<p>埃隆·馬斯克喜歡做出大膽的聲明。其中一些聲明變成現實，但許多並沒有。最近，他表示他相信 <strong>特斯拉</strong>（TSLA 4.66%）有一天可以成為世界上最有價值的公司，聲稱它的市值可能超過下五家公司總和。今天，這些股票如 <strong>英偉達</strong> 的市值總和超過了 10 萬億美元。</p>
<p>特斯拉的市值不到 9000 億美元，這意味着埃隆·馬斯克聲稱特斯拉有機會從這裏上漲約 10 倍。這個説法正確嗎？你今天應該購買特斯拉股票嗎？讓我們進一步探討馬斯克的聲明，找出答案。</p>
<h2>一家掙扎中的汽車公司</h2>
<p>在經歷了多年的增長後，特斯拉的汽車業務在過去幾個季度停滯不前。今年第一季度，客户交付量同比下降了 13%，降至 337,000 輛，而競爭對手在全球範圍內搶佔市場份額。汽車收入同比下降了 20%，降幅快於交付量，因為特斯拉對其車型實施了大幅降價。新的 Cybertruck 車型表現不佳，短期內不會為公司帶來顯著銷售。</p>
<p>利潤率正在下降，過去 12 個月為 7.4%，這導致特斯拉的盈利能力大幅下滑。如果交付量繼續下降且售價降低，特斯拉將難以在今年剩餘時間內保持運營利潤率不下滑。公司沒有 2025 年的長期指導，但所有前瞻性指標都表明銷售下降將持續全年。特斯拉在中國、歐洲和美國的銷售持續下滑，這些都是特斯拉最大的市場。</p>
<p>由於沒有新車型在即——至少從管理層公開披露的信息來看——很難對特斯拉的汽車業務未來描繪出美好的前景。也許它可以通過新的 Cybercab 和自動駕駛技術賺取一些利潤，但這只是特斯拉多年來承諾的理論未來。它從未推出過機器人出租車，而其競爭對手 Waymo 現在每週提供 250,000 次乘車服務。</p>
<p>這對特斯拉達到 10 萬億美元的市值是否足夠有利？這似乎更不可能。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTc1ODYvdGVzbGEtZXYtZWxlY3RyaWMtdmVoaWNsZS1jaGFyZ2luZy1zdGF0aW9uLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTc1ODYvdGVzbGEtZXYtZWxlY3RyaWMtdmVoaWNsZS1jaGFyZ2luZy1zdGF0aW9uLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>一個人在為特斯拉充電。</p>
<h2>我們能指望 Optimus 機器人嗎？</h2>
<p>埃隆·馬斯克目前對特斯拉的樂觀來自於特斯拉正在開發的類人機器人 Optimus 的潛力。他相信，如果這些機器人具備人工智能（AI）軟件並能為人類執行物理任務，那麼銷售 1 億個每個售價 10 萬美元的機器人將會有一個 10 萬億美元的市場。這不是打錯字。</p>
<p>雖然 10 萬億美元的收入聽起來令人興奮，但這些都是特斯拉領導者的幻想性聲明。特斯拉從未製造出一個功能正常的類人機器人。其演示中的機器人是由人類遠程控制的。如果能夠製造出一個可用的機器人，很難想象每年對 100 萬台的需求，更不用説 100 萬台了。每年願意購買這些機器人的公司和富裕個人數量有限，如果它們真的能被製造出來的話。</p>
<p>當然，馬斯克可以聲稱任何他想要的樂觀數字。這並不意味着這些數字是基於經濟現實的。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/2287023a168a7d277b49352516b4a386.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/2287023a168a7d277b49352516b4a386.png"/></p>
<p>TSLA 市盈率數據來自 YCharts</p>
<h2>投資者需要意識到的殘酷事實</h2>
<p>特斯拉的投資者正在慢慢意識到一個殘酷的事實：該股票多年來一直被高估。它在 2021 年初的交易價格略低於 300 美元。今天，它的交易價格在 275 美元左右，可能仍然被高估。</p>
<p>特斯拉股票的市盈率（P/E）為 150。典型的汽車股票的市盈率接近 10（我在上面的圖表中使用了 <strong>豐田汽車</strong> 作為行業的代表，因為大多數股票的市盈率都在這個範圍內）。請記住，特斯拉的汽車收入目前正在以 20% 的速度下降，前瞻性指標也不樂觀。</p>
<p>管理層對 Cybercab 和 Optimus Bot 承諾了很多，但這些還不是實際的業務。如果公司能夠創新並實現這些，那當然很好，但這並不意味着今天的股票便宜。</p>
<p>即使股票下跌，埃隆·馬斯克説特斯拉未來可能價值當前市值的 10 倍，也並不意味着你應該購買該股票。當你剝開這層洋葱時，我看到的只是一個掙扎中的汽車公司，市盈率昂貴。在進一步通知之前，遠離特斯拉股票。</p>

特斯拉

<p>埃隆·馬斯克聲稱，特斯拉的市值可能會超過英偉達，達到 10 萬億美元。然而，特斯拉的汽車業務正面臨困境，交付量下降了 13%，收入下降了 20%。Cybertruck 的表現不佳，利潤率也在下降。馬斯克的樂觀情緒寄託在尚未驗證的特斯拉 Optimus 機器人上，他認為這可能會帶來可觀的收入。儘管馬斯克的預測大膽，但分析師警告稱，特斯拉的股票仍然被高估，市盈率為 150，而其汽車收入持續下降</p>

<p>Elon Musk likes to make bold claims. Some of these claims come true, but many do not. Recently, he has stated that he believes <strong>Tesla</strong>(TSLA 4.66%) can be the most valuable company in the world someday, claiming that it could be worth more than the next five companies combined in market capitalization. Today, these stocks such as <strong>Nvidia</strong> are worth more than $10 trillion in combined market capitalization.</p>
<div class="lb-trans"><p>埃隆·馬斯克喜歡做出大膽的聲明。其中一些聲明變成現實，但許多並沒有。最近，他表示他相信 <strong>特斯拉</strong>（TSLA 4.66%）有一天可以成為世界上最有價值的公司，聲稱它的市值可能超過下五家公司總和。今天，這些股票如 <strong>英偉達</strong> 的市值總和超過了 10 萬億美元。</p>
</div><p>Tesla's market cap is under $900 billion, meaning that Elon Musk is claiming that Tesla has a chance to go up by around 10x in price from here. Is he correct, and should you buy Tesla stock today? Let's dig further into Musk's claims and find out.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉的市值不到 9000 億美元，這意味着埃隆·馬斯克聲稱特斯拉有機會從這裏上漲約 10 倍。這個説法正確嗎？你今天應該購買特斯拉股票嗎？讓我們進一步探討馬斯克的聲明，找出答案。</p>
</div><h2>A struggling car business</h2>
<div class="lb-trans"><h2>一家掙扎中的汽車公司</h2>
</div><p>After growing for years, Tesla's automotive business has flat-lined in the last few quarters. In Q1 of this year, deliveries to customers were down 13% year over year to 337,000 while competitors take share in countries around the globe. Automotive revenue slipped 20% year over year, a faster drop than deliveries because of Tesla's huge price cuts implemented on its models. The new Cybertruck vehicle has been a major flop and will not be generating significant sales for the company anytime soon.</p>
<div class="lb-trans"><p>在經歷了多年的增長後，特斯拉的汽車業務在過去幾個季度停滯不前。今年第一季度，客户交付量同比下降了 13%，降至 337,000 輛，而競爭對手在全球範圍內搶佔市場份額。汽車收入同比下降了 20%，降幅快於交付量，因為特斯拉對其車型實施了大幅降價。新的 Cybertruck 車型表現不佳，短期內不會為公司帶來顯著銷售。</p>
</div><p>Profit margins are falling, at 7.4% over the last 12 months, which is leading to a huge dip in earnings power for Tesla. If deliveries keep falling with lower selling prices, Tesla is going to struggle to keep operating margin from falling throughout the rest of this year. The company does not have long-term guidance for 2025, but all forward indicators say that the decline in sales will continue throughout the year. Sales keep falling in China, Europe, and the United States, which are Tesla's largest markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>利潤率正在下降，過去 12 個月為 7.4%，這導致特斯拉的盈利能力大幅下滑。如果交付量繼續下降且售價降低，特斯拉將難以在今年剩餘時間內保持運營利潤率不下滑。公司沒有 2025 年的長期指導，但所有前瞻性指標都表明銷售下降將持續全年。特斯拉在中國、歐洲和美國的銷售持續下滑，這些都是特斯拉最大的市場。</p>
</div><p>With no new models on the horizon -- at least from what management has publicly disclosed -- it is hard to paint a pretty picture for Tesla's automotive business in the future. Perhaps it can make some money from the new Cybercab and autonomous vehicle technology, but that is a theoretical future Tesla has been promising for years. It has never deployed a robotaxi, while its competitor Waymo now does 250,000 rides per week.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於沒有新車型在即——至少從管理層公開披露的信息來看——很難對特斯拉的汽車業務未來描繪出美好的前景。也許它可以通過新的 Cybercab 和自動駕駛技術賺取一些利潤，但這只是特斯拉多年來承諾的理論未來。它從未推出過機器人出租車，而其競爭對手 Waymo 現在每週提供 250,000 次乘車服務。</p>
</div><p>And will it be beneficial enough for Tesla to reach a market cap of $10 trillion? That seems even more unlikely.</p>
<div class="lb-trans"><p>這對特斯拉達到 10 萬億美元的市值是否足夠有利？這似乎更不可能。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTc1ODYvdGVzbGEtZXYtZWxlY3RyaWMtdmVoaWNsZS1jaGFyZ2luZy1zdGF0aW9uLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F817586%2Ftesla-ev-electric-vehicle-charging-station.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>A person charging a Tesla.</p>
<div class="lb-trans"><p>一個人在為特斯拉充電。</p>
</div><h2>Can we bank on the Optimus Robot?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>我們能指望 Optimus 機器人嗎？</h2>
</div><p>Elon Musk's optimism for Tesla at the moment comes from the potential of the Tesla Optimus Robot, a humanoid robot the company is developing. He believes that if these robots have artificial intelligence (AI) software and can perform physical tasks for humans, there is a market for $10 trillion in revenue selling 100 million bots for $100,000 apiece. That is not a typo.</p>
<div class="lb-trans"><p>埃隆·馬斯克目前對特斯拉的樂觀來自於特斯拉正在開發的類人機器人 Optimus 的潛力。他相信，如果這些機器人具備人工智能（AI）軟件並能為人類執行物理任務，那麼銷售 1 億個每個售價 10 萬美元的機器人將會有一個 10 萬億美元的市場。這不是打錯字。</p>
</div><p>While $10 trillion in revenue sounds exciting, these are fantastical claims from the leader of Tesla. Tesla has never built a functioning humanoid robot. The robots at its demonstration were remotely controlled by humans. If it can get a working robot, it is hard to envision demand for 1 million units a year, let alone 100 million. There are only so many corporations and wealthy individuals that would buy these bots every year, if they ever get made in the first place.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然 10 萬億美元的收入聽起來令人興奮，但這些都是特斯拉領導者的幻想性聲明。特斯拉從未製造出一個功能正常的類人機器人。其演示中的機器人是由人類遠程控制的。如果能夠製造出一個可用的機器人，很難想象每年對 100 萬台的需求，更不用説 100 萬台了。每年願意購買這些機器人的公司和富裕個人數量有限，如果它們真的能被製造出來的話。</p>
</div><p>Of course, Musk can claim as optimistic of a figure as he wants. That does not mean these figures are grounded in economic reality.</p>
<div class="lb-trans"><p>當然，馬斯克可以聲稱任何他想要的樂觀數字。這並不意味着這些數字是基於經濟現實的。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/2287023a168a7d277b49352516b4a386.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/2287023a168a7d277b49352516b4a386.png"/></p>
<p>TSLA PE Ratio data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>TSLA 市盈率數據來自 YCharts</p>
</div><h2>The hard truth investors need to realize</h2>
<div class="lb-trans"><h2>投資者需要意識到的殘酷事實</h2>
</div><p>Investors in Tesla are slowly realizing a hard truth: The stock has been overvalued for years. It traded at just under $300 at the beginning of 2021. Today, it trades below this level at a price of around $275, and it is likely still overvalued.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉的投資者正在慢慢意識到一個殘酷的事實：該股票多年來一直被高估。它在 2021 年初的交易價格略低於 300 美元。今天，它的交易價格在 275 美元左右，可能仍然被高估。</p>
</div><p>Tesla stock trades at a price-to-earnings ratio (P/E) of 150. A typical automotive stock will have a P/E closer to 10 (I used <strong>Toyota Motors</strong> in the chart above a stand in for the indsutry since most trade around this range). Remember, Tesla's automotive revenue is declining by 20% a year at the moment, with bad forward-looking indicators.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉股票的市盈率（P/E）為 150。典型的汽車股票的市盈率接近 10（我在上面的圖表中使用了 <strong>豐田汽車</strong> 作為行業的代表，因為大多數股票的市盈率都在這個範圍內）。請記住，特斯拉的汽車收入目前正在以 20% 的速度下降，前瞻性指標也不樂觀。</p>
</div><p>Management is promising a lot with the Cybercab and Optimus Bot, but these are not real businesses yet. It would be cool if the company could innovate and pull it off, but that doesn't mean the stock is cheap today.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層對 Cybercab 和 Optimus Bot 承諾了很多，但這些還不是實際的業務。如果公司能夠創新並實現這些，那當然很好，但這並不意味着今天的股票便宜。</p>
</div><p>Even with the stock down and Elon Musk saying Tesla could be worth 10x its current market value someday does not mean you should buy the stock. When you peel back the layers of this onion, all I see is a struggling automotive business trading at an expensive P/E ratio. Stay far away from Tesla stock until further notice.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使股票下跌，埃隆·馬斯克説特斯拉未來可能價值當前市值的 10 倍，也並不意味着你應該購買該股票。當你剝開這層洋葱時，我看到的只是一個掙扎中的汽車公司，市盈率昂貴。在進一步通知之前，遠離特斯拉股票。</p>
</div>

Elon Musk Thinks Tesla Will Be Worth More Than Nvidia. Is It Time to Finally Buy the Stock?

- 特斯拉的汽車業務在過去幾個季度停滯不前，交付量下降 13%。  
- 馬斯克聲稱特斯拉未來可能市值超 10 萬億美元，但缺乏實質性支持。  
- 投資者需警惕特斯拉股票被高估，當前市盈率為 150。  

埃隆·馬斯克認為特斯拉的市值將超過英偉達。現在是否是購買這隻股票的好時機？