財報前夜，報道稱英偉達 GB200 的 “技術問題” 已解決，產量正在迅速攀升

在季度財報發佈前夜，英偉達迎來關鍵利好消息，該公司新一代 GB200 AI 服務器機架的技術障礙已獲突破。

據《金融時報》5 月 28 日報道，英偉達的供應鏈合作伙伴已攻克 GB200 AI 服務器機架的一系列技術難題，出貨量正在迅速攀升。這一進展緩解了市場對其 430 億美元季度營收目標的擔憂，也為週三的財報披露注入強心劑。

GB200 關鍵技術突破緩解市場擔憂

上週，在台北 Computex 大會上，英偉達的合作伙伴富士康、英業達和緯創表示，GB200 機架已於第一季度末開始出貨，產能現正迅速提升。

一位參與制造的工程師透露：

我們的內部測試顯示有連接問題……供應鏈與英偉達合作解決了這些問題，這發生在兩到三個月前。

這些包括由 72 個高性能 GPU 引起的過熱問題、液冷系統泄漏、軟件漏洞以及芯片間連接問題，而這些障礙曾威脅到英偉達的年度銷售目標，並對公司股價造成負面影響。

作為英偉達新一代 AI 基礎設施，GB200 機架堪稱 “算力怪獸”：單台整合 36 個 “Grace” 中央處理單元和 72 個 Blackwell 圖形處理單元，通過英偉達的 NVLink 通信系統連接。

諮詢公司 SemiAnalysis 的台北分析師 Chu Wei-Chia 表示：

這項技術確實非常複雜。沒有公司曾嘗試在如此短的時間內讓這麼多 AI 處理器同時在服務器中工作，而且時間框架如此短。英偉達沒有給供應鏈足夠的準備時間，因此導致（供應）延遲。隨着製造商在下半年增加機架產量，GB200 的庫存風險將會緩解。

這些突破為英偉達打了一劑強心針。去年公司 CEO 黃仁勳宣佈推出 Blackwell 時，曾承諾該產品將大幅提升訓練和使用大型語言模型所需的計算能力。同時，英偉達還正在為下一代 GB300 AI 機架的推出做準備，該機架具有增強的內存能力，設計用於處理更復雜的推理模型。

市場聚焦英偉達財報

當前，市場焦點現已轉向定於週三發佈的英偉達第一季度財報，這家市值 3.2 萬億美元的公司被視為人工智能需求的風向標。投資者最想知道的應該是過去幾年強勁的 AI 需求以及樂觀的展望能否延續。

摩根士丹利在 5 月 19 日的報告中指出，英偉達下半年重回增長軌道的路徑已經明晰。同時前期困擾市場的多項中期擔憂正逐一解決，包括客户消化週期、GB200 瓶頸以及生態系統協作等問題，英偉達有望在 2025 年下半年重回強勁增長。

儘管英偉達股價在過去七週內反彈約 40%，但仍較 1 月創下的歷史高點低約 14%。數據顯示，該股當前市盈率約為 28 倍，遠低於其五年平均估值 40 倍。