大的觀眾羣吸引。廣告業務現在佔據了公司大部分收入。</p>
</div><p>Investors' frustrations are likely exacerbated by Roku's market victories. Even though much larger rivals such as <strong>Amazon</strong> and Samsung have gained some market share in recent months, Roku has maintained its leadership position. In North America, nearly 40% of streaming households use a Roku device, according to Pixalate.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者的沮喪可能因 Roku 的市場勝利而加劇。儘管像 <strong>亞馬遜</strong> 和三星這樣的大型競爭對手在最近幾個月獲得了一些市場份額，但 Roku 仍保持其領導地位。根據 Pixalate 的數據，在北美，近 40% 的流媒體家庭使用 Roku 設備。</p>
</div><p>With that, Roku states it is the No. 1 streaming platform in the U.S., Canada, and Mexico. It also claims that nearly 40% of TVs sold in the U.S. use Roku's operating system.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，Roku 聲稱它是美國、加拿大和墨西哥的第一流媒體平台。它還聲稱，近 40% 的在美國銷售的電視使用 Roku 的操作系統。</p>
</div><p>Meanwhile, customers continue to shift from traditional TV to streaming options. That market share lead means Roku is the biggest beneficiary of this secular trend. This is critical because device revenue leads to platform revenue. And in the first quarter, Roku's top line rose a solid 16% year over year to $1.02 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，客户繼續從傳統電視轉向流媒體選項。這一市場份額的領先意味着 Roku 是這一長期趨勢的最大受益者。這一點至關重要，因為設備收入會帶來平台收入。在第一季度，Roku 的總收入同比增長了 16%，達到了 10.2 億美元。</p>
</div><h2>Roku's challenges</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Roku 面臨的挑戰</h2>
</div><p>Unfortunately, Roku's continued growth has not returned it to the profitability it reached during the pandemic. Though its Q1 net loss of $27 million is well below the $51 million loss it reported in the year-ago quarter, the frustration continues for Roku bulls looking for stronger profitability.</p>
<div class="lb-trans"><p>不幸的是，Roku 的持續增長並未使其恢復到疫情期間的盈利水平。儘管其第一季度淨虧損 2700 萬美元遠低於去年同期的 5100 萬美元，但對於尋求更強盈利能力的 Roku 支持者來説，沮喪依然存在。</p>
</div><p>Roku stopped publishing average revenue per user (ARPU) starting in 2025, a move unlikely to reassure investors. While it publishes free cash flow figures, which have been positive for several quarters, the $298 million in Q1 free cash flow was down 30% year over year.</p>
<div class="lb-trans"><p>Roku 從 2025 年開始停止發佈每用户平均收入（ARPU），這一舉動不太可能讓投資者感到安心。雖然它發佈的自由現金流數據在幾個季度內都是正數，但第一季度的 2.98 億美元自由現金流同比下降了 30%。</p>
</div><p>Furthermore, the stock has reversed nearly all of its gains from the past year. As recently as February, Roku was up more than 60% over just nine months.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，該股票幾乎逆轉了過去一年的所有漲幅。就在今年 2 月，Roku 的股價在短短九個月內上漲了超過 60%。</p>
</div><p>That said, its price-to-sales (P/S) ratio is 2.1 as of this writing, down from over 30 in 2021. Despite being priced like a value stock rather than a growth stock, Roku has failed to draw more investor interest.</p>
<div class="lb-trans"><p>也就是説，截至目前，其市銷率（P/S）為 2.1，低於 2021 年的 30 多。儘管其價格更像是一隻價值股而非成長股，但 Roku 未能吸引更多投資者的關注。</p>
</div><h2>Is Roku a sell?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Roku 是賣出嗎？</h2>
</div><p>Even so, investors may still want to consider holding or adding shares at current levels.</p>
<div class="lb-trans"><p>即便如此，投資者可能仍然希望考慮在當前水平持有或增持股份。</p>
</div><p>Admittedly, given the length of time this stock has stagnated, holding may be the last move shareholders want to make. But at its current rate of improvement, the company could finally turn profitable again on a net income next year. That should address a longtime concern with the business.</p>
<div class="lb-trans"><p>誠然，考慮到這隻股票停滯的時間之長，持有可能是股東最不想採取的舉動。但以目前的改善速度，該公司明年可能終於會再次實現淨利潤。這應該能解決長期以來對該業務的擔憂。</p>
</div><p>Otherwise, Roku has become a value stock, reaching a level investors might have perceived as a rock-bottom valuation at one time. Assuming it can eventually reclaim a valuation more closely resembling that of a growth stock, one with a dominant position in a high-opportunity industry, Roku can still deliver considerable long-term returns. Thus, this is not the time to give up on the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>否則，Roku 已成為一隻價值股，達到了投資者曾認為的一個谷底估值水平。假設它最終能夠重新獲得更接近成長股的估值，且在一個高機會行業中佔據主導地位，Roku 仍然可以帶來可觀的長期回報。因此，現在不是放棄這隻股票的時候。</p>
</div>

現在是否應該放棄 Roku 的股票？