紐約聯儲主席：疫情時期的價格衝擊已重塑美國民眾通脹觀

智通財經 APP 獲悉，美聯儲三號人物、任期內永久擁有 FOMC 貨幣政策投票權的紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯週三表示，新冠疫情期間的價格衝擊全方位改變了美國消費者們對於通脹的認知與感知，政策制定者們不能再理所當然地認為公眾對未來物價漲幅的預期始終牢牢錨定。

威廉姆斯警告稱，疫情之後，任何負面的宏觀事件極易觸發消費者們對於通脹的恐慌情緒，政策制定者們不僅應該着眼於未來消費者價格上漲的長期預期，還應該關注 “整個通脹曲線”，以避免通脹變得愈發高企且持續。

“過去五年確實改變了人們對通脹的看法，” 威廉姆斯週三在東京參加日本央行舉辦的一場會議時説。他補充道，政策目標不僅要錨定長期通脹預期，“還要錨定整個通脹曲線”。

“你最想避免的情況就是讓通脹變得高度持久，因為高度持久最終可能演變成永久性的通脹現象。” 他在會議發言上表示。

週二，由日本央行及其附屬智庫主辦的為期兩天的年度央行會議在東京日本央行總部開幕。雖然沒有徒步小徑和靚麗鄉村風景，但這場央行盛會依然被業內譽為日本版的 “傑克遜霍爾全球央行年會”。與會者包括了來自美國、歐洲和亞洲的著名學者，同時來自美聯儲、歐洲央行、加拿大央行和澳洲聯儲的重要官員也將出席此次會議，其中就包括了美聯儲三號人物、紐約聯儲主席威廉姆斯。

多項針對美國家庭與消費者的調查顯示，在特朗普政府接二連三宣佈加徵關税政策後，近期美國消費者們對美國經濟的看法惡化，對短期物價漲幅的預期也有所上升，消費者信心指數也跌至歷史最低點附近。

不過，基於市場調查的通脹預期指標以及紐約聯儲的通脹調查仍表明，長期消費者通脹預期大體圍繞美聯儲 2% 的目標徘徊。但值得注意的是，就像威廉姆斯説的那樣，新冠疫情期間的價格衝擊全方位改變了美國消費者們對於通脹的認知與感知，這也是為何面臨關税衝擊之際美國民眾對於未來一年左右的通脹預期大幅升温，他們普遍擔憂疫情導致的通脹尚未完全消除，疊加特朗普關税政策所帶來的通脹衝擊力共同推動可能再次出現疫情時期的那種通脹飆升。

在通脹預期方面，美國密歇根大學公佈的在 4 月 22 日至 5 月 13 日期間進行的最新消費者調查顯示，消費者們預期未來一年美國物價將以 7.3% 的年增速上漲，創下 1981 年以來最高水平;消費者信心指數則意外下滑至 50.8，不僅低於 4 月的 52.2，也創下歷史第二低水平，僅高於 2022 年 6 月創下的最低紀錄。

上週，威廉姆斯暗示，美聯儲政策制定者們可能將在 7 月之前保持基準利率不變，以觀察美國總統唐納德·特朗普主導的貿易政策調整以及減税政策對美國經濟的實質影響。

包括美聯儲主席鮑威爾在內的多位美聯儲政策制定者近期曾表示，他們面臨美國失業率上升和通脹上行的雙重風險，但普遍認為貨幣政策仍處於 “恰當位置”，可以先觀望美國經濟走勢，再決定下一步行動。

明尼阿波利斯聯儲主席尼爾·卡什卡里 (Neel Kashkari) 近日在一次會議上強調，鑑於新一輪全球貿易戰引發的經濟增長不確定性，以及捍衞通脹預期的 “首要” 必要性，美聯儲需謹慎行事。卡什卡里在事先準備好的發言中指出：“貿易談判可能需要數月甚至數年才能完全結束。” 他還提到，對中間商品加徵的關税需要時間才能傳導至終端，而且隨着時間推移，通脹預期失控的風險可能會增加。

另一方面，隨着美聯儲官員們持續釋放維繫當前利率的信號，以及中美兩大全球最大規模經濟體達成貿易共識且同意大幅降低彼此關税之後，美國經濟 “軟着陸” 預期迅速升温，高盛等華爾街金融機構們對於美聯儲降息押注出現明顯降温。

來自高盛的經濟學家團隊現在預計美聯儲將從 12 月而非他們此前押注的從 7 月開始進行三次降息;而來自巴克萊銀行的經濟學家們則預測美聯儲將在 2025 年僅實施一次降息，隨後在明年再進行三次分別 25 個基點的降息幅度，此前，巴克萊的經濟學家們預計今年將有兩次 25 個基點的降息，分別將在 7 月和 9 月。