人民幣升值：短期內資金寬鬆的新驅動力

人民幣升值的短期驅動力包括美元貶值和全球貿易摩擦加劇。降息降準後，資金利率回落，但經濟壓力可能影響未來利率走勢。為避免人民幣大幅升值，央行可能放鬆流動性。儘管市場對降息的預期強烈，但節奏不會太快。當前經濟環境下，人民幣升值會給外貿帶來壓力，因此央行在香港市場發行央票以支撐匯率。