埃隆·馬斯克認為特斯拉的市值將超過英偉達。現在是否是購買這隻股票的好時機？

埃隆·馬斯克喜歡做出大膽的聲明。其中一些聲明變成現實，但許多並沒有。最近，他表示他相信 特斯拉（TSLA 4.66%）有一天可以成為世界上最有價值的公司，聲稱它的市值可能超過下五家公司總和。今天，這些股票如 英偉達 的市值總和超過了 10 萬億美元。

特斯拉的市值不到 9000 億美元，這意味着埃隆·馬斯克聲稱特斯拉有機會從這裏上漲約 10 倍。這個説法正確嗎？你今天應該購買特斯拉股票嗎？讓我們進一步探討馬斯克的聲明，找出答案。

一家掙扎中的汽車公司

在經歷了多年的增長後，特斯拉的汽車業務在過去幾個季度停滯不前。今年第一季度，客户交付量同比下降了 13%，降至 337,000 輛，而競爭對手在全球範圍內搶佔市場份額。汽車收入同比下降了 20%，降幅快於交付量，因為特斯拉對其車型實施了大幅降價。新的 Cybertruck 車型表現不佳，短期內不會為公司帶來顯著銷售。

利潤率正在下降，過去 12 個月為 7.4%，這導致特斯拉的盈利能力大幅下滑。如果交付量繼續下降且售價降低，特斯拉將難以在今年剩餘時間內保持運營利潤率不下滑。公司沒有 2025 年的長期指導，但所有前瞻性指標都表明銷售下降將持續全年。特斯拉在中國、歐洲和美國的銷售持續下滑，這些都是特斯拉最大的市場。

由於沒有新車型在即——至少從管理層公開披露的信息來看——很難對特斯拉的汽車業務未來描繪出美好的前景。也許它可以通過新的 Cybercab 和自動駕駛技術賺取一些利潤，但這只是特斯拉多年來承諾的理論未來。它從未推出過機器人出租車，而其競爭對手 Waymo 現在每週提供 250,000 次乘車服務。

這對特斯拉達到 10 萬億美元的市值是否足夠有利？這似乎更不可能。

一個人在為特斯拉充電。

我們能指望 Optimus 機器人嗎？

埃隆·馬斯克目前對特斯拉的樂觀來自於特斯拉正在開發的類人機器人 Optimus 的潛力。他相信，如果這些機器人具備人工智能（AI）軟件並能為人類執行物理任務，那麼銷售 1 億個每個售價 10 萬美元的機器人將會有一個 10 萬億美元的市場。這不是打錯字。

雖然 10 萬億美元的收入聽起來令人興奮，但這些都是特斯拉領導者的幻想性聲明。特斯拉從未製造出一個功能正常的類人機器人。其演示中的機器人是由人類遠程控制的。如果能夠製造出一個可用的機器人，很難想象每年對 100 萬台的需求，更不用説 100 萬台了。每年願意購買這些機器人的公司和富裕個人數量有限，如果它們真的能被製造出來的話。

當然，馬斯克可以聲稱任何他想要的樂觀數字。這並不意味着這些數字是基於經濟現實的。

TSLA 市盈率數據來自 YCharts

投資者需要意識到的殘酷事實

特斯拉的投資者正在慢慢意識到一個殘酷的事實：該股票多年來一直被高估。它在 2021 年初的交易價格略低於 300 美元。今天，它的交易價格在 275 美元左右，可能仍然被高估。

特斯拉股票的市盈率（P/E）為 150。典型的汽車股票的市盈率接近 10（我在上面的圖表中使用了 豐田汽車 作為行業的代表，因為大多數股票的市盈率都在這個範圍內）。請記住，特斯拉的汽車收入目前正在以 20% 的速度下降，前瞻性指標也不樂觀。

管理層對 Cybercab 和 Optimus Bot 承諾了很多，但這些還不是實際的業務。如果公司能夠創新並實現這些，那當然很好，但這並不意味着今天的股票便宜。

即使股票下跌，埃隆·馬斯克説特斯拉未來可能價值當前市值的 10 倍，也並不意味着你應該購買該股票。當你剝開這層洋葱時，我看到的只是一個掙扎中的汽車公司，市盈率昂貴。在進一步通知之前，遠離特斯拉股票。