美國眾議院 1 票之差通過稅改法案，下周將交至參議院討論。美債殖利率全線回落，暗示近期有關美債風波已暫時緩解，加之美國經濟數據向好，市場風險情緒有所回暖。比特幣連續兩日刷新歷史高位，觸及 112000 美元。美股三大指數漲跌不一，道指微跌 1 點；標指跌 0.04%，連續三日下跌；納指漲 0.28%，中國金龍指數回吐 1.18%。熱門股方面，Alphabet 股價漲 1.4%，微軟、Meta 及特斯拉分別升 0.5%、0.2% 和 1.9%。川普稱正認真考慮讓兩大房貸機構房利美和房貸美重新上市，兩者應聲炒高 50.6% 及 42%。「美麗大法案」顯著削減綠色能源補貼，美國最大屋頂太陽能公司 Sunrun 週四跌 37.05%；設備供應商 SolarEdge Technologies 跌 24.67%。美元指數終結連續三日下跌，反彈挑戰 100 關口；美元/日元漲 0.24% 結束七連跌；歐元/美元跌 0.45%；黃金跌 0.67%，失守 3300 美元關口；WTI 原油跌 0.86%；比特幣漲 1.45% 至 112000，續創歷史新高。<h3 id="oncafpx89">宏觀要聞</h3>美國眾議院通過稅改法案，IMF 稱美債市場仍運行有序美國眾議院經通宵審議後，週四早上以 215 票贊成、214 票反對、1 人棄權，通過川普推動的稅改與財政預算法案，將交付參議院表決。川普所屬的共和黨有 2 名議員跟隨民主黨投反對票，認為削減財赤力度不足。為爭取要求削減開支的議員支持，法案在最後關頭作出修訂，把政府資助醫療保險引入工作時數要求的日期，由 2029 年提前至 2026 年 12 月；取消風電、太陽能稅務寬免的日期，由 2031 年提前至 2028 年。為爭取地方稅務較高州份的議員支持，法案將州和地方稅務減免上限，由原本每年 3 萬美元提高至 4 萬美元。國際貨幣基金組織（IMF）發言人 Julie Kozack 表示，近期金融市場雖然有波動，但美國國債等市場運作至今是有序，美債仍是流動性充足的避險資產。聯准會理事：若不再加關稅，下半年或減息美國聯准會理事沃勒（Christopher Waller）接受《霍士商業》訪問時表明，相對上個月，現時對關稅看法樂觀很多，如果 7 月「對等關稅」暫緩期間屆滿後，繼續保持整體平均 10% 左右稅率，下半年美國經濟將保持穩健，企業現時僅暫停而非取消投資計劃，通脹亦不會持久推升，屆時聯儲局將有空間減息。不過，他警告，若關稅重回高位，對通脹的影響將大很多，聯准會或被「綁手綁腳」不能調整利率。G7 據報承諾應對環球經濟極度失衡，曾討論關稅問題七大工業國（G7）集團財長與央行行長將發表聯合聲明，承諾應對環球經濟的極度失衡現況。G7 也會評估市場集中性及國際供應鏈穩健性的情況。各國並同意公平競爭的重要性，將聯手應對傷害市場或不遵守規則及缺乏透明度的行為。聲明沒有提及中國，但表示將應對小額免稅郵包湧現的問題。另外，G7 也會在烏克蘭停火談判缺乏進展時，考慮加強對俄羅斯的制裁。財長會議結束後，各成員國同意發布的聯合聲明只輕微提及稅事宜。輪值主席國的代表商鵬飛稱，各成員國開會期間無可避免地討論關稅議題，但成員國希望聲明反映他們是團結一致。美國 5 月服務業 PMI 創 2 月以來最高，上周初請降至 22.7 萬人標普全球公佈，美國 5 月服務業採購經理指數（PMI）初值 52.3，創 2 月份以來新高；新訂單分項指數初值上升至 53.3，創 2024 年 2 月份以來新高、連續五個月擴張。製造業 PMI 初值 52.3，創 3 個月高位，市場預期 49.9，前值 50.2。美國 5 月 Markit 製造業、服務業、綜合 PMI 初值均好於預期，且錄得擴張。由於與貿易相關的擔憂有所緩解。美國勞工部公佈，上周初請失業救濟人數 22.7 萬人，按周減少 2000 人，市場預期為 23 萬人；前值修訂為 22.9 萬人。美國上周首次申領失業救濟人數 4 周均值為 23.15 萬人，按周增加 1000 人。歐央行管委稱貨幣政策仍需保持謹慎，歐元區綜合 PMI 意外收縮歐洲央行管委兼德國央行行長納格爾 (Joachim Nagel) 表示，儘管通脹接近回落至 2% 的目標水準，鑑於持續存在的高度不確定性，歐央行仍必須保持警惕。歐洲央行連續七次降息，把存款利率降至 2.25%，他表示，借貸成本水準已不能再被視為具有限制性。歐元區綜合採購經理指數（PMI）5 月初值 49.5，市場預期 50.7，前值 50.4，今年來首度跌穿 50 分界線。服務業 PMI 初值 48.9，是 16 個月低位；製造業 PMI 初值 49.4，創近 3 年高位；商業信心創逾 1 年半低位，新訂單亦轉弱。OPEC+ 傳討論 7 月大幅增產每天逾 41 萬桶據消息顯示，石油輸出國組織及俄羅斯等組成的聯盟 (OPEC+) 成員正討論，7 月是否再次大幅增產，其中一個選項是增產每天 41.1 萬桶，幅度與 5 月、6 月相同，但未有最終決定。OPEC+ 將於 6 月 1 日開會議決 7 月產量目標，若再增產每天 41 萬桶，OPEC+ 自 2022 年以來減產每天 220 萬桶目標，將累積解除超過 50%。Again Capital 合夥人 John Kilduff 表示，增產消息牽動油價下滑，增產原因是哈薩克斯坦堅持不減產，令到 OPEC+ 別無選擇，只好採取增產行動。<h3 id="83v60xfbb">市場行情</h3>美股：美股三大指數漲跌不一。道指持平，標普 500 指數跌 0.04%，納指漲 0.28%。歐股：歐洲股市普遍下跌，德國 DAX 30 指數疊 0.51%。法國 CAC 40 指數跌 0.58%。英國富時 100 指數跌 0.54%。債市：美國十年期基準公債殖利率約 4.53%，較上一個交易下跌 7 個基點。商品：黃金漲 0.67%，報 3294.6 美元/盎司。WTI 原油跌 0.86%，報 60.81 美元/桶。外匯：美元指數漲 0.21%，報 99.89。美元/日圓漲 0.24%，歐元/美元跌 0.45%。加密貨幣：比特幣 24 小時內漲 1.88%，目前報 111585 美元。以太幣 24 小時內漲 4.45%，目前報 2657 美元。港股：恒指夜市期指收報 23492 點，跌 10 點，較昨日恒指收市 23544 點，低水 52 點，成交 10557 張。國指夜市期指收報 8558 點，較昨日國指收市平水。<h3 id="os221k09">全球公司要聞</h3>Kraken 擬發行美股及 ETF 代幣《華爾街日報》報道，加密貨幣交易平臺 Kraken 計劃把超過 50 隻股票及交易所買賣基金 (ETF) 代幣化 (tokenized)。報道引述 Kraken 的聲明，表示代幣化的股票包括蘋果、特斯拉 (Tesla)、輝達 (Nvidia) 等科技巨擘。代幣化指投資者買入平臺發行的相關公司代幣，等同持有股票，意味著非美國居民可以通過相關途徑買賣美股。根據聲明，代幣化股票將可以在每週 7 天 24 小時交易。Kraken 未有回應傳媒查詢。蘋果計畫 2026 年推出智能眼鏡，搶佔 AI 設備市場據彭博，蘋果公司計畫於明年年底發佈智能眼鏡，旨在進一步搶佔人工智慧增強設備市場，但該公司擱置了研發配備內置攝像頭可分析周圍環境的智能手錶計畫。蘋果工程師正加緊研發這款眼鏡，以期實現在 2026 年年底發佈的目標，該產品將與 Meta 廣受歡迎的 Ray-Ban 智能眼鏡展開競爭。OpenAI 週三表示將與蘋果前首席設計官 Jony Ive 合作，從明年開始推出硬體產品。美日資企業及阿聯酋公司合作興建 AI 數據中心美國科技巨擘 OpenAI、甲骨文 (Oracle)、輝達 (Nvidia)、思科 (Cisco) 以及阿聯酋公司 G42 與日本軟銀 (SoftBank) 將會合作，在被稱為「阿聯酋星門」(Stargate UAE) 的阿布扎比 (Abu Dhabi) 人工智慧 (AI) 園區內，興建大型 AI 數據中心。上述公司週四宣佈達成協議，將於園區內興建具備 1 千兆瓦 AI 算力的數據中心。專案將由 OpenAI 及甲骨文負責管理，所須 AI 晶片由輝達供應。思科將負責提供保安產品。專案將於 2026 年進入全面施工階段，首 200 兆瓦預期在同年投入服務。<h3 id="xw79dbbmj">今日要聞前瞻</h3>日本 4 月核心 CPI 年率英國 4 月季調後零售銷售月率加拿大 3 月零售銷售月率聯准會穆薩萊姆和施密德參加談話活動美國 4 月新屋銷售總數年化聯准會理事麗莎·庫克發表演講

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5 月 23 日財經早餐：美國眾議院以 215 票贊成通過稅改法案，市場風險情緒回暖，美債殖利率回落。比特幣創歷史新高，觸及 112000 美元。美股漲跌不一，Alphabet 漲 1.4%。美元指數反彈，黃金跌 0.67% 失守 3300 美元。川普考慮讓房利美和房貸美重新上市，股價大漲。宏觀方面，IMF 稱美債市場運行有序。

- 美國眾議院以 215 票通過税改法案，將交參議院討論。  
- 美債收益率回落，市場風險情緒回暖，比特幣觸及歷史高位 112000 美元。  
- 歐央行管委稱需保持謹慎，歐元區綜合 PMI 意外收縮至 49.5。  

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5 月 23 日財經早餐：美債風波緩解、比特幣續創歷史新高，黃金失守 3300