從力挺大幅降息到按兵不動，英國央行官員 Mann 解釋 “變臉” 邏輯

智通財經 APP 獲悉，此前曾支持大幅降息的英國央行政策制定者 Catherine Mann 在上週的政策會議上主張暫停降息，這令英國央行人士感到驚訝。對此，Catherine Mann 在週三解釋稱，其立場改變是因為市場大幅波動導致借貸成本降低，實質上起到了放鬆金融條件的作用。在去年的大部分時間裏，Catherine Mann 被經濟學家認為是英國央行中最鷹派的政策制定者。然而，今年 2 月，她突然支持大幅降息 50 個基點。但隨後，她又在 3 月和 5 月的政策會議上投票支持維持利率不變。隨着美國總統特朗普發起的貿易戰令全球經濟前景蒙上陰影，市場一度加大了對英國央行將加快降息步伐的押注。Catherine Mann 指出了市場定價的變化、有韌性的就業數據和不斷上升的商品通脹。她表示，市場對降息的預期為 75 個基點，而她支持的是降息 50 個基點。Catherine Mann 表示，在當前這種市場波動較大的時期，英國央行的小幅政策調整 “很容易被淹沒”。她還表示，在看到企業定價能力進一步減弱之前，她不會投票支持進一步寬鬆政策。她對企業可能試圖重建近年受到擠壓的利潤率表示擔憂，“我需要看到企業定價能力的減弱，需要看到企業在定價上變得更加剋制。英國的進口價格將因貿易轉移而趨於温和，但從碼頭到貨架之間仍存在較大利潤空間”。Catherine Mann 指出，儘管工黨政府近期推出了財政刺激政策，但其效果已被家庭部門的極度謹慎所抵消。她表示：“我本來非常看好那種凱恩斯式財政刺激的方式——但我們觀察到的是，這些刺激基本都被儲蓄了。如今人們更加擔心工資收入的波動。”工資增幅高企或令英國央行保持謹慎英國央行正在密切關注英國勞動力市場的通脹壓力，同時考慮是否加快降息步伐，以保護經濟免受特朗普政策的影響。英國央行在上週如期降息 25 個基點，將利率下調至 4.25%。不過，英國央行貨幣政策委員會 (MPC) 出現三方分歧：五位委員支持降息 25 個基點，兩位委員支持更大幅度的 50 個基點降息，另外兩位委員則主張維持利率不變。週一，政策制定者 Clare Lombardelli 和 Megan Greene 指出，勞動力市場存在通脹風險，與英國央行 2% 的通脹目標相比，工資增長仍然過高。但另一位政策制定者 Alan Taylor 則表示，“相當危險” 的貿易形勢是他投票支持降息 50 個基點的原因之一。數據顯示，英國 3 月剔除紅利三個月平均工資——英國央行追蹤的用於衡量國內通脹壓力的指標——同比增長 5.6%，不及經濟學家預期的 5.7% 和前值 5.9%，為截至去年 11 月以來的三個月最低增幅。全球招聘平台 Indeed 的高級經濟學家 Jack Kennedy 表示，英國央行可能會繼續警惕英國依然偏高的工資增長帶來的風險。他表示：“如果工資增長壓力出現更大幅度且持續性的緩解，可能為更快降息打開大門，但貨幣政策委員會在 5 月的投票分歧突顯出對持續通脹壓力的謹慎態度。”