全球最大對沖基金橋水（Bridgewater Associates）的創始人達利歐（Ray Dalio）警告，即便穆迪最近下調了美國的主權信用評級，也只反映了美國國債風險的冰山一角，美債面臨的真實風險比穆迪降級示警的還嚴重。
達利歐認為，穆迪這樣的評級機構沒有考慮到美國聯邦政府可能會通過印錢來償還債務的風險。持債者將因美債的美元投資回報貶值而蒙受損失，可能遠超預期。
美東時間 5 月 19 日週一，達利歐在社交媒體發帖稱：
<blockquote>
“關於美國債務評級下調，諸位應該知道，信用評級低估了信用風險，因為它們（評級）只評估政府不償還債務的風險。它們沒有包括更大的風險：負債國將通過印錢來償還債務，從而導致債券持有人因所獲得的貨幣貶值而蒙受損失（而不是因為獲得的貨幣數量減少而蒙受損失）。
換句話説，對那些關心自己金錢價值的人來説，美國政府債務的風險比評級機構傳達的要大得多。”
</blockquote>
換言之，長期關注宏觀經濟和債務週期的達利歐暗示，即使美國政府不會技術性違約，投資者仍然面臨貨幣購買力被通脹侵蝕的實質性風險。
達利歐評論當天，美國股債匯三殺，但盤中跌勢緩和，並未在上週五盤後穆迪宣佈降級持續大跌。
本週一，美股三大股指集體低開，盤初刷新日低時，道指跌約 317 點、跌超 0.7%，標普 500 指數跌 1.05%，納指數跌逾 1.4%，但此後逐步收窄大部分跌幅，道指轉漲後保住漲勢，一度漲 187 點、漲逾 0.4%，標普和納指曾小幅轉漲。
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美國國債價格週一盤中也收窄跌幅，收益率盤中衝高回落。美國 10 年期基準國債收益率美股盤前曾升破 4.56%，美股早盤下破 4.50%。
瑞銀全球財富管理的首席投資官 Mark Haefele 稱，瑞銀認為最新的信用評級行動只是個出現在頭條的風險，並非市場根本性的轉變。因此，儘管此次降級可能會對近期的一些 “利好消息” 造成衝擊，但瑞銀預計，它不會對金融市場產生重大的直接影響。
Baird 的投資分析師 Ross Mayfield 稱，穆迪的報告並沒有凸顯任何投資者所不知道的美國財政狀況。“在我看來，它只是為市場提供了一點喘息的機會，但不會從結構性上改變我們對未來 6 到 12 個月前景的樂觀看法。”

穆迪

達利歐稱，穆迪這樣的評級機構只評估政府不償還債務的風險，沒有考慮到更大的風險，如果美國政府通過印錢來償還債務，債券持有人會因所獲得的貨幣貶值而蒙受損失。

- 達利歐警告美債風險被低估，實際風險更為嚴重。  
- 他指出評級機構未考慮印錢償債的潛在影響。  
- 美股和國債市場反應波動，瑞銀認為降級影響有限。

達利歐警告：降低美國評級的穆迪其實還低估了美債風險