週四亞盤早盤，比特幣漲破 11 萬美元關口，突破其今年 1 月 20 日特朗普就職時創下的紀錄高點，刷新歷史新，日內上漲超 2.7%。比特幣的大幅走強，這主要得益於企業踴躍參與的勢頭以及華爾街的採用，美國穩定幣立法取得進展，投資者對美國監管政策持樂觀預期。拉長時間來看，5 月份以來，比特幣價格大體穩步上升，截至目前本月已上漲近 16%。比特幣今年迄今已上漲約 17%，表現優於其他風險資產，如美股。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/4f12160579b01c44015e559ee53f1364?x-oss-process=style/lg" width="1081" height="548" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/4f12160579b01c44015e559ee53f1364"/></figure> 儘管黃金錶現已經很是強勁，但若以美國大選以來計算，比特幣比黃金錶現還要強勢：<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/f9d70509cb5b9a8da17d866e23cdf155?x-oss-process=style/lg" width="1081" height="533" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/f9d70509cb5b9a8da17d866e23cdf155"/></figure> 以太坊、瑞波幣、Solana 等其他加密貨幣盤中也隨之上漲。在比特幣創下新高之際，市值前十大的數字貨幣 24 小時均錄得上漲：<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/a2e075438a6b45675ea26e04bd50cc88?x-oss-process=style/lg" width="1478" height="824" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/a2e075438a6b45675ea26e04bd50cc88"/></figure> 比特幣的新高，帶動加密數字貨幣概念股/區塊鏈概念股走高。週三美股盤中：<blockquote>CRPT 漲 14.52%，DAPP 漲 10.8%，CleanSpark 漲超 8.3%，BTC Digital 漲約 6.5%，第九城市 ADR 漲超 5.8%，剛剛在美國直接上市的 Galaxy Digital 漲超 5.6%，MARA 控股漲超 4.7%，TeraWulf 漲約 4.1%，億邦國際 ADR 漲超 3.6%，ProShares 漲超 3.2%，Applied Digital 漲 2.9%。不過 “比特幣持倉大户” Strategy（MSTR，原名 MicroStrategy）漲 0.9%，表現非常靠後。</blockquote><h2 id="l9kuzya18">穩定幣法案</h2>比特幣創下歷史新高，發生在美國穩定幣立法取得進展之際，這一進展激發了人們對美國總統特朗普任期內監管清晰化的希望：<blockquote>近幾周，由於監管利好，包括美國參議院推動穩定幣法案，一些民主黨議員在週一撤回反對意見，比特幣及整個加密市場持續反彈。加密行業支持的穩定幣監管法案現已準備在美國參議院展開辯論，兩黨議員希望儘快推動通過，最快可能在本週內完成。</blockquote>上述擬議法案的條款已被修訂，以納入更嚴格的反洗錢規定、針對美國外的發行方和科技公司的限制以及強化消費者保護。新法案還將確保美國和美國外發行方面臨相同規則。Galaxy Digital 首席執行官 Michael Novogratz 週三表示：“這是從 Gary Gensler 和美國證券交易委員會（SEC）向特朗普政府的監管態度轉變。特朗普政府接受了我們的行業。這釋放了投資激情。”就在比特幣刷新歷史新高之際，特朗普正準備於本週四在華盛頓郊外的高爾夫俱樂部，與他發行的 memecoin 最大持有者們共進晚宴。不過這一活動引發了擔憂，人們認為此舉通過直接讓總統獲益的交易方式提供了接觸機會，並引發了關於潛在利益衝突的批評。<h2 id="nuln1mce">比特幣成避風港？</h2>此前，在特朗普關税引發金融市場動盪期間，一些市場參與者將比特幣視為避風港。最近，由於美國預算談判不順暢，導致赤字支出的增長成為焦點，“比特幣避險” 的説法愈演愈烈：<blockquote>當美國揹負着這種債務時，處境真的非常艱難。你可以看到長期利率的走勢，收益率曲線各處都在拋售，美元面臨壓力。這對比特幣和加密資產來説都是利好消息。</blockquote><h2 id="tabzx0qkl">企業擁抱比特幣</h2>推動比特幣優異表現的，還包括企業的積極湧入。這包括以 Michael Saylor 的 Strategy 公司為代表的強勁需求，以及其他企業試圖效仿其比特幣購買戰略：<ul><li>Strategy 公司迄今已購入超過 500 億美元的比特幣。</li><li>比特幣礦企、大量市值較小的公司以及由加密巨頭新組建的上市公司，正通過可轉換債券、優先股等方式，為投資者提供不同形式的比特幣敞口。</li><li>Cantor Fitzgerald LP 的附屬公司正與穩定幣發行方 Tether Holdings SA 及軟銀集團合作，推出模仿 Strategy 商業模式的公司 Twenty One Capital。</li><li>由 Vivek Ramaswamy 共同創辦的 Strive Enterprises Inc.的一家子公司正與納斯達克上市公司 Asset Entities 合併，計劃組建一家比特幣金庫公司。</li><li>曾在 2021 年迷因股熱潮中成為散户寵兒的困境遊戲零售商遊戲驛站，在今年 3 月表示其董事會已批准將比特幣作為儲備資產的計劃，效仿 Strategy 公司。</li></ul><h2 id="uklwzxgmn">比特幣期權市場和 ETF</h2>根據 Deribit 的數據，期權交易者本週早些時候已經在比特幣上建立了看漲頭寸，其中以 11 萬美元、12 萬美元和 30 萬美元的合約最受關注，也即未平倉合約數量最多，這些合約將在 6 月 27 日到期。根據 Amberdata 的數據，過去 24 小時內，到期日早於 6 月底且行權價高於 11 萬美元的短期看漲期權需求激增。據 Coinglass 數據，在這輪突破行情中，關於加密資產的多頭和空頭倉位清算仍處於温和水平，過去 24 小時約為 2 億美元。芝加哥商品交易所集團（CME）提供的比特幣期貨的未平倉合約較今年 4 月的年內低點已回升 23%。與此同時，投資者在 5 月已向美國的一系列比特幣 ETF 投入約 36 億美元資金。比特幣 ETF 資金流入持續增加：<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/4e5a527bc5c834890a17f19df6aa28c2?x-oss-process=style/lg" width="1081" height="559" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/4e5a527bc5c834890a17f19df6aa28c2"/></figure>

比特幣週三美股盤中突破其今年 1 月 20 日特朗普就職時創下的紀錄高點，最高達 109800 美元一線，此後受 20 年期美債拍賣不佳影響，自日高一度回落超 3000 美元。比特幣走勢顯著強於美股甚至黃金，得益於企業踴躍參與以及華爾街採用，美國穩定幣立法取得進展，投資者對美國監管政策持樂觀預期。

- 比特幣突破 11 萬美元，創下歷史新高，日內上漲超 2.7%。  
- 企業參與和穩定幣立法進展推動比特幣強勢表現。  
- 加密貨幣市場整體上漲，投資者對監管政策持樂觀態度。  

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比特幣刷新歷史新高，突破 11 萬美元，美國穩定幣立法取得進展