美國銀行證券 在週四指出了兩個最近宣佈的關鍵 AI 擴展互連協議：英偉達公司 的 NVDA NVLink Fusion 和 先進微電子公司AMD、博通公司AVGO 支持的開放標準超加速鏈接（UALink）。分析師指出，這兩者都是連接 AI 加速器（GPU、ASIC）的關鍵擴展技術，通過快速、低延遲和共享內存網絡，使加速器能夠擴展到大型機架級系統。
分析師表示，UALink 是業界最新的努力，旨在趕上英偉達的專有 NVLink 技術，這是芯片製造商在創建大型機架級系統方面的關鍵優勢。
UALink 是由包括 AMD、博通、英特爾公司INTC、美滿科技公司MRVL、聯發科技、阿里巴巴BABA、谷歌GOOGGOOGL、Meta 平台公司META、微軟公司MSFT 和 Arm 控股公司ARM 在內的行業領袖組成的聯盟發起的開放標準倡議。
其主要目標是為 AI 擴展互連提供一個開放的替代方案，以取代英偉達的專有 NVLink。UALink 聯盟成立於 2024 年 5 月，目前已包括 70 多家會員公司。
另請閲讀：英偉達推動 Quanta 和 Pegatron 在 AI 需求激增中的大幅增長
儘管 UALink 通常落後於 NVLink 1-2 代，分析師指出 UALink 是非英偉達生態系統在 2027 年後潛在應對芯片製造商在 AI 擴展領域主導地位的重要一步。分析師現在將英偉達視為芯片、軟件和系統的領導者。
與此同時，英偉達的 NVLink Fusion 部分開放了 NVLink 知識產權給其一些生態系統合作伙伴（不包括博通和 AMD），為英偉達之前無法接觸的網絡市場提供了約 120 億美元的市場機會，分析師指出。
分析師表示，AMD 是 UALink 聯盟的創始成員，並自此以來為創建這一行業標準及其周邊生態系統做出了貢獻。
隨着 MI400 系列目標定於 2026 年下半年，AMD 計劃開始設計基於其 ZT Systems 技術的機架級 AI 系統。根據分析師的説法，UALink 可以提供急需的加速器間和機架內的切換能力。
不過，分析師強調，最新的 UALink 1.0 標準僅支持每個加速器最高 800GB/s 的帶寬，低於最新 NVLink 5.0 的 1.8TB/s 的一半。
鑑於 UALink 兼容系統可能從 2027 年開始逐步推出，英偉達將推出基於 NVLink 6.0 的 Rubin 系統，這意味着英偉達可能會在 AI 擴展網絡中保持 1-2 代的優勢，分析師表示。
與此同時，NVLink Fusion 可能會擴大英偉達在與定製加速器相關的網絡市場機會。分析師假設，定製硅佔約 15% 的約 5000 億美元 AI 計算市場，或約 750 億美元，到 2029-30 年日曆年，AI 網絡佔其中的 15%，或約 110 億美元。
同樣，NVLink Fusion 為非英偉達基礎的 ARM CPU 系統（如 高通公司QCOM）打開了機會，或約 10 億美元的網絡市場機會（約 5-6 億美元 ARM CPU 市場的 15%），根據分析師的説法。
分析師補充説，藉助 NVLink Fusion，每個最終客户（超大規模雲服務商）將可以選擇將其硅與 NVLink 和 UALink 配對，這對英偉達來説是一個增量好處。
英偉達的 NVLink，即使在 NVLink Fusion 部分開放的情況下，仍然有望在可預見的未來繼續成為領先的 AI 擴展互連，受益於其技術領先和成熟的生態系統。
然而，分析師強調，UALink 作為一個由主要行業參與者支持的開放標準的出現是一個關鍵發展。分析師補充説，它提供了一個可行的替代方案，可能通過促進 AI 互連領域的更大創新和競爭來挑戰英偉達的長期主導地位。
分析師表示，未來幾年，特別是 2026 年及以後，將是觀察 UALink 採用加速和英偉達進一步發展其專有技術的關鍵時期。
價格動態： 截至週五最後檢查，NVDA 股票下跌 2.05%，報 130.11 美元。
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<li>儘管英偉達市場份額超過 80%，AMD 到 2027 年可能會看到每股收益上升：分析師</li>
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英偉達

美銀證券強調了 UALink 的出現，這是一種由主要行業參與者支持的開放標準 AI 互連協議，可能成為英偉達 NVLink 技術的潛在競爭者。雖然 UALink 目前落後於 NVLink 1-2 代，但它代表了非英偉達生態系統的重要一步。UALink 聯盟於 2024 年 5 月成立，旨在為 AI 擴展互連提供替代方案。儘管英偉達在技術上處於領先地位，但分析師認為 UALink 的發展可能會促進 AI 互連領域的競爭和創新，特別是在 2027 年之後

BofA Securities on Thursday noted two key recently announced AI scale-up interconnect protocols: Nvidia Corp’s NVDA NVLink Fusion and the Advanced Micro Devices, Inc AMD, Broadcom Inc AVGO backed open-standard Ultra Accelerator Link (UALink). The analyst noted that both are critical scale-up techs connecting AI accelerators (GPUs, ASICs) via fast, low-latency, and shared-memory networking, enabling the scaling of accelerators into large rack-scale systems.
<div class="lb-trans">美國銀行證券 在週四指出了兩個最近宣佈的關鍵 AI 擴展互連協議：英偉達公司 的 NVDA NVLink Fusion 和 先進微電子公司AMD、博通公司AVGO 支持的開放標準超加速鏈接（UALink）。分析師指出，這兩者都是連接 AI 加速器（GPU、ASIC）的關鍵擴展技術，通過快速、低延遲和共享內存網絡，使加速器能夠擴展到大型機架級系統。
</div>The analyst said UALink is the industry’s latest effort to catch up to Nvidia’s proprietary NVLink technology, the chip maker’s key advantage in creating large rack-level systems.
<div class="lb-trans">分析師表示，UALink 是業界最新的努力，旨在趕上英偉達的專有 NVLink 技術，這是芯片製造商在創建大型機架級系統方面的關鍵優勢。
</div>UALink is an open-standard initiative formed by a consortium of industry leaders including AMD, Broadcom, Intel Corp. INTC, Marvell Technology, Inc. MRVL, MediaTek, Alibaba BABA, Alphabet Inc.‘s GOOGGOOGL Google, Meta Platforms, Inc. META, Microsoft Corporation MSFT, and Arm Holdings plc ARM.
<div class="lb-trans">UALink 是由包括 AMD、博通、英特爾公司INTC、美滿科技公司MRVL、聯發科技、阿里巴巴BABA、谷歌GOOGGOOGL、Meta 平台公司META、微軟公司MSFT 和 Arm 控股公司ARM 在內的行業領袖組成的聯盟發起的開放標準倡議。
</div>Its primary goal is to provide an open alternative to Nvidia’s proprietary NVLink for AI scale-up interconnects. The UALink Consortium, founded in May 2024, now includes more than 70 member companies.
<div class="lb-trans">其主要目標是為 AI 擴展互連提供一個開放的替代方案，以取代英偉達的專有 NVLink。UALink 聯盟成立於 2024 年 5 月，目前已包括 70 多家會員公司。
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<div class="lb-trans">另請閲讀：英偉達推動 Quanta 和 Pegatron 在 AI 需求激增中的大幅增長
</div>While UALink generally remains 1-2 generations behind NVLink, the analyst noted UALink as a significant step forward for the non-Nvidia ecosystem in potentially tackling the chipmaker’s dominance in AI scale-up from 2027 onward. The analyst now views Nvidia as the chip, software, and system leader.
<div class="lb-trans">儘管 UALink 通常落後於 NVLink 1-2 代，分析師指出 UALink 是非英偉達生態系統在 2027 年後潛在應對芯片製造商在 AI 擴展領域主導地位的重要一步。分析師現在將英偉達視為芯片、軟件和系統的領導者。
</div>Meanwhile, Nvidia’s NVLink Fusion partially opened up NVLink IPs to some of its ecosystem partners (excluding Broadcom and AMD), opening up ~$12 billion in networking TAM that Nvidia previously did not have access to, the analyst noted.
<div class="lb-trans">與此同時，英偉達的 NVLink Fusion 部分開放了 NVLink 知識產權給其一些生態系統合作伙伴（不包括博通和 AMD），為英偉達之前無法接觸的網絡市場提供了約 120 億美元的市場機會，分析師指出。
</div>The analyst said AMD is a founding member of the UALink Consortium and has since contributed to creating this industry standard and its surrounding ecosystem.
<div class="lb-trans">分析師表示，AMD 是 UALink 聯盟的創始成員，並自此以來為創建這一行業標準及其周邊生態系統做出了貢獻。
</div>With the MI400 generation targeted for the second half of 2026, AMD aims to begin designing rack-level AI systems with its ZT Systems tech. According to the analyst, UALink could provide its much-needed accelerator-to-accelerator and switching capabilities intra-rack.
<div class="lb-trans">隨着 MI400 系列目標定於 2026 年下半年，AMD 計劃開始設計基於其 ZT Systems 技術的機架級 AI 系統。根據分析師的説法，UALink 可以提供急需的加速器間和機架內的切換能力。
</div>Still, the analyst highlighted that the latest UALink 1.0 standard only supports up to 800GB/s bandwidth per accelerator, less than half the rate of the latest NVLink 5.0, 1.8TB/s.
<div class="lb-trans">不過，分析師強調，最新的 UALink 1.0 標準僅支持每個加速器最高 800GB/s 的帶寬，低於最新 NVLink 5.0 的 1.8TB/s 的一半。
</div>Given that UALink compatible systems will likely ramp from 2027, Nvidia would ramp its NVLink 6.0-based Rubin systems, which implied that Nvidia would likely maintain its 1-2 generation advantage in AI scale-up networking, per the analyst.
<div class="lb-trans">鑑於 UALink 兼容系統可能從 2027 年開始逐步推出，英偉達將推出基於 NVLink 6.0 的 Rubin 系統，這意味着英偉達可能會在 AI 擴展網絡中保持 1-2 代的優勢，分析師表示。
</div>Meanwhile, NVLink Fusion could expand Nvidia’s TAM in networking that is attached to custom accelerators. The analyst assumed custom silicon represents ~15% of ~$500 billion AI compute TAM, or ~$75 billion, by the calendar year 2029-30, and AI networking represents 15% of that, or ~$11 billion.
<div class="lb-trans">與此同時，NVLink Fusion 可能會擴大英偉達在與定製加速器相關的網絡市場機會。分析師假設，定製硅佔約 15% 的約 5000 億美元 AI 計算市場，或約 750 億美元，到 2029-30 年日曆年，AI 網絡佔其中的 15%，或約 110 億美元。
</div>Similarly, NVLink Fusion opens up opportunities in non-Nvidia-based ARM CPU systems (such as from Qualcomm Inc QCOM), or ~$1 billion of networking TAM (15% of ~$5-6bn ARM CPU TAM), as per the analyst.
<div class="lb-trans">同樣，NVLink Fusion 為非英偉達基礎的 ARM CPU 系統（如 高通公司QCOM）打開了機會，或約 10 億美元的網絡市場機會（約 5-6 億美元 ARM CPU 市場的 15%），根據分析師的説法。
</div>The analyst added that with NVLink Fusion, every end customer (hyperscalers) will have a choice between pairing their silicon with NVLink and UALink, an incremental benefit for Nvidia.
<div class="lb-trans">分析師補充説，藉助 NVLink Fusion，每個最終客户（超大規模雲服務商）將可以選擇將其硅與 NVLink 和 UALink 配對，這對英偉達來説是一個增量好處。
</div>Nvidia’s NVLink, even with the partial openness of NVLink Fusion, is poised to remain the leading AI scale-up interconnect for the foreseeable future, driven by its technological lead and established ecosystem.
<div class="lb-trans">英偉達的 NVLink，即使在 NVLink Fusion 部分開放的情況下，仍然有望在可預見的未來繼續成為領先的 AI 擴展互連，受益於其技術領先和成熟的生態系統。
</div>However, the analyst asserted that UALink’s emergence as an open standard backed by major industry players is a crucial development. The analyst added that it provides a viable alternative that could challenge Nvidia’s long-term dominance by fostering greater innovation and competition in the AI interconnect space.
<div class="lb-trans">然而，分析師強調，UALink 作為一個由主要行業參與者支持的開放標準的出現是一個關鍵發展。分析師補充説，它提供了一個可行的替代方案，可能通過促進 AI 互連領域的更大創新和競爭來挑戰英偉達的長期主導地位。
</div>The analyst stated that the coming years, particularly 2026 and beyond, will be critical in observing how UALink’s adoption accelerates and how Nvidia further evolves its proprietary technology.
<div class="lb-trans">分析師表示，未來幾年，特別是 2026 年及以後，將是觀察 UALink 採用加速和英偉達進一步發展其專有技術的關鍵時期。
</div>Price Action: NVDA stock is trading lower by 2.05% to $130.11 at last check Friday.
<div class="lb-trans">價格動態： 截至週五最後檢查，NVDA 股票下跌 2.05%，報 130.11 美元。
</div><ul>
<li>AMD Could See EPS Upside By 2027 Despite Nvidia’s Over 80% Market Share: Analyst</li>
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<div class="lb-trans"><ul>
<li>儘管英偉達市場份額超過 80%，AMD 到 2027 年可能會看到每股收益上升：分析師</li>
</ul>
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Emergence Of UALink As A Viable Alternative Could Challenge Nvidia's Dominance, Analyst Asserts

- BofA Securities 指出 Nvidia 和 AMD 的 AI 互聯協議進展。  
- UALink 旨在提供開放替代方案，挑戰 Nvidia 的市場主導地位。  
- UALink 1.0 標準帶寬低於 NVLink 5.0，未來競爭仍需觀察。  

分析師斷言，UALink 的出現作為一個可行的替代方案可能會挑戰英偉達的主導地位