交銀國際：升騰訊控股目標價至 604 港元 料第二季總收入增 10%

交銀國際發佈研報稱，考慮到騰訊控股穩定的業績表現及其 AI 生態空間的發展，以及集團股東回報，同時，該行認為其 AI 投入已見成效，故上調目標價至 604 港元，對應 2025 年 20 倍的市盈率，維持 “買入” 評級。報告表示，騰訊首季業績超預期，其中利潤增速繼續快於收入。該行認為，集團 AI 投入及資本支出增加影響，料其運營利潤與收入差異或將收窄，仍利潤增速仍將快於收入。受惠於 AI 技術的加持，集團各生態業務均有所增長。該行預計第二季總收入增 10% 至 1778 億元人民幣，全年收入增 9.6% 至 7235 億元人民幣。遊戲方面，該行認為新遊戲或有助緩解此前市場對下半年遊戲高基數的擔憂。