理解市場 | 思摩爾國際現漲近 7% 海外新型煙草滲透率提升趨勢依然明顯 公司有望顯著受益

思摩爾國際現漲近 7%，截至發稿，漲 6.6%，報 15.18 港元，成交額 3.94 億港元。國金證券發佈研報稱，總結 24 年海外新型煙草市場表現來看，海外新型煙草滲透率提升趨勢依然明顯，新型煙草業務仍是各巨頭實現長遠業績增長的重要發力點。整體重點推薦關注思摩爾國際，其作為全球電子煙代工市場的頭部企業，與 BAT、NJOY 深度綁定，在霧化電子煙合規市場規模顯著擴容、BAT 持續加大對 HNB 的投入力度下，公司或將顯著受益。第一上海此前指出，思摩爾國際為英美煙草供應的加熱不燃燒 (HNB) 產品 GloHilo 試銷反饋積極，其使用體驗和口感較現有主流產品有所提升。根據戰略規劃，該產品將於 2025 年全面進軍核心市場，並有望從 2025 年下半年開始為公司帶來持續利潤增長。預計到 2026 年，隨着市場滲透率提升和客户羣體擴容，HNB 業務將展現強勁的發展動能與盈利潛力。