英偉達第一季度財報預覽：分析師對宏觀經濟不確定性和中國限制表示謹慎 - '繼續持有該股票'

所有的目光都集中在 NVIDIA Corporation NVDA 及其在人工智能領域的主導地位、新產品以及針對中國市場的問題上，預計該公司將在週三市場收盤後發佈第一季度財務結果。

以下是分析師的盈利預估、專家在報告發布前的看法以及需要關注的關鍵事項。

盈利預估： 根據 Benzinga Pro 的數據，分析師預計 Nvidia 第一季度的收入為 435.4 億美元，較去年第一季度的 260.4 億美元有所增長。

這一收入預估將創下公司新紀錄，超過第四季度報告的 393.3 億美元。

Nvidia 在過去 10 個季度中均超出分析師對收入的預估。

分析師預計 Nvidia 第一季度每股收益為 88 美分，較去年第一季度的 61 美分有所上升。該公司在過去九個季度中均超出分析師對每股收益的預估。

另請閲讀：Nvidia 財報即將發佈：在中國市場的逆風中，人工智能寵兒能否超越華爾街的高標準？

專家觀點： Piper Sandler 的分析師 Harsh Kumar 在第一季度結果發佈前的投資者報告中表示，由於宏觀不確定性和對 H20 AI 芯片在中國的禁令，Nvidia 股票在財報發佈前可能會持平或下跌。

“新的重新設計的中國芯片可能會在 7 月季度的後期商業化，這也可能影響 7 月的指引，” 他説，並重申了對 Nvidia 的增持評級和 150 美元的目標價。

Kumar 表示，可能影響 Nvidia 第一季度的因素大多不在公司的控制之內。分析師認為，Nvidia 下半年的前景強勁，宏觀環境正在改善。

“我們建議投資者耐心應對不確定性，繼續持有該股票，因為這可能是 NVDA 今年最後一波負面消息。”

Freedom Capital Markets 首席全球策略師 Jay Woods 表示，投資者將關注 Nvidia 報告中的三件主要事項。

Woods 稱 Nvidia 是 “人工智能的典範”。

Woods 表示，最受關注的三件事情是 Blackwell 芯片的銷售、中國的出口限制以及指引。

“政府的限制限制了 Nvidia 向中國出口某些 AI 芯片（如 H20）的能力，可能會影響收入，” Woods 在他的每週通訊中表示。

這位市場策略師表示，投資者將關注 Nvidia 的指引，以瞭解這家巨頭如何應對這一挫折，包括針對中國市場的潛在新合規芯片變種。

在過去提高未來收益預期的歷史背景下，Woods 質疑這一趨勢是否能在面臨增長擔憂、全球競爭和通脹壓力的情況下繼續。

以下是其他近期分析師對 Nvidia 的評級及其目標價：

• Wedbush：重申跑贏大盤評級，目標價 175 美元
• 美國銀行：維持買入評級，將目標價從 150 美元上調至 160 美元
• 瑞銀：維持買入評級，將目標價從 180 美元下調至 175 美元

關鍵事項： Nvidia 近年來在同比和環比增長方面表現出色。隨着分析師預測又一個創紀錄的季度，指引將變得越來越重要。

該公司在第四季度實現了 12% 的環比銷售增長，銷售額同比增長 78%。考慮到更為嚴峻的比較基數，三位數的增長可能已經不再，最終這一增長預期可能會繼續下降。

數據中心部門的收入在第四季度創下新紀錄，達到 356 億美元，同比增長 93%。

第四季度，數據中心支撐了公司，遊戲和 AI PC 部門的收入同比下降 11%，專業可視化收入同比增長 10%。公司的汽車部門在該季度實現了 103% 的強勁同比增長，但其收入為 5.7 億美元，是收入最小的部門。

另一個值得關注的領域可能是關於競爭的討論。芯片競爭對手 AMD 最近推出了 Radeon RX 9060 XT 和 Radeon AI Pro R9700 顯卡。這些新顯卡將為全球的工作站和遊戲玩家帶來 AI 能力，並增加 AMD 與 Nvidia 的競爭。

科技評論網站 Tom’s Guide 表示，RX 9060 XT 的發佈是對 Nvidia RTX 5060 的 “直接攻擊”。評論員認為，AMD 的產品可能在競爭中 “命中靶心”。

雖然 Nvidia 可能不會對競爭發表評論，但它可能會提供關鍵詞，並強調其產品在市場上的領先地位。

另一個需要關注的方面是，Nvidia 的股票報告是否會導致其他同行公司的股價上漲或下跌。Nvidia 發佈財報後的股價變動也將對多個備受關注的股市指數和 ETF 產生重大影響。

Nvidia 是 SPDR S&P 500 ETF Trust SPY 的第二大持股，權重為 6.5%。由於指引的影響，Nvidia 股價的急劇下跌可能會導致整體 S&P 500 和 ETF 在本週下跌。

Nvidia 是 Invesco QQQ Trust QQQ 的第二大持股，權重為 8.3%。

該股票也是道瓊斯工業平均指數的成分股，但由於該指數是按價格加權的，因此在 ETF 中的佔比較小，例如在 SPDR 道瓊斯工業平均指數 ETF DIA 中是第 23 大持股，佔資產的 1.9%。

NVDA 價格走勢： 週二，Nvidia 股票上漲 3.2%，至 135.44 美元，52 周交易區間為 86.63 美元至 153.13 美元。然而，2025 年迄今為止下跌 2.2%，而過去一年股價上漲超過 18%。

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