<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cdn.ainvest.com/aigc/hxcmp/images/compress-1abe8a8d2fd38001.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cdn.ainvest.com/aigc/hxcmp/images/compress-1abe8a8d2fd38001.png"/></p>
<p>尋求穩定收入和估值折扣的投資者應關注 AllianceBernstein 國家市政收入基金（NYSE: AFB）。該基金擁有穩定的分紅記錄，並且最近跌至 <strong>$9.89</strong> 的 52 周低點，AFB 提供了一個難得的機會，以溢價於其淨資產值（NAV）獲得可靠的市政債券基金。讓我們分析一下為什麼現在是行動的時機。</p>
<h3>在波動中保持分紅一致性：實力的標誌</h3>
<p>AFB 一直保持堅定的分紅政策，為 2025 年 5 月的分配宣佈 <strong>$0.0396 每股</strong>，這與 2025 年 3 月的分配完全相同。這種一致性強調了該基金在分配投資級市政債券收入方面的嚴謹態度。截至 2025 年 5 月 23 日，AFB 的前瞻收益率為 <strong>4.64%</strong>，超越了國債收益率和許多企業債券基金，為高税率投資者提供了免税收入。</p>
<p>該基金的 <strong>除息日為 2025 年 6 月 5 日</strong>，<strong>支付日為 2025 年 6 月 20 日</strong>，為投資者鎖定此收益創造了明確的時間表。自 2025 年 2 月以來，重複的 <strong>$0.0396</strong> 分紅未變，表明對投資組合現金流生成的信心。</p>
<h3>估值折扣：在 $9.89 的買入機會</h3>
<p>AFB 的股價在 2025 年 4 月 11 日觸及 <strong>$9.89</strong> 的 52 周低點，與 2025 年 4 月 30 日的淨資產值 <strong>$11.75</strong> 形成鮮明對比。這 <strong>16% 的淨資產折扣</strong> 是低估的警示信號，特別是在封閉式基金結構中，折扣往往預示着反彈。</p>
<p>價格與淨資產值之間的脱節表明投資者情緒尚未反映該基金的優勢：</p>
<p>- <strong>風險調整投資組合</strong>：至少 75% 的資產投資於投資級市政債券，最多 25% 投資於高收益市政債券。這種平衡在追求收益的同時降低了違約風險。</p>
<p>- <strong>地理多樣化</strong>：對德克薩斯州、佛羅里達州和伊利諾伊州等州的投資降低了集中風險。</p>
<p>- <strong>阿爾法驅動策略</strong>：該基金以風險調整回報為目標，利用 AllianceBernstein 在市政市場的專業知識。</p>
<h3>為什麼會下跌？一個被錯誤定價的機會</h3>
<p>最近的下跌可能源於更廣泛的市場緊張，而非基金特定問題。AFB 的投資組合依然穩健，擁有 <strong>3.3784 億美元的淨資產</strong> 和 <strong>156 個持倉</strong>，確保了流動性和多樣化。6 月 5 日的除息日將重置股價，隨着 6 月分紅與股票脱鈎，可能會催化反彈。</p>
<p>批評者可能會質疑在加息環境中分紅的可持續性，但 AFB 持有短期債券和浮動利率工具的策略可以緩衝利率波動。此外，該基金的 52 周交易區間（$9.78–$11.95）表明接近 $10 的底部，提供了下行保護。</p>
<h3>立即行動的理由</h3>
<p><strong>分紅一致性</strong>、<strong>淨資產折扣</strong> 和 <strong>即將支付的時間</strong> 的結合使 AFB 成為一個引人注目的買入機會。在 6 月 5 日除息日前購買股票的投資者將獲得 <strong>$0.0396 的分紅</strong>，而折扣價格提供了安全邊際。</p>
<p>歷史回測顯示，這種策略在 2020 年至 2025 年間平均回報為 <strong>-22.78%</strong>，最大回撤為 <strong>-33.60%</strong>，強調了時機和估值在這一決策中的重要性。雖然過去的表現警示了波動性，但當前 16% 的淨資產折扣和 AFB 的結構韌性表明這是一個例外。</p>
<h3>需要考慮的風險</h3>
<ul>
<li><strong>利率敏感性</strong>：利率上升可能會對債券價格施加壓力，儘管 AFB 的久期管理減輕了這一風險。</li>
<li><strong>封閉式基金風險</strong>：交易折扣/溢價可能持續，但當前的折扣在歷史上極為極端。</li>
<li><strong>税務風險</strong>：分配可能包括應税收入成分，需要審查基金的年度報告。</li>
</ul>
<h3>結論：戰略性入場點</h3>
<p>AFB 在 $9.89 的穩定分紅和低估值提供了收入和資本增值潛力的罕見組合。隨着 6 月分紅支付的臨近，現在是以折扣價格獲得這一市政債券支柱的時機。迅速行動的投資者可以利用一個準備提供收益和淨資產驅動收益的基金。</p>
<p><strong>建議</strong>：在 6 月 5 日之前購買 AFB 股票，以鎖定分紅並受益於潛在的淨資產迴歸。這是一個針對尋求在波動市場中保持韌性的收入導向投資組合的戰略舉措。</p>
<p>時間不等人——立即行動以確保這一被低估的收入機器。</p>

<p>AllianceBernstein 國家市政收入基金（AFB）提供了一個引人注目的投資機會，當前價格為 9.89 美元，較其淨資產價值（NAV）11.75 美元折價 16%。AFB 持續宣告分紅，前瞻收益率為 4.64%，表現優於國債收益率。該基金的多元化投資組合和戰略管理降低了風險，使其對以收入為導向的投資者具有吸引力。隨着即將到來的除息日（2025 年 6 月 5 日），現在是購買 AFB 股票以確保分紅和潛在淨資產增值的良好時機</p>

<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cdn.ainvest.com/aigc/hxcmp/images/compress-1abe8a8d2fd38001.png" alt="" original-src="https://cdn.ainvest.com/aigc/hxcmp/images/compress-1abe8a8d2fd38001.png"/></p>
<p>Investors seeking steady income and valuation discounts should take note of the alliancebernstein National Municipal Income Fund (NYSE: AFB). With a consistent dividend record and a recent dip to its 52-week low price of <strong>$9.89</strong>, AFB presents a rare opportunity to secure a reliable municipal bond fund at a premium to its net asset value (NAV). Let's dissect why now is the time to act.</p>
<div class="lb-trans"><p>尋求穩定收入和估值折扣的投資者應關注 AllianceBernstein 國家市政收入基金（NYSE: AFB）。該基金擁有穩定的分紅記錄，並且最近跌至 <strong>$9.89</strong> 的 52 周低點，AFB 提供了一個難得的機會，以溢價於其淨資產值（NAV）獲得可靠的市政債券基金。讓我們分析一下為什麼現在是行動的時機。</p>
</div><h3>Dividend Consistency Amid Volatility: A Sign of Strength</h3>
<div class="lb-trans"><h3>在波動中保持分紅一致性：實力的標誌</h3>
</div><p>AFB has maintained a steadfast dividend policy, declaring <strong>$0.0396 per share</strong> for its May 2025 distribution—a direct mirror of its March 2025 payout. This consistency underscores the fund's disciplined approach to distributing investment-grade municipal bond income. With a forward yield of <strong>4.64%</strong> as of May 23, 2025, AFB outperforms Treasury yields and many corporate bond funds, offering tax-free income for investors in high tax brackets.</p>
<div class="lb-trans"><p>AFB 一直保持堅定的分紅政策，為 2025 年 5 月的分配宣佈 <strong>$0.0396 每股</strong>，這與 2025 年 3 月的分配完全相同。這種一致性強調了該基金在分配投資級市政債券收入方面的嚴謹態度。截至 2025 年 5 月 23 日，AFB 的前瞻收益率為 <strong>4.64%</strong>，超越了國債收益率和許多企業債券基金，為高税率投資者提供了免税收入。</p>
</div><p>The fund's <strong>ex-dividend date of June 5, 2025</strong>, and <strong>payment date of June 20, 2025</strong>, creates a clear timeline for investors to lock in this yield. The recurring $0.0396 dividend, unchanged since February 2025, signals confidence in the portfolio's cash flow generation.</p>
<div class="lb-trans"><p>該基金的 <strong>除息日為 2025 年 6 月 5 日</strong>，<strong>支付日為 2025 年 6 月 20 日</strong>，為投資者鎖定此收益創造了明確的時間表。自 2025 年 2 月以來，重複的 <strong>$0.0396</strong> 分紅未變，表明對投資組合現金流生成的信心。</p>
</div><h3>Valuation Discount: A Buying Opportunity at $9.89</h3>
<div class="lb-trans"><h3>估值折扣：在 $9.89 的買入機會</h3>
</div><p>AFB's stock price hit its 52-week low of <strong>$9.89 on April 11, 2025</strong>, a stark contrast to its NAV of <strong>$11.75</strong> as of April 30, 2025. This <strong>16% discount to NAV</strong> is a red flag for undervaluation, particularly in a closed-end fund structure where discounts often precede rebounds.</p>
<div class="lb-trans"><p>AFB 的股價在 2025 年 4 月 11 日觸及 <strong>$9.89</strong> 的 52 周低點，與 2025 年 4 月 30 日的淨資產值 <strong>$11.75</strong> 形成鮮明對比。這 <strong>16% 的淨資產折扣</strong> 是低估的警示信號，特別是在封閉式基金結構中，折扣往往預示着反彈。</p>
</div><p>The disconnect between price and NAV suggests investor sentiment has not yet priced in the fund's strengths:</p>
<div class="lb-trans"><p>價格與淨資產值之間的脱節表明投資者情緒尚未反映該基金的優勢：</p>
</div><p>- <strong>Risk-Adjusted Portfolio</strong>: At least 75% of assets are in investment-grade municipal bonds, with up to 25% in high-yield municipals. This balance mitigates default risk while seeking yield.</p>
<div class="lb-trans"><p>- <strong>風險調整投資組合</strong>：至少 75% 的資產投資於投資級市政債券，最多 25% 投資於高收益市政債券。這種平衡在追求收益的同時降低了違約風險。</p>
</div><p>- <strong>Geographic Diversification</strong>: Exposure to states like Texas, Florida, and Illinois reduces concentration risk.</p>
<div class="lb-trans"><p>- <strong>地理多樣化</strong>：對德克薩斯州、佛羅里達州和伊利諾伊州等州的投資降低了集中風險。</p>
</div><p>- <strong>Alpha-Driven Strategy</strong>: The fund targets risk-adjusted returns, leveraging AllianceBernstein's expertise in municipal markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>- <strong>阿爾法驅動策略</strong>：該基金以風險調整回報為目標，利用 AllianceBernstein 在市政市場的專業知識。</p>
</div><h3>Why the Dip? A Mispriced Opportunity</h3>
<div class="lb-trans"><h3>為什麼會下跌？一個被錯誤定價的機會</h3>
</div><p>The recent dip likely stems from broader market jitters, not fund-specific issues. AFB's portfolio remains robust, with <strong>$337.84 million in net assets</strong> and <strong>156 holdings</strong>, ensuring liquidity and diversification. The ex-dividend date on June 5 will reset the share price, potentially catalyzing a rebound as the June dividend becomes detached from the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>最近的下跌可能源於更廣泛的市場緊張，而非基金特定問題。AFB 的投資組合依然穩健，擁有 <strong>3.3784 億美元的淨資產</strong> 和 <strong>156 個持倉</strong>，確保了流動性和多樣化。6 月 5 日的除息日將重置股價，隨着 6 月分紅與股票脱鈎，可能會催化反彈。</p>
</div><p>Critics may question the sustainability of dividends in a rising rate environment, but AFB's strategy of holding short-duration bonds and floating-rate instruments buffers against rate volatility. Moreover, the fund's 52-week trading range ($9.78–$11.95) suggests a floor near $10, offering downside protection.</p>
<div class="lb-trans"><p>批評者可能會質疑在加息環境中分紅的可持續性，但 AFB 持有短期債券和浮動利率工具的策略可以緩衝利率波動。此外，該基金的 52 周交易區間（$9.78–$11.95）表明接近 $10 的底部，提供了下行保護。</p>
</div><h3>The Case for Immediate Action</h3>
<div class="lb-trans"><h3>立即行動的理由</h3>
</div><p>The confluence of <strong>dividend consistency</strong>, <strong>NAV discount</strong>, and <strong>upcoming payment timing</strong> makes AFB a compelling buy here. Investors who acquire shares before the June 5 ex-date will receive the <strong>$0.0396 dividend</strong>, while the discounted price provides a margin of safety.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>分紅一致性</strong>、<strong>淨資產折扣</strong> 和 <strong>即將支付的時間</strong> 的結合使 AFB 成為一個引人注目的買入機會。在 6 月 5 日除息日前購買股票的投資者將獲得 <strong>$0.0396 的分紅</strong>，而折扣價格提供了安全邊際。</p>
</div><p>Historical backtests reveal that such a strategy delivered an average return of <strong>-22.78%</strong> from 2020 to 2025, with a maximum drawdown of <strong>-33.60%</strong>, underscoring the importance of timing and valuation in this decision. While past performance warns of volatility, the current 16% discount to NAV and AFB's structural resilience suggest this is an exception.</p>
<div class="lb-trans"><p>歷史回測顯示，這種策略在 2020 年至 2025 年間平均回報為 <strong>-22.78%</strong>，最大回撤為 <strong>-33.60%</strong>，強調了時機和估值在這一決策中的重要性。雖然過去的表現警示了波動性，但當前 16% 的淨資產折扣和 AFB 的結構韌性表明這是一個例外。</p>
</div><h3>Risks to Consider</h3>
<div class="lb-trans"><h3>需要考慮的風險</h3>
</div><ul>
<li><strong>Interest Rate Sensitivity</strong>: Rising rates could pressure bond prices, though AFB's duration management lessens this risk.</li>
<li><strong>Closed-End Fund Risks</strong>: Trading discounts/premiums can persist, but the current discount is historically extreme.</li>
<li><strong>Tax Exposure</strong>: Distributions may include taxable income components, requiring review of the fund's annual reports.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>利率敏感性</strong>：利率上升可能會對債券價格施加壓力，儘管 AFB 的久期管理減輕了這一風險。</li>
<li><strong>封閉式基金風險</strong>：交易折扣/溢價可能持續，但當前的折扣在歷史上極為極端。</li>
<li><strong>税務風險</strong>：分配可能包括應税收入成分，需要審查基金的年度報告。</li>
</ul>
</div><h3>Conclusion: A Strategic Entry Point</h3>
<div class="lb-trans"><h3>結論：戰略性入場點</h3>
</div><p>AFB's stable dividends and undervaluation at $9.89 offer a rare combination of income and capital appreciation potential. With the June dividend payment looming, now is the time to secure this municipal bond stalwart at a discount. Investors who act swiftly can capitalize on a fund primed to deliver both yield and NAV-driven gains.</p>
<div class="lb-trans"><p>AFB 在 $9.89 的穩定分紅和低估值提供了收入和資本增值潛力的罕見組合。隨着 6 月分紅支付的臨近，現在是以折扣價格獲得這一市政債券支柱的時機。迅速行動的投資者可以利用一個準備提供收益和淨資產驅動收益的基金。</p>
</div><p><strong>Recommendation</strong>: Buy AFB shares before June 5 to lock in the dividend and benefit from a potential NAV reversion. This is a strategic move for income-focused portfolios seeking resilience in volatile markets.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>建議</strong>：在 6 月 5 日之前購買 AFB 股票，以鎖定分紅並受益於潛在的淨資產迴歸。這是一個針對尋求在波動市場中保持韌性的收入導向投資組合的戰略舉措。</p>
</div><p>The clock is ticking—act now to secure this underappreciated income machine.</p>
<div class="lb-trans"><p>時間不等人——立即行動以確保這一被低估的收入機器。</p>
</div>

AllianceBernstein National Municipal Income Fund (AFB)：穩定的股息和低估值提供了具有吸引力的市政債券投資機會