谷歌正在經歷一場 “搜索的徹底革新”，這或許是自搜索引擎誕生以來最大的變革。
在谷歌 I/O 2025 開發者大會後，摩根大通高度讚揚谷歌在人工智能（AI）領域的領先地位，尤其是在 Gemini 模型方面。
22 日，據追風交易台消息，摩根大通分析師 Doug Anmuth 團隊認為，谷歌正在以前所未有的速度發佈產品。 谷歌的全棧 AI 策略涵蓋了世界一流的研究、定製 AI 硬件、強大的全球基礎設施、領先的基礎模型以及開發者工具和平台。
摩根大通特別強調了 “AI Mode”，認為其是谷歌在搜索領域取得的重大進展。谷歌的基礎模型在效率與成本方面也處於領先地位，且谷歌已開始考慮將 AI 技術商業化。
摩根大通維持對谷歌股票的 “增持” 評級，目標股價為 195 美元。截止週三收盤，谷歌股價上漲 2.87% 至 170 美元，距目標價還有 14.71% 的上漲空間。
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/5407cf9d-86dc-43e0-af42-97830dac98a0.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="723" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/5407cf9d-86dc-43e0-af42-97830dac98a0.png"/>
<h2>谷歌創新提速：AI 產品落地加快</h2>
摩根大通認為，從谷歌 I/O 大會傳遞出的信息來看，谷歌正在以前所未有的速度發佈產品。
尤其是在基礎模型方面，Gemini 模型處於領先地位。AI Mode 已將 Gemini 整合進搜索功能並納入 Astra、Mariner 和 Deep Research 的代理能力。AI Mode 在搜索中的推出僅比 AI 概覽 (AI Overview) 晚一年。
摩根大通表示，谷歌採取了全棧 AI 方法，擁有世界一流的研究、定製 AI 硬件、強大的全球基礎設施、領先的基礎模型以及開發者工具/平台。 這使得谷歌的基礎模型在效率與成本方面更具優勢。
數據顯示，目前，谷歌的產品和 API 每月處理 480 萬億個 tokens，是 2024 年 9.7 萬億 tokens/月的 50 倍。 同時，使用 Gemini API 的開發者數量已超過 700 萬，自上次 I/O 大會以來增長了 5 倍。
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/10b01141-e542-41b5-afe4-1273893a240a.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="585" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/10b01141-e542-41b5-afe4-1273893a240a.png"/>
<h2>&#34;搜索的全面重塑&#34;：AI Mode 徹底改變搜索體驗</h2>
摩根大通特別強調了 “AI Mode”，將其描述為&#34;搜索的全面重塑&#34;和&#34;自搜索引擎發明以來的最大革命&#34;。
AI Mode 提供端到端 AI 搜索體驗，利用與谷歌產品套件的連接、高級推理和多模態能力，以實現更復雜的查詢 (比傳統搜索長度增加 2-3 倍)、更深入的個性化洞察和跟進問題。
此外，AI Overviews已擴展到超過 15 億月活用户、200 多個國家和地區以及 40 多種語言，成為過去十年穀歌最成功的搜索產品發佈之一。在美國和印度等谷歌最大市場，展示 AI 概覽的查詢類型使用量增長了 10% 以上。
摩根大通指出，即將推出的增強功能包括：
<blockquote>
<ol>
<li>專家級報告的深度研究能力</li>
<li>Project Astra 的實時視覺交互功能</li>
<li>Project Mariner 的代理能力，可在瀏覽器中採取行動和自動化任務</li>
<li>增強的購物功能，包括虛擬試穿和改進的產品發現</li>
<li>與其他谷歌應用的更大個性化和集成</li>
<li>複雜和定製的數據分析與可視化</li>
</ol>
</blockquote>
<h2>商業化與生態系統：Gemini 應用與訂閲模式</h2>
谷歌還宣佈了 Gemini、Gemma 和生成媒體模型的新改進版本。在 Gemini 家族中，谷歌宣佈了 Gemini 2.5 Pro 和 Gemini 2.5 Flash 的升級，以及其新文本模型 Gemini Diffusion 的實驗演示。
值得注意的是，Gemini 2.5 Pro 和 Flash 在 LM Arena 排名第一和第二，2.5 Pro 在 LaMDA 和 WebDev Arena 等其他排行榜上也處於領先地位。
對於開發者，谷歌宣佈了 Gemma 3n，一個能夠在設備上運行的開源多模態模型。在生成媒體模型方面，谷歌宣佈了新改進的圖像和視頻生成模型 Imagen 4 和 Veo 3。
摩根大通表示，谷歌在 I/O 大會上展示了其商業化意圖。 此次大會谷歌宣佈了 Gemini 應用的幾項增強功能，包括：
<blockquote>
<ol>
<li>Gemini Live，提供攝像頭和屏幕共享功能，以及在未來幾周與其他谷歌應用的集成</li>
<li>谷歌最新的圖像和視頻生成模型 Imagen 4 和 Veo 3</li>
<li>具有個人 PDF 和圖像上傳功能的深度研究</li>
<li>搭載 Gemini 2.5 Pro 改進編碼的 Canvas</li>
<li>Gemini-Chrome 集成，可以澄清或總結任何網頁上的信息</li>
</ol>
</blockquote>
同時，谷歌推出了新的高級訂閲層級 Google AI Ultra（249.99 美元/月），提供訪問谷歌最強大模型和高級功能的權限。19.99 美元/月的 Advanced 層級升級為 Google AI Pro，功能更好但價格不變。

谷歌-A

谷歌-C

摩根大通指出，谷歌正以前所未有的速度發佈產品，全棧 AI 策略使其基礎模型在效率與成本方面更具優勢。谷歌搜索引擎 AI Mode 是” 自搜索引擎發明以來的最大革命”，此外，谷歌正計劃通過 Gemini、Gemma 等模型將 AI 技術商業化。

- 谷歌在 I/O 2025 大會上展示了 AI Mode，標誌着搜索的重大變革。  
- 摩根大通稱谷歌的 Gemini 模型在效率與成本上處於領先地位。  
- 谷歌股價上漲 2.87%，目標價為 195 美元，仍有上漲空間。  

摩根大通大讚谷歌：AI 技術領先，遠超此前的創新速度，“AI 重塑搜索” 已成型，貨幣化也已考慮