2012 年錯過了蘋果股票？今天購買英偉達股票可能是你的第二次機會

到現在為止，人工智能（AI）顯然是下一個主要的技術平台。

像 ChatGPT 這樣的聊天機器人所採用的新技術迅速獲得了廣泛應用，大型科技公司正在投入數百億美元用於數據中心，以支持 AI 所需的計算能力。

到目前為止，Nvidia（NVDA 0.28%）是這一繁榮的最大受益者，原因顯而易見。自從 ChatGPT 發佈以來，該公司的圖形處理單元（GPU）銷售火爆，需求持續超過供應。Nvidia 在數據中心 GPU 的市場份額中佔據主導地位，該技術公司通過其 CUDA 編程語言等創新，已經發展了數十年，使開發者能夠輕鬆編寫可以直接在 Nvidia 的 GPU 上運行的代碼，並構建高性能應用程序。

對於早期投資者來説，Nvidia 已經帶來了鉅額回報，但許多投資者仍在思考該公司的股票是否仍然值得購買。

最近歷史中的一個例子提供了一個很好的類比。

圖片來源：Nvidia。

回顧過去

在 2012 年，Apple（AAPL -0.09%）是全球最有價值的公司，因最近推出的 iPhone 和 iPad 而聲勢浩大。

在 2012 年 5 月 15 日，該公司的市值為 5170 億美元。

正如你所知道的，Apple 繼續為投資者帶來強勁回報，目前市值約為 3 萬億美元，但這不僅僅是由於業務的增長。

這也是因為投資者嚴重低估了其增長前景。或許是因為它已經是全球最有價值的公司，市場給它的市盈率（P/E）僅為 13.5。投資者似乎無法想象 iPhone 或圍繞 App Store 構建的 Apple 服務業務的戲劇性未來增長，成為巨大的現金奶牛。

當時，Apple 的交易價格低於 S&P 500，後者的市盈率為 15.9。

雖然 Apple 的市值增長了約六倍，或 500%，但由於股票回購，股價的增長几乎達到了 1000%，或 11 倍。

股票的漲幅不僅僅是由於業務的增長。Apple 還受益於市盈率的擴張，因為該股票現在的市盈率為 33，這佔據了股票漲幅的很大一部分。

這對 Nvidia 有何重要性

從 Apple 在過去 13 年的發展歷程及其 2012 年的估值中，可以得出一些教訓。

首先，投資者容易低估全球最大公司的潛在增長。投資者也可能低估下一個重大技術變革的潛力。

在 2012 年，移動技術剛剛起步，而推動 Apple 和許多其他科技股上漲的繁榮才剛剛開始。然而，投資者似乎忽視了這一點，沒有將其納入 Apple 的估值中。

今天，Nvidia 可能處於類似的境地。儘管半導體行業以週期性著稱，導致人們對 Nvidia 及其 AI 競爭對手未來增長的懷疑，但該股票看起來出乎意料地便宜。在過去幾周的上漲之後，Nvidia 股票變得更貴，目前的市盈率為 45，前瞻市盈率僅為 31。

這與 S&P 500 的市盈率 25.7 和前瞻市盈率 20.5 相比。在前瞻性基礎上，該股票的價格也低於一些緩慢增長的股票，如 Walmart 和 Costco，即使 Nvidia 是當今最重要技術的推動力。

Nvidia 的交易價格可能高於 S&P 500，但它的增長速度也快得多，因為分析師預計其收入今年將增長 53%，明年將增長 24%。

Nvidia 可能不會像 2012 年的 Apple 那樣成為十倍股，但就像當時投資者低估了移動技術的增長一樣，現在也有很好的理由認為他們低估了 AI 的增長。如果是這樣，Nvidia 很可能在未來五到十年內成為大贏家。