<p>華爾街過去七週忙碌不已。特朗普總統公佈了他的關税政策，一週後暫停了為期 90 天的更高 “對等關税”，並最近與中國達成了對等關税率的降低。在此期間，財報季持續進行，美國經濟數據幾乎每天都在發佈。</p>
<p>在這一系列數據中，你可能錯過了可以被描述為所有數據發佈中最重要的：13F 表格的提交。</p>
<p>13F 表格提供了一個快照，顯示了至少管理着 1 億美元資產的機構投資者在最近一個季度購買和出售的股票和交易所交易基金（ETFs）。2025 年第一季度的交易活動報告提交截止日期為 5 月 15 日。</p>
<p>儘管 13F 表格並不完美——因為它們在季度結束後最多提交 45 天，可能會為活躍的對沖基金提供過時的數據——但它們可以讓投資者瞭解哪些股票和顛覆性趨勢引起了頂級資產管理者的關注。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTg3MDcvcm9ja2V0LWNvaW5zLWNhbGN1bGF0b3ItZmluYW5jaWFsLW1ldHJpY3MtdG8tbW9vbi1jcnlwdG8taW52ZXN0LWdldHR5LmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTg3MDcvcm9ja2V0LWNvaW5zLWNhbGN1bGF0b3ItZmluYW5jaWFsLW1ldHJpY3MtdG8tbW9vbi1jcnlwdG8taW52ZXN0LWdldHR5LmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>提交季度 13F 的不僅僅是億萬富翁的資金經理</h2>
<p>雖然大多數投資者都熟悉像沃倫·巴菲特這樣的投資大師，但他們可能沒有意識到一些美國最大的公司也是投資者。</p>
<p>例如，<strong>Alphabet</strong>（GOOGL 0.17%）（GOOG 0.20%）可能最為人知的是作為互聯網搜索引擎谷歌的母公司。在四月，谷歌佔據了全球互聯網搜索市場約 89.66% 的壟斷份額。保持 89% 到 93% 的互聯網搜索份額，追溯到十多年前，使得 Alphabet 的基礎運營部門擁有相當大的廣告定價權。</p>
<p>投資者可能也熟悉 Alphabet 的雲基礎設施服務平台 Google Cloud，根據 Canalys 的估計，它是全球第三大雲基礎設施服務平台，按客户支出計算。雲服務的利潤率通常遠高於廣告利潤率，而將人工智能（AI）解決方案納入 Google Cloud 有可能加速該部門的增長。</p>
<p>但你可能沒有意識到 Alphabet 也是一個活躍的投資者。該公司的投資部門在 2025 年第一季度結束時投資了 15.8 億美元，涉及 40 個持股。這些持股中有許多是 Alphabet 與之合作或共同開發一個或多個產品的企業。</p>
<p>在 2025 年第一季度，Alphabet 絕對重倉了一隻在過去 12 個月內上漲 562% 的潛力股，並繼續出售一隻曾經是其最大持股之一的強勁 AI 股票。</p>
<h2>空間：寬帶蜂窩服務的最終邊界</h2>
<p>Alphabet 的 13F 表格顯示，截至 2024 年 12 月 31 日，沒有現有頭寸在 3 月結束的季度中被增持。然而，三個新股票被引入其投資組合——其中沒有一隻比 <strong>AST SpaceMobile</strong>（ASTS -7.84%）更引人注目。Alphabet 購買了 8,943,486 股 AST SpaceMobile，使其成為該公司第三大持股（大約佔 Alphabet 投資資產的 12.9%）。</p>
<p>AST SpaceMobile 的目標很簡單：它希望將高功率衞星發射到太空，以確保全球任何地方的蜂窩連接。其計劃之所以雄心勃勃，是因為其衞星將與現有的智能手機技術兼容。換句話説，這與 <strong>Iridium Communications</strong> 幾十年前嘗試推出的產品完全不同，後者需要特殊的手機。AST SpaceMobile 的目標是在 2030 年前擁有 155 顆下一代衞星提供全球連接。</p>
<p>圍繞 AST SpaceMobile 的另一個興奮原因是，它已經鎖定了一系列合作伙伴關係、工作合同和投資（Alphabet 是其金融支持者之一）。它與超過 40 家移動網絡運營商（MNO）達成了協議和理解，包括國內巨頭 <strong>AT&amp;T</strong> 和 <strong>Verizon Communications</strong>。</p>
<p>總的來説，它與的三十多家 MNO 的協議服務超過 25 億個蜂窩客户，這意味着 AST SpaceMobile 不必為用户而競爭，得益於其合作伙伴關係。</p>
<p>該公司的增長軌跡也令人矚目。在去年測試其服務並僅產生 442 萬美元的銷售後，華爾街的共識認為 AST SpaceMobile 將在 2027 年銷售超過 13 億美元，並在 2028 年達到 30 億美元的收入。儘管早期階段公司的盈利預測非常不穩定，但預計在 2027 年某個時候將實現持續盈利。</p>
<p>但這一策略也存在風險。建造和發射衞星的成本極高，且很難預測用於製造 AST SpaceMobile 衞星的組件的費用變量。雖然最初的預測表明每顆 Block 2 BlueBird 衞星的成本約為 2000 萬美元，但與特朗普總統的關税相關的材料成本上升已將這一估計推高至每顆衞星 2100 萬至 2300 萬美元的範圍，依據 SpaceNews 的報道。</p>
<p>對於潛在顛覆性技術的早期階段企業，準確預測增長軌跡也極其困難。儘管它被定價為未來的成功，市值接近 88 億美元，但可觀的短期損失和潛在的稀釋性股票發行可能會對投資者造成壓力。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTg3MDcvaGFja2VyLWNvbXB1dGVyLWNvZGUtdGhlZnQtY3liZXJzZWN1cml0eS1zb2Z0d2FyZS1zYWFzLWxhcHRvcC1nZXR0eS5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTg3MDcvaGFja2VyLWNvbXB1dGVyLWNvZGUtdGhlZnQtY3liZXJzZWN1cml0eS1zb2Z0d2FyZS1zYWFzLWxhcHRvcC1nZXR0eS5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>華爾街首屈一指的網絡安全股票幾乎被拋棄</h2>
<p>在另一端，Alphabet 在第一季度出售了一些股票。可以説，這些股票中沒有比以人工智能驅動的網絡安全專家 <strong>CrowdStrike Holdings</strong>（CRWD 1.13%）更引人注目的了。</p>
<p>到 2023 年年底，Alphabet 持有 1,283,683 股 CrowdStrike 股票，這使其成為其投資組合中按市值計算的第二大持股。在 2025 年第一季度，Alphabet 將其在 CrowdStrike 的持股削減了 353,665 股（比上個季度減少 83%），僅剩 74,230 股。在短短五個季度（15 個月）內，這個曾經強大的頭寸已經出售了 94%。</p>
<p>這種持續的賣出活動背後似乎有三個可能的原因。首先，Alphabet 可能只是鎖定利潤。當谷歌母公司在 2022 年末和 2023 年初建立這個頭寸時，CrowdStrike 的股票價值在 100 美元低位。Alphabet 的大部分賣出發生在 CrowdStrike 的股票穩固在 300 到 400 美元區間時。</p>
<p>估值是一個次要問題。如果 CrowdStrike 在當前財政年度能夠達到華爾街共識的 47.9 億美元，代表 21% 的同比增長，它的市銷率將接近 23。此外，它的預期每股收益的市盈率為 127 倍。這種溢價類型幾乎沒有出錯的空間。</p>
<p>第三個導致賣出的催化劑可能與 CrowdStrike 在 2024 年 7 月對其 Falcon 安全平台的錯誤更新有關，該更新導致全球使用 Windows 操作系統的計算機出現更新錯誤。儘管 CrowdStrike 解決了它造成的混亂，但短期客户留存問題始終存在潛在風險。</p>
<p>好的一面是，網絡安全已經演變為一種基本需求。隨着企業將其數據及客户數據轉移到在線和雲端，保護這些信息的責任常常落在像 CrowdStrike 這樣的第三方提供商身上。</p>
<p>此外，CrowdStrike 的客户正在迅速擴大對多項服務的使用。當 CrowdStrike 的 2025 財政年度於 2025 年 1 月 31 日結束時，近一半的客户至少採用了六個雲訂閲模塊。公司的訂閲模式導致調整後的訂閲利潤率高達 80%!</p>
<p>儘管 CrowdStrike 可能需要一些時間才能適應其當前的估值，但公司的長期前景依然光明。</p>

ASTS

谷歌-A

谷歌-C

<p>谷歌已對 AST SpaceMobile 進行了重大投資，收購了近 890 萬股，使其成為該公司的第三大持股。這項投資是在谷歌出售了其在一家領先的人工智能公司中 83% 的股份之後進行的。AST SpaceMobile 旨在通過高功率衞星提供全球蜂窩連接，預計到 2028 年收入超過 30 億美元。然而，該項目面臨與衞星建造高成本和市場不確定性相關的風險</p>

<p>It's been a busy seven weeks for Wall Street. President Donald Trump unveiled his tariff policy, paused higher &#34;reciprocal tariffs&#34; for 90 days a week later, and recently worked out a reciprocal tariff rate reduction with China. All the while, earnings season has been ongoing and U.S. economic data has been streaming in on a near-daily basis.</p>
<div class="lb-trans"><p>華爾街過去七週忙碌不已。特朗普總統公佈了他的關税政策，一週後暫停了為期 90 天的更高 “對等關税”，並最近與中國達成了對等關税率的降低。在此期間，財報季持續進行，美國經濟數據幾乎每天都在發佈。</p>
</div><p>Amid this flurry of data, you might have missed what can be described as the most important of all data releases: Form 13F filings.</p>
<div class="lb-trans"><p>在這一系列數據中，你可能錯過了可以被描述為所有數據發佈中最重要的：13F 表格的提交。</p>
</div><p>A 13F provides a snapshot of which stocks and exchange-traded funds (ETFs) institutional investors with at least $100 million in assets under management purchased and sold in the most recent quarter. May 15 was the filing deadline to report trading activity for the first quarter of 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>13F 表格提供了一個快照，顯示了至少管理着 1 億美元資產的機構投資者在最近一個季度購買和出售的股票和交易所交易基金（ETFs）。2025 年第一季度的交易活動報告提交截止日期為 5 月 15 日。</p>
</div><p>Although 13Fs aren't perfect -- since they're filed up to 45 days after the end to a quarter, they can present stale data for an active hedge fund -- they can clue investors into which stocks and game-changing trends have the attention of top asset managers.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管 13F 表格並不完美——因為它們在季度結束後最多提交 45 天，可能會為活躍的對沖基金提供過時的數據——但它們可以讓投資者瞭解哪些股票和顛覆性趨勢引起了頂級資產管理者的關注。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTg3MDcvcm9ja2V0LWNvaW5zLWNhbGN1bGF0b3ItZmluYW5jaWFsLW1ldHJpY3MtdG8tbW9vbi1jcnlwdG8taW52ZXN0LWdldHR5LmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F818707%2Frocket-coins-calculator-financial-metrics-to-moon-crypto-invest-getty.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>It's not just billionaire money managers that are filing quarterly 13Fs</h2>
<div class="lb-trans"><h2>提交季度 13F 的不僅僅是億萬富翁的資金經理</h2>
</div><p>While most investors are familiar with investing greats like Warren Buffett, they might not realize that some of America's biggest companies are investors, too.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然大多數投資者都熟悉像沃倫·巴菲特這樣的投資大師，但他們可能沒有意識到一些美國最大的公司也是投資者。</p>
</div><p>For example, <strong>Alphabet</strong>(GOOGL 0.17%) (GOOG 0.20%) is probably best-known as being the parent of internet search engine Google. In April, Google accounted for a monopoly like 89.66% share of worldwide internet search. Maintaining an 89% to 93% share of internet search, dating back more than a decade, affords Alphabet's foundational operating segment quite a bit of ad-pricing power.</p>
<div class="lb-trans"><p>例如，<strong>Alphabet</strong>（GOOGL 0.17%）（GOOG 0.20%）可能最為人知的是作為互聯網搜索引擎谷歌的母公司。在四月，谷歌佔據了全球互聯網搜索市場約 89.66% 的壟斷份額。保持 89% 到 93% 的互聯網搜索份額，追溯到十多年前，使得 Alphabet 的基礎運營部門擁有相當大的廣告定價權。</p>
</div><p>Investors are probably also familiar with Alphabet's cloud infrastructure service platform, Google Cloud, which is the No. 3 cloud infrastructure service platform in the world, in terms of customer spend, based on estimates from Canalys. Cloud service margins are typically much higher than advertising margins, and the incorporation of artificial intelligence (AI) solutions into Google Cloud has the potential to accelerate growth for this segment.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者可能也熟悉 Alphabet 的雲基礎設施服務平台 Google Cloud，根據 Canalys 的估計，它是全球第三大雲基礎設施服務平台，按客户支出計算。雲服務的利潤率通常遠高於廣告利潤率，而將人工智能（AI）解決方案納入 Google Cloud 有可能加速該部門的增長。</p>
</div><p>But you might not realize that Alphabet is also an active investor. The company's investment arm ended the March quarter with $1.58 billion invested across 40 holdings. Many of these holdings are businesses Alphabet has partnered with or is jointly working with on one or more products.</p>
<div class="lb-trans"><p>但你可能沒有意識到 Alphabet 也是一個活躍的投資者。該公司的投資部門在 2025 年第一季度結束時投資了 15.8 億美元，涉及 40 個持股。這些持股中有許多是 Alphabet 與之合作或共同開發一個或多個產品的企業。</p>
</div><p>During the first quarter of 2025, Alphabet absolutely piled into a moonshot stock that's gained 562% over the trailing-12-month period, and continued selling a powerful AI stock that once upon a time was one of its largest holdings.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2025 年第一季度，Alphabet 絕對重倉了一隻在過去 12 個月內上漲 562% 的潛力股，並繼續出售一隻曾經是其最大持股之一的強勁 AI 股票。</p>
</div><h2>Space: The final frontier for broadband cellular service</h2>
<div class="lb-trans"><h2>空間：寬帶蜂窩服務的最終邊界</h2>
</div><p>Alphabet's 13F shows that no existing positions, as of Dec. 31, 2024, were added to in the March-ended quarter. However, three new stocks were introduced to its portfolio -- none of which stands out more than <strong>AST SpaceMobile</strong>(ASTS -7.84%). Alphabet purchased 8,943,486 shares of AST SpaceMobile, which made this new portfolio entrant its third-largest holding (roughly 12.9% of Alphabet's invested assets).</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet 的 13F 表格顯示，截至 2024 年 12 月 31 日，沒有現有頭寸在 3 月結束的季度中被增持。然而，三個新股票被引入其投資組合——其中沒有一隻比 <strong>AST SpaceMobile</strong>（ASTS -7.84%）更引人注目。Alphabet 購買了 8,943,486 股 AST SpaceMobile，使其成為該公司第三大持股（大約佔 Alphabet 投資資產的 12.9%）。</p>
</div><p>AST SpaceMobile's purpose is simple: It wants to launch high-powered satellites into space to ensure cellular connectivity anywhere on the planet. What makes its plan so ambitious is that its satellites will work with existing smartphone technology. In other words, it's nothing like what <strong>Iridium Communications</strong> attempted to introduce decades ago, which required special phones. AST SpaceMobile's goal is to have 155 of its next-generation satellites providing global connectivity by 2030.</p>
<div class="lb-trans"><p>AST SpaceMobile 的目標很簡單：它希望將高功率衞星發射到太空，以確保全球任何地方的蜂窩連接。其計劃之所以雄心勃勃，是因為其衞星將與現有的智能手機技術兼容。換句話説，這與 <strong>Iridium Communications</strong> 幾十年前嘗試推出的產品完全不同，後者需要特殊的手機。AST SpaceMobile 的目標是在 2030 年前擁有 155 顆下一代衞星提供全球連接。</p>
</div><p>Another reason for the excitement surrounding AST SpaceMobile is that it already has a laundry list of partnerships, working contracts, and investments locked in (with Alphabet being one of its financial backers). It's hashed out agreements and understandings with north of 40 mobile network operators (MNOs), including domestic giants <strong>AT&amp;T</strong> and <strong>Verizon Communications</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>圍繞 AST SpaceMobile 的另一個興奮原因是，它已經鎖定了一系列合作伙伴關係、工作合同和投資（Alphabet 是其金融支持者之一）。它與超過 40 家移動網絡運營商（MNO）達成了協議和理解，包括國內巨頭 <strong>AT&amp;T</strong> 和 <strong>Verizon Communications</strong>。</p>
</div><p>Collectively, the more than three dozen MNOs it has agreements with service more than 2.5 billion cellular customers, which means AST SpaceMobile won't have to fight for users, thanks to its partnerships.</p>
<div class="lb-trans"><p>總的來説，它與的三十多家 MNO 的協議服務超過 25 億個蜂窩客户，這意味着 AST SpaceMobile 不必為用户而競爭，得益於其合作伙伴關係。</p>
</div><p>The company's growth ramp is also eye-popping. After testing its service last year and generating just $4.42 million in sales, Wall Street's consensus has AST SpaceMobile ramping up to north of $1.3 billion in sales in 2027, and tipping the scales at $3 billion in revenue by 2028. Earnings estimates, while incredibly fluid for early stage companies, predict a push to recurring profitability at some point in 2027.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司的增長軌跡也令人矚目。在去年測試其服務並僅產生 442 萬美元的銷售後，華爾街的共識認為 AST SpaceMobile 將在 2027 年銷售超過 13 億美元，並在 2028 年達到 30 億美元的收入。儘管早期階段公司的盈利預測非常不穩定，但預計在 2027 年某個時候將實現持續盈利。</p>
</div><p>But there are also risks to this strategy. Building and launching satellites is exceptionally costly, and it's difficult to predict the expense variables of the components used to make AST SpaceMobile's satellites. While initial projections suggested each Block 2 BlueBird satellite would run around $20 million, higher material costs tied to President Trump's tariffs have pushed this estimate to a range of $21 million to $23 million per satellite, according to SpaceNews.</p>
<div class="lb-trans"><p>但這一策略也存在風險。建造和發射衞星的成本極高，且很難預測用於製造 AST SpaceMobile 衞星的組件的費用變量。雖然最初的預測表明每顆 Block 2 BlueBird 衞星的成本約為 2000 萬美元，但與特朗普總統的關税相關的材料成本上升已將這一估計推高至每顆衞星 2100 萬至 2300 萬美元的範圍，依據 SpaceNews 的報道。</p>
</div><p>It's also incredibly difficult to accurately forecast growth ramps for early stage businesses with potentially game-changing technologies. Though it's being priced as a future success, with a nearly $8.8 billion market cap, sizable near-term losses and potentially dilutive share offerings could weigh on investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於潛在顛覆性技術的早期階段企業，準確預測增長軌跡也極其困難。儘管它被定價為未來的成功，市值接近 88 億美元，但可觀的短期損失和潛在的稀釋性股票發行可能會對投資者造成壓力。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTg3MDcvaGFja2VyLWNvbXB1dGVyLWNvZGUtdGhlZnQtY3liZXJzZWN1cml0eS1zb2Z0d2FyZS1zYWFzLWxhcHRvcC1nZXR0eS5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F818707%2Fhacker-computer-code-theft-cybersecurity-software-saas-laptop-getty.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Wall Street's premier cybersecurity stock is nearly given the heave-ho</h2>
<div class="lb-trans"><h2>華爾街首屈一指的網絡安全股票幾乎被拋棄</h2>
</div><p>On the other end of the spectrum, Alphabet was a seller of a handful of stocks during the first quarter. Arguably none of these is more prominent than AI-driven cybersecurity specialist <strong>CrowdStrike Holdings</strong>(CRWD 1.13%).</p>
<div class="lb-trans"><p>在另一端，Alphabet 在第一季度出售了一些股票。可以説，這些股票中沒有比以人工智能驅動的網絡安全專家 <strong>CrowdStrike Holdings</strong>（CRWD 1.13%）更引人注目的了。</p>
</div><p>When 2023 came to a close, Alphabet held 1,283,683 shares of CrowdStrike stock, which made it the second-largest holding by market value in its portfolio. During the first quarter of 2025, Alphabet slashed its stake in CrowdStrike by 353,665 shares (83% from the sequential quarter) to just 74,230 shares. In just five quarters (15 months), 94% of this once-mighty position has been sold off.</p>
<div class="lb-trans"><p>到 2023 年年底，Alphabet 持有 1,283,683 股 CrowdStrike 股票，這使其成為其投資組合中按市值計算的第二大持股。在 2025 年第一季度，Alphabet 將其在 CrowdStrike 的持股削減了 353,665 股（比上個季度減少 83%），僅剩 74,230 股。在短短五個季度（15 個月）內，這個曾經強大的頭寸已經出售了 94%。</p>
</div><p>There look to be three possible reasons behind this persistent selling activity. First, Alphabet could simply be locking in profits. When Google's parent initially built up this position in late 2022 and early 2023, CrowdStrike stock was valued in the low $100s. Much of Alphabet's selling has occurred with CrowdStrike stock solidly in the $300 to $400 range.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種持續的賣出活動背後似乎有三個可能的原因。首先，Alphabet 可能只是鎖定利潤。當谷歌母公司在 2022 年末和 2023 年初建立這個頭寸時，CrowdStrike 的股票價值在 100 美元低位。Alphabet 的大部分賣出發生在 CrowdStrike 的股票穩固在 300 到 400 美元區間時。</p>
</div><p>Valuation is a secondary concern. If CrowdStrike was to meet Wall Street's consensus of $4.79 billion in the current fiscal year, representing 21% year-over-year growth, it would have a price-to-sales ratio of almost 23. Further, it's trading at 127 times forecast earnings per share this year. This type of premium leaves no room for error.</p>
<div class="lb-trans"><p>估值是一個次要問題。如果 CrowdStrike 在當前財政年度能夠達到華爾街共識的 47.9 億美元，代表 21% 的同比增長，它的市銷率將接近 23。此外，它的預期每股收益的市盈率為 127 倍。這種溢價類型幾乎沒有出錯的空間。</p>
</div><p>The third catalyst behind this selling might be related to CrowdStrike's faulty update to its Falcon security platform in July 2024, which caused update errors for computers worldwide using the Windows operating system. Though CrowdStrike resolved the mess it created, there's always the potential for short-term customer retention issues.</p>
<div class="lb-trans"><p>第三個導致賣出的催化劑可能與 CrowdStrike 在 2024 年 7 月對其 Falcon 安全平台的錯誤更新有關，該更新導致全球使用 Windows 操作系統的計算機出現更新錯誤。儘管 CrowdStrike 解決了它造成的混亂，但短期客户留存問題始終存在潛在風險。</p>
</div><p>On the bright side, cybersecurity has evolved into something of a basic necessity. With businesses shifting their data and that of their customers online and into the cloud, the onus of protecting this information is frequently falling to third-party providers like CrowdStrike.</p>
<div class="lb-trans"><p>好的一面是，網絡安全已經演變為一種基本需求。隨着企業將其數據及客户數據轉移到在線和雲端，保護這些信息的責任常常落在像 CrowdStrike 這樣的第三方提供商身上。</p>
</div><p>Additionally, CrowdStrike's customers have been rapidly expanding their usage of multiple services. When CrowdStrike's fiscal 2025 came to a close on Jan. 31, 2025, nearly half of its customers had adopted at least six cloud subscription modules. The company's subscription-based model has led to an adjusted subscription margin of 80%!</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，CrowdStrike 的客户正在迅速擴大對多項服務的使用。當 CrowdStrike 的 2025 財政年度於 2025 年 1 月 31 日結束時，近一半的客户至少採用了六個雲訂閲模塊。公司的訂閲模式導致調整後的訂閲利潤率高達 80%!</p>
</div><p>Though it could take some time for CrowdStrike to grow into its current valuation, the company's long-term future remains bright.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管 CrowdStrike 可能需要一些時間才能適應其當前的估值，但公司的長期前景依然光明。</p>
</div>

Alphabet Just Made a Moonshot Stock One of Its Biggest Investments and Dumped 83% of Its Stake in a High-Flying Artificial Intelligence (AI) Giant

- 華爾街在過去七週經歷了繁忙的經濟數據和政策變化。  
- Alphabet 在第一季度投資了 15.8 億美元，新增 AST SpaceMobile 股票。  
- 同時，Alphabet 大幅減持了 CrowdStrike 股票，持股減少 83%。  

Alphabet 剛剛將一個 Moonshot 項目的股票變成其最大投資之一，並出售了其在一家表現優異的人工智能（AI）巨頭中 83% 的股份