<p><strong>字母表</strong>（GOOG 0.89%）（GOOGL 0.73%），谷歌的母公司，曾被視為在線搜索、數字廣告和雲市場的常青樹。然而，隨着 <strong>標準普爾 500 指數</strong> 僅下跌 1%，其股票今年已下跌約 17%。</p>
<p>字母表一直在應對嚴峻的宏觀、競爭和監管挑戰。</p>
<p>疲軟的宏觀環境正在抑制其廣告銷售，其核心搜索引擎面臨來自 OpenAI 的 ChatGPT 和其他生成性 AI 平台的激烈競爭，美國司法部正在施壓字母表出售 Chrome 並與競爭對手分享其寶貴的搜索數據。它在雲基礎設施和人工智能（AI）市場也難以跟上競爭對手的步伐。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTgwNTEvaWxsdXN0cmF0aW9uLW9mLWFuLWFpLWNoaXAtb24tYS1ib2FyZC5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTgwNTEvaWxsdXN0cmF0aW9uLW9mLWFuLWFpLWNoaXAtb24tYS1ib2FyZC5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<p>這些挑戰使字母表對長期投資者的吸引力大大降低。對於 2025 年，分析師仍然預計其收入和收益將分別增長 11% 和 19%，但隨着其主要業務逐漸減弱，該公司最終可能會變成像 <strong>IBM</strong> 這樣的慢增長股票。</p>
<p>其前瞻市盈率為 16，看起來便宜，但如果投資者對其應對這些競爭和監管挑戰的能力產生懷疑，股價可能會繼續以折扣交易。因此，投資者不妨考慮購買另外兩隻面臨較少生存挑戰的科技股：<strong>微軟</strong>（MSFT 0.01%）和 <strong>甲骨文</strong>（ORCL 3.55%）。</p>
<h2>1. 微軟</h2>
<p>當微軟的雲業務負責人薩提亞·納德拉在 2014 年擔任首席執行官時，這家科技巨頭採取了 “移動優先，雲優先” 的戰略，以減少對桌面應用程序的依賴。為此，微軟將更多的生產力軟件轉變為基於雲的服務和移動應用。該公司還擴展了其雲基礎設施平台 Azure，並將更多基於雲的服務集成到 Windows 中。</p>
<p>微軟的轉型最初壓縮了其運營利潤率，但從長遠來看，這一策略取得了成功，因為它將更多用户鎖定在其移動和雲生態系統中。根據 Canalys 的數據，今天的 Azure 是全球第二大雲基礎設施平台，僅次於 <strong>亞馬遜</strong> 網絡服務（AWS），而字母表的谷歌雲排名遙遙領先的第三。微軟還通過大規模收購擴展了其 Xbox 遊戲部門，並推出了新的 Surface 設備。</p>
<p>從 2014 財年到 2024 財年（截至 2024 年 6 月），微軟的收入以 11% 的年複合增長率（CAGR）增長，收益每股（EPS）以 16% 的 CAGR 增長。過去十年，其股價上漲近 840%。</p>
<p>微軟的未來看起來比字母表更光明。微軟對 OpenAI 的大規模投資使其能夠將許多初創公司的生成性 AI 工具集成到自己的 Bing 搜索引擎、Copilot AI 助手和 Azure 服務中。儘管它仍面臨一些關於捆綁銷售的反壟斷調查，但並沒有像字母表那樣受到嚴格審查。</p>
<p>從 2024 財年到 2027 財年，分析師預計微軟的收入和 EPS 將分別以 14% 和 15% 的 CAGR 增長。其股票以 29 倍的前瞻市盈率合理定價，隨着其雲和 AI 業務的擴展，仍有很大的上漲空間。</p>
<h2>2. 甲骨文</h2>
<p>甲骨文是全球最大的數據庫軟件提供商之一，在過去十年中成功轉型為雲公司。在自 2014 年起擔任首席執行官的薩夫拉·卡茨的領導下（與她的共同首席執行官馬克·赫德共同執掌，直到他在 2019 年去世），甲骨文用基於雲的服務替代了許多本地應用程序，並擴展了自己的雲基礎設施平台。它還收購了更多公司，包括企業資源規劃（ERP）領導者 Netsuite 和醫療 IT 巨頭 Cerner，以拓寬其生態系統。</p>
<p>這一前瞻性戰略使甲骨文避免被亞馬遜、微軟和谷歌等更大雲競爭對手甩在後面。從 2014 財年到 2024 財年（截至 2024 年 5 月），其收入和 EPS 分別以 3% 和 5% 的 CAGR 增長。過去十年，它還將大量海外現金匯回，並回購了 35% 的股份。</p>
<p>從 2024 財年到 2027 財年，分析師預計甲骨文的收入和 EPS 將分別以 13% 和 19% 的 CAGR 增長。這一加速增長將受到 AI 市場增長的推動，越來越多的客户選擇在其雲基礎設施平台上運行 AI 工作負載。它還在擴展自己的基於雲的 AI 生態系統，推出數十個 AI 模型和數百個嵌入式 AI 代理用於雲應用，並推出新工具，使數據庫客户能夠使用自己的第一方數據訓練大型語言模型（LLMs）。</p>
<p>與字母表和微軟不同，甲骨文沒有面臨任何重大反壟斷調查。其股票以 31 倍的明年收益並不便宜，但公司加速增長和對蓬勃發展的雲和 AI 市場的曝光應該能證明這一更高的估值。簡單來説，尋找更穩定替代字母表的投資者應該考慮這家常被忽視的科技巨頭。</p>

微軟

甲骨文

<p>Alphabet 的股票今年因宏觀經濟挑戰、來自人工智能平台的競爭以及監管壓力而下跌了 17%。分析師預測 Alphabet 的增長緩慢，使其對投資者的吸引力降低。相反，建議投資者考慮微軟和甲骨文，這兩家公司都成功轉型為雲服務，並展現出良好的增長前景。預計微軟的收入和每股收益將分別以 14% 和 15% 的年複合增長率增長，而甲骨文的增長預計分別為 13% 和 19%，主要受益於人工智能市場</p>

<p><strong>Alphabet</strong>(GOOG 0.89%)(GOOGL 0.73%), the parent company of Google, was once considered an evergreen play on the online search, digital advertising, and cloud markets. However, its stock has declined about 17% this year as the <strong>S&amp;P 500</strong> dipped just 1%.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>字母表</strong>（GOOG 0.89%）（GOOGL 0.73%），谷歌的母公司，曾被視為在線搜索、數字廣告和雲市場的常青樹。然而，隨着 <strong>標準普爾 500 指數</strong> 僅下跌 1%，其股票今年已下跌約 17%。</p>
</div><p>Alphabet has been grappling with tough macro, competitive, and regulatory headwinds.</p>
<div class="lb-trans"><p>字母表一直在應對嚴峻的宏觀、競爭和監管挑戰。</p>
</div><p>The weak macro environment is throttling its ad sales, its core search engine faces fierce competition from OpenAI's ChatGPT and other generative AI platforms, and the U.S. Department of Justice is pressing Alphabet to sell Chrome and share its valuable search data with its competitors. It's also struggling to keep up with competitors in the cloud infrastructure and artificial intelligence (AI) markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>疲軟的宏觀環境正在抑制其廣告銷售，其核心搜索引擎面臨來自 OpenAI 的 ChatGPT 和其他生成性 AI 平台的激烈競爭，美國司法部正在施壓字母表出售 Chrome 並與競爭對手分享其寶貴的搜索數據。它在雲基礎設施和人工智能（AI）市場也難以跟上競爭對手的步伐。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTgwNTEvaWxsdXN0cmF0aW9uLW9mLWFuLWFpLWNoaXAtb24tYS1ib2FyZC5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F818051%2Fillustration-of-an-ai-chip-on-a-board.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><p>Those headwinds are making Alphabet a lot less attractive to long-term investors. For 2025, analysts still expect its revenue and earnings to grow 11% and 19%, respectively, but the company could eventually become a slow-growth stock like <strong>IBM</strong> as its main engines sputter out.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些挑戰使字母表對長期投資者的吸引力大大降低。對於 2025 年，分析師仍然預計其收入和收益將分別增長 11% 和 19%，但隨着其主要業務逐漸減弱，該公司最終可能會變成像 <strong>IBM</strong> 這樣的慢增長股票。</p>
</div><p>Its forward price-to-earnings ratio of 16 looks cheap, but it could continue to trade at that discount if investors doubt its ability to counter those competitive and regulatory challenges. So instead of waiting for Alphabet to turn around its massive business, investors should consider buying two other tech stocks that face fewer existential challenges: <strong>Microsoft</strong>(MSFT 0.01%) and <strong>Oracle</strong>(ORCL 3.55%).</p>
<div class="lb-trans"><p>其前瞻市盈率為 16，看起來便宜，但如果投資者對其應對這些競爭和監管挑戰的能力產生懷疑，股價可能會繼續以折扣交易。因此，投資者不妨考慮購買另外兩隻面臨較少生存挑戰的科技股：<strong>微軟</strong>（MSFT 0.01%）和 <strong>甲骨文</strong>（ORCL 3.55%）。</p>
</div><h2>1. Microsoft</h2>
<div class="lb-trans"><h2>1. 微軟</h2>
</div><p>When Microsoft's cloud chief Satya Nadella took the helm as its CEO in 2014, the tech giant adopted a &#34;mobile first, cloud first&#34; strategy to reduce its dependence on desktop applications. To achieve that, Microsoft converted more of its productivity software into cloud-based services and mobile apps. The company also expanded its cloud infrastructure platform, Azure, and integrated more cloud-based services into Windows.</p>
<div class="lb-trans"><p>當微軟的雲業務負責人薩提亞·納德拉在 2014 年擔任首席執行官時，這家科技巨頭採取了 “移動優先，雲優先” 的戰略，以減少對桌面應用程序的依賴。為此，微軟將更多的生產力軟件轉變為基於雲的服務和移動應用。該公司還擴展了其雲基礎設施平台 Azure，並將更多基於雲的服務集成到 Windows 中。</p>
</div><p>Microsoft's transformation initially squeezed its operating margins, but paid off over the long term as it locked more users into its mobile and cloud ecosystems. Today, Azure is the world's second largest cloud infrastructure platform after <strong>Amazon</strong> Web Services (AWS), according to Canalys. Alphabet's Google Cloud ranks a distant third. Microsoft also expanded its Xbox gaming segment with big acquisitions as it rolled out new Surface devices.</p>
<div class="lb-trans"><p>微軟的轉型最初壓縮了其運營利潤率，但從長遠來看，這一策略取得了成功，因為它將更多用户鎖定在其移動和雲生態系統中。根據 Canalys 的數據，今天的 Azure 是全球第二大雲基礎設施平台，僅次於 <strong>亞馬遜</strong> 網絡服務（AWS），而字母表的谷歌雲排名遙遙領先的第三。微軟還通過大規模收購擴展了其 Xbox 遊戲部門，並推出了新的 Surface 設備。</p>
</div><p>From fiscal 2014 to fiscal 2024 (which ended June 2024), Microsoft's revenue grew at a compound annual growth rate (CAGR) of 11% as its earnings per share (EPS) rose at a CAGR of 16%. Its stock rallied nearly 840% over the past decade.</p>
<div class="lb-trans"><p>從 2014 財年到 2024 財年（截至 2024 年 6 月），微軟的收入以 11% 的年複合增長率（CAGR）增長，收益每股（EPS）以 16% 的 CAGR 增長。過去十年，其股價上漲近 840%。</p>
</div><p>Microsoft's future looks brighter than Alphabet's. Microsoft's big investment in OpenAI allows it to integrate many of the start-up's generative AI tools into its own Bing search engine, Copilot AI assistant, and Azure services. It still faces some antitrust probes regarding its bundling practices, but it's not being as heavily scrutinized as Alphabet.</p>
<div class="lb-trans"><p>微軟的未來看起來比字母表更光明。微軟對 OpenAI 的大規模投資使其能夠將許多初創公司的生成性 AI 工具集成到自己的 Bing 搜索引擎、Copilot AI 助手和 Azure 服務中。儘管它仍面臨一些關於捆綁銷售的反壟斷調查，但並沒有像字母表那樣受到嚴格審查。</p>
</div><p>From fiscal 2024 to fiscal 2027, analysts expect Microsoft's revenue and EPS to grow at a CAGR of 14% and 15%, respectively. Its stock looks reasonably valued at 29 times forward earnings, and it could have plenty more room to run as its cloud and AI businesses expand.</p>
<div class="lb-trans"><p>從 2024 財年到 2027 財年，分析師預計微軟的收入和 EPS 將分別以 14% 和 15% 的 CAGR 增長。其股票以 29 倍的前瞻市盈率合理定價，隨着其雲和 AI 業務的擴展，仍有很大的上漲空間。</p>
</div><h2>2. Oracle</h2>
<div class="lb-trans"><h2>2. 甲骨文</h2>
</div><p>Oracle, one of the world's largest database software providers, also successfully transformed into a cloud company over the past decade. Under Safra Catz, who has served as its CEO since 2014 (along with her co-CEO, Mark Hurd, until his death in 2019), Oracle replaced a lot of its on-premise applications with cloud-based services and expanded its own cloud infrastructure platform. It also acquired a lot more companies -- including the enterprise resource planning (ERP) leader Netsuite and the healthcare IT giant Cerner -- to broaden its ecosystem.</p>
<div class="lb-trans"><p>甲骨文是全球最大的數據庫軟件提供商之一，在過去十年中成功轉型為雲公司。在自 2014 年起擔任首席執行官的薩夫拉·卡茨的領導下（與她的共同首席執行官馬克·赫德共同執掌，直到他在 2019 年去世），甲骨文用基於雲的服務替代了許多本地應用程序，並擴展了自己的雲基礎設施平台。它還收購了更多公司，包括企業資源規劃（ERP）領導者 Netsuite 和醫療 IT 巨頭 Cerner，以拓寬其生態系統。</p>
</div><p>That forward-thinking strategy prevented Oracle from being left behind by bigger cloud competitors like Amazon, Microsoft, and Google. From fiscal 2014 to fiscal 2024 (which ended May 2024), its revenue and EPS grew at a CAGR of 3% and 5%, respectively. It also repatriated a lot of its overseas cash and bought back 35% of its shares over the past decade.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一前瞻性戰略使甲骨文避免被亞馬遜、微軟和谷歌等更大雲競爭對手甩在後面。從 2014 財年到 2024 財年（截至 2024 年 5 月），其收入和 EPS 分別以 3% 和 5% 的 CAGR 增長。過去十年，它還將大量海外現金匯回，並回購了 35% 的股份。</p>
</div><p>From fiscal 2024 to fiscal 2027, analysts expect Oracle's revenue and EPS to rise at a CAGR of 13% and 19%, respectively. That acceleration should be driven by the growth of the AI market, which is driving more customers to run their AI workloads on its cloud infrastructure platform. It's also expanding its own cloud-based AI ecosystem with dozens of AI models and hundreds of embedded AI agents for cloud applications, and it's rolling out new tools that allow database customers to train large language models (LLMs) with their own first-party data.</p>
<div class="lb-trans"><p>從 2024 財年到 2027 財年，分析師預計甲骨文的收入和 EPS 將分別以 13% 和 19% 的 CAGR 增長。這一加速增長將受到 AI 市場增長的推動，越來越多的客户選擇在其雲基礎設施平台上運行 AI 工作負載。它還在擴展自己的基於雲的 AI 生態系統，推出數十個 AI 模型和數百個嵌入式 AI 代理用於雲應用，並推出新工具，使數據庫客户能夠使用自己的第一方數據訓練大型語言模型（LLMs）。</p>
</div><p>Unlike Alphabet and Microsoft, Oracle isn't dealing with any major antitrust investigations. Its stock isn't a bargain at 31 times next year's earnings, but the company accelerating growth and exposure to the booming cloud and AI markets should justify that higher valuation. Simply put, investors looking for a more stable alternative to Alphabet should consider this oft-overlooked tech giant.</p>
<div class="lb-trans"><p>與字母表和微軟不同，甲骨文沒有面臨任何重大反壟斷調查。其股票以 31 倍的明年收益並不便宜，但公司加速增長和對蓬勃發展的雲和 AI 市場的曝光應該能證明這一更高的估值。簡單來説，尋找更穩定替代字母表的投資者應該考慮這家常被忽視的科技巨頭。</p>
</div>

Should You Forget Alphabet and Buy These 2 Tech Stocks Instead?

- Alphabet 股票今年下跌約 17%，面臨宏觀、競爭和監管壓力。  
- 分析師預計 2025 年其收入和盈利將分別增長 11% 和 19%。  
- 投資者可考慮微軟和甲骨文作為更具吸引力的替代選擇。  

你是否應該忘記 Alphabet，轉而購買這兩隻科技股？