中信里昂：上調對小米集團-W 今年電動車銷售預測至 40 萬輛 評級 “高度確信跑贏大市”

中信里昂發佈研報稱，小米集團-W 將於本月公佈首財季業績，預計小米 2025 年首財季業績強勁，總營收年增 44.6%，營業利潤達 1090 億元人民幣，經調整後淨利年增 54% 至 100 億元人民幣。所有智慧型手機，受惠於以舊換新補助和分享收益，毛利率再次環比上升，電動車業務損失可能進一步收窄至 6.5 億元人民幣。小米在 2025 年第一季交付了 7.6 萬輛電動車，該行提高了 2025 年電動車銷售預測將達到 40 萬輛。該行將小米 2025/26 年經調整後淨利調高 8%/4%，保持 “高度確信跑贏大市” 的投資評級。