<h2>盤前市場動向</h2>1. 5 月 16 日 (週五) 美股盤前，美股三大股指期貨齊漲。截至發稿，道指期貨漲 0.24%，標普 500 指數期貨漲 0.27%，納指期貨漲 0.27%。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250516/1747395786806706.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1747395786806706.png" alt="21.png" width="893" height="117" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250516/1747395786806706.png"/>2. 截至發稿，德國 DAX 指數漲 0.66%，英國富時 100 指數漲 0.44%，法國 CAC40 指數漲 0.57%，歐洲斯托克 50 指數漲 0.48%。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250516/1747395790481393.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1747395790481393.png" alt="22.png" width="895" height="158" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250516/1747395790481393.png"/>3. 截至發稿，WTI 原油漲 0.19%，報 61.74 美元/桶。布倫特原油漲 0.31%，報 64.73 美元/桶。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250516/1747395794313062.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1747395794313062.png" alt="23.png" width="897" height="80" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250516/1747395794313062.png"/><h2>市場消息</h2>中美貿易戰緩和後華爾街火速撕 “看跌研報”! 對美國經濟與美股前景轉向樂觀。巴克萊發佈的一份研究報告中表示，鑑於中美貿易緊張局勢出現顯著緩和跡象，該行不再預計美國經濟今年下半年將陷入經濟衰退，並大幅上調了今年美國經濟增長預期。巴克萊的經濟學家團隊加入高盛、摩根大通等華爾街大行的行列——即不再看衰 2025 年美國經濟以及下調美國經濟衰退概率，同時對於美股的前景展望變得樂觀得多;巴克萊現在預計美國經濟今年將增長 0.5%，明年則有望增長 1.6%，高於此前分別預期的-0.3% 和增長 1.5% 的預測。美國經濟增長預期方面，同樣是在中美達成貿易共識且同意大幅降低彼此關税之後，高盛的經濟學家團隊預期 2025 年美國經濟有望增長 1%，相比於高盛此前的預期上調 0.5 個百分點，並將未來 12 個月美國國內出現經濟衰退的概率從 45% 下調至 35%。美聯儲巴爾：關税致供應鏈中斷或推高通脹，中小企業生存風險加劇。美聯儲理事邁克爾·巴爾近日在紐約聯儲一場經濟研討會上發表講話指出，儘管當前美國經濟基本面保持穩健，但貿易政策調整可能引發的供應鏈波動仍需高度關注。他特別強調，若關税措施導致供應鏈中斷，或將同時帶來經濟增長放緩與通脹壓力加劇的雙重風險。在政策建議層面，巴爾雖未直接提及具體應對措施，但強調了政策透明度與穩定預期的重要性。他呼籲貿易政策制定需充分考慮對微觀經濟主體的影響，尤其是要為中小企業預留足夠的緩衝期和適應空間，避免&#34;政策突變&#34;加劇市場波動。美聯儲官員 “潑冷水”：預計經濟不會衰退，今年或降息一次！亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，預計美國經濟今年將放緩但不會陷入衰退，並重申他認為 2025 年可能降息一次。他今年在 FOMC 沒有投票權。博斯蒂克稱，今年美國經濟增長可能達到 0.5% 或 1%，因經濟前景的不確定性和擔憂情緒令消費者承壓。他指出，波動的貿易政策也使企業更不願做出重大決策。“我認為今年會有一次降息。部分原因在於，我認為不確定性不太可能迅速消退。” 相比之下，目前市場預計，美聯儲為防止衰退今年將至少降息兩次。此外，博斯蒂克提到，儘管所謂 “對待關税” 的實施推遲了 90 天，最新的中美貿易緊張局勢也有所緩和，但談判的最終結果仍不明確。特朗普：將在未來兩至三週內設定對其他國家關税税率。特朗普週五表示，他將 “在未來兩、三週內” 設定美國貿易伙伴國的關税税率，並稱他的政府沒辦法跟所有的貿易伙伴都談協議。特朗普表示，財政部長貝森特、商務部長盧特尼克 “將會發出信件，本質上是告訴大家跟美國做生意要付多少錢”。特朗普表示：“我認為我們會非常公平。但我們不可能會見所有希望與我們會面的人。” 特朗普聲稱 “有 150 個國家希望達成協議”，但他並未説明會有哪些國家收到信函。“禿鷲基金” 之王拉響警報：特朗普政策或引爆美國資本外逃。美國 “禿鷲基金” 埃利奧特管理公司 (Elliott Management) 警告稱，特朗普的貿易戰可能引發資本從美國外逃，因其不可預測的關税政策正在造成 “巨大” 損害。該公司表示，特朗普政府的經濟計劃可能削弱美元的吸引力及企業在美國開展業務的意願。該公司稱，特朗普政府考慮的關税 “可能比 1930 年代加劇大蕭條的關税更為嚴苛”，“此類關税將讓全球企業面臨漫長、複雜的談判，引發報復和不確定性”，可能造成 “巨大” 損害。<h2>個股消息</h2>出口管制陰雲籠罩，應用材料 (AMAT.US) Q3 營收展望黯淡。財報顯示，截至 4 月 27 日的第二財季，公司營收同比增長 7% 至 71 億美元，略低於分析師平均預期的 71.3 億美元，調整後每股收益 2.39 美元則高於分析師預測的 2.31 美元。其中，作為公司營收支柱的半導體系統部門本季度貢獻 52.6 億美元收入，低於分析師普遍預期的 53.2 億美元。公司管理層指出，物聯網、通信、汽車、電源及傳感器 (ICAPS) 市場的投資放緩拖累了業績，但先進製程芯片領域的鉅額投資部分抵消了這一影響。與此同時，該公司還提供了黯淡的業績展望，這都凸顯出中美貿易爭端對企業造成的持續影響。展望未來，預計第三財季營收將在 72 億美元上下浮動 5 億美元區間。雖然該預測基本符合華爾街預期，但部分分析師此前預估高達 74 億美元。截至發稿，應用材料週五美股盤前跌近 6%。霧芯科技 (RLX.US) Q1 營收同比增長 47%，淨利潤同比增長 21%。數據顯示，該公司 Q1 營收為 8.08 億元 (人民幣，下同)，同比增長 46.5%，好於市場預期;Non-GAAP 淨利潤為 2.51 億元，同比增長 21.0%;Non-GAAP 基本和攤薄每 ADS 收益為 0.204 元和 0.191 元，上年同期分別為 0.166 元和 0.159 元。霧芯科技表示，第一季度營收增長主要歸功於國際擴張。截至發稿，霧芯科技週五美股盤前漲超 4%。特朗普訪問阿聯酋 “商談”，GE 航天航空 (GE.US) 攜手波音 (BA.US) 拿下 145 億美元訂單。特朗普宣佈，美國和阿聯酋之間達成了總額超過 2000 億美元的交易，其中包括阿聯酋聯合航空公司和波音、通用電氣航空航天公司之間 145 億美元的採購承諾。白宮表示，波音與通用電氣已獲得阿提哈德航空的採購意向，該航司將斥資 145 億美元購買 28 架美國製造的波音 787 和 777X 客機，這些飛機將配備通用電氣發動機。Meta(META.US) 旗艦 AI 模型 Behemoth 推遲發佈引市場擔憂。Meta 因旗艦人工智能模型&#34;Behemoth&#34;的研發受阻，正面臨市場信心危機。據內部消息，該公司工程師在優化這款擁有兩萬億參數的超大語言模型時遭遇技術瓶頸，原定 6 月發佈的計劃已推遲至秋季甚至更晚。作為 Meta 新一代 AI 戰略的核心，Llama 4 系列模型中的&#34;Behemoth&#34;本被寄予厚望。值得注意的是，此次延期暴露出大型科技公司在 AI 軍備競賽中的普遍困境。儘管 Meta 在 4 月高調發布 Llama 4 系列，但核心模型的商業化落地仍需跨越工程化難題。據知情人士透露，研發團隊正集中攻關模型穩定性與輸出一致性，這兩個指標在前期測試中未達預期標準。部分熱門中概股盤前上漲。週五美股盤前，截至發稿，中通快遞 (ZTO.US) 漲近 10%，嗶哩嗶哩 (BILI.US)、BOSS 直聘 (BZ.US) 漲超 4%，蔚來 (NIO.US) 漲超 2%，新東方 (EDU.US)、阿里巴巴 (BABA.US) 漲近 2%，拼多多 (PDD.US)、萬國數據 (GDS.US) 漲超 1%。<h2>重要經濟數據和事件預告</h2>北京時間 20:30 美國 4 月營建許可月率初值北京時間 20:30 美國 4 月進口物價指數月率北京時間 20:30 美國 4 月新屋開工年化月率北京時間 22:00 美國 5 月密歇根大學消費者信心指數初值

巴克萊銀行

高盛

5 月 16 日美股三大股指期貨齊漲，道指期貨漲 0.24%，標普 500 指數期貨漲 0.27%，納指期貨漲 0.27%。歐洲主要股指也普遍上漲，WTI 原油和布倫特原油價格小幅上漲。中美貿易戰緩和後，巴克萊和高盛等機構上調美國經濟增長預期，認為經濟衰退概率降低。美聯儲理事巴爾警告關税可能導致供應鏈中斷和通脹壓力加劇。

- 美股三大股指期貨齊漲，德國、英國和法國股指也上漲。  
- 中美貿易戰緩和，巴克萊上調美國經濟增長預期至 0.5%。  
- 特朗普將設定對其他國家的關税税率，可能引發資本外逃風險。  

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