<p>目前有九家美國公司的市值達到或超過 1 萬億美元，但其中只有三家進入了超獨特的 3 萬億美元俱樂部：</p>
<ul>
<li><strong>微軟</strong>(MSFT 0.89%): 3.4 萬億美元。</li>
<li><strong>英偉達</strong>(NVDA 0.01%): 3.3 萬億美元。</li>
<li><strong>蘋果</strong>(AAPL -1.23%): 3.1 萬億美元。</li>
</ul>
<p>我認為 <strong>亞馬遜</strong>(AMZN 0.18%) 可能會在 2026 年底之前加入它們。這個科技巨頭運營着全球最大的電子商務和雲計算平台，並迅速鞏固自己在人工智能（AI）行業的領導地位，而這一行業正成為增長的關鍵來源。</p>
<p>截至目前，亞馬遜的市值為 2.2 萬億美元，因此今天購買其股票的投資者，如果它加入 3 萬億美元俱樂部，可能在未來 18 個月內獲得 36% 的回報。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTg3MTcvYW1hem9uLWxvY2tlci13aXRoLXBhY2thZ2UtaW5zaWRlLnBuZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTg3MTcvYW1hem9uLWxvY2tlci13aXRoLXBhY2thZ2UtaW5zaWRlLnBuZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：亞馬遜。</p>
<h2>亞馬遜網絡服務正在成為人工智能強國</h2>
<p>亞馬遜網絡服務（AWS）提供數百種雲計算解決方案，幫助企業管理其數字運營，但它也成為了亞馬遜人工智能戰略的引擎。AWS 希望主導人工智能的三個核心層面：硬件（數據中心基礎設施和芯片）、大型語言模型（LLMs）和軟件（聊天機器人及其他人工智能應用）。</p>
<p>AWS 建立集中式數據中心，並將計算能力租賃給人工智能開發者以獲取利潤。它提供配備英偉達行業領先的人工智能芯片的基礎設施，但它也設計了自己的芯片，這些芯片的使用成本大大降低。事實上，亞馬遜首席執行官安迪·賈西表示，新的 Trainium2 芯片可以使人工智能開發者在培訓成本上節省多達 40%，與使用競爭對手的芯片相比。</p>
<p>AWS 還創建了自己的大型語言模型家族，稱為 Nova，開發者可以使用它來加速他們的人工智能軟件項目。它包括新的 NovaSonic 語音對語音模型，為對話式（語音驅動）人工智能應用鋪平了道路。但 AWS Bedrock 平台還提供來自 Anthropic 和 <strong>Meta Platforms</strong> 等公司的領先第三方模型的訪問，因此開發者有多個選擇，這確保他們沒有理由訪問競爭對手的雲平台。</p>
<p>覆蓋第三個也是最後一個層面的，是一個名為 Q 的人工智能驅動虛擬助手，幫助 AWS 客户分析其內部數據，甚至開發軟件。Q 實際上已經成為行業中最強大的人工智能編碼助手，保持着最高的接受率（錯誤最少），並將編程任務的速度提高了驚人的 80%。</p>
<h2>AWS 是亞馬遜利潤的驅動力</h2>
<p>AWS 在 2025 年第一季度產生了 292 億美元的收入，比去年同期增長了 17%。這佔亞馬遜總收入 1556 億美元的不到五分之一；然而，該雲平台負責整個組織 184 億美元運營收入的 63%。</p>
<p>雲計算和人工智能服務的利潤率非常高，但亞馬遜最大的收入來源仍然是電子商務，其利潤率非常低。以儘可能低的價格提供產品是亞馬遜電子商務戰略的基石，因此它從未高度盈利。然而，隨着公司重組其履行網絡以提高效率，其運營收入在過去一年有所改善，這繼續降低了每個訂單的成本。</p>
<p>唐納德·特朗普總統的關税可能會抵消一些進展，因為亞馬遜及其第三方賣家將不得不將增加的成本轉嫁給客户，或者冒着虧損的風險。根據 Statista（引用 Jungle Scout）的數據，超過 70% 的在亞馬遜上銷售的產品來自中國，因此它們目前面臨 30% 的進口關税。經過美中談判，税率可能會下降，但目前這可能會對亞馬遜的在線銷售造成干擾。</p>
<p>這意味着 AWS 將在未來幾個季度成為華爾街更加關注的焦點，因為它是亞馬遜收益的最大貢獻者，其成功將在很大程度上決定亞馬遜股票的估值。值得慶幸的是，數據中心容量的需求繼續超過供應，這應該保持利潤率的高位。</p>
<p>此外，賈西表示，AWS 內的人工智能收入在第一季度增長了三位數的百分比，現在年化收入達到數十億美元，因此它可能會推動該雲平台的下一個長期增長階段。</p>
<h2>亞馬遜（數學）通往 3 萬億美元俱樂部的路徑</h2>
<p>亞馬遜在第一季度產生了每股收益（EPS）1.59 美元，比去年同期增長了 62%。這使得公司的過去 12 個月的每股收益達到 6.13 美元，使其股票的市盈率（P/E）為 33.5。</p>
<p>這意味着亞馬遜的估值低於英偉達和微軟，僅高於蘋果：</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/b19050013b2fba878fe11e116eabdd54.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/b19050013b2fba878fe11e116eabdd54.png"/></p>
<p>市盈率數據來源於 YCharts</p>
<p>然而，我認為亞馬遜現在應該以溢價估值交易。它在第一季度 62% 的每股收益增長遠超蘋果 8% 的每股收益增長和微軟 18% 的增長。此外，即使是英偉達在即將到來的季度的每股收益增長預測也僅為 42%，因此亞馬遜的每股收益可能正在以比 3 萬億美元俱樂部的每個成員更快的速度增長，這通常會轉化為更高的市盈率。</p>
<p>英偉達、微軟和蘋果之間的平均市盈率為 38。假設亞馬遜的市盈率上升到這個水平（它在今年早些時候曾達到這個水平，因此並非不可能）。華爾街的共識估計（由 Yahoo! Finance 提供）表明，亞馬遜在 2026 年可能產生每股收益 7.27 美元，因此市盈率為 38 將等於 276.26 美元的股價。</p>
<p>這將意味着市值約為 2.95 萬億美元。但亞馬遜在過去四個季度中平均超出了華爾街的每股收益預期 22%，因此如果這一趨勢持續下去，到明年年底，該公司的市值將輕鬆超過 3 萬億美元。</p>

亞馬遜

蘋果

<p>亞馬遜有望在 2026 年前加入 3 萬億美元俱樂部，目前市值為 2.2 萬億美元。公司的增長得益於其在電子商務和雲計算領域的主導地位，特別是通過亞馬遜網絡服務（AWS），後者正成為人工智能領域的領導者。AWS 在 2025 年第一季度的收入達到了 292 億美元，對亞馬遜的營業收入貢獻顯著。儘管面臨來自中國產品的關税挑戰，AWS 的需求仍在持續上升，人工智能收入顯著增長。亞馬遜的每股收益同比增長 62%，這表明其財務前景強勁</p>

<p>Nine American companies are currently valued at $1 trillion or more, but only three of them graduated into the ultra-exclusive $3 trillion club:</p>
<div class="lb-trans"><p>目前有九家美國公司的市值達到或超過 1 萬億美元，但其中只有三家進入了超獨特的 3 萬億美元俱樂部：</p>
</div><ul>
<li><strong>Microsoft</strong>(MSFT 0.89%): $3.4 trillion.</li>
<li><strong>Nvidia</strong>(NVDA 0.01%): $3.3 trillion.</li>
<li><strong>Apple</strong>(AAPL -1.23%): $3.1 trillion.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>微軟</strong>(MSFT 0.89%): 3.4 萬億美元。</li>
<li><strong>英偉達</strong>(NVDA 0.01%): 3.3 萬億美元。</li>
<li><strong>蘋果</strong>(AAPL -1.23%): 3.1 萬億美元。</li>
</ul>
</div><p>I think <strong>Amazon</strong>(AMZN 0.18%) could join them before the end of 2026. The tech conglomerate operates the world's largest e-commerce and cloud computing platforms, and it's quickly cementing itself as a leader in the artificial intelligence (AI) industry, which is becoming a key source of growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>我認為 <strong>亞馬遜</strong>(AMZN 0.18%) 可能會在 2026 年底之前加入它們。這個科技巨頭運營着全球最大的電子商務和雲計算平台，並迅速鞏固自己在人工智能（AI）行業的領導地位，而這一行業正成為增長的關鍵來源。</p>
</div><p>Amazon has a market capitalization of $2.2 trillion as of this writing, so investors who buy its stock today could earn a return of 36% over the next 18 months if it does join the $3 trillion club.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至目前，亞馬遜的市值為 2.2 萬億美元，因此今天購買其股票的投資者，如果它加入 3 萬億美元俱樂部，可能在未來 18 個月內獲得 36% 的回報。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTg3MTcvYW1hem9uLWxvY2tlci13aXRoLXBhY2thZ2UtaW5zaWRlLnBuZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F818717%2Famazon-locker-with-package-inside.png&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Amazon.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：亞馬遜。</p>
</div><h2>Amazon Web Services is becoming an AI powerhouse</h2>
<div class="lb-trans"><h2>亞馬遜網絡服務正在成為人工智能強國</h2>
</div><p>Amazon Web Services (AWS) offers hundreds of cloud computing solutions to help businesses manage their digital operations, but it also became the engine of Amazon's AI strategy. AWS wants to dominate the three core layers of AI: hardware (data center infrastructure and chips), large language models (LLMs), and software (chatbots and other AI applications).</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜網絡服務（AWS）提供數百種雲計算解決方案，幫助企業管理其數字運營，但它也成為了亞馬遜人工智能戰略的引擎。AWS 希望主導人工智能的三個核心層面：硬件（數據中心基礎設施和芯片）、大型語言模型（LLMs）和軟件（聊天機器人及其他人工智能應用）。</p>
</div><p>AWS builds centralized data centers and rents the computing capacity to AI developers for profit. It offers infrastructure fitted with Nvidia's industry-leading AI chips, but it also designed its own chips, which are substantially cheaper to use. In fact, Amazon CEO Andy Jassy says the new Trainium2 chip can save AI developers up to 40% on training costs compared to using competing chips.</p>
<div class="lb-trans"><p>AWS 建立集中式數據中心，並將計算能力租賃給人工智能開發者以獲取利潤。它提供配備英偉達行業領先的人工智能芯片的基礎設施，但它也設計了自己的芯片，這些芯片的使用成本大大降低。事實上，亞馬遜首席執行官安迪·賈西表示，新的 Trainium2 芯片可以使人工智能開發者在培訓成本上節省多達 40%，與使用競爭對手的芯片相比。</p>
</div><p>AWS also created its own family of LLMs called Nova, which developers can use to accelerate their AI software projects. It includes the new NovaSonic speech-to-speech model, which paves the way for conversational (voice-powered) AI applications. But the AWS Bedrock platform also offers access to leading third-party models from companies like Anthropic and <strong>Meta Platforms</strong>, so developers have multiple options, which ensures they have no reason to visit competing cloud platforms.</p>
<div class="lb-trans"><p>AWS 還創建了自己的大型語言模型家族，稱為 Nova，開發者可以使用它來加速他們的人工智能軟件項目。它包括新的 NovaSonic 語音對語音模型，為對話式（語音驅動）人工智能應用鋪平了道路。但 AWS Bedrock 平台還提供來自 Anthropic 和 <strong>Meta Platforms</strong> 等公司的領先第三方模型的訪問，因此開發者有多個選擇，這確保他們沒有理由訪問競爭對手的雲平台。</p>
</div><p>Covering the third and final layer is an AI-powered virtual assistant called Q, which helps AWS customers analyze their internal data, and even develop software. Q has actually become the most capable AI coding assistant in the industry, maintaining the highest acceptance rate (fewest errors), and accelerating programming tasks by a whopping 80%.</p>
<div class="lb-trans"><p>覆蓋第三個也是最後一個層面的，是一個名為 Q 的人工智能驅動虛擬助手，幫助 AWS 客户分析其內部數據，甚至開發軟件。Q 實際上已經成為行業中最強大的人工智能編碼助手，保持着最高的接受率（錯誤最少），並將編程任務的速度提高了驚人的 80%。</p>
</div><h2>AWS is the driving force behind Amazon's profits</h2>
<div class="lb-trans"><h2>AWS 是亞馬遜利潤的驅動力</h2>
</div><p>AWS generated $29.2 billion in revenue during the first quarter of 2025, which was a 17% increase from the year-ago period. It represented less than one-fifth of Amazon's total revenue of $155.6 billion; however, the cloud platform was responsible for 63% of the entire organization's operating income of $18.4 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>AWS 在 2025 年第一季度產生了 292 億美元的收入，比去年同期增長了 17%。這佔亞馬遜總收入 1556 億美元的不到五分之一；然而，該雲平台負責整個組織 184 億美元運營收入的 63%。</p>
</div><p>Cloud and AI services carry very high profit margins, but Amazon's largest source of revenue is still e-commerce, which carries very <em>low</em> margins. Offering products at the cheapest possible price is a cornerstone of Amazon's e-commerce strategy, so it has never been highly profitable. However, its operating income improved over the past year as the company restructured its fulfillment network to make it more efficient, which continues to drive down its cost per order.</p>
<div class="lb-trans"><p>雲計算和人工智能服務的利潤率非常高，但亞馬遜最大的收入來源仍然是電子商務，其利潤率非常低。以儘可能低的價格提供產品是亞馬遜電子商務戰略的基石，因此它從未高度盈利。然而，隨着公司重組其履行網絡以提高效率，其運營收入在過去一年有所改善，這繼續降低了每個訂單的成本。</p>
</div><p>President Donald Trump's tariffs could undo some of that progress because Amazon and its third-party sellers will have to pass the added costs on to customers, or risk operating at a loss. According to Statista (citing Jungle Scout), more than 70% of the products sold on Amazon come from China, so they are currently subject to a 30% import tariff. The rate could come down after negotiations between the U.S. and China, but for now, it could be disruptive for Amazon's online sales.</p>
<div class="lb-trans"><p>唐納德·特朗普總統的關税可能會抵消一些進展，因為亞馬遜及其第三方賣家將不得不將增加的成本轉嫁給客户，或者冒着虧損的風險。根據 Statista（引用 Jungle Scout）的數據，超過 70% 的在亞馬遜上銷售的產品來自中國，因此它們目前面臨 30% 的進口關税。經過美中談判，税率可能會下降，但目前這可能會對亞馬遜的在線銷售造成干擾。</p>
</div><p>That means AWS will be an even greater point of focus for Wall Street in the coming quarters because it's the biggest contributor to Amazon's earnings, and its success will largely determine the valuation of Amazon stock. Thankfully, demand for data center capacity continues to outstrip supply, which should keep profit margins elevated.</p>
<div class="lb-trans"><p>這意味着 AWS 將在未來幾個季度成為華爾街更加關注的焦點，因為它是亞馬遜收益的最大貢獻者，其成功將在很大程度上決定亞馬遜股票的估值。值得慶幸的是，數據中心容量的需求繼續超過供應，這應該保持利潤率的高位。</p>
</div><p>Plus, Jassy said AI revenue within AWS increased by a triple-digit percentage during Q1, and is now at a multibillion-dollar annual run rate, so it's likely to fuel the cloud platform's next phase of long-term growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，賈西表示，AWS 內的人工智能收入在第一季度增長了三位數的百分比，現在年化收入達到數十億美元，因此它可能會推動該雲平台的下一個長期增長階段。</p>
</div><h2>Amazon's (mathematical) path to the $3 trillion club</h2>
<div class="lb-trans"><h2>亞馬遜（數學）通往 3 萬億美元俱樂部的路徑</h2>
</div><p>Amazon generated $1.59 in earnings per share (EPS) during the first quarter, which was an eye-popping 62% increase compared to the year-ago period. It takes the company's trailing-12-month EPS to $6.13, which places its stock at a price-to-earnings (P/E) ratio of 33.5.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜在第一季度產生了每股收益（EPS）1.59 美元，比去年同期增長了 62%。這使得公司的過去 12 個月的每股收益達到 6.13 美元，使其股票的市盈率（P/E）為 33.5。</p>
</div><p>That means Amazon is cheaper than both Nvidia and Microsoft, and just higher than Apple:</p>
<div class="lb-trans"><p>這意味着亞馬遜的估值低於英偉達和微軟，僅高於蘋果：</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/b19050013b2fba878fe11e116eabdd54.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/b19050013b2fba878fe11e116eabdd54.png"/></p>
<p>PE Ratio data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>市盈率數據來源於 YCharts</p>
</div><p>However, I would argue Amazon should be trading at a <em>premium</em> valuation right now. Its 62% EPS growth during Q1 crushed Apple's EPS growth of 8%, and Microsoft's growth of 18%. Plus, even Nvidia is forecast to grow its EPS by just 42% in its upcoming quarter, so Amazon's EPS might be increasing at a faster rate than every member of the $3 trillion club right now, which would normally translate into a higher P/E ratio.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，我認為亞馬遜現在應該以溢價估值交易。它在第一季度 62% 的每股收益增長遠超蘋果 8% 的每股收益增長和微軟 18% 的增長。此外，即使是英偉達在即將到來的季度的每股收益增長預測也僅為 42%，因此亞馬遜的每股收益可能正在以比 3 萬億美元俱樂部的每個成員更快的速度增長，這通常會轉化為更高的市盈率。</p>
</div><p>The average P/E ratio between Nvidia, Microsoft, and Apple is 38. Let's assume for a moment that Amazon's P/E ratio rises to that level (it was there earlier this year, so it's not out of the question). Wall Street's consensus estimate (provided by Yahoo! Finance) suggests Amazon could generate $7.27 in EPS during 2026, so a P/E ratio of 38 would equal a share price of $276.26.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達、微軟和蘋果之間的平均市盈率為 38。假設亞馬遜的市盈率上升到這個水平（它在今年早些時候曾達到這個水平，因此並非不可能）。華爾街的共識估計（由 Yahoo! Finance 提供）表明，亞馬遜在 2026 年可能產生每股收益 7.27 美元，因此市盈率為 38 將等於 276.26 美元的股價。</p>
</div><p>That would imply a market capitalization of around $2.95 trillion. But Amazon has beaten Wall Street's EPS estimates by an average of 22% over the last four quarters, so if that trend continues, the company's market cap would comfortably exceed $3 trillion by the end of next year.</p>
<div class="lb-trans"><p>這將意味着市值約為 2.95 萬億美元。但亞馬遜在過去四個季度中平均超出了華爾街的每股收益預期 22%，因此如果這一趨勢持續下去，到明年年底，該公司的市值將輕鬆超過 3 萬億美元。</p>
</div>

1 Unstoppable Stock That Could Join Nvidia, Apple, and Microsoft in the $3 Trillion Club in 2026

- 目前有九家美國公司市值超過 1 萬億美元，只有三家進入 3 萬億美元俱樂部。  
- 亞馬遜市值為 2.2 萬億美元，預計在 2026 年前可能加入該俱樂部。  
- AWS 的 AI 收入在第一季度增長三位數，推動長期增長。  

一隻勢不可擋的股票可能在 2026 年加入英偉達、蘋果和微軟的三萬億美元俱樂部