<p>國債 - 長期債券在穆迪評級下調後遭拋售</p>
<p>新加坡，5 月 19 日（路透社）- 週一，長期美國國債收益率上升，此前穆迪成為最新一家下調該國債務評級的主要信用評級機構，進一步削弱了市場對美元的信心。</p>
<p>穆迪投資者服務公司在週五將全球最大經濟體的信用評級下調一個等級，從&#34;Aaa&#34;降至&#34;Aa1&#34;，理由是財政赤字龐大和利息成本上升。考慮到同行 Fitch 和 S&amp;P Global 早些時候就已下調美國評級，這一舉動對投資者來説並不意外。</p>
<p>市場還關注到美國總統唐納德·特朗普的全面減税法案，該法案在週日獲得關鍵國會委員會的批准，向本週晚些時候可能在眾議院通過邁進。</p>
<p>無黨派分析師表示，該法案在未來十年可能會使國家不斷膨脹的 36.2 萬億美元債務增加 3 萬億至 5 萬億美元。</p>
<p>30 年期國債收益率 US30YT=RR 幾乎上漲了 10 個基點，最後報 5%，接近今年的高點。</p>
<p>&#34;（美國市場的）信心受到衝擊，恢復需要一些時間，這將使參與者有些緊張，&#34; IG 市場分析師 Tony Sycamore 表示。</p>
<p>&#34;反應已經回到了 30 年期收益率令人擔憂的水平，顯然長期收益率顯示出一些壓力跡象，&#34; Sycamore 説。</p>
<p>由於特朗普不穩定和激進的貿易政策引發了衰退擔憂，並動搖了人們對美元的長期信心，投資者對美國金融資產的信心今年一直在穩步下降。</p>
<p>這些擔憂也對美國股票和債券施加了壓力，並在大約六週內推動 10 年期收益率上升了 50 個基點。</p>
<p>10 年期國債收益率 US10YT=RR 上漲約 8 個基點，最後報 4.5%，而短期的 2 年期國債收益率 US2YT=RR 則基本保持平穩。</p>
<p>收益率的飆升對華爾街主要股票指數期貨造成了壓力，追蹤基準標準普爾 500 指數的 EScv1 和以科技股為主的納斯達克 NQcv1 均下跌超過 1%。美元=USD 持平。</p>
<p>滙豐分析師表示，美元的未來在很大程度上取決於國債對財政狀況和持續預算辯論的反應。</p>
<p>&#34;對美國美元來説，最好的結果可能是財政背景的穩定，通過有針對性的支出削減來支付市場友好的減税，&#34;他們寫道。</p>
<p>他們警告稱存在&#34;三重威脅&#34;情景，即美國收益率上升、股票下跌和美元走弱。</p>
<p>Mirabaud 股票研究的分析師表示，這一評級下調並不是一個嚴重的技術發展，因為大多數銀行、清算所和貨幣市場基金仍將國債視為三 A 級別，資本要求或保證金要求不會改變。</p>
<p>&#34;但在象徵意義上？這是一場地震。當最後一個信譽的堡壘倒塌時，失敗的不是金融機制……而是信心。如果市場今天假裝忽視它，他們明天可能會付出更高的代價，因為主權風險重新評估的動態從不在失控時發出警告。&#34;</p>

穆迪

<p>長期美國國債收益率上升，此前穆迪因財政赤字和利息成本上升將該國的信用評級從 “Aaa” 下調至 “ Aa1”。此次下調緊隨 Fitch 和 S&P Global 的類似行動。30 年期國債收益率躍升至 5%，反映出投資者信心受到動搖，因人們擔心特朗普總統的減税法案可能使國家債務增加 3 萬億至 5 萬億美元。分析師警告稱，美元面臨 “三重威脅” 情景，因收益率上升和股市下跌可能削弱市場穩定性</p>

<p>TREASURIES-Longer-dated bonds sell off after Moody's rating cut</p>
<div class="lb-trans"><p>國債 - 長期債券在穆迪評級下調後遭拋售</p>
</div><p>SINGAPORE, May 19 (Reuters) - Longer-dated U.S. Treasury yields rose on Monday, after Moody's became the latest among major credit ratings agencies to cut its ratings on the country's debt, further eroding confidence in dollar markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>新加坡，5 月 19 日（路透社）- 週一，長期美國國債收益率上升，此前穆迪成為最新一家下調該國債務評級的主要信用評級機構，進一步削弱了市場對美元的信心。</p>
</div><p>Moody's Investors Service downgraded the credit rating for the world's largest economy by a notch to &#34;Aa1&#34; from &#34;Aaa&#34; on Friday, citing large fiscal deficits and growing interest costs. The agency's move was not much of a surprise to investors, given peers Fitch and S&amp;P Global had downgraded the United States much earlier.</p>
<div class="lb-trans"><p>穆迪投資者服務公司在週五將全球最大經濟體的信用評級下調一個等級，從&#34;Aaa&#34;降至&#34;Aa1&#34;，理由是財政赤字龐大和利息成本上升。考慮到同行 Fitch 和 S&amp;P Global 早些時候就已下調美國評級，這一舉動對投資者來説並不意外。</p>
</div><p>Markets also took stock of U.S. President Donald Trump's sweeping tax-cut bill that won approval from a key congressional committee on Sunday to advance toward possible passage in the House of Representatives later this week.</p>
<div class="lb-trans"><p>市場還關注到美國總統唐納德·特朗普的全面減税法案，該法案在週日獲得關鍵國會委員會的批准，向本週晚些時候可能在眾議院通過邁進。</p>
</div><p>Nonpartisan analysts say the bill would potentially add $3 trillion to $5 trillion to the nation's ballooning $36.2 trillion debt pile over the next decade.</p>
<div class="lb-trans"><p>無黨派分析師表示，該法案在未來十年可能會使國家不斷膨脹的 36.2 萬億美元債務增加 3 萬億至 5 萬億美元。</p>
</div><p>The yield on 30-year Treasury notes US30YT=RR jumped nearly 10 basis points and was last at 5%, close to its highs for the year.</p>
<div class="lb-trans"><p>30 年期國債收益率 US30YT=RR 幾乎上漲了 10 個基點，最後報 5%，接近今年的高點。</p>
</div><p>&#34;Confidence has been shaken (in U.S. markets) and it is going to take some time for that to return and that's going to leave participants jumping at shadows a little bit,&#34; said Tony Sycamore, market analyst at IG.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;（美國市場的）信心受到衝擊，恢復需要一些時間，這將使參與者有些緊張，&#34; IG 市場分析師 Tony Sycamore 表示。</p>
</div><p>&#34;The reaction has been getting back to concerning levels for the 30-year yield and certainly that long end is showing some signs of distress,&#34; Sycamore said.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;反應已經回到了 30 年期收益率令人擔憂的水平，顯然長期收益率顯示出一些壓力跡象，&#34; Sycamore 説。</p>
</div><p>Investor confidence in U.S. financial assets has been steadily eroding this year as Trump's erratic and aggressive trade policies stoke recession fears and shake longstanding faith in the dollar.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於特朗普不穩定和激進的貿易政策引發了衰退擔憂，並動搖了人們對美元的長期信心，投資者對美國金融資產的信心今年一直在穩步下降。</p>
</div><p>Those concerns have also weighed on U.S. stocks and bonds, and driven 10-year yields up 50 basis points in around six weeks.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些擔憂也對美國股票和債券施加了壓力，並在大約六週內推動 10 年期收益率上升了 50 個基點。</p>
</div><p>Yields on 10-year Treasuries US10YT=RR were up about 8 basis points and last at 4.5%, while shorter-dated 2-year notes US2YT=RR were broadly muted.</p>
<div class="lb-trans"><p>10 年期國債收益率 US10YT=RR 上漲約 8 個基點，最後報 4.5%，而短期的 2 年期國債收益率 US2YT=RR 則基本保持平穩。</p>
</div><p>The spike in yields weighed on Wall Street's main stock index futures, with those tracking the benchmark S&amp;P 500 EScv1 and the tech-heavy Nasdaq NQcv1 dropping more than 1% each. The greenback =USD was flat.</p>
<div class="lb-trans"><p>收益率的飆升對華爾街主要股票指數期貨造成了壓力，追蹤基準標準普爾 500 指數的 EScv1 和以科技股為主的納斯達克 NQcv1 均下跌超過 1%。美元=USD 持平。</p>
</div><p>HSBC analysts said the dollar's future largely hinges on how Treasuries react to the fiscal situation and ongoing budget debate.</p>
<div class="lb-trans"><p>滙豐分析師表示，美元的未來在很大程度上取決於國債對財政狀況和持續預算辯論的反應。</p>
</div><p>&#34;The best outcome for the U.S. dollar might be stability in the fiscal backdrop, with market-friendly tax cuts paid for through targeted spending cuts,&#34; they wrote.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;對美國美元來説，最好的結果可能是財政背景的穩定，通過有針對性的支出削減來支付市場友好的減税，&#34;他們寫道。</p>
</div><p>They warned of a &#34;Triple Threat&#34; scenario, where U.S. yields rise, equities fall and the dollar weakens.</p>
<div class="lb-trans"><p>他們警告稱存在&#34;三重威脅&#34;情景，即美國收益率上升、股票下跌和美元走弱。</p>
</div><p>Analysts at Mirabaud Equity Research said the downgrade was not a serious technical development as most banks, clearing houses and money market funds still treat Treasuries as if they were triple-A rated and capital requirements or margin calls will not change.</p>
<div class="lb-trans"><p>Mirabaud 股票研究的分析師表示，這一評級下調並不是一個嚴重的技術發展，因為大多數銀行、清算所和貨幣市場基金仍將國債視為三 A 級別，資本要求或保證金要求不會改變。</p>
</div><p>&#34;But symbolically? It's an earthquake. When the last bastion of credibility falls, it's not the financial mechanism that fails...it's confidence. And if the markets pretend to ignore it today, they could pay a higher price tomorrow, because the dynamics of the revaluation of sovereign risk never warn you when they get out of control.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;但在象徵意義上？這是一場地震。當最後一個信譽的堡壘倒塌時，失敗的不是金融機制……而是信心。如果市場今天假裝忽視它，他們明天可能會付出更高的代價，因為主權風險重新評估的動態從不在失控時發出警告。&#34;</p>
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國債——穆迪評級下調後，較長期債券被拋售