<p>稀土只是最近美中貿易戰中出現的眾多問題之一。兩國之間的緊張關係似乎有所緩解——至少在最近宣佈的為期 90 天的暫停提高關税的情況下。</p>
<p>但 90 天的暫停並不意味着華盛頓與北京之間的衝突已經解決。</p>
<p>企業，自然會密切關注談判，尤其是像 <strong>英特爾</strong>（INTC -2.34%）這樣的科技公司，它們在稀土方面依賴很大。由於中國在稀土供應中佔據重要地位，投資者也希望密切關注兩國在這些珍貴礦物方面的進展。畢竟，如果貿易戰再次升級，英特爾的增長計劃可能會受到嚴重影響。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTkwNzYvdGVjaG5pY2lhbi13b3Jrcy13aXRoLWEtc2VtaWNvbmR1Y3Rvci5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTkwNzYvdGVjaG5pY2lhbi13b3Jrcy13aXRoLWEtc2VtaWNvbmR1Y3Rvci5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>深入瞭解稀土的風險</h2>
<p>雖然大多數人會將硅視為與半導體密切相關的元素，但稀土在其生產中也發揮着關鍵作用，因為它們具有獨特的物理特性。事實上，它們如此重要，以至於英特爾在其最新的 10-Q 報告中將稀土列為風險因素。季度報告中識別的第一個風險因素指出：“最近的地緣政治緊張局勢、國際貿易政策（包括關税和出口管制）的波動和不確定性，可能對我們的業務、我們競爭的市場以及全球經濟產生重大不利影響。”</p>
<p>特別是，英特爾認識到其供應鏈依賴於多種原材料，包括 “稀土礦物，這可能變得難以獲得或成本更高，這可能會影響我們製造產品的能力並增加我們的成本。”</p>
<p>在關於其供應鏈、國際貿易政策和稀土的所有討論中，中國是英特爾唯一識別的風險國家。考慮到中國在全球稀土供應中的主導地位，討論中提到中國並不令人驚訝。</p>
<h2>稀土不足可能會埋沒英特爾的增長計劃</h2>
<p>在經歷了一個充滿挑戰的 2024 年後，包括收入同比下降 2% 的情況，英特爾宣佈了一項重組計劃，提出了一系列減少開支的舉措，包括裁員和重新評估其業務。除了削減成本外，英特爾還認識到，發展其代工業務的進展是改善其財務狀況的催化劑。</p>
<p>在獲得約 80 億美元的 CHIPS 法案資金支持後，英特爾預計將在 2025 年開始其 Intel 18A 工藝節點的高產量生產。這將支持 Panther Lake 的生產，這是一系列新客户產品，代表着英特爾 18A 上的首款處理器。</p>
<p>在英特爾 2024 年第四季度的電話會議上，英特爾首席財務官 David Zinsner 對前景表示樂觀，他説公司 “對今年 Panther Lake 的推出以及下半年 Intel 18A 的內部提升感到興奮，這將支持增加的產量和 2026 年的改善盈利能力。”</p>
<p>雖然尚不清楚來自中國的稀土供應受限是否會影響英特爾生產 18A 和 Panther Lake 的能力，但可以相當確定的是，稀土短缺可能會阻礙數據中心的增長。</p>
<h2>深入挖掘稀土供應減少的危險</h2>
<p>除了在冷卻風扇中的應用外，稀土還形成了用於硬盤和數據中心其他組件的強大磁鐵。像 <strong>微軟</strong> 這樣的人工智能（AI）公司——已經是英特爾 18A 的客户——正在向數據中心的開發投入數十億美元，這是英特爾 18A 的幾個應用之一。如果由於稀土供應不足，數據中心的開發減緩，可能會對英特爾產生不利影響。</p>
<p>當然，也要承認英特爾從自身的數據中心業務中獲得了可觀的收入。從 Xenon 處理器到 Gaudi 處理器再到軟件產品，構成了英特爾的數據中心和 AI（DCAI）業務。在 2024 年，DCAI 的收入總計為 161 億美元，佔合併銷售的 30.4%。這一業務同樣可能受到稀土供應受限的負面影響。</p>
<h2>現在是投資者拋棄英特爾股票的時候嗎？</h2>
<p>如果中國再次決定限制稀土出口，英特爾的業務顯然會受到影響，但這並不足以讓投資者放棄英特爾股票。值得注意的是，當前股票的交易價格為運營現金流的 14 倍，遠高於五年平均現金流倍數的 7 倍。考慮到股票估值較高以及與中國貿易的不確定性，謹慎的投資者此時可能會選擇在一旁觀察英特爾。</p>

英特爾

<p>英特爾對稀土的依賴對半導體生產至關重要，但在美中貿易緊張局勢下，這帶來了風險。儘管最近暫停了 90 天的關税，但不確定性仍然存在。英特爾的供應鏈可能會受到中國潛在限制的影響，從而影響其增長計劃和數據中心業務。該公司對即將推出的英特爾 18A 工藝節點和 Panther Lake 產品持樂觀態度，並得到了 CHIPS 法案資金的支持。然而，稀土短缺可能會阻礙生產和收入，導致投資者在這些地緣政治挑戰中謹慎關注英特爾的股票</p>

<p>Rare earths were just one of many issues that arose during the salvos of the recent trade war between the United States and China. The tensions between the two nations seem to have eased -- a little at least -- with the nations' recent announcement of a 90-day pause regarding the recently heightened tariffs.</p>
<div class="lb-trans"><p>稀土只是最近美中貿易戰中出現的眾多問題之一。兩國之間的緊張關係似乎有所緩解——至少在最近宣佈的為期 90 天的暫停提高關税的情況下。</p>
</div><p>But a 90-day pause doesn't mean the strife between Washington and Beijing has been resolved.</p>
<div class="lb-trans"><p>但 90 天的暫停並不意味着華盛頓與北京之間的衝突已經解決。</p>
</div><p>Businesses, naturally, are watching the negotiations closely -- especially tech companies like <strong>Intel</strong>(INTC -2.34%), which relies heavily on rare earths. With China a powerful player in the supply of rare earths, investors will also want to keep a close eye on how the two nations proceed with respect to the coveted minerals. Intel's growth plans, after all, could be greatly impaired if the trade war starts to escalate again.</p>
<div class="lb-trans"><p>企業，自然會密切關注談判，尤其是像 <strong>英特爾</strong>（INTC -2.34%）這樣的科技公司，它們在稀土方面依賴很大。由於中國在稀土供應中佔據重要地位，投資者也希望密切關注兩國在這些珍貴礦物方面的進展。畢竟，如果貿易戰再次升級，英特爾的增長計劃可能會受到嚴重影響。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTkwNzYvdGVjaG5pY2lhbi13b3Jrcy13aXRoLWEtc2VtaWNvbmR1Y3Rvci5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F819076%2Ftechnician-works-with-a-semiconductor.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Reading into the risks regarding rare earths</h2>
<div class="lb-trans"><h2>深入瞭解稀土的風險</h2>
</div><p>While most will recognize silicon as an element that's synonymous with semiconductors, rare earths also play a critical role in their production thanks to their unique physical properties. They're so important, in fact, that Intel addressed rare earths among its risk factors in its most-recent 10-Q. The first risk factor identified in the quarterly report states, &#34;Recently elevated geopolitical tensions, volatility and uncertainty with respect to international trade policies, including tariffs and export controls, may have a material adverse impact on our business, the markets in which we compete and the world economy.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然大多數人會將硅視為與半導體密切相關的元素，但稀土在其生產中也發揮着關鍵作用，因為它們具有獨特的物理特性。事實上，它們如此重要，以至於英特爾在其最新的 10-Q 報告中將稀土列為風險因素。季度報告中識別的第一個風險因素指出：“最近的地緣政治緊張局勢、國際貿易政策（包括關税和出口管制）的波動和不確定性，可能對我們的業務、我們競爭的市場以及全球經濟產生重大不利影響。”</p>
</div><p>In particular, Intel recognizes that its supply chain relies on a variety of raw materials including &#34;rare earth minerals, that may become difficult or more costly to obtain, which may impair our ability to manufacture our products and increase our costs.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>特別是，英特爾認識到其供應鏈依賴於多種原材料，包括 “稀土礦物，這可能變得難以獲得或成本更高，這可能會影響我們製造產品的能力並增加我們的成本。”</p>
</div><p>Amid all of the discussion regarding its supply chain, international trade policies, and rare earths, China is the only nation that Intel identifies as posing a risk. It is unsurprising that China figures so prominently in the discussion considering how it dominates the global supply of rare earths.</p>
<div class="lb-trans"><p>在關於其供應鏈、國際貿易政策和稀土的所有討論中，中國是英特爾唯一識別的風險國家。考慮到中國在全球稀土供應中的主導地位，討論中提到中國並不令人驚訝。</p>
</div><h2>Insufficient rare earths could bury Intel's growth plans</h2>
<div class="lb-trans"><h2>稀土不足可能會埋沒英特爾的增長計劃</h2>
</div><p>After battling through a challenging 2024, which included a 2% year-over-year decline in revenue, Intel announced a restructuring plan that featured a series of initiatives to reduce expenses, including downsizing staff and reevaluating its businesses. In addition to cutting costs, Intel recognizes progress in growing its foundry business as a catalyst for ameliorating its financial position.</p>
<div class="lb-trans"><p>在經歷了一個充滿挑戰的 2024 年後，包括收入同比下降 2% 的情況，英特爾宣佈了一項重組計劃，提出了一系列減少開支的舉措，包括裁員和重新評估其業務。除了削減成本外，英特爾還認識到，發展其代工業務的進展是改善其財務狀況的催化劑。</p>
</div><p>With the support of about $8 billion in funding from the CHIPS Act, Intel expects to commence high-volume production of its Intel 18A process node in 2025. This, in turn, will support production of Panther Lake, a new client family of products that represent the first processors on Intel 18A.</p>
<div class="lb-trans"><p>在獲得約 80 億美元的 CHIPS 法案資金支持後，英特爾預計將在 2025 年開始其 Intel 18A 工藝節點的高產量生產。這將支持 Panther Lake 的生產，這是一系列新客户產品，代表着英特爾 18A 上的首款處理器。</p>
</div><p>Waxing optimistic about the prospects on Intel's fourth-quarter 2024 conference call, David Zinsner, Intel's chief financial officer, said that the company is &#34;excited by the launch of Panther Lake this year and the internal ramp of Intel 18A in the second half that will support increased volumes and improved profitability in 2026.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>在英特爾 2024 年第四季度的電話會議上，英特爾首席財務官 David Zinsner 對前景表示樂觀，他説公司 “對今年 Panther Lake 的推出以及下半年 Intel 18A 的內部提升感到興奮，這將支持增加的產量和 2026 年的改善盈利能力。”</p>
</div><p>While it's unclear whether a constrained supply of rare earths from China would impair Intel's ability to produce 18A and Panther Lake, what's fairly certain is that a shortage of rare earths could impede the growth of data centers.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然尚不清楚來自中國的稀土供應受限是否會影響英特爾生產 18A 和 Panther Lake 的能力，但可以相當確定的是，稀土短缺可能會阻礙數據中心的增長。</p>
</div><h2>Digging deeper into the danger of reduced rare earths supply</h2>
<div class="lb-trans"><h2>深入挖掘稀土供應減少的危險</h2>
</div><p>Besides their use in cooling fans, rare earths form powerful magnets that are found in hard drives and other components used in data centers. Artificial intelligence (AI) companies like <strong>Microsoft</strong> -- already an Intel 18A customer -- are pouring billions into the development of data centers, one of several applications for Intel 18A. Should the development of data centers wane due to an inadequate supply of rare earths, the deleterious effects could trickle down to Intel.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了在冷卻風扇中的應用外，稀土還形成了用於硬盤和數據中心其他組件的強大磁鐵。像 <strong>微軟</strong> 這樣的人工智能（AI）公司——已經是英特爾 18A 的客户——正在向數據中心的開發投入數十億美元，這是英特爾 18A 的幾個應用之一。如果由於稀土供應不足，數據中心的開發減緩，可能會對英特爾產生不利影響。</p>
</div><p>Of course, it's also important to acknowledge that Intel generates substantial revenue from its own data center business. From Xenon processors to Gaudi processors to software products, there are a various products that comprise Intel's data center and AI (DCAI) business. In 2024, DCAI revenue totaled $16.1 billion, or 30.4% of consolidated sales. This business could, likewise, be adversely impacted by constrained supply of rare earths.</p>
<div class="lb-trans"><p>當然，也要承認英特爾從自身的數據中心業務中獲得了可觀的收入。從 Xenon 處理器到 Gaudi 處理器再到軟件產品，構成了英特爾的數據中心和 AI（DCAI）業務。在 2024 年，DCAI 的收入總計為 161 億美元，佔合併銷售的 30.4%。這一業務同樣可能受到稀土供應受限的負面影響。</p>
</div><h2>Is now the time for investors to turn their backs on Intel stock?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>現在是投資者拋棄英特爾股票的時候嗎？</h2>
</div><p>Intel's business could clearly suffer if China decides to restrict exports of rare earths again, but this alone isn't reason enough for investors to dismiss Intel stock. The fact that shares are currently trading at 14 times operating cash flow, a steep premium to the five-year average cash flow multiple of 7, is also important to recognize. With shares richly valued and uncertainty regarding trade with China, investors wary of risk will want to watch Intel from the sidelines at this point.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果中國再次決定限制稀土出口，英特爾的業務顯然會受到影響，但這並不足以讓投資者放棄英特爾股票。值得注意的是，當前股票的交易價格為運營現金流的 14 倍，遠高於五年平均現金流倍數的 7 倍。考慮到股票估值較高以及與中國貿易的不確定性，謹慎的投資者此時可能會選擇在一旁觀察英特爾。</p>
</div>

Here's How Intel Could Be Affected by the United States' Rare Earths Trade With China

- 中美貿易戰中稀土問題引發關注，近期兩國宣佈暫停加徵關税。  
- 英特爾依賴稀土，若供應受限將影響其增長計劃和數據中心發展。  
- 投資者需關注中美關係，謹慎評估英特爾股票風險。  

以下是美國與中國的稀土貿易可能對英特爾產生的影響