<p><strong>蘋果</strong>(AAPL -2.88%) 的股價在週五因特朗普總統的新關税威脅而大幅下跌。在 Truth Social 上的一則帖子中，特朗普威脅對所有在美國以外製造的 iPhone 徵收至少 25% 的關税。蘋果一直在將部分生產從中國轉移到印度， reportedly 計劃到 2026 年底之前在印度生產大部分面向美國的 iPhone。</p>
<p>雖然尚不清楚特朗普政府是否有權對個別公司徵收關税，但蘋果處於一個兩難境地。在美國製造 iPhone 的成本可能會非常高，這將導致價格遠遠超出許多 iPhone 用户的承受能力。另一方面，繼續使用印度製造商的計劃則面臨着鉅額關税的風險，這也將迫使價格大幅上漲並削弱需求。</p>
<p>目前無法預測這一切將如何結束，但蘋果股票因多種原因看起來尤其風險重重。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTk0MjgvZ2V0dHktaGlnaC1yaXNrLXJpc2t5LWRhbmdlci1pbnZlc3RpbmctbWlzdGFrZXMtcGVubnktc3RvY2tzLW1hcmdpbi5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTk0MjgvZ2V0dHktaGlnaC1yaXNrLXJpc2t5LWRhbmdlci1pbnZlc3RpbmctbWlzdGFrZXMtcGVubnktc3RvY2tzLW1hcmdpbi5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>次級關税風險與升級的理由寥寥</h2>
<p>儘管特朗普政府引發的貿易戰在過去一個月有所降温，但針對蘋果和歐盟的新關税威脅再次引發了可能重新升級的擔憂，這可能會將美國經濟推入衰退。由於關税導致的 iPhone 價格上漲，加上經濟放緩，將對蘋果造成雙重打擊。</p>
<p>蘋果的 iPhone 業務已經在努力增長。截止到 3 月 29 日的六個月內，iPhone 的總收入基本持平於去年同期。價格實惠的$599 iPhone 16e 於 2 月推出，可能推動了 iPhone 的升級，但如果徵收關税，該型號的價格將變得更加不易承受。</p>
<p>蘋果面臨的問題之一是 iPhone 用户沒有太多升級的理由。蘋果智能助手的人工智能（AI）功能迄今未能引起太大關注，而最令人興奮的功能也被推遲。Siri 的改版可能要到 2026 年才能推出，因為公司在努力使其可靠運行。當它最終到來時，很難説是否足夠吸引 iPhone 用户進行升級，特別是在關税推高價格的情況下。</p>
<h2>200 億美元可能消失</h2>
<p>隨着 <strong>Alphabet</strong> 在多起反壟斷案件中敗訴，蘋果與這家搜索巨頭的豐厚交易可能面臨危機。蘋果每年從谷歌那裏獲得約 200 億美元，以使谷歌成為其設備的默認搜索引擎。</p>
<p>這 200 億美元幾乎完全是利潤，並且大幅提升了蘋果的服務部門和利潤。預計服務部門在當前財政年度將為蘋果創造超過 1000 億美元的收入，因此失去與谷歌的交易將具有重要意義。儘管尚不清楚反壟斷裁決對 Alphabet 的影響，但蘋果的 200 億美元交易可能最終會被削減。</p>
<h2>意外的高估值</h2>
<p>儘管蘋果的增長緩慢——最新季度收入僅增長 5%——以及公司面臨的種種風險，蘋果股票的估值卻出奇地高。根據對 2025 財政年度的平均分析師預期，蘋果股票的市盈率約為 27 倍。這與 <strong>微軟</strong> 和 <strong>英偉達</strong> 等公司相差無幾，這些公司因 AI 需求而蓬勃發展。</p>
<p>蘋果的最壞情況是失去與谷歌的交易，加上對其產品徵收鉅額關税，以及經濟放緩導致需求下降。此外，還有外部威脅，即有人可能會推出取代 iPhone 的產品。OpenAI 最近以 65 億美元收購了前蘋果設計師 Jony Ive 的硬件初創公司，其他公司也在努力推出下一個重大產品。</p>
<p>鑑於蘋果面臨的所有風險以及股票的高估值，購買這家科技巨頭的股票看起來是一項風險較大的投資。</p>

蘋果

<p>蘋果（AAPL）的股票因特朗普總統提出對在美國以外生產的 iPhone 徵收 25% 的關税威脅而下跌。蘋果正在將生產轉移到印度，但面臨高成本和潛在的關税。iPhone 業務正處於困境，收入持平且升級理由有限。此外，蘋果與谷歌達成的 200 億美元交易可能因反壟斷問題而面臨風險。儘管面臨這些挑戰，蘋果股票仍然被高度估值，使其成為一種風險投資</p>

<p>Shares of <strong>Apple</strong>(AAPL -2.88%) slumped on Friday in response to a new tariff threat from President Donald Trump. In a post on Truth Social, Trump threatened a tariff of at least 25% on all iPhones manufactured outside of the United States. Apple has been shifting some production from China to India, reportedly planning to make most of its U.S.-bound iPhones in India by the end of 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>蘋果</strong>(AAPL -2.88%) 的股價在週五因特朗普總統的新關税威脅而大幅下跌。在 Truth Social 上的一則帖子中，特朗普威脅對所有在美國以外製造的 iPhone 徵收至少 25% 的關税。蘋果一直在將部分生產從中國轉移到印度， reportedly 計劃到 2026 年底之前在印度生產大部分面向美國的 iPhone。</p>
</div><p>While it's unclear whether the Trump administration has the authority to impose tariffs on individual companies, Apple is in a lose-lose situation. Manufacturing iPhones in the U.S. would likely be prohibitively expensive, leading to prices that are well out of reach for many iPhone users. Alternatively, sticking with the plan to use Indian manufacturers risks substantial tariffs that would also force significant price increases and dull demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然尚不清楚特朗普政府是否有權對個別公司徵收關税，但蘋果處於一個兩難境地。在美國製造 iPhone 的成本可能會非常高，這將導致價格遠遠超出許多 iPhone 用户的承受能力。另一方面，繼續使用印度製造商的計劃則面臨着鉅額關税的風險，這也將迫使價格大幅上漲並削弱需求。</p>
</div><p>There's no telling how all this will end, but Apple stock is looking like an especially risky proposition for multiple reasons.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前無法預測這一切將如何結束，但蘋果股票因多種原因看起來尤其風險重重。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTk0MjgvZ2V0dHktaGlnaC1yaXNrLXJpc2t5LWRhbmdlci1pbnZlc3RpbmctbWlzdGFrZXMtcGVubnktc3RvY2tzLW1hcmdpbi5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F819428%2Fgetty-high-risk-risky-danger-investing-mistakes-penny-stocks-margin.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>A secondary tariff risk and little reason to upgrade</h2>
<div class="lb-trans"><h2>次級關税風險與升級的理由寥寥</h2>
</div><p>While the trade war instigated by the Trump administration has cooled over the past month, new tariff threats against Apple and the European Union raise the specter of a reescalation that could push the U.S. economy into recession. Higher iPhone prices due to tariffs, coupled with an economic slowdown, would be a double whammy for Apple.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管特朗普政府引發的貿易戰在過去一個月有所降温，但針對蘋果和歐盟的新關税威脅再次引發了可能重新升級的擔憂，這可能會將美國經濟推入衰退。由於關税導致的 iPhone 價格上漲，加上經濟放緩，將對蘋果造成雙重打擊。</p>
</div><p>Apple's iPhone business is already struggling to grow. Total iPhone revenue for the six months ending on March 29 was essentially flat year over year. The affordable $599 iPhone 16e was launched in February and likely helped drive iPhone upgrades, but that model will become much less affordable if tariffs are imposed.</p>
<div class="lb-trans"><p>蘋果的 iPhone 業務已經在努力增長。截止到 3 月 29 日的六個月內，iPhone 的總收入基本持平於去年同期。價格實惠的$599 iPhone 16e 於 2 月推出，可能推動了 iPhone 的升級，但如果徵收關税，該型號的價格將變得更加不易承受。</p>
</div><p>Part of the problem for Apple is that iPhone users don't have much reason to upgrade. Apple Intelligence, the company's stab at artificial intelligence (AI)-powered features, hasn't moved the needle so far, and the most exciting features have been delayed. A revamped version of Siri may not come until 2026 as the company struggles to make it work reliably. When it does arrive, it's hard to say whether it will be enticing enough to compel iPhone users to upgrade, particularly if tariffs have pushed prices up.</p>
<div class="lb-trans"><p>蘋果面臨的問題之一是 iPhone 用户沒有太多升級的理由。蘋果智能助手的人工智能（AI）功能迄今未能引起太大關注，而最令人興奮的功能也被推遲。Siri 的改版可能要到 2026 年才能推出，因為公司在努力使其可靠運行。當它最終到來時，很難説是否足夠吸引 iPhone 用户進行升級，特別是在關税推高價格的情況下。</p>
</div><h2>$20 billion could disappear</h2>
<div class="lb-trans"><h2>200 億美元可能消失</h2>
</div><p>With <strong>Alphabet</strong> losing against the U.S. Department of Justice in multiple antitrust cases, the writing may be on the wall for Apple's lucrative deal with the search giant. Apple receives around $20 billion annually from Google to make Google the default search engine on its devices.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着 <strong>Alphabet</strong> 在多起反壟斷案件中敗訴，蘋果與這家搜索巨頭的豐厚交易可能面臨危機。蘋果每年從谷歌那裏獲得約 200 億美元，以使谷歌成為其設備的默認搜索引擎。</p>
</div><p>That $20 billion is likely almost entirely profit, and it inflates Apple's services segment and profit considerably. Services are on pace to generate more than $100 billion in revenue for Apple in the current fiscal year, so the loss of the Google deal would be meaningful. While it's still unclear what impact the antitrust rulings will have on Alphabet, Apple's $20 billion deal could end up on the chopping block.</p>
<div class="lb-trans"><p>這 200 億美元幾乎完全是利潤，並且大幅提升了蘋果的服務部門和利潤。預計服務部門在當前財政年度將為蘋果創造超過 1000 億美元的收入，因此失去與谷歌的交易將具有重要意義。儘管尚不清楚反壟斷裁決對 Alphabet 的影響，但蘋果的 200 億美元交易可能最終會被削減。</p>
</div><h2>A surprisingly lofty valuation</h2>
<div class="lb-trans"><h2>意外的高估值</h2>
</div><p>Despite Apple's sluggish growth -- revenue rose by just 5% in the latest quarter -- and the myriad risks the company faces, Apple stock is surprisingly expensive. Based on the average analyst estimate for fiscal 2025, Apple stock trades for around 27 times earnings. That's not far off from companies like <strong>Microsoft</strong> and <strong>Nvidia</strong>, which are booming thanks to AI demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管蘋果的增長緩慢——最新季度收入僅增長 5%——以及公司面臨的種種風險，蘋果股票的估值卻出奇地高。根據對 2025 財政年度的平均分析師預期，蘋果股票的市盈率約為 27 倍。這與 <strong>微軟</strong> 和 <strong>英偉達</strong> 等公司相差無幾，這些公司因 AI 需求而蓬勃發展。</p>
</div><p>The worst-case scenario for Apple is the loss of the Google deal combined with significant tariffs on its products and an economic slowdown pushing demand lower. There's also the outside threat that somebody comes up with something that displaces the iPhone. OpenAI recently acquired former Apple designer Jony Ive's hardware start-up for an eye-watering $6.5 billion, and there's no shortage of other companies trying to come up with the next big thing.</p>
<div class="lb-trans"><p>蘋果的最壞情況是失去與谷歌的交易，加上對其產品徵收鉅額關税，以及經濟放緩導致需求下降。此外，還有外部威脅，即有人可能會推出取代 iPhone 的產品。OpenAI 最近以 65 億美元收購了前蘋果設計師 Jony Ive 的硬件初創公司，其他公司也在努力推出下一個重大產品。</p>
</div><p>Given all the risks facing Apple and the stock's lofty valuation, buying shares of the tech giant looks like a risky proposition.</p>
<div class="lb-trans"><p>鑑於蘋果面臨的所有風險以及股票的高估值，購買這家科技巨頭的股票看起來是一項風險較大的投資。</p>
</div>

Buying Apple Stock Isn't Worth the Risk

- 蘋果公司股價因特朗普威脅對進口 iPhone 徵收 25% 關税而下跌。  
- 特朗普的關税威脅可能導致蘋果在美國生產成本高昂，或在印度生產面臨高額關税。  
- 蘋果的 iPhone 業務增長乏力，且面臨與谷歌的 20 億美元協議風險。  

購買蘋果股票不值得承擔風險