<p>在穆迪下調美國債務評級後，長期 30 年期國債收益率週一盤中躍升超過 5%，這位經濟學家建議美聯儲不必擔心，讓債券看守者來處理。</p><p><strong>發生了什麼：克雷格·夏皮羅，</strong> Bear Traps Report 的宏觀策略師表示，美聯儲應該 “什麼都不做”。</p><p>中央銀行應對更高收益率的最佳方式是 “讓債券看守者來處理”。</p><p>“債券看守者” 這一術語是由經濟學家 <strong>埃德·亞爾登尼</strong> 在 1980 年代創造的，用來描述那些抗議政府財政或貨幣政策的債券市場投資者，他們認為這些政策會導致通貨膨脹。</p><p>總統 <strong>唐納德·特朗普</strong> 在 ‘大、美麗法案’ 中提議減税，這增加了財政赤字膨脹的可能性，使債券投資者對該法案感到警惕。</p><p>在政府支出和美國國債的可靠性方面，關注長期穩定的投資者對擴張赤字的政策持負面看法。</p><p>因此，夏皮羅重申，債券看守者可以通過拋售債券來應對因減税而導致的赤字增加所帶來的意外影響。</p><p>亞爾登尼強調，穆迪將美國長期信用評級從 Aaa 下調至 Aa1，是債券市場拋售的另一個觸發因素。</p><p>“雖然債券市場可能剛剛開始預期未來幾個月會出現更高的通貨膨脹，但週五穆迪下調美國政府債務信用評級時，市場受到了衝擊。此外，債券投資者正在密切而緊張地關注華盛頓的預算談判，” 他説。</p><p><strong>為什麼這很重要：</strong> 儘管週一盤中飆升，但國債最終收盤持平。</p><p><strong>凱西·瓊斯，</strong> 施瓦布金融研究中心的首席固定收益策略師，解釋説，評級下調並不像政府所走的財政路徑那樣重要。</p><p>“國債收益率回到持平。穆迪並沒有告訴我們任何我們不知道的事情，但評級下調突顯了不可持續的財政路徑，” 她説。</p><p>穆迪預計，美國的債務與 GDP 比率將從 2025 年的近 100% 上升到 2035 年的約 130%。在 3 月底發佈的一份聲明中，穆迪指出，即使在有利的經濟條件下，美國債務的可負擔性仍顯著弱於其他 Aaa 評級和高評級的主權國家。</p><p><strong>價格走勢：</strong> <strong>SPDR S&amp;P 500 ETF Trust</strong> SPY 和 <strong>Invesco QQQ Trust ETF</strong> QQQ，分別跟蹤標準普爾 500 指數和納斯達克 100 指數，週一上漲。根據 Benzinga Pro 的數據，SPY 上漲 0.11%，至 594.85 美元，而 QQQ 上漲 0.096%，至 522.01 美元。</p><p>週二，標準普爾 500、道瓊斯和納斯達克 100 指數的期貨交易略有下跌。</p>

穆迪

<p>貝爾陷阱報告的宏觀策略師克雷格·夏皮羅（Craig Shapiro）認為，聯邦儲備委員會不應對長期國債收益率的上升進行干預，此前穆迪將美國債務評級下調，導致收益率超過 5%。他建議允許 “債券警惕者” 對可能導致通貨膨脹的財政政策作出反應。儘管評級下調反映了對美國財政路徑的擔憂，但國債收益率當天保持不變。分析師認為，評級下調強調了對美國債務可持續性的現有擔憂，預計到 2035 年債務將顯著上升</p>

<p>After the long-term 30-year Treasury yield jumped over 5% intraday on Monday following Moody’s downgrade of the U.S. debt, this economist suggested that the Federal Reserve shouldn’t worry and let the bond vigilantes do the work.</p>
<div class="lb-trans"><p>在穆迪下調美國債務評級後，長期 30 年期國債收益率週一盤中躍升超過 5%，這位經濟學家建議美聯儲不必擔心，讓債券看守者來處理。</p>
</div><p><strong>What Happened: Craig Shapiro,</strong> the macro strategist at Bear Traps Report, said that the Federal Reserve should do “nothing at all.”</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>發生了什麼：克雷格·夏皮羅，</strong> Bear Traps Report 的宏觀策略師表示，美聯儲應該 “什麼都不做”。</p>
</div><p>The best way for the central bank to deal with the higher yields was “Let the bond vigilantes eat.”</p>
<div class="lb-trans"><p>中央銀行應對更高收益率的最佳方式是 “讓債券看守者來處理”。</p>
</div><p>The term “bond vigilantes” was coined in the 1980s by economist <strong>Ed Yardeni</strong> to describe bond market investors who protest against government fiscal or monetary policies they believe will lead to inflation.</p>
<div class="lb-trans"><p>“債券看守者” 這一術語是由經濟學家 <strong>埃德·亞爾登尼</strong> 在 1980 年代創造的，用來描述那些抗議政府財政或貨幣政策的債券市場投資者，他們認為這些政策會導致通貨膨脹。</p>
</div><p>President <strong>Donald Trump</strong> proposed tax cuts in the ‘Big, Beautiful Bill,’ which increases the probability of an inflated fiscal deficit, making bond investors wary of the bill.</p>
<div class="lb-trans"><p>總統 <strong>唐納德·特朗普</strong> 在 ‘大、美麗法案’ 中提議減税，這增加了財政赤字膨脹的可能性，使債券投資者對該法案感到警惕。</p>
</div><p>When it comes to government spending and the dependability of U.S. Treasury bonds, investors concerned about long-term stability view deficit-expanding policies unfavorably.</p>
<div class="lb-trans"><p>在政府支出和美國國債的可靠性方面，關注長期穩定的投資者對擴張赤字的政策持負面看法。</p>
</div><p>Thus, Shapiro reiterated that bond vigilantes could handle the unforeseen effects of the bill by selling off bonds in response to the deficit increase fueled by tax cuts.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，夏皮羅重申，債券看守者可以通過拋售債券來應對因減税而導致的赤字增加所帶來的意外影響。</p>
</div><p>Yardeni highlighted that the Moody’s downgrade of the U.S. long-term credit rating from Aaa to Aa1, was an additional trigger for the bond market sell-off.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞爾登尼強調，穆迪將美國長期信用評級從 Aaa 下調至 Aa1，是債券市場拋售的另一個觸發因素。</p>
</div><p>“While the bond market may be just starting to anticipate a bout of higher inflation in coming months, it got hit on Friday with Moody’s downgrade of the credit rating of US government debt. In addition, bond investors are closely and nervously monitoring budget talks in Washington,” he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“雖然債券市場可能剛剛開始預期未來幾個月會出現更高的通貨膨脹，但週五穆迪下調美國政府債務信用評級時，市場受到了衝擊。此外，債券投資者正在密切而緊張地關注華盛頓的預算談判，” 他説。</p>
</div><p><strong>Why It Matters:</strong> Despite spiking intraday on Monday, the Treasuries ended the day unchanged.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>為什麼這很重要：</strong> 儘管週一盤中飆升，但國債最終收盤持平。</p>
</div><p><strong>Kathy Jones,</strong> the chief fixed income strategist at Schwab Center for Financial Research, explained that the downgrade didn’t matter as much as the fiscal path that the government was heading on.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>凱西·瓊斯，</strong> 施瓦布金融研究中心的首席固定收益策略師，解釋説，評級下調並不像政府所走的財政路徑那樣重要。</p>
</div><p>“Treasury yields back to unchanged. Moody’s didn’t tell us anything we didn’t already know, but the downgrade highlights the unsustainable fiscal path,” she said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“國債收益率回到持平。穆迪並沒有告訴我們任何我們不知道的事情，但評級下調突顯了不可持續的財政路徑，” 她説。</p>
</div><p>Moody's projects the U.S. debt-to-GDP ratio to rise from nearly 100% in 2025 to approximately 130% by 2035. In a statement released in late March, Moody's noted that even under favorable economic conditions, the affordability of U.S. debt remains significantly weaker compared to other Aaa-rated and highly-rated sovereign nations.</p>
<div class="lb-trans"><p>穆迪預計，美國的債務與 GDP 比率將從 2025 年的近 100% 上升到 2035 年的約 130%。在 3 月底發佈的一份聲明中，穆迪指出，即使在有利的經濟條件下，美國債務的可負擔性仍顯著弱於其他 Aaa 評級和高評級的主權國家。</p>
</div><p><strong>Price Action:</strong> The <strong>SPDR S&amp;P 500 ETF Trust</strong> SPY and <strong>Invesco QQQ Trust ETF</strong> QQQ, which track the S&amp;P 500 index and Nasdaq 100 index, respectively, rose on Monday. The SPY was up 0.11% to $594.85, while the QQQ advanced 0.096% to $522.01, according to Benzinga Pro data.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>價格走勢：</strong> <strong>SPDR S&amp;P 500 ETF Trust</strong> SPY 和 <strong>Invesco QQQ Trust ETF</strong> QQQ，分別跟蹤標準普爾 500 指數和納斯達克 100 指數，週一上漲。根據 Benzinga Pro 的數據，SPY 上漲 0.11%，至 594.85 美元，而 QQQ 上漲 0.096%，至 522.01 美元。</p>
</div><p>On Tuesday, the futures of the S&amp;P 500, Dow Jones, and Nasdaq 100 indices were trading slightly lower.</p>
<div class="lb-trans"><p>週二，標準普爾 500、道瓊斯和納斯達克 100 指數的期貨交易略有下跌。</p>
</div><ul>
<li><strong>Trump's Drug Price Order Hits PBMs Hardest: CVS, Cigna, UNH In Focus As Experts Highlight ‘Racket,' Pricing Distortion</strong></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>特朗普的藥品價格命令對 PBM 影響最大：CVS、Cigna、UNH 受到關注，專家強調 ‘敲詐’ 和定價扭曲</strong></li>
</ul>
</div><p><em>Photo courtesy: Domenico Fornas / Shutterstock.com</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>圖片來源：Domenico Fornas / Shutterstock.com</em></p>
</div>

Federal Reserve Should Do 'Nothing At All' About The Rising Yields, Says Craig Shapiro: 'Let The Bond Vigilantes Eat'

- 美國長期國債收益率因穆迪下調信用評級而上漲超過 5%。  
- 經濟學家建議美聯儲應放手讓市場自行調整。  
- 穆迪預計美國債務佔 GDP 比率將從 2025 年的近 100% 上升至 2035 年的約 130%。

克雷格·夏皮羅表示，美聯儲應該對不斷上升的收益率 “無所作為”：‘讓債券市場的義警來處理’