<p>美國股市正面臨困難時期。儘管波動性很大，但截至 2025 年 5 月 22 日，<strong>標準普爾 500 指數</strong> 下跌了 0.7%。以標準普爾 500 成長指數衡量的成長股僅微增 0.6%。</p>
<p><strong>Deckers Outdoor</strong>（DECK -19.88%）的股票表現遠遜於這兩個基準。自 2025 年初以來，股價下跌近 38%。</p>
<p>當然，這並不意味着該股票已經變得便宜。但這確實值得長期投資者關注，以查看公司的基本面是否依然穩健。一旦你這樣做，我認為你會發現購買該股票是非常合理的。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTc5NDIvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTI5NDI3MjM3Ny0xMjAweDgwMC01YjJkZjc5LmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTc5NDIvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTI5NDI3MjM3Ny0xMjAweDgwMC01YjJkZjc5LmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>銷售增長</h2>
<p>Deckers Outdoor 在多個品牌下銷售鞋類和服裝。然而，其兩個最知名和受歡迎的品牌 UGG 和 HOKA 佔據了公司大部分銷售額。</p>
<p>HOKA 繼續受到消費者的青睞，消費者被鞋子的獨特特點和舒適的合腳感所吸引。銷售數字證明了一切。財政第四季度的銷售額增長了 10%，達到了 5.861 億美元。這標誌着該產品銷售在過去一年中增長了 23.6%，達到了 22 億美元。Deckers 的財政年度於 3 月 31 日結束。</p>
<p>其另一主要產品 UGG 因鞋子的舒適性和風格而建立了忠實的客户基礎。該產品的季度銷售增長放緩，增長了 3.6%，達到了 3.743 億美元。這是一個需要關注的點，但我對一個季度的增長放緩並不太擔心。全年銷售額達到了 25 億美元，增長了 13.1%。</p>
<p>第四季度的總銷售額增長了 6.5%，超過了 10 億美元。然而，去除外匯轉換影響後，增長為 7.5%。而且 Deckers Outdoor 繼續提高盈利能力，每股攤薄收益為 1.00 美元，而去年為 0.82 美元。</p>
<h2>應對更高的關税</h2>
<p>當然，美國和其他國家實施的關税給許多消費品公司帶來了不確定性。Deckers Outdoor 也不例外。</p>
<p>鑑於政策快速變化，管理層沒有給出年度指導。然而，它提供了第一季度的展望。</p>
<p>公司預計該季度的銷售額將在 8.9 億到 9.1 億美元之間。這比去年的 8.253 億美元增長了 8% 到 10%。</p>
<p>這聽起來可能不算好，但這是在困難時期的表現。消費者已經面臨更高的價格，可能會因更高的關税而進一步感到經濟壓力。當經濟恢復到更穩健的狀態時，Deckers 的增長應該會加快。</p>
<h2>更好的估值</h2>
<p>Deckers 的股價下跌創造了更好的估值。其股票的市盈率（P/E）為 20，低於 2024 年底的 32 以上。它的估值也低於整體股市，標準普爾 500 的市盈率為 28。</p>
<p>當然，股票的拋售和較低的估值是有原因的。考慮到整體經濟形勢，公司進入了一個短期不確定期。上個季度的銷售額不太可能緩解這些擔憂。</p>
<p>當然，購買 Deckers 的股票存在風險。然而，管理層在推出創新產品方面表現出色，我認為他們將繼續這樣做。這就是為什麼短期的波動可能會創造購買機會。</p>
<p>這就是長期成功的關鍵，這也是我認為在這個估值下 Deckers 的股票非常有吸引力的原因。</p>

德克斯户外用品

<p>德克斯户外用品的股票在 2025 年下跌了近 38%，表現不及標準普爾 500 指數和標準普爾 500 成長指數。儘管出現了這種下滑，但公司的基本面依然強勁，第四季度銷售額增長了 10%，達到 5.861 億美元，年度銷售額增長了 23.6%，達到 22 億美元。該股票的市盈率已降至 20，相較於標準普爾 500 的 28 倍更具吸引力。儘管由於經濟不確定性和關税存在風險，但長期投資者可能會發現德克斯的股票在這個估值下頗具吸引力</p>

<p>The U.S. stock market has hit a rough patch. While there's been a lot of volatility, the <strong>S&amp;P 500</strong> lost 0.7% in 2025 through May 22. Growth stocks, measured by the S&amp;P 500 Growth Index, have increased a tepid 0.6%.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國股市正面臨困難時期。儘管波動性很大，但截至 2025 年 5 月 22 日，<strong>標準普爾 500 指數</strong> 下跌了 0.7%。以標準普爾 500 成長指數衡量的成長股僅微增 0.6%。</p>
</div><p><strong>Deckers Outdoor</strong>'s (DECK -19.88%) shares have performed much worse than those two benchmarks. They're down nearly 38% since the start of 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Deckers Outdoor</strong>（DECK -19.88%）的股票表現遠遜於這兩個基準。自 2025 年初以來，股價下跌近 38%。</p>
</div><p>Of course, that doesn't mean the stock has become a bargain. But it does warrant a look from long-term investors to see if the company's fundamentals remain sound. Once you do, I think you'll find purchasing the shares makes a lot of sense.</p>
<div class="lb-trans"><p>當然，這並不意味着該股票已經變得便宜。但這確實值得長期投資者關注，以查看公司的基本面是否依然穩健。一旦你這樣做，我認為你會發現購買該股票是非常合理的。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTc5NDIvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTI5NDI3MjM3Ny0xMjAweDgwMC01YjJkZjc5LmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F817942%2Fgettyimages-1294272377-1200x800-5b2df79.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Growing sales</h2>
<div class="lb-trans"><h2>銷售增長</h2>
</div><p>Deckers Outdoor sells footwear and apparel under several brands. However, its two most well-known and popular, UGG and HOKA, account for most of the company's sales.</p>
<div class="lb-trans"><p>Deckers Outdoor 在多個品牌下銷售鞋類和服裝。然而，其兩個最知名和受歡迎的品牌 UGG 和 HOKA 佔據了公司大部分銷售額。</p>
</div><p>HOKA continues to resonate with shoppers who remain drawn to the shoe's unique features and comfortable fit. The proof is in the sales figures. Fiscal fourth-quarter sales increased 10% to $586.1 million. This caps off a year in which the product's sales rose 23.6% to $2.2 billion. Decker's fiscal year ended on March 31.</p>
<div class="lb-trans"><p>HOKA 繼續受到消費者的青睞，消費者被鞋子的獨特特點和舒適的合腳感所吸引。銷售數字證明了一切。財政第四季度的銷售額增長了 10%，達到了 5.861 億美元。這標誌着該產品銷售在過去一年中增長了 23.6%，達到了 22 億美元。Deckers 的財政年度於 3 月 31 日結束。</p>
</div><p>Its other major product, UGG, has built a loyal customer base due to the shoes' comfort and style. The product's quarterly sales growth slowed, increasing 3.6% to $374.3 million. It's something to keep an eye on, but I'm not too concerned by one quarter of slower growth. Sales reached $2.5 billion for the year, up 13.1%.</p>
<div class="lb-trans"><p>其另一主要產品 UGG 因鞋子的舒適性和風格而建立了忠實的客户基礎。該產品的季度銷售增長放緩，增長了 3.6%，達到了 3.743 億美元。這是一個需要關注的點，但我對一個季度的增長放緩並不太擔心。全年銷售額達到了 25 億美元，增長了 13.1%。</p>
</div><p>Q4's total sales grew by 6.5% to over $1 billion. However, it was 7.5% after removing foreign currency translation effects. And Deckers Outdoor continued to increase profitability, which was $1.00 per diluted share compared to $0.82 a year ago.</p>
<div class="lb-trans"><p>第四季度的總銷售額增長了 6.5%，超過了 10 億美元。然而，去除外匯轉換影響後，增長為 7.5%。而且 Deckers Outdoor 繼續提高盈利能力，每股攤薄收益為 1.00 美元，而去年為 0.82 美元。</p>
</div><h2>Weathering higher tariffs</h2>
<div class="lb-trans"><h2>應對更高的關税</h2>
</div><p>Certainly, the U.S. and other countries implementing tariffs have created uncertainty for many consumer goods companies. Deckers Outdoor is no exception.</p>
<div class="lb-trans"><p>當然，美國和其他國家實施的關税給許多消費品公司帶來了不確定性。Deckers Outdoor 也不例外。</p>
</div><p>Given the rapidly changing policies, management didn't give yearly guidance. However, it did provide a Q1 outlook.</p>
<div class="lb-trans"><p>鑑於政策快速變化，管理層沒有給出年度指導。然而，它提供了第一季度的展望。</p>
</div><p>The company expects the period's sales to come in at $890 million to $910 million. That's an increase of 8% to 10% from last year's $825.3 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司預計該季度的銷售額將在 8.9 億到 9.1 億美元之間。這比去年的 8.253 億美元增長了 8% 到 10%。</p>
</div><p>It may not sound great, but this comes during challenging times. Consumers, already facing higher prices, may see their wallets further strained by the effects of higher tariffs. Deckers' growth should pick up when the economy returns to a more solid footing.</p>
<div class="lb-trans"><p>這聽起來可能不算好，但這是在困難時期的表現。消費者已經面臨更高的價格，可能會因更高的關税而進一步感到經濟壓力。當經濟恢復到更穩健的狀態時，Deckers 的增長應該會加快。</p>
</div><h2>Better valuation</h2>
<div class="lb-trans"><h2>更好的估值</h2>
</div><p>Deckers' stock price drop has created a better valuation. Its shares sell at a price-to-earnings (P/E) ratio of 20, down from over 32 at the end of 2024. It's also cheaper than the overall stock market, with the S&amp;P 500 selling at a P/E multiple of 28.</p>
<div class="lb-trans"><p>Deckers 的股價下跌創造了更好的估值。其股票的市盈率（P/E）為 20，低於 2024 年底的 32 以上。它的估值也低於整體股市，標準普爾 500 的市盈率為 28。</p>
</div><p>There's a reason the stock has sold off and trades at a cheaper valuation, of course. The company has entered a period of near-term uncertainty given the big economic picture. Last quarter's sales aren't likely to alleviate those concerns.</p>
<div class="lb-trans"><p>當然，股票的拋售和較低的估值是有原因的。考慮到整體經濟形勢，公司進入了一個短期不確定期。上個季度的銷售額不太可能緩解這些擔憂。</p>
</div><p>Certainly, purchasing Deckers' shares presents risks. However, management has proven adept at producing innovative products, and I think they'll continue doing so. It's why short-term hiccups can create buying opportunities.</p>
<div class="lb-trans"><p>當然，購買 Deckers 的股票存在風險。然而，管理層在推出創新產品方面表現出色，我認為他們將繼續這樣做。這就是為什麼短期的波動可能會創造購買機會。</p>
</div><p>That's the key to long-term success, and why I think Deckers shares are compelling at this valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p>這就是長期成功的關鍵，這也是我認為在這個估值下 Deckers 的股票非常有吸引力的原因。</p>
</div>

一隻增長股下跌 38%，現在是買入的好時機