英偉達的第一季度收益可能成為芯片 ETF 的轉折點

隨着 Nvidia NVDA 準備在週三發佈財報，投資者不僅在等待數字，他們還在關注芯片地緣政治的重大變化。由於中國銷售受到監管的壓制，而中東作為一個不太可能的新買家開始增加對人工智能實力的採購，問題隨之而來：Nvidia 的轉型是否會重塑半導體地圖及其相關的 ETF？

歡迎來到 ETF 通貨膨脹的時代，在這裏，宏觀逆風與人工智能的雄心交匯，挑戰着以芯片為主的 ETF 的耐久性。

從制裁到沙丘：Nvidia 的人工智能繞道

在美國對其 H20 芯片對中國的出口限制造成 55 億美元損失後，Nvidia 正在從硅中榨取收益。最近在中東的交易，例如向沙特阿拉伯的 Humain 出售 18,000 個 Blackwell 芯片，以及與阿聯酋的多國合作建立人工智能校園，正在成為該公司的新盈利前沿。

這些交易不會完全彌補與禁令相關的 FY26 預計損失的 150 億美元銷售額，但它們為第二季度提供了一個引人注目的敍述，特別是因為特朗普總統最近的中東交易風暴使美國科技再次成為區域中心舞台。

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ETF 曝露：誰在芯片遊戲中投入最多？

對於 ETF 投資者來説，Nvidia 的轉變產生了漣漪效應。半導體行業以週期性著稱，但人工智能則是另一種遊戲。以下是最密集的芯片基金：

VanEck 半導體 ETF SMH：Nvidia 的權重最大（約 21%），因此該基金對明天的財報表現最為敏感，無論好壞。

iShares 半導體 ETF SOXX：作為主要持股（約 8-10%），Nvidia 使 SOXX 更加多元化，涵蓋了 Intel INTC 和 Broadcom AVGO 等老牌芯片製造商。

Global X 人工智能與科技 ETF AIQ：硅含量較少，但仍然受益於 Nvidia 的影響。中東的聯盟將為 AIQ 的主題增長故事增添動力。

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強勁的第二季度展望如何重塑芯片 ETF

新簽署的沙特阿拉伯交易，特別是向 Humain 出售 18,000 個 Blackwell 芯片，可能為 Nvidia 的第二季度展望提供強勁的上行衝擊。如果 Nvidia 的管理層暗示這些中東交易正在推動良好的收入增長，這將不僅僅支持股價。

隨着對 Nvidia 新增長管道的興奮復甦，SMH 和 SOXX 可能會迎來新一波投資者資本。強勁的第二季度展望可能導致投資組合經理增加對 Nvidia 的權重，或在與海灣地區日益增長的人工智能基礎設施相關的芯片製造商中更積極地佈局。

以人工智能為主題的 ETF，如 AIQ 和 ROBO Global Robotics and Automation ETF ROBO，可能會迎來敍述浪潮，並吸引希望支持超越中國的 “新人工智能前沿” 的投資者流入。這將擴大它們在全球人工智能增長獵手中的主題吸引力。

一個意外的積極結果也將減輕對 55 億美元減記和利潤壓縮的擔憂，緩解最近幾周對芯片 ETF 的下行壓力。

風險，見輪換

美國銀行警告稱，由於 55 億美元的庫存減記，毛利率將從 71% 降至 58%。經調整後的每股收益可能會低於市場預期，下降至 0.74 美元。儘管如此，該公司仍維持 “買入” 評級，目標價為 160 美元，取決於長期的人工智能順風。

這給 ETF 投資者帶來了戰略困境：加大對半導體的投資，還是轉向更為多元化的科技和人工智能基金？

考慮這兩種戰略選擇：

如果你對中東主導的增長有信心，可以堅持集中投資（SMH/SOXX）。

轉向以人工智能為主題的 ETF，如 ROBO、THNQ，甚至 WTAI，以獲得更為多元化的創新投資，減少對 Nvidia 的敏感性。

底線：人工智能道路的分叉

隨着美國與中國之間的緊張局勢加劇，人工智能基礎設施在其他地方爆炸，ETF 管理者可能需要重新評估特定國家的威脅和需求管道。

如果 Nvidia 明天報告高於預期的指引，重芯基金可能會騰飛。如果沒有，投資者可能會開始尋找誰是人工智能戰鬥中的下一個，以及哪些 ETF 最有可能獲利。

無論如何，硅的故事不再是美國或中國的故事；它是全球性的，地緣政治的，正直接進入你的 ETF 屏幕。

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