<p>你可能沒有意識到，但華爾街本季度最重要的數據發佈之一在不到一週前就發生了。</p>
<p>在一個季度結束後的 45 個日曆日內，管理至少 1 億美元的機構投資者必須向證券交易委員會提交 13F 表格。13F 為投資者提供了一個深入瞭解華爾街頂級資金經理在最新季度買賣哪些股票的機會。5 月 15 日是第一季度交易活動的 13F 提交截止日期。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTg3MTAvbW9uZXktbWFuYWdlci1zdG9jay1jaGFydC1yZWZsZWN0aW9uLWdsYXNzZXMtbGFwdG9wLWJ1eS1zZWxsLWdldHR5LmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTg3MTAvbW9uZXktbWFuYWdlci1zdG9jay1jaGFydC1yZWZsZWN0aW9uLWdsYXNzZXMtbGFwdG9wLWJ1eS1zZWxsLWdldHR5LmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<p>雖然沃倫·巴菲特往往是最受關注的資產管理者，但他並不是唯一一個帶來超額回報的億萬富翁投資者。例如，投資者也傾向於密切關注億萬富翁斯坦利·德魯肯米勒，他在杜克斯尼家族辦公室管理着超過 30 億美元的資產。</p>
<p>儘管德魯肯米勒的投資策略通常涉及各種資產類別的多頭和空頭頭寸，但他在人工智能（AI）革命中的投資方式引起了人們的關注。</p>
<p>在不到兩年的時間裏，德魯肯米勒已經監督了華爾街兩隻最熱門的 AI 股票的處置，並選擇在另一家行業巨頭身上加大投資。</p>
<h2>斯坦利·德魯肯米勒將英偉達和 Palantir 送上了 chopping block</h2>
<p>雖然數十家公司從 AI 的發展中受益，但沒有哪兩隻人工智能股票比圖形處理單元（GPU）巨頭 <strong>英偉達</strong>(NVDA -0.99%) 和數據挖掘專家 <strong>Palantir Technologies</strong>(PLTR -0.65%) 更能代表這一運動。自 2023 年開始以來，英偉達和 Palantir 的股價分別飆升了 827% 和 1920%。</p>
<p>英偉達的吸引力在於其在當前部署於 AI 加速數據中心的 GPU 市場幾乎壟斷的份額。該公司的 Hopper (H100) 和下一代 Blackwell 芯片在計算能力上明顯優於競爭對手。這反過來又使得英偉達擁有了更強的定價能力。</p>
<p>與此同時，Palantir 的 AI 驅動軟件即服務 Gotham 和 Foundry 平台表現出色。特別是，其以政府為重點的 Gotham 平台與美國政府及其直接盟友簽訂了多項多年合同。Gotham 幫助 Palantir 維持了 25% 以上的銷售增長率，並推動公司實現了持續盈利。</p>
<p>儘管如此，億萬富翁斯坦利·德魯肯米勒還是告別了這兩隻股票。考慮到英偉達在 2024 年 6 月的歷史性 10 比 1 股票拆分，杜克斯尼家族辦公室在 2023 年 6 月 30 日至 2024 年 6 月 30 日期間拋售了所有 9,500,750 股英偉達股票。至於 Palantir，德魯肯米勒的基金在 2024 年 3 月 31 日至 2025 年 3 月 31 日期間拋售了所有 769,965 股。</p>
<p>儘管這些銷售完全可能只是簡單的獲利了結，但還有其他因素可能在起作用。</p>
<p>關於英偉達，有一個非常實際的擔憂是競爭的增加。具體來説，許多按淨銷售額計算的英偉達最大客户正在開發用於其數據中心的 AI-GPU 和解決方案。雖然這些內部開發的硬件不太可能與英偉達的 Hopper 或 Blackwell 的計算潛力相匹敵，但它們將顯著便宜且更易獲得。英偉達的毛利率下降證明了其定價能力的減弱。</p>
<p>還有一個風險是 AI 泡沫可能會形成並破裂。過去三十多年來，每一種下一個重大技術都經歷過早期階段的泡沫。由於其財政第四季度超過 90% 的收入來自數據中心業務，如果 AI 泡沫破裂，英偉達的股票將面臨重大困境。</p>
<p>得益於 Palantir 的多年政府合同和其基於訂閲的 Foundry 模型，它不會遭受與英偉達相同的命運。然而，在泡沫期間的糟糕情緒將對 Palantir 造成壓力，因為其估值溢價過高。</p>
<p>在過去 12 個月的基礎上，Palantir 的市銷率（P/S）高達 103！在過去三十年中，曾處於顛覆性創新前沿的公司通常在市銷率達到 30 到 40 後就會下跌。沒有一家大型公司能夠在較長時間內維持如此過高的估值溢價，Palantir 也不太可能成為歷史的例外。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTg3MTAvc2VtaWNvbmR1Y3Rvci1jaGlwLWVxdWlwbWVudC01Zy1lbGVjdHJvbmljcy1mYWItd2FmZXItbWFudWZhY3R1cmluZy1nZXR0eS5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTg3MTAvc2VtaWNvbmR1Y3Rvci1jaGlwLWVxdWlwbWVudC01Zy1lbGVjdHJvbmljcy1mYWItd2FmZXItbWFudWZhY3R1cmluZy1nZXR0eS5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>杜克斯尼家族辦公室的首席投資官將這隻萬億級 AI 股票作為前十大持股</h2>
<p>但當斯坦利·德魯肯米勒將英偉達和 Palantir Technologies 送上 chopping block 時，他卻在加大對另一家關鍵 AI 參與者的投資：全球領先的芯片製造公司 <strong>台積電</strong>(TSM -0.10%)，也被稱為 “TSMC”。</p>
<p>在截至 3 月的季度中，德魯肯米勒購買了 491,265 股台積電，使其基金的持股增加了 457%，將這家萬億級芯片巨頭提升至杜克斯尼家族辦公室按市值計算的第九大持股。</p>
<p>台積電在生產部署於 AI 加速數據中心的芯片中發揮着不可或缺的作用。它目前正在快速擴展其芯片 - 晶圓 - 基板（CoWoS）產能，從 2024 年的每月 35,000 個單位預計到 2026 年達到 135,000 個單位。CoWoS 是一種包裝高帶寬內存所需的技術，以滿足 AI 加速數據中心中觀察到的高傳輸速率。</p>
<p>目前，這一部分 AI 芯片的需求主要來自英偉達。然而，無論是哪家公司需要其服務，台積電都能從中受益。<strong>超微半導體</strong> 和 <strong>博通</strong> 也在加大 AI 芯片的生產，並依賴台積電來實現這一目標。</p>
<p>使台積電能夠逃避潛在 AI 泡沫破裂事件衝擊的原因在於，它的業務遠不止於 AI 芯片。台灣半導體生產的芯片和組件不僅用於智能手機、無線互聯網連接設備和下一代汽車，還用於數據中心。例如，台積電是 <strong>蘋果</strong> 在其 iPhone 中使用的處理器的主要製造商。這種業務多樣性並沒有將台積電僅僅綁定於 AI 革命。</p>
<p>另一方面，關税對台灣半導體仍然是一個灰色地帶。儘管特朗普總統在 4 月 9 日暫停了更高的 “相互關税” 90 天，但尚不清楚台積電是否能長期逃避關税，以及這對其運營利潤率意味着什麼。雖然台積電在亞利桑那州有一座全新的製造設施，但其大部分高性能計算芯片仍在台灣生產。</p>
<p>此外，質疑台灣半導體是否被充分估值也是合理的。儘管其前瞻市盈率為 18 看起來相當合理，但其股票的估值超過了過去 12 個月銷售額的 10 倍，這比過去五年的平均市銷率高出約 16%。</p>

台積電

<p>億萬富翁投資者斯坦利·德魯肯米勒已出售了所有的英偉達和帕蘭提爾股票，這兩隻都是領先的人工智能股票，同時大幅增加了對台積電的投資。德魯肯米勒的杜克斯家族辦公室處置了 950 萬股英偉達和 769,965 股帕蘭提爾，理由是對競爭和潛在的人工智能市場波動的擔憂。相反，他收購了 491,265 股台積電，將其在投資組合中的地位提升至第九大，反映出他在向與人工智能芯片生產密切相關的公司進行戰略轉變</p>

<p>You might not realize it, but one of Wall Street's most important data releases of the quarter occurred less than a week ago.</p>
<div class="lb-trans"><p>你可能沒有意識到，但華爾街本季度最重要的數據發佈之一在不到一週前就發生了。</p>
</div><p>No later than 45 calendar days following the end to a quarter, institutional investors who are managing at least $100 million are required to file Form 13F with the Securities and Exchange Commission. A 13F offers investors an under-the-hood look at which stocks Wall Street's top money managers bought and sold in the latest quarter. May 15 was the 13F filing deadline for first-quarter trading activity.</p>
<div class="lb-trans"><p>在一個季度結束後的 45 個日曆日內，管理至少 1 億美元的機構投資者必須向證券交易委員會提交 13F 表格。13F 為投資者提供了一個深入瞭解華爾街頂級資金經理在最新季度買賣哪些股票的機會。5 月 15 日是第一季度交易活動的 13F 提交截止日期。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTg3MTAvbW9uZXktbWFuYWdlci1zdG9jay1jaGFydC1yZWZsZWN0aW9uLWdsYXNzZXMtbGFwdG9wLWJ1eS1zZWxsLWdldHR5LmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F818710%2Fmoney-manager-stock-chart-reflection-glasses-laptop-buy-sell-getty.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><p>While Warren Buffett tends to be the most-tracked asset manager, he's far from the only billionaire investor who's delivered outsized returns. For instance, investors tend to also keep close tabs on billionaire Stanley Druckenmiller, who manages more than $3 billion in assets at Duquesne Family Office.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然沃倫·巴菲特往往是最受關注的資產管理者，但他並不是唯一一個帶來超額回報的億萬富翁投資者。例如，投資者也傾向於密切關注億萬富翁斯坦利·德魯肯米勒，他在杜克斯尼家族辦公室管理着超過 30 億美元的資產。</p>
</div><p>Though Druckenmiller's investing strategy often involves long and short positions across various asset classes, it's his approach to investing in the artificial intelligence (AI) revolution that's raising eyebrows.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管德魯肯米勒的投資策略通常涉及各種資產類別的多頭和空頭頭寸，但他在人工智能（AI）革命中的投資方式引起了人們的關注。</p>
</div><p>In less than two years, Druckenmiller has overseen the disposition of Wall Street's two hottest AI stocks and has chosen to load up his fund in another industry giant.</p>
<div class="lb-trans"><p>在不到兩年的時間裏，德魯肯米勒已經監督了華爾街兩隻最熱門的 AI 股票的處置，並選擇在另一家行業巨頭身上加大投資。</p>
</div><h2>Stanley Druckenmiller sent Nvidia and Palantir to the chopping block</h2>
<div class="lb-trans"><h2>斯坦利·德魯肯米勒將英偉達和 Palantir 送上了 chopping block</h2>
</div><p>While dozens of companies have benefited from the evolution of AI, no two artificial intelligence stocks have been the face of the movement more than graphics processing unit (GPU) titan <strong>Nvidia</strong>(NVDA -0.99%) and data-mining specialist <strong>Palantir Technologies</strong>(PLTR -0.65%). Since 2023 began, shares of Nvidia and Palantir have rocketed higher by 827% and 1,920%, respectively.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然數十家公司從 AI 的發展中受益，但沒有哪兩隻人工智能股票比圖形處理單元（GPU）巨頭 <strong>英偉達</strong>(NVDA -0.99%) 和數據挖掘專家 <strong>Palantir Technologies</strong>(PLTR -0.65%) 更能代表這一運動。自 2023 年開始以來，英偉達和 Palantir 的股價分別飆升了 827% 和 1920%。</p>
</div><p>The lure of Nvidia has been its near-monopoly like share of the GPUs currently deployed in AI-accelerated data centers. The company's Hopper (H100) and next-generation Blackwell chips offer a clear compute advantage over rivals. In turn, this has led to superior pricing power for Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達的吸引力在於其在當前部署於 AI 加速數據中心的 GPU 市場幾乎壟斷的份額。該公司的 Hopper (H100) 和下一代 Blackwell 芯片在計算能力上明顯優於競爭對手。這反過來又使得英偉達擁有了更強的定價能力。</p>
</div><p>Meanwhile, Palantir's AI-driven software-as-a-service Gotham and Foundry platforms have shined. In particular, its government-focused Gotham platform has landed numerous multiyear contracts with the U.S. government and its immediate allies. Gotham has helped Palantir sustain a 25%+ sales growth rate and pushed the company to recurring profitability.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，Palantir 的 AI 驅動軟件即服務 Gotham 和 Foundry 平台表現出色。特別是，其以政府為重點的 Gotham 平台與美國政府及其直接盟友簽訂了多項多年合同。Gotham 幫助 Palantir 維持了 25% 以上的銷售增長率，並推動公司實現了持續盈利。</p>
</div><p>Despite all this, billionaire Stanley Druckenmiller has bid adieu to both stocks. Accounting for Nvidia's historic 10-for-1 stock split in June 2024, Duquesne Family Office dumped all 9,500,750 shares of Nvidia between June 30, 2023 and June 30, 2024. As for Palantir, Druckenmiller's fund shed all 769,965 shares from March 31, 2024 to March 31, 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管如此，億萬富翁斯坦利·德魯肯米勒還是告別了這兩隻股票。考慮到英偉達在 2024 年 6 月的歷史性 10 比 1 股票拆分，杜克斯尼家族辦公室在 2023 年 6 月 30 日至 2024 年 6 月 30 日期間拋售了所有 9,500,750 股英偉達股票。至於 Palantir，德魯肯米勒的基金在 2024 年 3 月 31 日至 2025 年 3 月 31 日期間拋售了所有 769,965 股。</p>
</div><p>Though it's entirely possible these sales represent nothing more than simple profit-taking, there are other factors that may be at work.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管這些銷售完全可能只是簡單的獲利了結，但還有其他因素可能在起作用。</p>
</div><p>With regard to Nvidia, there's the very tangible worry about an increase in competition. Specifically, many of Nvidia's largest customers by net sales are developing AI-GPUs and solutions to use in their data centers. While this internally developed hardware is unlikely to match the compute potential of Nvidia's Hopper or Blackwell, it'll be notably cheaper and more readily available. Nvidia's declining gross margin provides evidence that its superior pricing power has begun waning.</p>
<div class="lb-trans"><p>關於英偉達，有一個非常實際的擔憂是競爭的增加。具體來説，許多按淨銷售額計算的英偉達最大客户正在開發用於其數據中心的 AI-GPU 和解決方案。雖然這些內部開發的硬件不太可能與英偉達的 Hopper 或 Blackwell 的計算潛力相匹敵，但它們將顯著便宜且更易獲得。英偉達的毛利率下降證明了其定價能力的減弱。</p>
</div><p>There's also the risk that an AI bubble will form and burst. Every next-big-thing technology dating back more than three decades has endured an early stage bubble. With over 90% of its fiscal fourth-quarter revenue coming from its data center segment, Nvidia stock would be in big trouble if the AI bubble bursts.</p>
<div class="lb-trans"><p>還有一個風險是 AI 泡沫可能會形成並破裂。過去三十多年來，每一種下一個重大技術都經歷過早期階段的泡沫。由於其財政第四季度超過 90% 的收入來自數據中心業務，如果 AI 泡沫破裂，英偉達的股票將面臨重大困境。</p>
</div><p>Thanks to Palantir's multiyear government contracts and its subscription-driven model with Foundry, it wouldn't suffer the same fate as Nvidia. Nevertheless, poor sentiment during a bubble would weigh on Palantir because of its outsized valuation premium.</p>
<div class="lb-trans"><p>得益於 Palantir 的多年政府合同和其基於訂閲的 Foundry 模型，它不會遭受與英偉達相同的命運。然而，在泡沫期間的糟糕情緒將對 Palantir 造成壓力，因為其估值溢價過高。</p>
</div><p>On a trailing-12-month basis, Palantir is commanding a price-to-sales (P/S) ratio of 103! Previous companies that have been on the leading edge of game-changing innovations over the last three decades typically topped out at P/S ratios of 30 to 40 before tumbling. No megacap company has ever been able to sustain this excessive of a valuation premium over an extended period, and it's unlikely that Palantir is the exception to history.</p>
<div class="lb-trans"><p>在過去 12 個月的基礎上，Palantir 的市銷率（P/S）高達 103！在過去三十年中，曾處於顛覆性創新前沿的公司通常在市銷率達到 30 到 40 後就會下跌。沒有一家大型公司能夠在較長時間內維持如此過高的估值溢價，Palantir 也不太可能成為歷史的例外。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTg3MTAvc2VtaWNvbmR1Y3Rvci1jaGlwLWVxdWlwbWVudC01Zy1lbGVjdHJvbmljcy1mYWItd2FmZXItbWFudWZhY3R1cmluZy1nZXR0eS5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F818710%2Fsemiconductor-chip-equipment-5g-electronics-fab-wafer-manufacturing-getty.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Duquesne Family Office's chief has made this trillion-dollar AI stock a top-10 holding</h2>
<div class="lb-trans"><h2>杜克斯尼家族辦公室的首席投資官將這隻萬億級 AI 股票作為前十大持股</h2>
</div><p>But while Stanley Druckenmiller was sending Nvidia and Palantir Technologies to the chopping block, he was building up his stake in another key AI player: world-leading chip fabrication company <strong>Taiwan Semiconductor Manufacturing</strong>(TSM -0.10%), which is also known as &#34;TSMC.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>但當斯坦利·德魯肯米勒將英偉達和 Palantir Technologies 送上 chopping block 時，他卻在加大對另一家關鍵 AI 參與者的投資：全球領先的芯片製造公司 <strong>台積電</strong>(TSM -0.10%)，也被稱為 “TSMC”。</p>
</div><p>During the March-ended quarter, Druckenmiller purchased 491,265 shares of Taiwan Semi, which increased his fund's stake by 457% from the end of December and lifted this trillion-dollar chip giant to Duquesne Family Office's ninth-largest position by market value.</p>
<div class="lb-trans"><p>在截至 3 月的季度中，德魯肯米勒購買了 491,265 股台積電，使其基金的持股增加了 457%，將這家萬億級芯片巨頭提升至杜克斯尼家族辦公室按市值計算的第九大持股。</p>
</div><p>Taiwan Semiconductor Manufacturing plays an integral role in the production of chips being deployed in AI-accelerated data centers. It's currently in the process of rapidly expanding its chip-on-wafer-on-substrate (CoWoS) capacity from 35,000 monthly units in 2024 to an expected 135,000 units come 2026. CoWoS is a technology that's necessary for packaging the high-bandwidth memory needed for the high transfer rates observed in AI-accelerated data centers.</p>
<div class="lb-trans"><p>台積電在生產部署於 AI 加速數據中心的芯片中發揮着不可或缺的作用。它目前正在快速擴展其芯片 - 晶圓 - 基板（CoWoS）產能，從 2024 年的每月 35,000 個單位預計到 2026 年達到 135,000 個單位。CoWoS 是一種包裝高帶寬內存所需的技術，以滿足 AI 加速數據中心中觀察到的高傳輸速率。</p>
</div><p>For the moment, a good portion of this AI chip demand is coming from Nvidia. However, TSMC can benefit regardless of the company that needs its services. <strong>Advanced Micro Devices</strong> and <strong>Broadcom</strong> are also ramping their AI-chip production and leaning on TSMC to do so.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，這一部分 AI 芯片的需求主要來自英偉達。然而，無論是哪家公司需要其服務，台積電都能從中受益。<strong>超微半導體</strong> 和 <strong>博通</strong> 也在加大 AI 芯片的生產，並依賴台積電來實現這一目標。</p>
</div><p>What might allow TSMC to escape the brunt of a potential AI bubble-bursting event is that it handles far more than just AI chips. The chips and components Taiwan Semi produces are found in smartphones, wireless internet-connected devices, and next-generation vehicles, in addition to data centers. For instance, TSMC is the primary manufacturer of the processors <strong>Apple</strong> uses in its iPhone. This diversity of operation doesn't tie TSMC solely to the AI revolution.</p>
<div class="lb-trans"><p>使台積電能夠逃避潛在 AI 泡沫破裂事件衝擊的原因在於，它的業務遠不止於 AI 芯片。台灣半導體生產的芯片和組件不僅用於智能手機、無線互聯網連接設備和下一代汽車，還用於數據中心。例如，台積電是 <strong>蘋果</strong> 在其 iPhone 中使用的處理器的主要製造商。這種業務多樣性並沒有將台積電僅僅綁定於 AI 革命。</p>
</div><p>On the other hand, tariffs remain something of a gray area for Taiwan Semiconductor. Despite President Trump pausing higher &#34;reciprocal tariffs&#34; for 90 days on April 9, it's not yet clear is TSMC will escape tariffs over the long run, and what this might mean for its operating margin. While TSMC does have a brand-new fabrication facility in Arizona, the bulk of its high-compute chips are still made in Taiwan.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一方面，關税對台灣半導體仍然是一個灰色地帶。儘管特朗普總統在 4 月 9 日暫停了更高的 “相互關税” 90 天，但尚不清楚台積電是否能長期逃避關税，以及這對其運營利潤率意味着什麼。雖然台積電在亞利桑那州有一座全新的製造設施，但其大部分高性能計算芯片仍在台灣生產。</p>
</div><p>Additionally, it's fair to question if Taiwan Semi is fully valued. Though its forward price-to-earnings ratio of 18 looks perfectly reasonable, its shares are valued at more than 10 times trailing-12-month sales, which is about a 16% premium to its average P/S multiple over the last five years.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，質疑台灣半導體是否被充分估值也是合理的。儘管其前瞻市盈率為 18 看起來相當合理，但其股票的估值超過了過去 12 個月銷售額的 10 倍，這比過去五年的平均市銷率高出約 16%。</p>
</div>

Billionaire Stanley Druckenmiller Dumped Shares of Nvidia and Palantir and Is Loading Up on His New Favorite Artificial Intelligence (AI) Stock

- 機構投資者需在季度結束後 45 天內提交 13F 表格，披露股票交易情況。  
- 斯坦利·德魯肯米勒出售了 Nvidia 和 Palantir 的股份，轉而增持台積電。  
- 台積電在 AI 芯片生產中扮演重要角色，且業務多元化降低了風險。

億萬富翁斯坦利·德魯肯米勒拋售了英偉達和 Palantir 的股票，並正在增持他的新寵人工智能（AI）股票