網易 Q1 遊戲營收同比增超 12%，淨利潤 103 億同比增長 34.9% | 財報見聞

得益於持續的創新和新遊戲發佈，網易核心業務板塊——遊戲業務 Q1 營收同比增長 12.1%，助力 Q1 整體營收同比增長 7.4%，毛利潤同比增長 8.6%。網易有道 Q1 營業利潤 1.04 億超市場預期，創一季度歷史新高。

5 月 15 日週四，網易公佈截至 3 月 31 日未經審計的第一季度業績。

Q1 營收 288.3 億元人民幣，同比增長 7.4%，預估 284.9 億元人民幣。

• 遊戲及相關增值服務淨營收為 240 億元人民幣，同比增長 12.1%，預估 230.8 億元人民幣。
• 有道淨營收為人民幣 13 億元人民幣，同比下降 6.7%。（詳情見下）
• 網易雲音樂淨營收為人民幣 19 億億元人民幣，同比下降 8.4%。
• 創新業務及其他淨營收 16.2 億元人民幣，同比下降 17.6%，預估 18.7 億元人民幣。

毛利潤為 184.8 億元人民幣，同比增長 8.6%，預估 175.7 億元人民幣。

• 網絡遊戲服務毛利潤 165.5 億元人民幣，預估 156.1 億元人民幣。

歸母淨利潤為 103 億元人民幣，Non-GAAP 歸母淨利潤為 112 億元人民幣。

經調整每股 ADS 持續經營淨收益 17.51 元人民幣，預估 13.73 元人民幣。

每股基本淨收益為 0.45 美元（2.24 美元每股美國存託憑證）。Non-GAAP 每股基​​本淨收益為 0.49 美元（2.44 美元每 ADS）。

其中，網易有道 Q1 財報：

Q1 營收 13 億元，同比下降 6.7%。

Q1 經營利潤 1.04 億元超市場預期，創一季度歷史新高，同比增長 247.7%。

Q1 經營性現金淨流出同比收窄 34.7%，財務效率顯著提升。

Q1 有道持續在學習服務領域推進 AI 技術的深化應用，基於 “子曰” 大模型推動產品智能化升級。學習服務一季度淨收入達 6.02 億元。

Q1 有道 AI 訂閲服務也實現強勁增長，一季度實現銷售額近 7000 萬元，同比增長 40% 以上。

網易美股盤前漲超 3%。

遊戲業務營收同比增長 12.1%，有道經營利潤創一季度歷史新高

網易指出，公司亮點包括，一季度遊戲表現出色，多個新遊戲發佈後在全球遊戲市場引起熱潮，進一步豐富了遊戲類型。

• 《漫威爭鋒》於 2025 年 4 月更新第二賽季後不久，便榮登 Steam 全球暢銷遊戲排行榜榜首。

• 《逆水寒》自 2024 年 12 月發佈以來，一直很受歡迎，截至 2025 年 3 月，註冊玩家超過 3000 萬。

• 《界外狂潮》於 2025 年 3 月上線後引爆玩家熱情，三天內就有超過 11 萬名玩家同時在線，排名 Steam 全球暢銷榜第六。

• 手遊《Once Human》於 2025 年 4 月上線後，迅速在 160 多個地區的 iOS 下載榜上排名第一，全球關注度飆升。

• 暴雪遊戲保持強勁勢頭，《魔獸世界》和《爐石傳説》通過本地化活動，重新吸引中國玩家。此外，《守望先鋒》在中國同時在線玩家峯值創下歷史新高。《暗黑破壞神 3》於 2025 年 4 月 16 日開啓技術測試，有望重新上線中國市場。

• 通過活動和跨界合作，增強了老牌遊戲如《夢幻西遊》、《第五人格》、《蛋仔派對》、《永劫無間》、《逆水寒》等的熱度，體現了網易在長期遊戲運營上的實力。

• 加強全球遊戲產品線，正在開發的多款新遊戲，如《MARVEL Mystic Mayhem》、《Destiny: Rising》和《Ananta》，進一步豐富遊戲陣容。

此外，有道公司堅持技術創新，提升盈利能力，第一季度營業利潤創歷史新高，延續了前幾個季度的盈利勢頭。

網易 CEO 丁磊表示，網易在 2025 年開局表現強勁，主要得益於持續的創新和新遊戲發佈：

"我們以強勁勢頭進入 2025 年，這得益於我們持續的創新和新遊戲發佈，這些新作不僅拓展了遊戲類型，還成功吸引了全球玩家。"

他強調，除了新遊戲表現出色，網易的經典遊戲系列依然表現亮眼，原因在於優質內容更新和玩法改進，為玩家帶來了全新的遊戲體驗。網易在不斷探索新的遊戲可能性的同時，依舊堅持創新和長期運營，並通過與頂尖人才和戰略合作伙伴合作，繼續為全球玩家提供有吸引力的遊戲體驗。

丁磊表示，除了遊戲業務，有道和其他業務在第一季度也保持健康發展，同樣依託於高質量和技術驅動的創新。網易的目標是深化用户互動，創造持久價值，通過創新的方式連接、娛樂和服務國內外用户。

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