<p><strong>Alphabet</strong>(GOOGL -1.02%)(GOOG -0.92%) 的股價在 <strong>Apple</strong> 高管 Eddy Cue 表示四月份 Safari 上的搜索首次下降後大幅下跌。Cue 將這一下降歸因於人們使用更多的人工智能（AI）聊天機器人，並預測 AI 搜索引擎最終將取代傳統搜索。</p>
<p>他補充説，Apple 未來可能會在 Safari 瀏覽器中添加來自 OpenAI、Perplexity 和 Anthropic 等 AI 公司的搜索選項。他還表示，在未來十年內，iPhone 甚至可能不再存在——這意味着 AI 與可穿戴設備的結合可能會取代智能手機。</p>
<p>這一消息使得 Alphabet 的空頭宣稱搜索業務正式被顛覆，並將成為一個衰退的行業。然而，有充分的理由相信這並不真實，Alphabet 將會安然無恙。讓我們來看一下 Alphabet 投資者不必驚慌的四個理由。</p>
<h2>1. 200 億美元</h2>
<p>200 億美元是 Apple 每年從 Alphabet 獲得的收入分成金額，以使 Google 成為其 Safari 瀏覽器的獨家搜索引擎。這筆收入是純利潤，因此佔 Apple 運營收入的 15% 以上。</p>
<p>Cue 的評論是他在聯邦法院作證時的部分內容，涉及美國司法部對 Alphabet 的反壟斷訴訟的救濟階段。毫無疑問，Apple 希望這一高度盈利的收入分成協議繼續存在。</p>
<p>通過公開指出 Google 搜索查詢的下降，並提出在 Safari 中添加 AI 驅動的搜索，Apple 希望實現幾個目標。首先是讓人們知道 Google 面臨着日益激烈的競爭，這可能有助於為兩家公司維持當前的搜索協議辯護。其次，Apple 在暗示它有其他選擇，這可能是為了提高其未來搜索收入分成協議的談判能力。最後，Apple 可能試圖改變其作為技術落後者的敍述，展示自己在 AI 領域的前瞻性。</p>
<p>但歸根結底，Apple 有 200 億美元的理由想要將搜索描繪得越來越無關緊要。</p>
<h2>2. 查詢與盈利查詢</h2>
<p>就 Alphabet 而言，它在一篇博客中駁斥了 Apple 關於其搜索查詢下降的説法。它表示，包括在 Apple 設備和平台上的搜索查詢在內，整體搜索查詢仍在增長。從技術上講，如果 Apple 的 Safari 瀏覽器在其自有設備上失去了一些市場份額，那麼 Apple 和 Alphabet 的説法都可能是正確的。</p>
<p>無論如何，搜索查詢與盈利搜索查詢之間存在很大差異。歷史上，Alphabet 僅在 20% 的搜索查詢上投放廣告。同時，其最盈利的搜索通常是簡單的術語，例如搜索 “iPhone” 或 “便宜的保險”。它還有一個強大的本地廣告網絡，因此像 “我附近最好的比薩” 這樣的搜索也表現良好。值得注意的是，當我使用這個提示時，Google 搜索提供的結果遠比 AI 聊天機器人更好，訂購方式也更簡單。</p>
<p>與此同時，Google 並沒有從關於歷史事件或沒有商業相關性的好奇心驅動的問題中獲利。因此，向 AI 聊天機器人詢問關於內戰的複雜問題並不會給 Alphabet 帶來任何成本。</p>
<p>歸根結底，失去複雜搜索查詢給 AI 聊天機器人將對 Google 搜索收入的未來影響微乎其微。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTc2NzUvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTQ1MDkyMjE2Ny5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTc2NzUvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTQ1MDkyMjE2Ny5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>3. AI 可能有不同的盈利模式</h2>
<p>另一個重要的考慮因素是，AI 聊天機器人最終可能會有與搜索截然不同的盈利模式。回答 AI 查詢的成本遠高於提供搜索結果的成本，AI 也會導致許多不適合廣告的查詢。</p>
<p>目前，AI 通常是免費的，沒有廣告，而高級版本的費用約為每月 20 美元（ChatGPT Pro、Perplexity Pro、Gemini Advanced）。帶有一些廣告支持的付費版本可能是行業的未來模式。然而，這可能使 AI 聊天機器人更具互補性，而不是取代搜索，原因有幾個。其一是許多人根本不想為 AI 訂閲付費。其二是搜索在某些方面仍然更具優勢，例如與電子商務和本地企業的整合，以及在信息來源的透明度方面。</p>
<p>然而，Google 最大的優勢之一是它擁有一個龐大的雙邊廣告網絡，可以將廣告商與全球、國家、地區或本地受眾連接起來。這不是一個 AI 初創公司可以輕易複製的，這使得訂閲成為比純廣告模式更可行的 AI 聊天機器人盈利方式。</p>
<p>與此同時，如果搜索使用量下降或持平，而 AI 聊天機器人僅產生適度的廣告收入，搜索廣告價格可能會上漲。這是因為廣告商仍然需要有效的方式來接觸消費者，而可用的高流量平台減少，他們願意支付溢價以獲取這一有限供應。</p>
<h2>4. 不僅僅是搜索</h2>
<p>搜索是 Alphabet 業務的重要組成部分，毫無疑問。然而，該公司還有其他有吸引力的主要業務，包括 YouTube 和快速增長的雲計算部門 Google Cloud。其 Waymo 機器人出租車業務也在快速增長，看起來是下一個大業務。它在量子計算方面也取得了進展，推出了 Willow 芯片。</p>
<p>此外，暫時不要低估谷歌在人工智能領域的能力。其 Gemini 模型目前已被評為頂尖的人工智能模型之一，公司計劃利用 Gemini 來增強谷歌搜索的人工智能功能。隨着時間的推移，這可能有助於保護並甚至擴展谷歌的搜索業務。同時，向開發者提供其搜索和人工智能能力的 API 訪問權限，可能會創造一個有前景的新收入來源，尤其是在開發者將這些工具嵌入企業和消費者應用程序時。</p>
<p>以今年分析師預估的前瞻市盈率約為 16 倍來看，我認為該股票價格過低，風險被誇大了。</p>

谷歌-A

谷歌-C

<p>谷歌母公司 Alphabet（GOOGL）的股價下跌，原因是蘋果高管 Eddy Cue 報告稱 Safari 上的搜索量下降，並將其歸因於人工智能聊天機器人的興起。儘管存在擔憂，但 Alphabet 的投資者仍有理由保持冷靜：1）蘋果每年從與 Alphabet 的搜索協議中獲得 200 億美元的收入，因此不太可能冒險損害這一收入。2）Alphabet 聲稱整體搜索查詢增長仍在繼續。3）人工智能聊天機器人可能採用不同的盈利模式，使其與傳統搜索形成互補。4）谷歌龐大的廣告網絡仍然是其相較於人工智能初創公司的重要優勢</p>

<p>Shares of <strong>Alphabet</strong>(GOOGL -1.02%)(GOOG -0.92%) sank after <strong>Apple</strong> executive Eddy Cue said that searches on Safari declined for the first time ever in April. Cue attributed the decline to people using more artificial intelligence (AI) chatbots and predicted that AI search engines will eventually replace traditional search.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Alphabet</strong>(GOOGL -1.02%)(GOOG -0.92%) 的股價在 <strong>Apple</strong> 高管 Eddy Cue 表示四月份 Safari 上的搜索首次下降後大幅下跌。Cue 將這一下降歸因於人們使用更多的人工智能（AI）聊天機器人，並預測 AI 搜索引擎最終將取代傳統搜索。</p>
</div><p>He added that Apple will likely add search options in Apple's Safari browser from AI companies such as OpenAI, Perplexity, and Anthropic in the future. He also said that within the next decade, iPhones may not even be around -- the implication being that the combination of AI and wearables could replace smartphones.</p>
<div class="lb-trans"><p>他補充説，Apple 未來可能會在 Safari 瀏覽器中添加來自 OpenAI、Perplexity 和 Anthropic 等 AI 公司的搜索選項。他還表示，在未來十年內，iPhone 甚至可能不再存在——這意味着 AI 與可穿戴設備的結合可能會取代智能手機。</p>
</div><p>The news led Alphabet bears to declare that search has officially been disrupted and is now set to become a dying business. However, there are good reasons to believe this is not true, and Alphabet will be just fine. Let's look at four reasons why Alphabet investors should not panic.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一消息使得 Alphabet 的空頭宣稱搜索業務正式被顛覆，並將成為一個衰退的行業。然而，有充分的理由相信這並不真實，Alphabet 將會安然無恙。讓我們來看一下 Alphabet 投資者不必驚慌的四個理由。</p>
</div><h2>1. $20 billion</h2>
<div class="lb-trans"><h2>1. 200 億美元</h2>
</div><p>$20 billion is the amount of revenue-sharing money that Apple receives from Alphabet each year for Google to be the exclusive search engine for its Safari browser. The revenue is pure margin and, as such, accounts for more than 15% of Apple's operating income.</p>
<div class="lb-trans"><p>200 億美元是 Apple 每年從 Alphabet 獲得的收入分成金額，以使 Google 成為其 Safari 瀏覽器的獨家搜索引擎。這筆收入是純利潤，因此佔 Apple 運營收入的 15% 以上。</p>
</div><p>Cue's comments were part of his testimony in federal court during the remedy phase portion of the Department of Justice's antitrust lawsuit against Alphabet. There is no doubt that Apple wants this highly lucrative revenue-sharing agreement to continue.</p>
<div class="lb-trans"><p>Cue 的評論是他在聯邦法院作證時的部分內容，涉及美國司法部對 Alphabet 的反壟斷訴訟的救濟階段。毫無疑問，Apple 希望這一高度盈利的收入分成協議繼續存在。</p>
</div><p>By publicly calling out a decline in Google's search queries and floating the idea of adding AI-powered search to Safari, Apple is looking to accomplish a few goals. The first is making it known that Google is facing increased competition, which could help justify the two companies keeping their current search deal in place. Second, Apple is signaling that it has other options, which could be an attempt to improve its bargaining power for any future search revenue-sharing deals. Finally, Apple is likely trying to shift the narrative that it is a technological laggard and show that it is a forward-thinking player in AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>通過公開指出 Google 搜索查詢的下降，並提出在 Safari 中添加 AI 驅動的搜索，Apple 希望實現幾個目標。首先是讓人們知道 Google 面臨着日益激烈的競爭，這可能有助於為兩家公司維持當前的搜索協議辯護。其次，Apple 在暗示它有其他選擇，這可能是為了提高其未來搜索收入分成協議的談判能力。最後，Apple 可能試圖改變其作為技術落後者的敍述，展示自己在 AI 領域的前瞻性。</p>
</div><p>At the end of the day, though, Apple has 20 billion reasons why it would want to depict search as becoming increasingly irrelevant.</p>
<div class="lb-trans"><p>但歸根結底，Apple 有 200 億美元的理由想要將搜索描繪得越來越無關緊要。</p>
</div><h2>2. Queries vs. profitable queries</h2>
<div class="lb-trans"><h2>2. 查詢與盈利查詢</h2>
</div><p>For its part, Alphabet refuted Apple's claims about its search queries declining in a blog post. It said it continued to see overall search query growth, including on Apple devices and platforms. Technically, Apple's and Alphabet's statements could be true if Apple's Safari browser were losing some market share on its own devices.</p>
<div class="lb-trans"><p>就 Alphabet 而言，它在一篇博客中駁斥了 Apple 關於其搜索查詢下降的説法。它表示，包括在 Apple 設備和平台上的搜索查詢在內，整體搜索查詢仍在增長。從技術上講，如果 Apple 的 Safari 瀏覽器在其自有設備上失去了一些市場份額，那麼 Apple 和 Alphabet 的説法都可能是正確的。</p>
</div><p>Regardless, there is also a big difference between search queries and profitable search queries. Historically, Alphabet only serves ads on 20% of its search queries. Meanwhile, its most profitable searches are generally simplistic terms, such as searches for &#34;iPhone&#34; or &#34;cheap insurance.&#34; It also has a strong local ad network, so searches such as &#34;the best pizza near me&#34; also do well. Notably, when I used this prompt, Google search provided much better results and easier ways to order than AI chatbots.</p>
<div class="lb-trans"><p>無論如何，搜索查詢與盈利搜索查詢之間存在很大差異。歷史上，Alphabet 僅在 20% 的搜索查詢上投放廣告。同時，其最盈利的搜索通常是簡單的術語，例如搜索 “iPhone” 或 “便宜的保險”。它還有一個強大的本地廣告網絡，因此像 “我附近最好的比薩” 這樣的搜索也表現良好。值得注意的是，當我使用這個提示時，Google 搜索提供的結果遠比 AI 聊天機器人更好，訂購方式也更簡單。</p>
</div><p>Meanwhile, Google isn't making money from searches about historical events or curiosity-driven questions with no commercial relevance. So, asking AI chatbots complex questions about the Civil War doesn't cost Alphabet any money.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，Google 並沒有從關於歷史事件或沒有商業相關性的好奇心驅動的問題中獲利。因此，向 AI 聊天機器人詢問關於內戰的複雜問題並不會給 Alphabet 帶來任何成本。</p>
</div><p>At the end of the day, losing complex search queries to AI chatbots will probably have very little impact on Google search revenue moving forward.</p>
<div class="lb-trans"><p>歸根結底，失去複雜搜索查詢給 AI 聊天機器人將對 Google 搜索收入的未來影響微乎其微。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTc2NzUvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTQ1MDkyMjE2Ny5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F817675%2Fgettyimages-1450922167.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>3. AI is likely to have a different monetization model</h2>
<div class="lb-trans"><h2>3. AI 可能有不同的盈利模式</h2>
</div><p>Another important thing to consider is that AI chatbots are likely to eventually have a much different monetization model than search. The cost of answering AI queries is exponentially higher than providing search results, and AI also leads to a lot of queries that would not be ideal for advertising.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一個重要的考慮因素是，AI 聊天機器人最終可能會有與搜索截然不同的盈利模式。回答 AI 查詢的成本遠高於提供搜索結果的成本，AI 也會導致許多不適合廣告的查詢。</p>
</div><p>AI is currently generally free without ads, while premium tiers cost around $20 a month (ChatGPT Pro, Perplexity Pro, Gemini Advanced). Paid tiers with some advertising support are likely the future model of the industry. However, this is likely to make AI chatbots more complementary than replace search, for a couple of reasons. One is that many people will simply not want to pay for an AI subscription. Second, search is still better at certain things, such as being integrated with e-commerce and local businesses, as well as being more transparent with sources.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，AI 通常是免費的，沒有廣告，而高級版本的費用約為每月 20 美元（ChatGPT Pro、Perplexity Pro、Gemini Advanced）。帶有一些廣告支持的付費版本可能是行業的未來模式。然而，這可能使 AI 聊天機器人更具互補性，而不是取代搜索，原因有幾個。其一是許多人根本不想為 AI 訂閲付費。其二是搜索在某些方面仍然更具優勢，例如與電子商務和本地企業的整合，以及在信息來源的透明度方面。</p>
</div><p>However, one of Google's biggest advantages is that it has a huge two-sided ad network that can connect advertisers to global, national, regional, or local audiences. This is not something an AI start-up can easily replicate, which makes subscriptions a more viable way to monetize AI chatbots than a pure advertising model.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，Google 最大的優勢之一是它擁有一個龐大的雙邊廣告網絡，可以將廣告商與全球、國家、地區或本地受眾連接起來。這不是一個 AI 初創公司可以輕易複製的，這使得訂閲成為比純廣告模式更可行的 AI 聊天機器人盈利方式。</p>
</div><p>Meanwhile, if search usage declines or plateaus and AI chatbots generate only modest ad revenue, search ad prices are likely to rise. That's because advertisers will still need effective ways to reach consumers, and with fewer high-traffic platforms available, they'll be willing to pay a premium to access that limited supply.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，如果搜索使用量下降或持平，而 AI 聊天機器人僅產生適度的廣告收入，搜索廣告價格可能會上漲。這是因為廣告商仍然需要有效的方式來接觸消費者，而可用的高流量平台減少，他們願意支付溢價以獲取這一有限供應。</p>
</div><h2>4. More than just search</h2>
<div class="lb-trans"><h2>4. 不僅僅是搜索</h2>
</div><p>Search is a huge part of Alphabet's business, make no mistake. However, the company has other attractive leading businesses, including YouTube and its fast-growing cloud computing unit, Google Cloud. Its Waymo robotaxi business is also growing quickly and looks like its next big business. It's also made strides in quantum computing with its Willow chip.</p>
<div class="lb-trans"><p>搜索是 Alphabet 業務的重要組成部分，毫無疑問。然而，該公司還有其他有吸引力的主要業務，包括 YouTube 和快速增長的雲計算部門 Google Cloud。其 Waymo 機器人出租車業務也在快速增長，看起來是下一個大業務。它在量子計算方面也取得了進展，推出了 Willow 芯片。</p>
</div><p>Also, don't count Google out in AI just yet. Its Gemini model is now ranked among the top-performing AI models, and the company is looking to use Gemini to enhance Google search with AI. Over time, this could help both defend and even expand Google's search business. Meanwhile, offering API access to its search and AI capabilities could create a promising new revenue stream, especially as developers embed these tools into enterprise and consumer applications.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，暫時不要低估谷歌在人工智能領域的能力。其 Gemini 模型目前已被評為頂尖的人工智能模型之一，公司計劃利用 Gemini 來增強谷歌搜索的人工智能功能。隨着時間的推移，這可能有助於保護並甚至擴展谷歌的搜索業務。同時，向開發者提供其搜索和人工智能能力的 API 訪問權限，可能會創造一個有前景的新收入來源，尤其是在開發者將這些工具嵌入企業和消費者應用程序時。</p>
</div><p>With a forward price-to-earnings ratio of around 16x this year's analyst estimates, the stock is too cheap in my view, and the risk is overstated.</p>
<div class="lb-trans"><p>以今年分析師預估的前瞻市盈率約為 16 倍來看，我認為該股票價格過低，風險被誇大了。</p>
</div>

Alphabet Stock Sell-Off: 4 Reasons Why You Shouldn't Panic About Google Search

- 蘋果高管表示，Safari 搜索首次下降，歸因於 AI 聊天機器人的使用增加。  
- 談及未來，蘋果可能在 Safari 中增加 AI 搜索選項，影響谷歌的搜索業務。  
- 然而，谷歌的搜索查詢仍在增長，且其盈利模式與 AI 不同，未來前景依然樂觀。

Alphabet 股票遭拋售：關於谷歌搜索你不必恐慌的四個原因